超级军网硅谷独角兽们的现状：就像刚撞上冰山的泰坦尼克
来源：百度文库 编辑：超级军网 时间：2024/04/29 00:19:22
文 / 王世娇 2016年02月23日 21:45:47
长期以来，对于估值超过10亿美元的独角兽公司，华尔街都希望可以让他们尽量推迟上市时机。因为这样可以获得风投一浪高过一浪的资金，通过这种击鼓传花来提升估值，最终让上市价格达到一个新高度，从而让所有风投可以有所收益。
然而目前来看，风投高涨的投资情绪已经出现了回落，特别是科技股在本月遭受重创后，独角兽的风投步伐骤然放缓，初创公司愈加难以融资，更不用说溢价融资了。
借用金融博客Zerohedge援引Scale Venture Partners风投公司罗里·奥德里斯科尔的话，"硅谷融资情绪突然一片黯然，就像泰坦尼克号撞了冰山以后一样。虽然没人想立刻跳到救生筏里，但是他们需要尽快做出决定。一些公司在犹豫，而另一些聪明的公司则在压缩开支和尽可能地融资。"
风投投资情绪为何突然降温，我们可以从摩根大通首席投资官Michael Cembalest对17家上市后的独角兽公司观察得以了解：
这一切都意味着由于独角兽被严重高估，大家都希望尽早落袋为安。除了一些实力雄厚的大公司，其他风投“离场”的机会就相对变小了。而在IPO最终估值大幅下调的情况下，参与IPO前最后一轮融资的投资者能够获得的潜在收益和离场的机会就大幅受到挤压了。
这样一来，我们就可以理解为何去年第四季度获得融资的初创公司数量会降至逾四年新低，为何初创公司获得的融资额会下降6.6%，至1713亿美元。
（在2014年进行IPO的48家独角兽公司中，目前35家的股价低于其IPO发行价）
为了应对困难的融资环境，去年11月以来，至少有十多家总融资额超过20亿美元的科技公司宣布裁员，裁员比例占总员工数近15%。更糟糕的是，独角兽公司开始举债融资，这不仅意味着其股价出现了泡沫，更大的问题是独角兽公司需要支付利息，也就说他们无法像股权融资那样获得天上掉下来的“馅饼”了。
分析人士指出，虽然融资情绪出现了“泰坦尼克号”式的沉陷，但是投资者还是将资金投到一些可能出现“逆转”的初创公司身上。第四季度的融资额虽然出现下滑，但是仍然接近互联网泡沫时期的水平。换句话说，融资情绪的余温还在。
http://wallstreetcn.com/node/230465
文 / 王世娇 2016年02月23日 21:45:47
长期以来，对于估值超过10亿美元的独角兽公司，华尔街都希望可以让他们尽量推迟上市时机。因为这样可以获得风投一浪高过一浪的资金，通过这种击鼓传花来提升估值，最终让上市价格达到一个新高度，从而让所有风投可以有所收益。
然而目前来看，风投高涨的投资情绪已经出现了回落，特别是科技股在本月遭受重创后，独角兽的风投步伐骤然放缓，初创公司愈加难以融资，更不用说溢价融资了。
借用金融博客Zerohedge援引Scale Venture Partners风投公司罗里·奥德里斯科尔的话，"硅谷融资情绪突然一片黯然，就像泰坦尼克号撞了冰山以后一样。虽然没人想立刻跳到救生筏里，但是他们需要尽快做出决定。一些公司在犹豫，而另一些聪明的公司则在压缩开支和尽可能地融资。"
风投投资情绪为何突然降温，我们可以从摩根大通首席投资官Michael Cembalest对17家上市后的独角兽公司观察得以了解：
这一切都意味着由于独角兽被严重高估，大家都希望尽早落袋为安。除了一些实力雄厚的大公司，其他风投“离场”的机会就相对变小了。而在IPO最终估值大幅下调的情况下，参与IPO前最后一轮融资的投资者能够获得的潜在收益和离场的机会就大幅受到挤压了。
这样一来，我们就可以理解为何去年第四季度获得融资的初创公司数量会降至逾四年新低，为何初创公司获得的融资额会下降6.6%，至1713亿美元。
（在2014年进行IPO的48家独角兽公司中，目前35家的股价低于其IPO发行价）
