超级军网2009年年初，一轮股市大反弹展开，最终能否如愿，天晓得
来源：百度文库 编辑：超级军网 时间：2024/04/29 07:14:28
张志雄/文
A股短命反弹
股市永远疯疯癫癫，喜怒无常；市场中人向来过度交易，赌性十足。
对此，价值投资的奠基人格雷厄姆有“市场先生”的比喻，并由其门徒巴菲特发扬光大。股票投资出色的经济学家凯恩斯在《通论》中则描述为“动物精神”（或译“血气”）。以我的陋见，以往提及“动物精神”的人并不很多，主要是由极富批判力的当代投资大师、美国GMO公司的杰瑞米·格兰桑极力弘扬，此次全球金融危机后，这一术语才变得耳熟能详。
“非理性亢奋”一词已闻名于世，其发明者罗伯特·希勒最近将有新书《动物精神》面世。不过，这次，他的主要观点是“现在是唤醒动物精神的时候”。难道希勒也开始认同“非理性”，鼓励大家浑水摸鱼、乱中取胜？让我不解。
最近，《台湾股市大泡沫》中译本问世，作者是曾亲身经历上世纪台湾股市动荡的美国基金管理人江平。作为一本投资类畅销书，它也许谈不上经典，可是其中的“拉斯普京模型”却绝不逊色于“动物精神”。
在1986年之前的25年，台湾证券交易所（TSE）指数一直徘徊在1000点以下。1986年，TSE指数突破1000点，并在1987年上攻4000点大关。不过，遇到当年的全球股灾，下跌51％，在12月底跌到2300点。1988年6月，市场突破前期高点，首次达到5000点，并在9月底，收于8790点。因台“财政部”宣布征收资本利得税，TSE指数暴跌，在年底跌破5000点，下跌43％。
1989年，台湾股市又快速上涨，TSE指数6月突破10000点，并在1990年2月10日触及12495最高点后，终于暴跌。
也许2007年的深沪股市受到了当年台股的某种启发，有证券分析师高喊此轮牛市有“上半场”和“下半场”，甚至还有“加时赛”。因此，人们在上证指数从6000多点下跌至4000点和3000点时，并不太慌张，憧憬着“下半场”呢。
1990年的台湾股市一路暴跌，到了8月，指数已跌破4000点，并在10月初触底2560点。随后，TSE指数竟在短短六个星期内从2560点反弹到4926点，涨幅达92％，并继续升至次年5月的6305点，最高涨幅达146％。市场的日成交金额也随之放大，从9月的8亿美元膨胀至27亿美元，放大了3倍多。
股市接着暴跌，到一年半后的1993年1月，指数回落到2098点，仅比前期低点高了20％。
折腾完了吗？没有。
TSE指数再次暴涨。当年3月，以57％的涨幅反弹到4851点，日成交金额也从最低的3.15亿美元增长到31亿美元。
熊市中的反弹，被描述成“死猫跳”。江平认为，台湾股市的表现哪里是“死猫”啊，简直是拉斯普京再现。
拉斯普京，何许人也？对俄国历史稍有了解的人都知道，他是西伯利亚的“怪僧”，深受末代沙皇、尤其是皇后的青睐，最后直接涉入政治。当时的一些贵族决定干掉拉斯普京，请他吃喝下能毒死一群大象（混合在巧克力蛋糕和葡萄酒中）的氰化钾。谁知，拉斯普京狂吃滥饮，浑然无事。贵族火了，用左轮手枪对拉斯普京连续开枪，可他照样没事，只是有点恼火地走出了王宫。惊慌失措的贵族同党向他继续射击，然后追上了他，把他阉割后扔进了涅瓦河，他最终受冻而死。
这事情太神奇了，究竟是“怪僧”有神力，还是他吐掉了酒和蛋糕，穿了防弹背心？这已不可考，但由于当事人的回忆俱在，成为传奇。
在股市中，这种不死的“拉斯普京型”市场魅力十足。
2009年年初，在唤醒“动物精神”的政策大气候下，一轮疑似“拉斯普京型”的“中国式”股市大反弹展开，最终能否如愿，天晓得。就像先前的“下半场”模仿秀上演失败那样，历史一般不会简单地重复。如果重复，恐怕也不会像黑格尔所言，“一次是悲剧，一次是喜剧”，也许又是悲剧吧。
因为过程再复杂、多变和折腾，拉斯普京还是死了。
