超级军网中国政策重心转向抵金融海啸冲击
来源：百度文库 编辑：超级军网 时间：2024/04/30 14:44:50
（信报）2008/11/04
中国第三季度的经济增长率仍保持在较强的9％水平，但中国政府在10月已着手将政策重心转向支持经济增长。
目前中国政府明显对全球经济正在减缓所带来的不确定性感到不安。此外，有迹象表明，近年来出台的紧缩政策导致部分国内行业减速。但鉴于中国财政状况较为强劲，因此中国政府应能通过刺激国内需求保持经济增长步伐。经济放缓也会带来政策反应过度，以及银行资产负债状况恶化程度大于预期等相关风险。
2008年中国经济增速持续放缓，第三季度实际国内生产总值增长9％，意味着今年前九个月的增长率为9.9％。尽管实际净出口可能放缓，但国内需求保持强劲。随着居民收入增长和政府转移力度加大，私人消费可能加速增长。
尽管整体增长依旧强劲，但弱势趋势日益明显，反映了全球（特别是美国）经济放缓和中国政府出台紧缩政策的影响，其中所受影响最为明显的当属中小出口商以及地产商。
过去一年，中国出口商面临的压力与日俱增，原因在于主要出口市场的宏观经济状况恶化、人民币升值速度加快，以及生产要素和能源价格大幅上升。政府出台的紧缩政策，以及今年实施的新劳动法对小企业的影响尤为明显。
房地产将持续弱势
房地产业2008年进入下降周期。今年年初以来，很多城市的房地产交易水准和价格持续快速下降，市场气氛转差的一个重要因素就是近年大量调控措施出台。
中国政府今年初将宏观经济政策重心定为预防经济过热以及控制通货膨胀，但在10月调整为保持经济及就业增长。今年上半年通货膨胀依旧在高位徘徊，因此小型出口商是此次政策松绑的主要目标。此外，全球金融市场持续恶化，并导致经济不确定性显着上升。
中国决策者更为担心全球经济前景继续恶化所带来的负面影响，因此扩大支持性政策的适用范围；在今年中期以来暂停人民币兑美元升值步伐；连续三次下调基准贷款利率（降幅总计81个基点）；并将出口退税范围由纺织产品扩大至其他产品。此外中国政府宣布扩大基础设施建设规模。
虽然全球金融市场恶化以及世界经济将持续显着放缓，但中国政府应有能力减小经济增长所受的影响，因为中国金融体系与国际接轨的程度远远低于其他国家，而房地产市场疲软也不会对银行业造成显着影响。目前中国的社会经济状况能够承受刺激国内需求政策出台的影响，而政府财政状况也能支持这种政策的出台。
国际金融市场虽在近年来状况恶化，但由于中国的资本管制政策以及国内流动性充裕，因此中国金融市场并未显着恶化。
我们认为，房地产市场将持续弱势。但是抵押贷款与房地产企业贷款总额仅占银行贷款总额的不足20％，况且银监会对这方面的管制较严，因此我们预料，房地产市场的软弱不会导致银行的资产品质出现严重的减损。此外，中国城市化趋势有力地支援房地产需求。
长期风险依旧存在
尽管我们相信中国短期内能够保持经济增长，但长期风险依存。中国政府自1997年亚洲金融危机以来大力推进经济结构调整，但宏观经济政策管理仍然更多地依赖行政措施，而非市场机制。如果决策者放弃一贯采取的审慎渐进的态度，则部分经济部门将出现增长放缓，甚至波及到整个经济领域。一旦未来出现这种不可避免的放缓，则银行资产品质将面临压力。
另外，由于主要国有银行信用风险控制的改善并未经过考验，因此潜在风险可能上升。受益于经济高速增长，此类机构近几年的财务表现持续出色。但是随着经济可能放缓，对它们改革成效的考验才刚刚开始。如果信用控制措施不过是表面文章，则不良贷款可能大幅上升，并最终损害中国的财政状况，对政府资产负债状况造成负面影响，从而限制其未来支持经济增长的能力。（信报）2008/11/04