为了应对困难的融资环境，去年11月以来，至少有十多家总融资额超过20亿美元的科技公司宣布裁员，裁员比例占总员工数近15%。更糟糕的是，独角兽公司开始举债融资，这不仅意味着其股价出现了泡沫，更大的问题是独角兽公司需要支付利息，也就说他们无法像股权融资那样获得天上掉下来的“馅饼”了。
分析人士指出，虽然融资情绪出现了“泰坦尼克号”式的沉陷，但是投资者还是将资金投到一些可能出现“逆转”的初创公司身上。第四季度的融资额虽然出现下滑，但是仍然接近互联网泡沫时期的水平。换句话说，融资情绪的余温还在。
http://wallstreetcn.com/node/230465
长期以来，对于估值超过10亿美元的独角兽公司，华尔街都希望可以让他们尽量推迟上市时机。因为这样可以获得风投一浪高过一浪的资金，通过这种击鼓传花来提升估值，最终让上市价格达到一个新高度，从而让所有风投可以有所收益。
然而目前来看，风投高涨的投资情绪已经出现了回落，特别是科技股在本月遭受重创后，独角兽的风投步伐骤然放缓，初创公司愈加难以融资，更不用说溢价融资了。
借用金融博客Zerohedge援引Scale Venture Partners风投公司罗里·奥德里斯科尔的话，"硅谷融资情绪突然一片黯然，就像泰坦尼克号撞了冰山以后一样。虽然没人想立刻跳到救生筏里，但是他们需要尽快做出决定。一些公司在犹豫，而另一些聪明的公司则在压缩开支和尽可能地融资。"
风投投资情绪为何突然降温，我们可以从摩根大通首席投资官Michael Cembalest对17家上市后的独角兽公司观察得以了解：
·相较于IPO当天的收盘价，只有Facebook依然处于正收益状态，其他很多公司已经下跌。可以想象，一旦这些公司的解禁股蜂拥而出的话，股价会如何表现。
·由于17家公司IPO当天的股价涨幅高达45%，大多数公司现在的股价比IPO的价格还是要高(如果对比IPO收盘价的话，情况则大不同）。不过即便只是对比IPO价格，也只有Facebook、LinkedIn和Shopify三家公司的股价超过IPO价格15%以上，另外有10家公司的股价低于IPO价格。
·由于独角兽公司以高出本身估值55%的价格进行IPO，因此即便在IPO之后股价表现不佳，独角兽公司的投资者依然会收益颇丰。当然具体的收益取决于这些投资者入场和抛售的时机。这些独角兽的平均IPO估值高出IPO前最后一轮估值的55%，也就是说比稍早前几轮的估值高出75%-100%。因此，在独角兽公司上市后股价出现下滑的情况下，前期投资者通常会有很大的缓冲，但稍晚融资的投资者则会面临更大的风险，尤其是当IPO估值低于最后一轮估值的时候，就像Zynga,、 Square 和 Box三家公司的情况。
·长远来看，独角兽公司上市后不佳的现状可能会对独角兽市场的健康发展产生影响。较低的公开市场价格可能会影响独角兽公司的估值、市场准入条件和状况。在有些情况下，独角兽投资者还会在IPO时进行额外的融资，从而提高IPO后的股价。
这一切都意味着由于独角兽被严重高估，大家都希望尽早落袋为安。除了一些实力雄厚的大公司，其他风投“离场”的机会就相对变小了。而在IPO最终估值大幅下调的情况下，参与IPO前最后一轮融资的投资者能够获得的潜在收益和离场的机会就大幅受到挤压了。
这样一来，我们就可以理解为何去年第四季度获得融资的初创公司数量会降至逾四年新低，为何初创公司获得的融资额会下降6.6%，至1713亿美元。
（在2014年进行IPO的48家独角兽公司中，目前35家的股价低于其IPO发行价）
为了应对困难的融资环境，去年11月以来，至少有十多家总融资额超过20亿美元的科技公司宣布裁员，裁员比例占总员工数近15%。更糟糕的是，独角兽公司开始举债融资，这不仅意味着其股价出现了泡沫，更大的问题是独角兽公司需要支付利息，也就说他们无法像股权融资那样获得天上掉下来的“馅饼”了。
分析人士指出，虽然融资情绪出现了“泰坦尼克号”式的沉陷，但是投资者还是将资金投到一些可能出现“逆转”的初创公司身上。第四季度的融资额虽然出现下滑，但是仍然接近互联网泡沫时期的水平。换句话说，融资情绪的余温还在。