历史有时幽默得近乎残酷，1993年3月后的台湾股市继续大起大落，但16年后的今天，2009年的2月，台湾指数又回到了4500点左右。一圈下来，考虑分红因素，应该有收益，但再加上通胀，台股恐怕比16年前糟糕。无独有偶，1965年美国道指上达1000点，1981年还是在1000点，也用了17年的时间。
我一直很好奇，那些与“拉斯普京”为伍的台湾市场中人最终得失如何？大陆股市1990年开张后，就有台股“大泡沫”的赢家陆续过来，我也见识过几位，当时不明就里。今天看去，有些明白了，但不想讨论他们的境遇，可能有失厚道。但这种人生，至少我是没有兴趣的。■张志雄/文
A股短命反弹
股市永远疯疯癫癫，喜怒无常；市场中人向来过度交易，赌性十足。
对此，价值投资的奠基人格雷厄姆有“市场先生”的比喻，并由其门徒巴菲特发扬光大。股票投资出色的经济学家凯恩斯在《通论》中则描述为“动物精神”（或译“血气”）。以我的陋见，以往提及“动物精神”的人并不很多，主要是由极富批判力的当代投资大师、美国GMO公司的杰瑞米·格兰桑极力弘扬，此次全球金融危机后，这一术语才变得耳熟能详。
“非理性亢奋”一词已闻名于世，其发明者罗伯特·希勒最近将有新书《动物精神》面世。不过，这次，他的主要观点是“现在是唤醒动物精神的时候”。难道希勒也开始认同“非理性”，鼓励大家浑水摸鱼、乱中取胜？让我不解。
最近，《台湾股市大泡沫》中译本问世，作者是曾亲身经历上世纪台湾股市动荡的美国基金管理人江平。作为一本投资类畅销书，它也许谈不上经典，可是其中的“拉斯普京模型”却绝不逊色于“动物精神”。
在1986年之前的25年，台湾证券交易所（TSE）指数一直徘徊在1000点以下。1986年，TSE指数突破1000点，并在1987年上攻4000点大关。不过，遇到当年的全球股灾，下跌51％，在12月底跌到2300点。1988年6月，市场突破前期高点，首次达到5000点，并在9月底，收于8790点。因台“财政部”宣布征收资本利得税，TSE指数暴跌，在年底跌破5000点，下跌43％。
1989年，台湾股市又快速上涨，TSE指数6月突破10000点，并在1990年2月10日触及12495最高点后，终于暴跌。
也许2007年的深沪股市受到了当年台股的某种启发，有证券分析师高喊此轮牛市有“上半场”和“下半场”，甚至还有“加时赛”。因此，人们在上证指数从6000多点下跌至4000点和3000点时，并不太慌张，憧憬着“下半场”呢。
1990年的台湾股市一路暴跌，到了8月，指数已跌破4000点，并在10月初触底2560点。随后，TSE指数竟在短短六个星期内从2560点反弹到4926点，涨幅达92％，并继续升至次年5月的6305点，最高涨幅达146％。市场的日成交金额也随之放大，从9月的8亿美元膨胀至27亿美元，放大了3倍多。
股市接着暴跌，到一年半后的1993年1月，指数回落到2098点，仅比前期低点高了20％。
折腾完了吗？没有。
TSE指数再次暴涨。当年3月，以57％的涨幅反弹到4851点，日成交金额也从最低的3.15亿美元增长到31亿美元。
熊市中的反弹，被描述成“死猫跳”。江平认为，台湾股市的表现哪里是“死猫”啊，简直是拉斯普京再现。
拉斯普京，何许人也？对俄国历史稍有了解的人都知道，他是西伯利亚的“怪僧”，深受末代沙皇、尤其是皇后的青睐，最后直接涉入政治。当时的一些贵族决定干掉拉斯普京，请他吃喝下能毒死一群大象（混合在巧克力蛋糕和葡萄酒中）的氰化钾。谁知，拉斯普京狂吃滥饮，浑然无事。贵族火了，用左轮手枪对拉斯普京连续开枪，可他照样没事，只是有点恼火地走出了王宫。惊慌失措的贵族同党向他继续射击，然后追上了他，把他阉割后扔进了涅瓦河，他最终受冻而死。
这事情太神奇了，究竟是“怪僧”有神力，还是他吐掉了酒和蛋糕，穿了防弹背心？这已不可考，但由于当事人的回忆俱在，成为传奇。