中国第三季度的经济增长率仍保持在较强的9％水平，但中国政府在10月已着手将政策重心转向支持经济增长。
目前中国政府明显对全球经济正在减缓所带来的不确定性感到不安。此外，有迹象表明，近年来出台的紧缩政策导致部分国内行业减速。但鉴于中国财政状况较为强劲，因此中国政府应能通过刺激国内需求保持经济增长步伐。经济放缓也会带来政策反应过度，以及银行资产负债状况恶化程度大于预期等相关风险。
2008年中国经济增速持续放缓，第三季度实际国内生产总值增长9％，意味着今年前九个月的增长率为9.9％。尽管实际净出口可能放缓，但国内需求保持强劲。随着居民收入增长和政府转移力度加大，私人消费可能加速增长。
尽管整体增长依旧强劲，但弱势趋势日益明显，反映了全球（特别是美国）经济放缓和中国政府出台紧缩政策的影响，其中所受影响最为明显的当属中小出口商以及地产商。
过去一年，中国出口商面临的压力与日俱增，原因在于主要出口市场的宏观经济状况恶化、人民币升值速度加快，以及生产要素和能源价格大幅上升。政府出台的紧缩政策，以及今年实施的新劳动法对小企业的影响尤为明显。
房地产将持续弱势
房地产业2008年进入下降周期。今年年初以来，很多城市的房地产交易水准和价格持续快速下降，市场气氛转差的一个重要因素就是近年大量调控措施出台。
中国政府今年初将宏观经济政策重心定为预防经济过热以及控制通货膨胀，但在10月调整为保持经济及就业增长。今年上半年通货膨胀依旧在高位徘徊，因此小型出口商是此次政策松绑的主要目标。此外，全球金融市场持续恶化，并导致经济不确定性显着上升。
中国决策者更为担心全球经济前景继续恶化所带来的负面影响，因此扩大支持性政策的适用范围；在今年中期以来暂停人民币兑美元升值步伐；连续三次下调基准贷款利率（降幅总计81个基点）；并将出口退税范围由纺织产品扩大至其他产品。此外中国政府宣布扩大基础设施建设规模。
虽然全球金融市场恶化以及世界经济将持续显着放缓，但中国政府应有能力减小经济增长所受的影响，因为中国金融体系与国际接轨的程度远远低于其他国家，而房地产市场疲软也不会对银行业造成显着影响。目前中国的社会经济状况能够承受刺激国内需求政策出台的影响，而政府财政状况也能支持这种政策的出台。
国际金融市场虽在近年来状况恶化，但由于中国的资本管制政策以及国内流动性充裕，因此中国金融市场并未显着恶化。
我们认为，房地产市场将持续弱势。但是抵押贷款与房地产企业贷款总额仅占银行贷款总额的不足20％，况且银监会对这方面的管制较严，因此我们预料，房地产市场的软弱不会导致银行的资产品质出现严重的减损。此外，中国城市化趋势有力地支援房地产需求。
长期风险依旧存在
尽管我们相信中国短期内能够保持经济增长，但长期风险依存。中国政府自1997年亚洲金融危机以来大力推进经济结构调整，但宏观经济政策管理仍然更多地依赖行政措施，而非市场机制。如果决策者放弃一贯采取的审慎渐进的态度，则部分经济部门将出现增长放缓，甚至波及到整个经济领域。一旦未来出现这种不可避免的放缓，则银行资产品质将面临压力。
另外，由于主要国有银行信用风险控制的改善并未经过考验，因此潜在风险可能上升。受益于经济高速增长，此类机构近几年的财务表现持续出色。但是随着经济可能放缓，对它们改革成效的考验才刚刚开始。如果信用控制措施不过是表面文章，则不良贷款可能大幅上升，并最终损害中国的财政状况，对政府资产负债状况造成负面影响，从而限制其未来支持经济增长的能力。
