超级军网一航和二航合并到底是出于什么样的目的？和商飞之间怎样 ...
来源：百度文库 编辑：超级军网 时间：2024/05/01 14:15:11
一航和二航合并到底是出于什么样的目的？和商飞之间怎样处理利益协调问题？
合并后，各公司和生产厂之间的关系会有什么样的变化？
这将是一次有意义的资源整合，还是一次一航和二航上层权力斗争的再洗牌？
601和611将在这次合并后受益多大？一航和二航合并到底是出于什么样的目的？和商飞之间怎样处理利益协调问题？
合并后，各公司和生产厂之间的关系会有什么样的变化？
这将是一次有意义的资源整合，还是一次一航和二航上层权力斗争的再洗牌？
601和611将在这次合并后受益多大？
合并后，各公司和生产厂之间的关系会有什么样的变化？
这将是一次有意义的资源整合，还是一次一航和二航上层权力斗争的再洗牌？
601和611将在这次合并后受益多大？一航和二航合并到底是出于什么样的目的？和商飞之间怎样处理利益协调问题？
合并后，各公司和生产厂之间的关系会有什么样的变化？
这将是一次有意义的资源整合，还是一次一航和二航上层权力斗争的再洗牌？
601和611将在这次合并后受益多大？
一航二航合并 林左鸣或任新掌门
新公司“三定方案”正在制定中，合并后相关上市公司将受益
每经记者 喻春来 发自北京 [2008-6-18 2:34]
每经记者 喻春来 发自北京
中国航空工业第一集团公司和第二集团公司合并重组一事，已经进入实质性阶段。
昨日，一航高层人士向记者透露，目前新公司的“三定方案”（定职能、定机构、定编制方案）正在制定中，方案确定并经国务院批准后，新公司才能挂牌。上述人士预计，现任一航集团总经理林左鸣很有可能出任新公司董事长，而二航集团副总经理谭瑞松有可能担任新公司总经理。
分析师认为，一航二航合并很可能按业务组建相关子公司，并进行战略性和专业化重组。合并后航空制造业整合平台更大，飞机制造相关上市公司将极大受益于两大集团的整合。
整合提升国际竞争力
据了解，一航集团的注册资本为188亿，资产总额1000多亿元，主要承担军用飞机、民用飞机和航空发动机、机载设备、武器火控系统的研制生产与销售；二航集团的注册资本126亿元，总资产660亿元，主营军民用航空器和相关发动机、机载设备等航空产品及其他非航空产品的生产制造；航空产品和项目的国际合作、联合研制生产、转包生产等业务。
两大公司原本同属于原中国航空工业总公司。1999年，考虑到加强内部竞争，公司按国家要求一分为二。但是现在美国、俄罗斯等国家军用航空制造企业现在都在搞整合，并且都是强制性合并在一起，以提高在国际市场上的竞争力。
一航内部人士表示，面对这种形势，一航和二航的合并可以说是大势所趋，合并可以提高中国航空制造企业整体实力，以加入国际竞争。
中信建投机械行业分析师冯福章认为，我国航空工业主要集中在西安、沈阳、成都、哈尔滨和南昌等地，每一个生产基地都有发动机厂和其他配件厂与之配套，制造力量比较分散。资源分散不利于形成整体竞争力，两公司目前运作也无法实现竞争，违背当初航空业拆分为两大集团的初衷。
目前，一航与二航生产业务重合程度很小，产品类别不同，型号不同，基本上不存在直接竞争。冯福章称，两大集团分立的状况使得我国航空产品参与国际竞争能力弱化。
另外，大飞机项目也是推进整合的一个重要因素。大飞机项目公司于5月11日挂牌，承担民用大飞机项目的设计、总装以及飞机交付后的市场营销和售后服务工作。但是据冯福章分析，中间产品的加工制造以及原材料、零部件的供应，仍然需要集中国内甚至国际现有各航空制造企业的力量。