在股市中，这种不死的“拉斯普京型”市场魅力十足。
2009年年初，在唤醒“动物精神”的政策大气候下，一轮疑似“拉斯普京型”的“中国式”股市大反弹展开，最终能否如愿，天晓得。就像先前的“下半场”模仿秀上演失败那样，历史一般不会简单地重复。如果重复，恐怕也不会像黑格尔所言，“一次是悲剧，一次是喜剧”，也许又是悲剧吧。
因为过程再复杂、多变和折腾，拉斯普京还是死了。
历史有时幽默得近乎残酷，1993年3月后的台湾股市继续大起大落，但16年后的今天，2009年的2月，台湾指数又回到了4500点左右。一圈下来，考虑分红因素，应该有收益，但再加上通胀，台股恐怕比16年前糟糕。无独有偶，1965年美国道指上达1000点，1981年还是在1000点，也用了17年的时间。
我一直很好奇，那些与“拉斯普京”为伍的台湾市场中人最终得失如何？大陆股市1990年开张后，就有台股“大泡沫”的赢家陆续过来，我也见识过几位，当时不明就里。今天看去，有些明白了，但不想讨论他们的境遇，可能有失厚道。但这种人生，至少我是没有兴趣的。■
A股短命反弹
股市永远疯疯癫癫，喜怒无常；市场中人向来过度交易，赌性十足。
对此，价值投资的奠基人格雷厄姆有“市场先生”的比喻，并由其门徒巴菲特发扬光大。股票投资出色的经济学家凯恩斯在《通论》中则描述为“动物精神”（或译“血气”）。以我的陋见，以往提及“动物精神”的人并不很多，主要是由极富批判力的当代投资大师、美国GMO公司的杰瑞米·格兰桑极力弘扬，此次全球金融危机后，这一术语才变得耳熟能详。
“非理性亢奋”一词已闻名于世，其发明者罗伯特·希勒最近将有新书《动物精神》面世。不过，这次，他的主要观点是“现在是唤醒动物精神的时候”。难道希勒也开始认同“非理性”，鼓励大家浑水摸鱼、乱中取胜？让我不解。
最近，《台湾股市大泡沫》中译本问世，作者是曾亲身经历上世纪台湾股市动荡的美国基金管理人江平。作为一本投资类畅销书，它也许谈不上经典，可是其中的“拉斯普京模型”却绝不逊色于“动物精神”。
在1986年之前的25年，台湾证券交易所（TSE）指数一直徘徊在1000点以下。1986年，TSE指数突破1000点，并在1987年上攻4000点大关。不过，遇到当年的全球股灾，下跌51％，在12月底跌到2300点。1988年6月，市场突破前期高点，首次达到5000点，并在9月底，收于8790点。因台“财政部”宣布征收资本利得税，TSE指数暴跌，在年底跌破5000点，下跌43％。
1989年，台湾股市又快速上涨，TSE指数6月突破10000点，并在1990年2月10日触及12495最高点后，终于暴跌。
也许2007年的深沪股市受到了当年台股的某种启发，有证券分析师高喊此轮牛市有“上半场”和“下半场”，甚至还有“加时赛”。因此，人们在上证指数从6000多点下跌至4000点和3000点时，并不太慌张，憧憬着“下半场”呢。
1990年的台湾股市一路暴跌，到了8月，指数已跌破4000点，并在10月初触底2560点。随后，TSE指数竟在短短六个星期内从2560点反弹到4926点，涨幅达92％，并继续升至次年5月的6305点，最高涨幅达146％。市场的日成交金额也随之放大，从9月的8亿美元膨胀至27亿美元，放大了3倍多。
股市接着暴跌，到一年半后的1993年1月，指数回落到2098点，仅比前期低点高了20％。
折腾完了吗？没有。
TSE指数再次暴涨。当年3月，以57％的涨幅反弹到4851点，日成交金额也从最低的3.15亿美元增长到31亿美元。
熊市中的反弹，被描述成“死猫跳”。江平认为，台湾股市的表现哪里是“死猫”啊，简直是拉斯普京再现。
