四年轮回电荒再度来袭

煤电价格理不顺 电荒再次袭来
    与以往的电荒不同，显然今年电力紧张的原因并非源自供给能力，而是因为电煤价格上涨，导致成本上升，供应紧张，进而使发电公司的装机容量不能满负荷开机导致。如果说远离产煤区的广东电力出现紧张局面或许比较容易理解，但是有“煤老大”之称的山西电力缺口也近500万千瓦时，就可以说明问题了。现在煤炭市场已经由买方市场转为卖方市场，煤炭需求的增长速度远超过了其供应增长速度。一方面，电价受到政府的管制；另一方面，煤价却在节节上升，这本身就很容易引起失衡，电力企业无法传导上游带来的成本压力。虽然目前已经对电煤实行了限价，但电煤的价格不会轻易的下降。如果采取措施强制降价，势必会使得煤炭企业降低电煤生产而转向生产其他煤炭品种，最终导致电煤产量的下降，使得电荒越来越严重。

    现在最佳的解决方法，就是要让电企有一个传导成本的途径，比如适当提高电价。 显然只有建立一套科学可行的煤电价格联动机制，才能从根本上化解本次以及未来可能出现的电荒。今年6月以来，国家发改委宣布对电煤价格实施临时干预政策，但动力煤价格依然疯狂上涨。目前，秦皇岛港的电煤价格已经比年初翻了一番，突破千元关口。煤炭市场网的数据显示，秦皇岛港的山西大同优混煤平仓价处于1060元/吨的历史新高，并且仍呈上涨趋势。由于电煤价格持续高位运行，而电价上调幅度很小，这大大影响了非国有发电企业的发电积极性。而电力公司由于资金紧张，对煤企的供款也经常出现困难，导致缺煤停机的现象愈演愈烈。

    在两次价格干预政策出台后，“市场煤”与“计划电”的矛盾非但没有缓解，反而进一步激化。7月28日，国家电监会派出了数十人组成的专项检查组，分赴国内各省市检查两次电煤“限价令”的执行效果。从目前的情况来看，第一次限价基本没有起到效果，动力煤的平仓价升到了 1000元的高位；第二次限价令发出后，报价虽然没有再升，但在这个价位下，很多电厂买不到煤了。令人担忧的是，市场普遍认为，在限价令之后，电煤的需求缺口会越来越大。虽然国家能源局屡次表示煤炭市场不仅要发挥市场配置资源的作用，国家也要加强宏观调控。煤炭是工业的粮食，不能出问题，政府要管。但问题在于，政府管住了价格，管得住供应和质量吗？

07年到08年中国各区域电网发电增速比较
    我们认为国家发改委对电煤的限价，表面上看是缓解了CPI的压力，但也使得定价机制更加扭曲，会极大的影响煤炭企业对于电煤的供应。根据相关的分析报告目前已经出现了电煤合同实际兑现率逐步下降，同时煤质下降的双重问题。主流电力企业二季度标煤价格在一季度基础上平均又上涨了10%。整个火电行业利润总额为负22.9亿元，同比下降108%，亏损面在80%以上。而电厂缺煤停机的现象也越来越多。就是在在产煤大省山西，也有很多的电厂因缺煤而停机。所以今年“电荒”主要的原因是缺煤，而不是机组不够。许多地方电厂寄望于奥运会之后，国家再次调整电价。但是就目前全行业亏损已成定局，在新一轮的“电荒”来临之后，我们怀疑只能让五大电力集团痛快淋漓的低价收购地方电厂。

