美元回流成零和游戏，或引第三波危机

最近一段时间美元指数在88～90震荡。2008年3月美元指数见历史低点70后，经过四个月的盘整，自7月展开了连续上涨行情到目前位置。

分析认为，近期美元之所以上涨，应是供求规律使然。从全球来看，美国的短期国债被认为是一种比较安全的投资方式，尽管在次贷危机爆发后，美国经济危机四伏，但投资人并不担心美国政府违约，反而对金融动荡的担忧和经济衰退的恐慌加剧。寻求避风港的行为催生了对美国短期国债的巨大需求，而对美国国债的巨大需求又激发了对美元的极大需求。美元价格升高会加剧美元回流，一定时滞之后当然有利于美国经济的复苏。

但当美国经济开始复苏，其他经济体却在恶化，这将导致美元的进一步回流，更有利于美国一些产业的复苏，也进一步使全球其他地区危机恶化。正如有学者分析的，国际的资金争夺战突然变成零和游戏。外国央行和投资人每投资美国政府公债一美元，急需重新贷款的东欧国家就少了一美元。

据悉，投资新兴市场国家的私人资金从2007年的9280亿美元，骤减到2008年的4660亿美元，今年可能降到1650亿美元。事实是，美国正在吸收过去散布在世界各地的资金，使其他地区资金吃紧。如果说金融危机第一波是美国三大投行倒下，第二波是几大银行崩塌，那么第三波则是以东欧等新兴市场体外资回撤、本币贬值、经济急剧衰退为标志。最近一段时间美元指数在88～90震荡。2008年3月美元指数见历史低点70后，经过四个月的盘整，自7月展开了连续上涨行情到目前位置。

分析认为，近期美元之所以上涨，应是供求规律使然。从全球来看，美国的短期国债被认为是一种比较安全的投资方式，尽管在次贷危机爆发后，美国经济危机四伏，但投资人并不担心美国政府违约，反而对金融动荡的担忧和经济衰退的恐慌加剧。寻求避风港的行为催生了对美国短期国债的巨大需求，而对美国国债的巨大需求又激发了对美元的极大需求。美元价格升高会加剧美元回流，一定时滞之后当然有利于美国经济的复苏。

但当美国经济开始复苏，其他经济体却在恶化，这将导致美元的进一步回流，更有利于美国一些产业的复苏，也进一步使全球其他地区危机恶化。正如有学者分析的，国际的资金争夺战突然变成零和游戏。外国央行和投资人每投资美国政府公债一美元，急需重新贷款的东欧国家就少了一美元。

据悉，投资新兴市场国家的私人资金从2007年的9280亿美元，骤减到2008年的4660亿美元，今年可能降到1650亿美元。事实是，美国正在吸收过去散布在世界各地的资金，使其他地区资金吃紧。如果说金融危机第一波是美国三大投行倒下，第二波是几大银行崩塌，那么第三波则是以东欧等新兴市场体外资回撤、本币贬值、经济急剧衰退为标志。