http://wallstreetcn.com/node/230465
文 / 王世娇 2016年02月23日 21:45:47
长期以来，对于估值超过10亿美元的独角兽公司，华尔街都希望可以让他们尽量推迟上市时机。因为这样可以获得风投一浪高过一浪的资金，通过这种击鼓传花来提升估值，最终让上市价格达到一个新高度，从而让所有风投可以有所收益。
然而目前来看，风投高涨的投资情绪已经出现了回落，特别是科技股在本月遭受重创后，独角兽的风投步伐骤然放缓，初创公司愈加难以融资，更不用说溢价融资了。
借用金融博客Zerohedge援引Scale Venture Partners风投公司罗里·奥德里斯科尔的话，"硅谷融资情绪突然一片黯然，就像泰坦尼克号撞了冰山以后一样。虽然没人想立刻跳到救生筏里，但是他们需要尽快做出决定。一些公司在犹豫，而另一些聪明的公司则在压缩开支和尽可能地融资。"
风投投资情绪为何突然降温，我们可以从摩根大通首席投资官Michael Cembalest对17家上市后的独角兽公司观察得以了解：
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·相较于IPO当天的收盘价，只有Facebook依然处于正收益状态，其他很多公司已经下跌。可以想象，一旦这些公司的解禁股蜂拥而出的话，股价会如何表现。
·由于17家公司IPO当天的股价涨幅高达45%，大多数公司现在的股价比IPO的价格还是要高(如果对比IPO收盘价的话，情况则大不同）。不过即便只是对比IPO价格，也只有Facebook、LinkedIn和Shopify三家公司的股价超过IPO价格15%以上，另外有10家公司的股价低于IPO价格。
·由于独角兽公司以高出本身估值55%的价格进行IPO，因此即便在IPO之后股价表现不佳，独角兽公司的投资者依然会收益颇丰。当然具体的收益取决于这些投资者入场和抛售的时机。这些独角兽的平均IPO估值高出IPO前最后一轮估值的55%，也就是说比稍早前几轮的估值高出75%-100%。因此，在独角兽公司上市后股价出现下滑的情况下，前期投资者通常会有很大的缓冲，但稍晚融资的投资者则会面临更大的风险，尤其是当IPO估值低于最后一轮估值的时候，就像Zynga,、 Square 和 Box三家公司的情况。
·长远来看，独角兽公司上市后不佳的现状可能会对独角兽市场的健康发展产生影响。较低的公开市场价格可能会影响独角兽公司的估值、市场准入条件和状况。在有些情况下，独角兽投资者还会在IPO时进行额外的融资，从而提高IPO后的股价。
这一切都意味着由于独角兽被严重高估，大家都希望尽早落袋为安。除了一些实力雄厚的大公司，其他风投“离场”的机会就相对变小了。而在IPO最终估值大幅下调的情况下，参与IPO前最后一轮融资的投资者能够获得的潜在收益和离场的机会就大幅受到挤压了。
这样一来，我们就可以理解为何去年第四季度获得融资的初创公司数量会降至逾四年新低，为何初创公司获得的融资额会下降6.6%，至1713亿美元。
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（在2014年进行IPO的48家独角兽公司中，目前35家的股价低于其IPO发行价）
为了应对困难的融资环境，去年11月以来，至少有十多家总融资额超过20亿美元的科技公司宣布裁员，裁员比例占总员工数近15%。更糟糕的是，独角兽公司开始举债融资，这不仅意味着其股价出现了泡沫，更大的问题是独角兽公司需要支付利息，也就说他们无法像股权融资那样获得天上掉下来的“馅饼”了。
分析人士指出，虽然融资情绪出现了“泰坦尼克号”式的沉陷，但是投资者还是将资金投到一些可能出现“逆转”的初创公司身上。第四季度的融资额虽然出现下滑，但是仍然接近互联网泡沫时期的水平。换句话说，融资情绪的余温还在。
http://wallstreetcn.com/node/230465
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