缩小PPI与CPI剪刀差 煤电联动提上议程
    今年6月份电价上调以后，发电企业所面临的困境并没有得到太大的改观，因为电煤的价格同样水涨船高。不过，对电力企业来说，要“过上好日子”，煤电联动或许还真是个“好办法”。于是，煤电联动的呼声再次响起。国家统计局公布的数据显示，7月我国PPI同比上涨10%，涨幅连续12个月扩大，而12日公布的7月份CPI则同比上涨6.3%。PPI与CPI已经不止一个月出现“一上一下”明显的“剪刀差”，从5月份的0.5个百分点，到6月份的1.7个百分点，再到7月份的3.7个百分点。我们认为，8月份这个“剪刀差”还可能会继续扩大。一般来说 PPI向CPI传导上涨压力的链条大致有三种：PPI(煤炭、成品油、电力)—农业生产资料—农产品—CPI；PPI(采掘工业)—水电燃料—CPI；PPI(原料工业、加工工业)—工业消费品—CPI。但是由于我国下游产品市场总体供大于求，并且还对中间产品实行价格管制，导致了PPI在向CPI传导过程中很大程度上被弱化。

    最近有媒体报道，在济南两家发电厂八台发电机组只剩下三台勉强维持、用电缺口高达1/3的紧急状态下，济南市即将启动“以煤换电政策”。此举意味着煤电联动再次山东省间接启动。 其实，对于推进煤电联动，政府一直是抱着积极的态度。早在2006年，国家发改委在草拟《电力产业发展政策》时，就提出要鼓励煤炭企业与电力企业之间通过资产重组，实现煤电运一体化经营。而国务院国资委主任李荣融日前也表示，对于央企电力企业子公司中10%因实现煤电联营而避免亏损的情况，鼓励电力企业实行煤电联动。

    对于煤电联动，真的是可以用“剃头挑子一头热”来形容目前它们的处境。因为煤电联动应该是一个纯粹的市场行为，这其中不应该掺杂过多的政府因素。在目前能源价格高位运行的背景下，不解决计划与市场的矛盾，单纯地依靠政府把两家企业捏和在一起是不现实的。如果在短期内不能放开电价，那就应该由政府给予相关企业以补贴，当然补贴的形式不一定是现金，可以是税收或者政策等等。入夏以来，我国的用电负荷也是快速加大，2008年夏季的用电缺口达到1600千瓦，南方多个省市均拉闸限电。在需求如此巨大的背景下，我国电力企业却形成两极态势。而煤价上涨则被认为是罪魁祸首。虽然发改委发布了限价令，但这并不能阻挡煤价不断上涨的势头。2008年上半年火电行业成本剧增，入不敷出。由于我国的工业用电所占比例较大，因此这就使得我国的电力需求与国民经济有较强的联动性。今年上半年在紧缩政策下，GDP高位回落，使得我国电力需求增速也明显放缓。2007年电力需求增速为14.42%，而2008年上半年增速仅为11.67%。由于电煤紧缺、电力企业亏损、现金流紧张等因素，使得电厂供电量下降。电价是否会如分析人士所言再次上调？煤电联动是否会再次启动？我们只能拭目以待。

高层实施差别电价 高能耗企业首当其冲
    面对日益严峻的“电荒”形势，煤电联动启动又困难重重的情况下，国务院提出了扩大差别电价实施范围的措施。今年8月5日，国务院发布《全民节能行动通知》（下称《通知》）称，地方政府可以扩大差别电价实施范围。对于高耗能的产业，地方政府可在国家规定的基础上，按照规定程序扩大差别电价实施范围，提高实施标准。对电解铝、铁合金、钢铁、电石、烧碱、水泥、锌冶炼等高耗能行业严格执行差别电价政策，取消地方自行出台的高耗能企业电价优惠政策。差别电价是电价主管部门的项特殊电价政策，即在正常电价之外，对限制类、淘汰类企业用电实行加价。