或按业务设子公司
内部人士称，此次合并是一种行政性的整合，而非通过兼并、收购等市场化方式来完成。冯福章认为，最可能的整合方案是按业务组建相关子公司进行战略性和专业化重组，很可能分别设立民用大飞机工业公司、军机工业公司、发动机公司、直升机工业公司、小型飞机工业公司等。
当前民用飞机主要资产集中在一航旗下的西飞国际（000768,SZ），冯福章称，西飞国际未来可能作为一个整合平台，形成大飞机制造能力和支线飞机的市场化，面向资本市场。
军用飞机主要资产集中在西飞、沈飞和成飞，产品种类和型号互不相同，不存在直接竞争。冯福章说，近年来国家连续出台对军工企业的整合指导意见，军机资产的整合及其证券化必定会加快。由于西飞在军用大型运输机和轰炸机上的先发优势，其很有可能成为整合平台。
发动机当前主要资产集中在沈阳黎明、西航集团、贵州黎阳、成发集团，冯福章预计，整合方向是集中我国发动机产业，集中优势资源，研制新型军民用发动机——大涵道比涡扇发动机，整合平台极可能是S吉生化（600893,SH)。
直升机的主要资产现集中在昌河集团和哈飞集团。冯福章分析，这部分未来整合方向是发展中型直升机、预研重型直升机，装两台涡轴发动机，装配先进航空电子系统，广泛应用复合材料，重点突破1765kw涡轴发动机关键技术。整合平台可能是哈飞股份（600038,SH）。
小型飞机工业主要资产集中在洪都航空和贵航集团，冯福章说，未来整合方向是形成高、中、初级教练机及其他通用航空机种的系列化，整合平台极可能是洪都航空（600316,SH）。
冯福章认为，航空制造业零部件主要资产集中在成发科技（600391,SH）和力源液压(600765,SH)等，整合方向是形成核心零部件的制造能力，提高制造水平，做大做强当前的主业。如成发科技的发动机零部件制造业务，力源液压的重机制造业务等。
相关上市公司受益
目前，哈飞股份、成发科技、洪都航空和西飞国际分别在直升机研制、发动机零部件制造、小飞机制造和军民用飞机研制方面占据领先地位，飞机制造相关上市公司将极大地受益于两大集团的整合。
该内部人士认为，合并后大股东的资本实力更强了，上市公司将迎来更好的发展机会。冯福章也认为，合并后航空制造业整合平台更大，为相关业务进一步整合提供了想像空间。
冯福章分析，合并后，西飞国际有可能通过非公开发行股票，注入集团整机制造资产。整合沈飞、成飞民机，保密军机也有待资产注入；洪都航空未来看点在于转包业务和高级教练机研制，另外贵航股份（600523,SH）的教练机业务和公司教练机业务的整合也值得期待；哈飞股份也等待哈航集团有诸多优良资产注入，但目前无时间表，整合难度也较大，不过，昌河直升机资产未来整合方向可能借助哈飞股份的平台。
对于成发科技，冯福章预计，股改时，成发集团已承诺注入优良资产，目前上市公司主要生产发动机零件；力源液压通过3月第二次非公开发行股票，收购相关资产，合并后或形成一航重机及其配件的整合平台；S吉生化未来或将成为西航甚至一航的发动机上市平台。目前，S吉生化董事会通过注资方案已停牌，未来有可能注入西航集团的发动机、外贸和风电太阳能发电设备三块资产。
两集团合并后，军品方面的资产注入和整合也值得期待。国防科工业局提出今年要以航空工业体制改革为突破口，鼓励军民结合的资产和业务进入资本市场，鼓励军工企业整体上市，并用5年左右的时间，基本完成军工企业公司制股份制改造。
冯福章说，军工企业改制、上市的资产不再仅限于主辅分离、军民品分立后的民品资产，而是鼓励军民结合的资产和业务进入资本市场，鼓励整体上市，提高盈利能力，解决军品资产长期置于制度“孤岛”的问题。
