周小川引爆第四枚炸弹：预测危机触底

日前，周小川表示全球金融危机已经触底,经济应该不会进一步恶化，并且预计中国经济将逐步复苏。

分析认为，此番表态已是周小川在短短一周之内扔出的第四枚“重磅炸弹”。最近关于经济见底的声音比较多，主要理由在于出口降幅收窄，国内部分消费市场活跃，企业库存降低，发电量环比增长，采购经理人指数攀升。从房地产数据看，全国重点城市的房地产交易量确实在回暖，无论是私募基金抄底还是市场的刚性需求被激活，都证明市场交易确实在恢复。

但在外部市场很低迷的情况下，光一个地产的交易回暖还是不够，政府还需要从几方面着手。

首先是继续保持市场有充分流动性，从手段看，尽管通缩的情况短期存在，有降息的预期和空间，但我们认为2009年降息的空间应该不高于27个基点，就是最多只能有一次降息，但存款准备金率的空间还很大；

其次在投入上应该还有增量，如对三农的投入、对医疗卫生的投入、对城市和城市间的轨道交通投入，甚至对国防的投入都应该有新的增量，毕竟百姓消费增长存在收入预期不确定性问题。

对于即将出台的季报，我们预期除金融、地产、煤炭、医药和部分细分行业外，大部分行业的季报不具备增长性，可能存在比较大的降幅。因此，市场可能迎来一个估值困惑期，崇尚价值投资的投资者还需要继续等待，也许在新的政策加力下，能够在二、三季度看到经济回暖的完整版。日前，周小川表示全球金融危机已经触底,经济应该不会进一步恶化，并且预计中国经济将逐步复苏。

分析认为，此番表态已是周小川在短短一周之内扔出的第四枚“重磅炸弹”。最近关于经济见底的声音比较多，主要理由在于出口降幅收窄，国内部分消费市场活跃，企业库存降低，发电量环比增长，采购经理人指数攀升。从房地产数据看，全国重点城市的房地产交易量确实在回暖，无论是私募基金抄底还是市场的刚性需求被激活，都证明市场交易确实在恢复。

但在外部市场很低迷的情况下，光一个地产的交易回暖还是不够，政府还需要从几方面着手。

首先是继续保持市场有充分流动性，从手段看，尽管通缩的情况短期存在，有降息的预期和空间，但我们认为2009年降息的空间应该不高于27个基点，就是最多只能有一次降息，但存款准备金率的空间还很大；

其次在投入上应该还有增量，如对三农的投入、对医疗卫生的投入、对城市和城市间的轨道交通投入，甚至对国防的投入都应该有新的增量，毕竟百姓消费增长存在收入预期不确定性问题。

对于即将出台的季报，我们预期除金融、地产、煤炭、医药和部分细分行业外，大部分行业的季报不具备增长性，可能存在比较大的降幅。因此，市场可能迎来一个估值困惑期，崇尚价值投资的投资者还需要继续等待，也许在新的政策加力下，能够在二、三季度看到经济回暖的完整版。