    《通知》中还特别规定，各地可进一步完善峰谷电价，合理调整峰谷价差、时段和实施范围。研究对居民用电实行阶梯式电价。在电煤价格飙升，电价上调还面临重重压力下，提高差别电价实施力度，分时段电价上浮有利于用户采取节电、错峰、避峰用电等措施，在电价保持刚性的情况下调节电力供需。上半年，一些地方已开始实施了峰谷电价政策。率先对电煤进行限价的山东省不仅调高了峰谷电价浮动比例，并开始试行尖峰电价政策。在尖峰时段，电价按基础电价上浮70%（活用电和农业生产用电不在调整之列），往年则是上浮40%。此外，北京、河北、湖南、浙江、福建、天津、重庆等省市也实行了尖峰电价政策，重庆市的政策是“尖峰时段电价按基础电价上浮70%”。近年来，国务院曾经多次扩大差别电价的实施范围，并屡次发文禁止地方对高能耗企业出台优惠电价。2004年6 月，国家发改委开始对电解铝、钢铁等六个高耗能产业实行差别电价，这些行业中，限制类和淘汰类企业用电价格在正常电价的基础上每千瓦时分别加价2分钱和5分钱。2006年9月，国家发改委出台《关于完善差别电价政策的意见》，扩大了差别电价的实施范围，提高了差别电价的加价标准，并明令禁止各地自行出台优惠电价措施。2004年以来，国家电监会曾多次对差别电价的实施问题进行专项检查。差别电价政策自2004年出台以来，在地方的执行情况并不理想，违反政策向高耗能企业提供优惠电价的情况是比较多的。

    差别电价政策的执行效果并不理想的原因大部分恰恰是地方政府不愿意执行差别电价，一些地方政府出于招商引资等压力，并无动力对高能耗企业实施差别电价。此次再次扩大差别电价实施范围，能否起到实效，仍有待观察。其实国家关于电价改革的实施办法已经下发多年，但中国的电价市场化改革止步不前，所以造成了目前的局面。所以越来越多地运用计划时代的电力定价方式，这必然带来越来越多的矛盾。因此是尽快推动电价的市场化改革才是真正的解决途径。

    政府统一定价与完全竞争性市场结构在体制上是无法“兼容”的。当中国电力的市场结构发生着质的变化的时候，人们开始担心两种制度生出矛盾“硝烟”。让人略感欣慰的是，目前方向性的体制选择已日减成型，今后随着电力体制改革的深化，上网电价将向全面引入竞争机制过渡，最终审批制将让位于市场。煤电价格理不顺 电荒再次袭来
    与以往的电荒不同，显然今年电力紧张的原因并非源自供给能力，而是因为电煤价格上涨，导致成本上升，供应紧张，进而使发电公司的装机容量不能满负荷开机导致。如果说远离产煤区的广东电力出现紧张局面或许比较容易理解，但是有“煤老大”之称的山西电力缺口也近500万千瓦时，就可以说明问题了。现在煤炭市场已经由买方市场转为卖方市场，煤炭需求的增长速度远超过了其供应增长速度。一方面，电价受到政府的管制；另一方面，煤价却在节节上升，这本身就很容易引起失衡，电力企业无法传导上游带来的成本压力。虽然目前已经对电煤实行了限价，但电煤的价格不会轻易的下降。如果采取措施强制降价，势必会使得煤炭企业降低电煤生产而转向生产其他煤炭品种，最终导致电煤产量的下降，使得电荒越来越严重。

    现在最佳的解决方法，就是要让电企有一个传导成本的途径，比如适当提高电价。 显然只有建立一套科学可行的煤电价格联动机制，才能从根本上化解本次以及未来可能出现的电荒。今年6月以来，国家发改委宣布对电煤价格实施临时干预政策，但动力煤价格依然疯狂上涨。目前，秦皇岛港的电煤价格已经比年初翻了一番，突破千元关口。煤炭市场网的数据显示，秦皇岛港的山西大同优混煤平仓价处于1060元/吨的历史新高，并且仍呈上涨趋势。由于电煤价格持续高位运行，而电价上调幅度很小，这大大影响了非国有发电企业的发电积极性。而电力公司由于资金紧张，对煤企的供款也经常出现困难，导致缺煤停机的现象愈演愈烈。