受此合并消息影响，昨日军工股表现活跃，多家中航系公司逆势上扬，哈飞股份、成飞集成涨停，中航精机涨5.34％。
新公司“三定方案”正在制定中，合并后相关上市公司将受益
每经记者 喻春来 发自北京 [2008-6-18 2:34]
每经记者 喻春来 发自北京
中国航空工业第一集团公司和第二集团公司合并重组一事，已经进入实质性阶段。
昨日，一航高层人士向记者透露，目前新公司的“三定方案”（定职能、定机构、定编制方案）正在制定中，方案确定并经国务院批准后，新公司才能挂牌。上述人士预计，现任一航集团总经理林左鸣很有可能出任新公司董事长，而二航集团副总经理谭瑞松有可能担任新公司总经理。
分析师认为，一航二航合并很可能按业务组建相关子公司，并进行战略性和专业化重组。合并后航空制造业整合平台更大，飞机制造相关上市公司将极大受益于两大集团的整合。
整合提升国际竞争力
据了解，一航集团的注册资本为188亿，资产总额1000多亿元，主要承担军用飞机、民用飞机和航空发动机、机载设备、武器火控系统的研制生产与销售；二航集团的注册资本126亿元，总资产660亿元，主营军民用航空器和相关发动机、机载设备等航空产品及其他非航空产品的生产制造；航空产品和项目的国际合作、联合研制生产、转包生产等业务。
两大公司原本同属于原中国航空工业总公司。1999年，考虑到加强内部竞争，公司按国家要求一分为二。但是现在美国、俄罗斯等国家军用航空制造企业现在都在搞整合，并且都是强制性合并在一起，以提高在国际市场上的竞争力。
一航内部人士表示，面对这种形势，一航和二航的合并可以说是大势所趋，合并可以提高中国航空制造企业整体实力，以加入国际竞争。
中信建投机械行业分析师冯福章认为，我国航空工业主要集中在西安、沈阳、成都、哈尔滨和南昌等地，每一个生产基地都有发动机厂和其他配件厂与之配套，制造力量比较分散。资源分散不利于形成整体竞争力，两公司目前运作也无法实现竞争，违背当初航空业拆分为两大集团的初衷。
目前，一航与二航生产业务重合程度很小，产品类别不同，型号不同，基本上不存在直接竞争。冯福章称，两大集团分立的状况使得我国航空产品参与国际竞争能力弱化。
另外，大飞机项目也是推进整合的一个重要因素。大飞机项目公司于5月11日挂牌，承担民用大飞机项目的设计、总装以及飞机交付后的市场营销和售后服务工作。但是据冯福章分析，中间产品的加工制造以及原材料、零部件的供应，仍然需要集中国内甚至国际现有各航空制造企业的力量。
或按业务设子公司
内部人士称，此次合并是一种行政性的整合，而非通过兼并、收购等市场化方式来完成。冯福章认为，最可能的整合方案是按业务组建相关子公司进行战略性和专业化重组，很可能分别设立民用大飞机工业公司、军机工业公司、发动机公司、直升机工业公司、小型飞机工业公司等。
当前民用飞机主要资产集中在一航旗下的西飞国际（000768,SZ），冯福章称，西飞国际未来可能作为一个整合平台，形成大飞机制造能力和支线飞机的市场化，面向资本市场。
军用飞机主要资产集中在西飞、沈飞和成飞，产品种类和型号互不相同，不存在直接竞争。冯福章说，近年来国家连续出台对军工企业的整合指导意见，军机资产的整合及其证券化必定会加快。由于西飞在军用大型运输机和轰炸机上的先发优势，其很有可能成为整合平台。
发动机当前主要资产集中在沈阳黎明、西航集团、贵州黎阳、成发集团，冯福章预计，整合方向是集中我国发动机产业，集中优势资源，研制新型军民用发动机——大涵道比涡扇发动机，整合平台极可能是S吉生化（600893,SH)。