中国第三季度的经济增长率仍保持在较强的9％水平，但中国政府在10月已着手将政策重心转向支持经济增长。
目前中国政府明显对全球经济正在减缓所带来的不确定性感到不安。此外，有迹象表明，近年来出台的紧缩政策导致部分国内行业减速。但鉴于中国财政状况较为强劲，因此中国政府应能通过刺激国内需求保持经济增长步伐。经济放缓也会带来政策反应过度，以及银行资产负债状况恶化程度大于预期等相关风险。
2008年中国经济增速持续放缓，第三季度实际国内生产总值增长9％，意味着今年前九个月的增长率为9.9％。尽管实际净出口可能放缓，但国内需求保持强劲。随着居民收入增长和政府转移力度加大，私人消费可能加速增长。
尽管整体增长依旧强劲，但弱势趋势日益明显，反映了全球（特别是美国）经济放缓和中国政府出台紧缩政策的影响，其中所受影响最为明显的当属中小出口商以及地产商。
过去一年，中国出口商面临的压力与日俱增，原因在于主要出口市场的宏观经济状况恶化、人民币升值速度加快，以及生产要素和能源价格大幅上升。政府出台的紧缩政策，以及今年实施的新劳动法对小企业的影响尤为明显。
房地产将持续弱势
房地产业2008年进入下降周期。今年年初以来，很多城市的房地产交易水准和价格持续快速下降，市场气氛转差的一个重要因素就是近年大量调控措施出台。
中国政府今年初将宏观经济政策重心定为预防经济过热以及控制通货膨胀，但在10月调整为保持经济及就业增长。今年上半年通货膨胀依旧在高位徘徊，因此小型出口商是此次政策松绑的主要目标。此外，全球金融市场持续恶化，并导致经济不确定性显着上升。
中国决策者更为担心全球经济前景继续恶化所带来的负面影响，因此扩大支持性政策的适用范围；在今年中期以来暂停人民币兑美元升值步伐；连续三次下调基准贷款利率（降幅总计81个基点）；并将出口退税范围由纺织产品扩大至其他产品。此外中国政府宣布扩大基础设施建设规模。
虽然全球金融市场恶化以及世界经济将持续显着放缓，但中国政府应有能力减小经济增长所受的影响，因为中国金融体系与国际接轨的程度远远低于其他国家，而房地产市场疲软也不会对银行业造成显着影响。目前中国的社会经济状况能够承受刺激国内需求政策出台的影响，而政府财政状况也能支持这种政策的出台。
国际金融市场虽在近年来状况恶化，但由于中国的资本管制政策以及国内流动性充裕，因此中国金融市场并未显着恶化。
我们认为，房地产市场将持续弱势。但是抵押贷款与房地产企业贷款总额仅占银行贷款总额的不足20％，况且银监会对这方面的管制较严，因此我们预料，房地产市场的软弱不会导致银行的资产品质出现严重的减损。此外，中国城市化趋势有力地支援房地产需求。
长期风险依旧存在
尽管我们相信中国短期内能够保持经济增长，但长期风险依存。中国政府自1997年亚洲金融危机以来大力推进经济结构调整，但宏观经济政策管理仍然更多地依赖行政措施，而非市场机制。如果决策者放弃一贯采取的审慎渐进的态度，则部分经济部门将出现增长放缓，甚至波及到整个经济领域。一旦未来出现这种不可避免的放缓，则银行资产品质将面临压力。
另外，由于主要国有银行信用风险控制的改善并未经过考验，因此潜在风险可能上升。受益于经济高速增长，此类机构近几年的财务表现持续出色。但是随着经济可能放缓，对它们改革成效的考验才刚刚开始。如果信用控制措施不过是表面文章，则不良贷款可能大幅上升，并最终损害中国的财政状况，对政府资产负债状况造成负面影响，从而限制其未来支持经济增长的能力。（信报）2008/11/04
