聊一聊余额宝、货币基金、互联网金融

      余额宝从推出以来非常火，几个月时间规模就超过了4000亿，而且在继续增长。讨论的话题已经很多了，本人斗胆也来献个丑，说得不对之处请大家指正。
      首先，余额宝是货币型基金，即天弘增利宝（基金代码000198）。实际上，货币基金已经存在了很多年，目前市场上也有几百支货币基金，华夏、南方等大基金公司的货币基金规模也只有几百亿元，为什么单单余额宝能卖得这么好呢，那要从货币基金的特点说起。
      货币基金上世界70年代出现于美国，在追求安全和流动性的基础上，也追求稍高于储蓄存款的收益，因此主要面对的中小散户投资者（机构和专业投资者对这类收益不太高的产品没有兴趣，除非短期避险）。由于基金公司本身的销售渠道有限，主要依靠银行的渠道销售（目前已可以通过自己的网站开户申购赎回了）。货币基金由于无交易手续费，给银行带来的收益很低，银行基本不太热心，而且将银行业客户主动介绍给证券业，各位可以相信银行卖货币型基金的动力有多大，所以在银行申购赎回基金基本都是T+2(T指证券业的工作日），而在基金公司直接申购赎回都可以做到T+0。
     在支付宝等第三方支付机构出现后，形势变了，在监管部门的默许下，第三方支付机构获得了基金的代销资格，余额宝就是针对支付宝客户推出的一款专属货币基金。相比银行渠道，支付宝可以做到T+0，流动性更好；相比基金自有渠道，支付宝拥有庞大的客户群。这两个是余额宝壮大的原因，也是其它宝基本没什么影响的原因。
      在余额宝的带动下，其它有着相似条件的也蠢蠢欲动，如腾讯、苏宁、京东等，因为他们看到了互联网金融的生命力。互联网金融有多厉害，我们只看其中的一个方面。传统以来，银行依靠物理网点和客户经理来拉存款募集资金，然后放贷运作，获取利差。互联网金融出现后，这种模式就可以改变了，以后完全可以出现这样的金融巨头：一家有基金托管资格的银行，利用其控股的基金公司用货币基金的模式去低成本募集资金（因为不需要物理网点和大量的人员），客户群既可以从淘宝、京东这样的网商获得，也可以针对大企业代发工资客户发行专属货币基金来获得（比如可以叫电信宝、移动宝之类，由于货币基金的收益基本比定期储蓄高，银行利用募集起来的资金又可以对这些企业提供信贷支持，个人觉得要发展这类客户不会太难）。这样的金融巨头就可以给普通个人客户提供从投资到消费的全方位金融需求，而且由于资金大多数时候都在自己内部打转，银行（基金）的流动风险相对还更低，只要监管部门不出台针对性的规定进行限制，完全可以合法合规，对传统银行会带来极大的冲击。      余额宝从推出以来非常火，几个月时间规模就超过了4000亿，而且在继续增长。讨论的话题已经很多了，本人斗胆也来献个丑，说得不对之处请大家指正。
      首先，余额宝是货币型基金，即天弘增利宝（基金代码000198）。实际上，货币基金已经存在了很多年，目前市场上也有几百支货币基金，华夏、南方等大基金公司的货币基金规模也只有几百亿元，为什么单单余额宝能卖得这么好呢，那要从货币基金的特点说起。
      货币基金上世界70年代出现于美国，在追求安全和流动性的基础上，也追求稍高于储蓄存款的收益，因此主要面对的中小散户投资者（机构和专业投资者对这类收益不太高的产品没有兴趣，除非短期避险）。由于基金公司本身的销售渠道有限，主要依靠银行的渠道销售（目前已可以通过自己的网站开户申购赎回了）。货币基金由于无交易手续费，给银行带来的收益很低，银行基本不太热心，而且将银行业客户主动介绍给证券业，各位可以相信银行卖货币型基金的动力有多大，所以在银行申购赎回基金基本都是T+2(T指证券业的工作日），而在基金公司直接申购赎回都可以做到T+0。
     在支付宝等第三方支付机构出现后，形势变了，在监管部门的默许下，第三方支付机构获得了基金的代销资格，余额宝就是针对支付宝客户推出的一款专属货币基金。相比银行渠道，支付宝可以做到T+0，流动性更好；相比基金自有渠道，支付宝拥有庞大的客户群。这两个是余额宝壮大的原因，也是其它宝基本没什么影响的原因。
      在余额宝的带动下，其它有着相似条件的也蠢蠢欲动，如腾讯、苏宁、京东等，因为他们看到了互联网金融的生命力。互联网金融有多厉害，我们只看其中的一个方面。传统以来，银行依靠物理网点和客户经理来拉存款募集资金，然后放贷运作，获取利差。互联网金融出现后，这种模式就可以改变了，以后完全可以出现这样的金融巨头：一家有基金托管资格的银行，利用其控股的基金公司用货币基金的模式去低成本募集资金（因为不需要物理网点和大量的人员），客户群既可以从淘宝、京东这样的网商获得，也可以针对大企业代发工资客户发行专属货币基金来获得（比如可以叫电信宝、移动宝之类，由于货币基金的收益基本比定期储蓄高，银行利用募集起来的资金又可以对这些企业提供信贷支持，个人觉得要发展这类客户不会太难）。这样的金融巨头就可以给普通个人客户提供从投资到消费的全方位金融需求，而且由于资金大多数时候都在自己内部打转，银行（基金）的流动风险相对还更低，只要监管部门不出台针对性的规定进行限制，完全可以合法合规，对传统银行会带来极大的冲击。