直升机的主要资产现集中在昌河集团和哈飞集团。冯福章分析，这部分未来整合方向是发展中型直升机、预研重型直升机，装两台涡轴发动机，装配先进航空电子系统，广泛应用复合材料，重点突破1765kw涡轴发动机关键技术。整合平台可能是哈飞股份（600038,SH）。
小型飞机工业主要资产集中在洪都航空和贵航集团，冯福章说，未来整合方向是形成高、中、初级教练机及其他通用航空机种的系列化，整合平台极可能是洪都航空（600316,SH）。
冯福章认为，航空制造业零部件主要资产集中在成发科技（600391,SH）和力源液压(600765,SH)等，整合方向是形成核心零部件的制造能力，提高制造水平，做大做强当前的主业。如成发科技的发动机零部件制造业务，力源液压的重机制造业务等。
相关上市公司受益
目前，哈飞股份、成发科技、洪都航空和西飞国际分别在直升机研制、发动机零部件制造、小飞机制造和军民用飞机研制方面占据领先地位，飞机制造相关上市公司将极大地受益于两大集团的整合。
该内部人士认为，合并后大股东的资本实力更强了，上市公司将迎来更好的发展机会。冯福章也认为，合并后航空制造业整合平台更大，为相关业务进一步整合提供了想像空间。
冯福章分析，合并后，西飞国际有可能通过非公开发行股票，注入集团整机制造资产。整合沈飞、成飞民机，保密军机也有待资产注入；洪都航空未来看点在于转包业务和高级教练机研制，另外贵航股份（600523,SH）的教练机业务和公司教练机业务的整合也值得期待；哈飞股份也等待哈航集团有诸多优良资产注入，但目前无时间表，整合难度也较大，不过，昌河直升机资产未来整合方向可能借助哈飞股份的平台。
对于成发科技，冯福章预计，股改时，成发集团已承诺注入优良资产，目前上市公司主要生产发动机零件；力源液压通过3月第二次非公开发行股票，收购相关资产，合并后或形成一航重机及其配件的整合平台；S吉生化未来或将成为西航甚至一航的发动机上市平台。目前，S吉生化董事会通过注资方案已停牌，未来有可能注入西航集团的发动机、外贸和风电太阳能发电设备三块资产。
两集团合并后，军品方面的资产注入和整合也值得期待。国防科工业局提出今年要以航空工业体制改革为突破口，鼓励军民结合的资产和业务进入资本市场，鼓励军工企业整体上市，并用5年左右的时间，基本完成军工企业公司制股份制改造。
冯福章说，军工企业改制、上市的资产不再仅限于主辅分离、军民品分立后的民品资产，而是鼓励军民结合的资产和业务进入资本市场，鼓励整体上市，提高盈利能力，解决军品资产长期置于制度“孤岛”的问题。
受此合并消息影响，昨日军工股表现活跃，多家中航系公司逆势上扬，哈飞股份、成飞集成涨停，中航精机涨5.34％。
一航二航合并可能采取母子公司结合事业部制
索佩敏 上海证券报 [2008-6-20 11:14]
随着中国一航6月16日宣布中国一航与中航二集团将合并为中国航空工业集团公司，两大航空工业集团的整合也正式拉开帷幕。上海证券报记者昨日从知情人士处获悉，目前筹备组正在加紧制定整合方案，可能会采取母子公司制与事业部相结合的方式，并做大做强子公司。
上述人士透露，中国一航内部对于究竟采用母子公司制还是事业部方式，尚未有最后定论，目前来看可能的方式是二者结合起来。所谓母子公司制，是指由合并后成立的中国航空工业集团公司作为控股股东，持有旗下各子公司的股份。而事业部制则是指在新的总公司与各子公司之间增设各大事业部，以业务板块来划分，事业部下再分管相关的子公司。
