中外资“交火”民生银行

已经跌成“白菜价”的银行股最近成了多空交火的主战场。外资投行各种唱空，为了接招，民生银行赶紧召开投资者会议力挺股价，而其大股东史玉柱则在微博上频繁喊话，有消息称史玉柱已再度出手增持。虽然作为大蓝筹的银行股市盈率已经很低了，但市场对其分歧依然如此之大，而且各有各的道理，你信哪边呢？

　　“交火”民生银行

　　股市就像战场，到处弥漫着没有硝烟的战争，民生银行近日就遭遇了“空袭”。港交所信息显示，8月最后一周，全球最大的资产管理公司贝莱德分4次共抛售6707万股民生银行H股，将持有该股的持仓比例由7.53%降至6.37%；摩根士丹利也将持仓比例从6.72%降至5.82%。

　　9月4日瑞士信贷和摩根大通又发出两则下调评级的报告，9月5日，民生银行H股大跌超过9%，A股则下跌近4%。而自8月24日开始，民生银行H股已经下跌近20%。股价如此大的波动，让民生银行管理层不得不在当天收盘后，迅速召开投资者电话会议表态，称公司整体上无异动，股价表现与公司经营状况不符，劝投资人要有信心。

　　与此同时民生银行的大股东史玉柱也开始在微博上喊话：“国际投行做空中国银行业和中国经济，靠做空牟利……跌吧！跌吧！反正我们长期持有，靠分红维持生计。”“民生银行收盘价5.47元，市盈率4.0，市净率1.0，每股今年已分红0.45元，股息率8.2%。中报利润增长37%；我公司投资民生，账面仍有不少盈利。”

　　银行股“空军”合唱

　　其实，民生银行只是“空军”打击的其中一个目标。据上证报报道，从9月3日到5日，民生银行、浦发银行和兴业银行相继现身大宗交易平台，均接近10%的折让幅度，均是同一卖方席位，标的均为股份制银行。

　　与此同时，外方力量也在集体唱空中资银行。评级机构惠誉近日发表报告指出，上半年内地银行系统资产增长11.9%，在目前外围及内地经济基本面疲弱的情况下，内地银行如此迅速地膨胀将导致债务偿还问题。惠誉表示，目前经济下滑仍未见底，下半年至明年上半年企业的资产负债表及盈利将进一步恶化，这或会导致部分银行的可行性评级遭下调。

　　摩根大通认为目前中小企业普遍受到更大的经济下滑压力，这将影响民生银行在小微贷款领域的表现。另据港交所披露，外资近期集中抛售银行股，花旗将中资银行股评级降至“减持”，瑞信也发布唱空银行股的研究报告。

　　多空分歧剧烈

　　外方做空银行股，主要是担忧内地银行业正在面临资产质量的普遍恶化，而降息和揽存大战将继续压缩净利息收益率的空间。不过虽然一方面遭遇做空，但市盈率颇低的银行股也依然受到不少机构的青睐。作为国家队的汇金公司今年上半年对工行、中行、建行、农行都有增持，保险资金也涉猎银行股。增持的原因就是银行稳定的利润增长和低市盈率。

　　Wind资讯统计，16家上市银行2012年上半年归属于母公司净利润同比增长18%。增速最快的平安银行、华夏银行及光大银行，分别达到42.91%、42.36%及40.28%。而截至9月4日，上市银行平均静态市盈率为6.27倍，动态市盈率5.5倍，7家银行已经破净。本报记者邵泽慧 J049

　　股市好声音

　　红利税差异化征收

　　本报讯（记者邵泽慧）中国证监会有关部门负责人在6日下午举行的新闻通气会上回答记者提问时表示，近年来，许多专家学者呼吁，根据持有期限对红利税实行差异税率征收。证监会对股息红利实行差异税率事宜，已经和财政部、国家税务总局积极做了沟通。方案出台后，将尽快推出。

　　“好消息，好事情！”对此消息，银河证券基金研究中心总经理胡立峰连连叫好。他认为，上市公司现金分红是股市基石，红利税收制度改革又动用税收手段，这是基础性改革内容。J049

　　股市上午大涨

　　本报讯（记者于建）今日上午沪深两市高开高走，受益发改委两日批复逾万亿元基建投资项目，建材、工程机械等交替领涨，带动券商、保险、煤炭、有色等活跃，上午收市，沪指大涨86点。

　　机构纷纷谨慎看好后市。申银万国认为9月很可能迎来未来四个月最重要的加仓时点。“就像一场百米赛跑，在此之前，不能抢跑，否则就出局；枪响之后，不能犹豫，否则落后；百米过后，又要休息了。”

　　银河基金经理成胜表示，下半年看好节能环保、信息化、医院改革、金融改革、高端消费品和土地改革六大板块。这些板块竞争优势清晰，同时都有政策支持，而且在大逻辑上坚信中国转型的必要性和可能性，因此，这些领域较之更容易产生大的主体投资机会。