拉斯普京，何许人也？对俄国历史稍有了解的人都知道，他是西伯利亚的“怪僧”，深受末代沙皇、尤其是皇后的青睐，最后直接涉入政治。当时的一些贵族决定干掉拉斯普京，请他吃喝下能毒死一群大象（混合在巧克力蛋糕和葡萄酒中）的氰化钾。谁知，拉斯普京狂吃滥饮，浑然无事。贵族火了，用左轮手枪对拉斯普京连续开枪，可他照样没事，只是有点恼火地走出了王宫。惊慌失措的贵族同党向他继续射击，然后追上了他，把他阉割后扔进了涅瓦河，他最终受冻而死。
这事情太神奇了，究竟是“怪僧”有神力，还是他吐掉了酒和蛋糕，穿了防弹背心？这已不可考，但由于当事人的回忆俱在，成为传奇。
在股市中，这种不死的“拉斯普京型”市场魅力十足。
2009年年初，在唤醒“动物精神”的政策大气候下，一轮疑似“拉斯普京型”的“中国式”股市大反弹展开，最终能否如愿，天晓得。就像先前的“下半场”模仿秀上演失败那样，历史一般不会简单地重复。如果重复，恐怕也不会像黑格尔所言，“一次是悲剧，一次是喜剧”，也许又是悲剧吧。
因为过程再复杂、多变和折腾，拉斯普京还是死了。
历史有时幽默得近乎残酷，1993年3月后的台湾股市继续大起大落，但16年后的今天，2009年的2月，台湾指数又回到了4500点左右。一圈下来，考虑分红因素，应该有收益，但再加上通胀，台股恐怕比16年前糟糕。无独有偶，1965年美国道指上达1000点，1981年还是在1000点，也用了17年的时间。
我一直很好奇，那些与“拉斯普京”为伍的台湾市场中人最终得失如何？大陆股市1990年开张后，就有台股“大泡沫”的赢家陆续过来，我也见识过几位，当时不明就里。今天看去，有些明白了，但不想讨论他们的境遇，可能有失厚道。但这种人生，至少我是没有兴趣的。■张志雄/文
A股短命反弹
股市永远疯疯癫癫，喜怒无常；市场中人向来过度交易，赌性十足。
对此，价值投资的奠基人格雷厄姆有“市场先生”的比喻，并由其门徒巴菲特发扬光大。股票投资出色的经济学家凯恩斯在《通论》中则描述为“动物精神”（或译“血气”）。以我的陋见，以往提及“动物精神”的人并不很多，主要是由极富批判力的当代投资大师、美国GMO公司的杰瑞米·格兰桑极力弘扬，此次全球金融危机后，这一术语才变得耳熟能详。
“非理性亢奋”一词已闻名于世，其发明者罗伯特·希勒最近将有新书《动物精神》面世。不过，这次，他的主要观点是“现在是唤醒动物精神的时候”。难道希勒也开始认同“非理性”，鼓励大家浑水摸鱼、乱中取胜？让我不解。
最近，《台湾股市大泡沫》中译本问世，作者是曾亲身经历上世纪台湾股市动荡的美国基金管理人江平。作为一本投资类畅销书，它也许谈不上经典，可是其中的“拉斯普京模型”却绝不逊色于“动物精神”。
在1986年之前的25年，台湾证券交易所（TSE）指数一直徘徊在1000点以下。1986年，TSE指数突破1000点，并在1987年上攻4000点大关。不过，遇到当年的全球股灾，下跌51％，在12月底跌到2300点。1988年6月，市场突破前期高点，首次达到5000点，并在9月底，收于8790点。因台“财政部”宣布征收资本利得税，TSE指数暴跌，在年底跌破5000点，下跌43％。
1989年，台湾股市又快速上涨，TSE指数6月突破10000点，并在1990年2月10日触及12495最高点后，终于暴跌。
也许2007年的深沪股市受到了当年台股的某种启发，有证券分析师高喊此轮牛市有“上半场”和“下半场”，甚至还有“加时赛”。因此，人们在上证指数从6000多点下跌至4000点和3000点时，并不太慌张，憧憬着“下半场”呢。
1990年的台湾股市一路暴跌，到了8月，指数已跌破4000点，并在10月初触底2560点。随后，TSE指数竟在短短六个星期内从2560点反弹到4926点，涨幅达92％，并继续升至次年5月的6305点，最高涨幅达146％。市场的日成交金额也随之放大，从9月的8亿美元膨胀至27亿美元，放大了3倍多。
股市接着暴跌，到一年半后的1993年1月，指数回落到2098点，仅比前期低点高了20％。
折腾完了吗？没有。