中国第三季度的经济增长率仍保持在较强的9％水平，但中国政府在10月已着手将政策重心转向支持经济增长。
目前中国政府明显对全球经济正在减缓所带来的不确定性感到不安。此外，有迹象表明，近年来出台的紧缩政策导致部分国内行业减速。但鉴于中国财政状况较为强劲，因此中国政府应能通过刺激国内需求保持经济增长步伐。经济放缓也会带来政策反应过度，以及银行资产负债状况恶化程度大于预期等相关风险。
2008年中国经济增速持续放缓，第三季度实际国内生产总值增长9％，意味着今年前九个月的增长率为9.9％。尽管实际净出口可能放缓，但国内需求保持强劲。随着居民收入增长和政府转移力度加大，私人消费可能加速增长。
尽管整体增长依旧强劲，但弱势趋势日益明显，反映了全球（特别是美国）经济放缓和中国政府出台紧缩政策的影响，其中所受影响最为明显的当属中小出口商以及地产商。
过去一年，中国出口商面临的压力与日俱增，原因在于主要出口市场的宏观经济状况恶化、人民币升值速度加快，以及生产要素和能源价格大幅上升。政府出台的紧缩政策，以及今年实施的新劳动法对小企业的影响尤为明显。
房地产将持续弱势
房地产业2008年进入下降周期。今年年初以来，很多城市的房地产交易水准和价格持续快速下降，市场气氛转差的一个重要因素就是近年大量调控措施出台。
中国政府今年初将宏观经济政策重心定为预防经济过热以及控制通货膨胀，但在10月调整为保持经济及就业增长。今年上半年通货膨胀依旧在高位徘徊，因此小型出口商是此次政策松绑的主要目标。此外，全球金融市场持续恶化，并导致经济不确定性显着上升。
中国决策者更为担心全球经济前景继续恶化所带来的负面影响，因此扩大支持性政策的适用范围；在今年中期以来暂停人民币兑美元升值步伐；连续三次下调基准贷款利率（降幅总计81个基点）；并将出口退税范围由纺织产品扩大至其他产品。此外中国政府宣布扩大基础设施建设规模。
虽然全球金融市场恶化以及世界经济将持续显着放缓，但中国政府应有能力减小经济增长所受的影响，因为中国金融体系与国际接轨的程度远远低于其他国家，而房地产市场疲软也不会对银行业造成显着影响。目前中国的社会经济状况能够承受刺激国内需求政策出台的影响，而政府财政状况也能支持这种政策的出台。
国际金融市场虽在近年来状况恶化，但由于中国的资本管制政策以及国内流动性充裕，因此中国金融市场并未显着恶化。
我们认为，房地产市场将持续弱势。但是抵押贷款与房地产企业贷款总额仅占银行贷款总额的不足20％，况且银监会对这方面的管制较严，因此我们预料，房地产市场的软弱不会导致银行的资产品质出现严重的减损。此外，中国城市化趋势有力地支援房地产需求。
长期风险依旧存在
尽管我们相信中国短期内能够保持经济增长，但长期风险依存。中国政府自1997年亚洲金融危机以来大力推进经济结构调整，但宏观经济政策管理仍然更多地依赖行政措施，而非市场机制。如果决策者放弃一贯采取的审慎渐进的态度，则部分经济部门将出现增长放缓，甚至波及到整个经济领域。一旦未来出现这种不可避免的放缓，则银行资产品质将面临压力。
另外，由于主要国有银行信用风险控制的改善并未经过考验，因此潜在风险可能上升。受益于经济高速增长，此类机构近几年的财务表现持续出色。但是随着经济可能放缓，对它们改革成效的考验才刚刚开始。如果信用控制措施不过是表面文章，则不良贷款可能大幅上升，并最终损害中国的财政状况，对政府资产负债状况造成负面影响，从而限制其未来支持经济增长的能力。