　　中欧基金经理苟开红谨慎乐观，在今年宏观经济环境下，股市难出现估值提升的大机会，只能寻找相对的亮点领域，寻找符合经济转型需求的新兴产业，从中筛选优质公司投资。J180
http://finance.china.com.cn/mone ... 20907/1005557.shtml已经跌成“白菜价”的银行股最近成了多空交火的主战场。外资投行各种唱空，为了接招，民生银行赶紧召开投资者会议力挺股价，而其大股东史玉柱则在微博上频繁喊话，有消息称史玉柱已再度出手增持。虽然作为大蓝筹的银行股市盈率已经很低了，但市场对其分歧依然如此之大，而且各有各的道理，你信哪边呢？

　　“交火”民生银行

　　股市就像战场，到处弥漫着没有硝烟的战争，民生银行近日就遭遇了“空袭”。港交所信息显示，8月最后一周，全球最大的资产管理公司贝莱德分4次共抛售6707万股民生银行H股，将持有该股的持仓比例由7.53%降至6.37%；摩根士丹利也将持仓比例从6.72%降至5.82%。

　　9月4日瑞士信贷和摩根大通又发出两则下调评级的报告，9月5日，民生银行H股大跌超过9%，A股则下跌近4%。而自8月24日开始，民生银行H股已经下跌近20%。股价如此大的波动，让民生银行管理层不得不在当天收盘后，迅速召开投资者电话会议表态，称公司整体上无异动，股价表现与公司经营状况不符，劝投资人要有信心。

　　与此同时民生银行的大股东史玉柱也开始在微博上喊话：“国际投行做空中国银行业和中国经济，靠做空牟利……跌吧！跌吧！反正我们长期持有，靠分红维持生计。”“民生银行收盘价5.47元，市盈率4.0，市净率1.0，每股今年已分红0.45元，股息率8.2%。中报利润增长37%；我公司投资民生，账面仍有不少盈利。”

　　银行股“空军”合唱

　　其实，民生银行只是“空军”打击的其中一个目标。据上证报报道，从9月3日到5日，民生银行、浦发银行和兴业银行相继现身大宗交易平台，均接近10%的折让幅度，均是同一卖方席位，标的均为股份制银行。

　　与此同时，外方力量也在集体唱空中资银行。评级机构惠誉近日发表报告指出，上半年内地银行系统资产增长11.9%，在目前外围及内地经济基本面疲弱的情况下，内地银行如此迅速地膨胀将导致债务偿还问题。惠誉表示，目前经济下滑仍未见底，下半年至明年上半年企业的资产负债表及盈利将进一步恶化，这或会导致部分银行的可行性评级遭下调。

　　摩根大通认为目前中小企业普遍受到更大的经济下滑压力，这将影响民生银行在小微贷款领域的表现。另据港交所披露，外资近期集中抛售银行股，花旗将中资银行股评级降至“减持”，瑞信也发布唱空银行股的研究报告。

　　多空分歧剧烈

　　外方做空银行股，主要是担忧内地银行业正在面临资产质量的普遍恶化，而降息和揽存大战将继续压缩净利息收益率的空间。不过虽然一方面遭遇做空，但市盈率颇低的银行股也依然受到不少机构的青睐。作为国家队的汇金公司今年上半年对工行、中行、建行、农行都有增持，保险资金也涉猎银行股。增持的原因就是银行稳定的利润增长和低市盈率。

　　Wind资讯统计，16家上市银行2012年上半年归属于母公司净利润同比增长18%。增速最快的平安银行、华夏银行及光大银行，分别达到42.91%、42.36%及40.28%。而截至9月4日，上市银行平均静态市盈率为6.27倍，动态市盈率5.5倍，7家银行已经破净。本报记者邵泽慧 J049

　　股市好声音

　　红利税差异化征收

　　本报讯（记者邵泽慧）中国证监会有关部门负责人在6日下午举行的新闻通气会上回答记者提问时表示，近年来，许多专家学者呼吁，根据持有期限对红利税实行差异税率征收。证监会对股息红利实行差异税率事宜，已经和财政部、国家税务总局积极做了沟通。方案出台后，将尽快推出。

　　“好消息，好事情！”对此消息，银河证券基金研究中心总经理胡立峰连连叫好。他认为，上市公司现金分红是股市基石，红利税收制度改革又动用税收手段，这是基础性改革内容。J049

　　股市上午大涨

　　本报讯（记者于建）今日上午沪深两市高开高走，受益发改委两日批复逾万亿元基建投资项目，建材、工程机械等交替领涨，带动券商、保险、煤炭、有色等活跃，上午收市，沪指大涨86点。

　　机构纷纷谨慎看好后市。申银万国认为9月很可能迎来未来四个月最重要的加仓时点。“就像一场百米赛跑，在此之前，不能抢跑，否则就出局；枪响之后，不能犹豫，否则落后；百米过后，又要休息了。”

　　银河基金经理成胜表示，下半年看好节能环保、信息化、医院改革、金融改革、高端消费品和土地改革六大板块。这些板块竞争优势清晰，同时都有政策支持，而且在大逻辑上坚信中国转型的必要性和可能性，因此，这些领域较之更容易产生大的主体投资机会。

　　中欧基金经理苟开红谨慎乐观，在今年宏观经济环境下，股市难出现估值提升的大机会，只能寻找相对的亮点领域，寻找符合经济转型需求的新兴产业，从中筛选优质公司投资。J180
http://finance.china.com.cn/mone ... 20907/1005557.shtml