    在两次价格干预政策出台后，“市场煤”与“计划电”的矛盾非但没有缓解，反而进一步激化。7月28日，国家电监会派出了数十人组成的专项检查组，分赴国内各省市检查两次电煤“限价令”的执行效果。从目前的情况来看，第一次限价基本没有起到效果，动力煤的平仓价升到了 1000元的高位；第二次限价令发出后，报价虽然没有再升，但在这个价位下，很多电厂买不到煤了。令人担忧的是，市场普遍认为，在限价令之后，电煤的需求缺口会越来越大。虽然国家能源局屡次表示煤炭市场不仅要发挥市场配置资源的作用，国家也要加强宏观调控。煤炭是工业的粮食，不能出问题，政府要管。但问题在于，政府管住了价格，管得住供应和质量吗？

07年到08年中国各区域电网发电增速比较
    我们认为国家发改委对电煤的限价，表面上看是缓解了CPI的压力，但也使得定价机制更加扭曲，会极大的影响煤炭企业对于电煤的供应。根据相关的分析报告目前已经出现了电煤合同实际兑现率逐步下降，同时煤质下降的双重问题。主流电力企业二季度标煤价格在一季度基础上平均又上涨了10%。整个火电行业利润总额为负22.9亿元，同比下降108%，亏损面在80%以上。而电厂缺煤停机的现象也越来越多。就是在在产煤大省山西，也有很多的电厂因缺煤而停机。所以今年“电荒”主要的原因是缺煤，而不是机组不够。许多地方电厂寄望于奥运会之后，国家再次调整电价。但是就目前全行业亏损已成定局，在新一轮的“电荒”来临之后，我们怀疑只能让五大电力集团痛快淋漓的低价收购地方电厂。

缩小PPI与CPI剪刀差 煤电联动提上议程
    今年6月份电价上调以后，发电企业所面临的困境并没有得到太大的改观，因为电煤的价格同样水涨船高。不过，对电力企业来说，要“过上好日子”，煤电联动或许还真是个“好办法”。于是，煤电联动的呼声再次响起。国家统计局公布的数据显示，7月我国PPI同比上涨10%，涨幅连续12个月扩大，而12日公布的7月份CPI则同比上涨6.3%。PPI与CPI已经不止一个月出现“一上一下”明显的“剪刀差”，从5月份的0.5个百分点，到6月份的1.7个百分点，再到7月份的3.7个百分点。我们认为，8月份这个“剪刀差”还可能会继续扩大。一般来说 PPI向CPI传导上涨压力的链条大致有三种：PPI(煤炭、成品油、电力)—农业生产资料—农产品—CPI；PPI(采掘工业)—水电燃料—CPI；PPI(原料工业、加工工业)—工业消费品—CPI。但是由于我国下游产品市场总体供大于求，并且还对中间产品实行价格管制，导致了PPI在向CPI传导过程中很大程度上被弱化。

    最近有媒体报道，在济南两家发电厂八台发电机组只剩下三台勉强维持、用电缺口高达1/3的紧急状态下，济南市即将启动“以煤换电政策”。此举意味着煤电联动再次山东省间接启动。 其实，对于推进煤电联动，政府一直是抱着积极的态度。早在2006年，国家发改委在草拟《电力产业发展政策》时，就提出要鼓励煤炭企业与电力企业之间通过资产重组，实现煤电运一体化经营。而国务院国资委主任李荣融日前也表示，对于央企电力企业子公司中10%因实现煤电联营而避免亏损的情况，鼓励电力企业实行煤电联动。