TSE指数再次暴涨。当年3月，以57％的涨幅反弹到4851点，日成交金额也从最低的3.15亿美元增长到31亿美元。
熊市中的反弹，被描述成“死猫跳”。江平认为，台湾股市的表现哪里是“死猫”啊，简直是拉斯普京再现。
拉斯普京，何许人也？对俄国历史稍有了解的人都知道，他是西伯利亚的“怪僧”，深受末代沙皇、尤其是皇后的青睐，最后直接涉入政治。当时的一些贵族决定干掉拉斯普京，请他吃喝下能毒死一群大象（混合在巧克力蛋糕和葡萄酒中）的氰化钾。谁知，拉斯普京狂吃滥饮，浑然无事。贵族火了，用左轮手枪对拉斯普京连续开枪，可他照样没事，只是有点恼火地走出了王宫。惊慌失措的贵族同党向他继续射击，然后追上了他，把他阉割后扔进了涅瓦河，他最终受冻而死。
这事情太神奇了，究竟是“怪僧”有神力，还是他吐掉了酒和蛋糕，穿了防弹背心？这已不可考，但由于当事人的回忆俱在，成为传奇。
在股市中，这种不死的“拉斯普京型”市场魅力十足。
2009年年初，在唤醒“动物精神”的政策大气候下，一轮疑似“拉斯普京型”的“中国式”股市大反弹展开，最终能否如愿，天晓得。就像先前的“下半场”模仿秀上演失败那样，历史一般不会简单地重复。如果重复，恐怕也不会像黑格尔所言，“一次是悲剧，一次是喜剧”，也许又是悲剧吧。
因为过程再复杂、多变和折腾，拉斯普京还是死了。
历史有时幽默得近乎残酷，1993年3月后的台湾股市继续大起大落，但16年后的今天，2009年的2月，台湾指数又回到了4500点左右。一圈下来，考虑分红因素，应该有收益，但再加上通胀，台股恐怕比16年前糟糕。无独有偶，1965年美国道指上达1000点，1981年还是在1000点，也用了17年的时间。
我一直很好奇，那些与“拉斯普京”为伍的台湾市场中人最终得失如何？大陆股市1990年开张后，就有台股“大泡沫”的赢家陆续过来，我也见识过几位，当时不明就里。今天看去，有些明白了，但不想讨论他们的境遇，可能有失厚道。但这种人生，至少我是没有兴趣的。■
3100点。:D
张先生这位当年的死多头在残酷的现实面前也清醒了。
原帖由 swan007 于 2009-3-10 21:32 发表
张先生这位当年的死多头在残酷的现实面前也清醒了。
发觉你的发言越来越生猛:L
在经济形势没有彻底好转之前，如果炒股可以有那么丰厚的利润，那谁去投资实体产业？
]]
原帖由 seacat 于 2009-3-11 18:15 发表
如果虚拟经济的繁荣让人对预期有所好转（虽说那是纸上富贵），人们才会去消费，这样才会刺激物价增长，才能刺激资本去投资实业。
同时通货膨胀引起的物价增长，也会刺激资本去投资实业。
大量注入流动性——通 ...
嘿嘿嘿！在股市最好的2007年，不只一个公司老板跟我诉过苦，说股市那么好赚，我做公司的利润却那么低，还成天被劳动局查，有什么意义啊？;P
投资实体经济是鲜见一年增长100%，可是现在炒股就目前这个样子，居然自元旦以来翻番的不在少数，这个泡沫恐怕太大了！:(
这个不是我说的，老兄看看张志雄先生去年下半年以来在《财经》杂志中的专栏文章就很清楚了。我比较偏空，自觉发言不是很生猛啊！:D ──虽然我住在广州。
原帖由 xcxy 于 2009-3-12 10:02 发表
嘿嘿嘿！在股市最好的2007年，不只一个公司老板跟我诉过苦，说股市那么好赚，我做公司的利润却那么低，还成天被劳动局查，有什么意义啊？;P
投资实体经济是鲜见一年增长100%，可是现在炒股就目前这个样子，居 ...
但是投资实体经济也不容易几月跌掉80%吧，别见贼吃肉不见贼挨打啊。
现在是需要制造泡沫的时候了。
原帖由 seacat 于 2009-3-12 14:54 发表
但是投资实体经济也不容易几月跌掉80%吧，别见贼吃肉不见贼挨打啊。
现在是需要制造泡沫的时候了。
投资实体经济的几个月跌100%的也不少！;P