    对于煤电联动，真的是可以用“剃头挑子一头热”来形容目前它们的处境。因为煤电联动应该是一个纯粹的市场行为，这其中不应该掺杂过多的政府因素。在目前能源价格高位运行的背景下，不解决计划与市场的矛盾，单纯地依靠政府把两家企业捏和在一起是不现实的。如果在短期内不能放开电价，那就应该由政府给予相关企业以补贴，当然补贴的形式不一定是现金，可以是税收或者政策等等。入夏以来，我国的用电负荷也是快速加大，2008年夏季的用电缺口达到1600千瓦，南方多个省市均拉闸限电。在需求如此巨大的背景下，我国电力企业却形成两极态势。而煤价上涨则被认为是罪魁祸首。虽然发改委发布了限价令，但这并不能阻挡煤价不断上涨的势头。2008年上半年火电行业成本剧增，入不敷出。由于我国的工业用电所占比例较大，因此这就使得我国的电力需求与国民经济有较强的联动性。今年上半年在紧缩政策下，GDP高位回落，使得我国电力需求增速也明显放缓。2007年电力需求增速为14.42%，而2008年上半年增速仅为11.67%。由于电煤紧缺、电力企业亏损、现金流紧张等因素，使得电厂供电量下降。电价是否会如分析人士所言再次上调？煤电联动是否会再次启动？我们只能拭目以待。

高层实施差别电价 高能耗企业首当其冲
    面对日益严峻的“电荒”形势，煤电联动启动又困难重重的情况下，国务院提出了扩大差别电价实施范围的措施。今年8月5日，国务院发布《全民节能行动通知》（下称《通知》）称，地方政府可以扩大差别电价实施范围。对于高耗能的产业，地方政府可在国家规定的基础上，按照规定程序扩大差别电价实施范围，提高实施标准。对电解铝、铁合金、钢铁、电石、烧碱、水泥、锌冶炼等高耗能行业严格执行差别电价政策，取消地方自行出台的高耗能企业电价优惠政策。差别电价是电价主管部门的项特殊电价政策，即在正常电价之外，对限制类、淘汰类企业用电实行加价。

    《通知》中还特别规定，各地可进一步完善峰谷电价，合理调整峰谷价差、时段和实施范围。研究对居民用电实行阶梯式电价。在电煤价格飙升，电价上调还面临重重压力下，提高差别电价实施力度，分时段电价上浮有利于用户采取节电、错峰、避峰用电等措施，在电价保持刚性的情况下调节电力供需。上半年，一些地方已开始实施了峰谷电价政策。率先对电煤进行限价的山东省不仅调高了峰谷电价浮动比例，并开始试行尖峰电价政策。在尖峰时段，电价按基础电价上浮70%（活用电和农业生产用电不在调整之列），往年则是上浮40%。此外，北京、河北、湖南、浙江、福建、天津、重庆等省市也实行了尖峰电价政策，重庆市的政策是“尖峰时段电价按基础电价上浮70%”。近年来，国务院曾经多次扩大差别电价的实施范围，并屡次发文禁止地方对高能耗企业出台优惠电价。2004年6 月，国家发改委开始对电解铝、钢铁等六个高耗能产业实行差别电价，这些行业中，限制类和淘汰类企业用电价格在正常电价的基础上每千瓦时分别加价2分钱和5分钱。2006年9月，国家发改委出台《关于完善差别电价政策的意见》，扩大了差别电价的实施范围，提高了差别电价的加价标准，并明令禁止各地自行出台优惠电价措施。2004年以来，国家电监会曾多次对差别电价的实施问题进行专项检查。差别电价政策自2004年出台以来，在地方的执行情况并不理想，违反政策向高耗能企业提供优惠电价的情况是比较多的。

    差别电价政策的执行效果并不理想的原因大部分恰恰是地方政府不愿意执行差别电价，一些地方政府出于招商引资等压力，并无动力对高能耗企业实施差别电价。此次再次扩大差别电价实施范围，能否起到实效，仍有待观察。其实国家关于电价改革的实施办法已经下发多年，但中国的电价市场化改革止步不前，所以造成了目前的局面。所以越来越多地运用计划时代的电力定价方式，这必然带来越来越多的矛盾。因此是尽快推动电价的市场化改革才是真正的解决途径。

    政府统一定价与完全竞争性市场结构在体制上是无法“兼容”的。当中国电力的市场结构发生着质的变化的时候，人们开始担心两种制度生出矛盾“硝烟”。让人略感欣慰的是，目前方向性的体制选择已日减成型，今后随着电力体制改革的深化，上网电价将向全面引入竞争机制过渡，最终审批制将让位于市场。