“不过有一点可以肯定，今后子公司的规模要做大做强。”该人士透露，实际上目前一航二航采用的都是母子公司和事业部结合的模式，但子公司大多规模比较小。未来可能会通过整合资产，将一些子公司的实力增强。该人士表示，国际上空客采取的是母子公司的方式，“作为航空制造业的标杆企业都采取这样的模式，一二航也会去学习借鉴。”
对此，一位军工行业分析师昨日接受上海证券报采访时认为，母子公司加上事业部的模式对于一二航整合来说较好操作。因为目前两大集团实行的就是这样的架构，在合并时可以先将事业部合并，相关的公司慢慢整合，操作起来比较容易。
关于两大航空工业集团整合一事，在业内流传已近一年。直到6月16日，中国一航宣布两大集团将合并，新公司将于7月份挂牌成立，标志着整合正式启动。而大飞机项目被认为是推动一二航合并的重要推手。中信建投分析师冯福章表示，大飞机大约有600万个零件，单靠任何一家公司完成研制任务都不太可能，必须集中全国的航空工业力量广泛参与。而上述人士则透露，中航二集团在零部件转包、复合材料方面都具有相当强的实力，两大集团合并后无论是业务范围还是能力都将有较大提升。
索佩敏 上海证券报 [2008-6-20 11:14]
随着中国一航6月16日宣布中国一航与中航二集团将合并为中国航空工业集团公司，两大航空工业集团的整合也正式拉开帷幕。上海证券报记者昨日从知情人士处获悉，目前筹备组正在加紧制定整合方案，可能会采取母子公司制与事业部相结合的方式，并做大做强子公司。
上述人士透露，中国一航内部对于究竟采用母子公司制还是事业部方式，尚未有最后定论，目前来看可能的方式是二者结合起来。所谓母子公司制，是指由合并后成立的中国航空工业集团公司作为控股股东，持有旗下各子公司的股份。而事业部制则是指在新的总公司与各子公司之间增设各大事业部，以业务板块来划分，事业部下再分管相关的子公司。
“不过有一点可以肯定，今后子公司的规模要做大做强。”该人士透露，实际上目前一航二航采用的都是母子公司和事业部结合的模式，但子公司大多规模比较小。未来可能会通过整合资产，将一些子公司的实力增强。该人士表示，国际上空客采取的是母子公司的方式，“作为航空制造业的标杆企业都采取这样的模式，一二航也会去学习借鉴。”
对此，一位军工行业分析师昨日接受上海证券报采访时认为，母子公司加上事业部的模式对于一二航整合来说较好操作。因为目前两大集团实行的就是这样的架构，在合并时可以先将事业部合并，相关的公司慢慢整合，操作起来比较容易。
关于两大航空工业集团整合一事，在业内流传已近一年。直到6月16日，中国一航宣布两大集团将合并，新公司将于7月份挂牌成立，标志着整合正式启动。而大飞机项目被认为是推动一二航合并的重要推手。中信建投分析师冯福章表示，大飞机大约有600万个零件，单靠任何一家公司完成研制任务都不太可能，必须集中全国的航空工业力量广泛参与。而上述人士则透露，中航二集团在零部件转包、复合材料方面都具有相当强的实力，两大集团合并后无论是业务范围还是能力都将有较大提升。
一航二航合并加速市场化转型 http://www.sina.com.cn 2008年06月20日 06:25 中国证券报-中证网
□本报记者 陆洲
中国航空工业第一集团公司与第二集团公司的合并重组正在进行中。据透露，今年7月1日，这家未来国内最大的航空工业集团将挂牌成立。从当年的“一拆二”到如今的“二合一”，航空工业将加速市场化、专业化的转型，在整合资源、强调效益、专业分工的道路上真正实现航空工业的跨越式发展。
资源分散亟待改革
有专家认为，我国目前的航空工业看起来垄断程度很高，但实际上依然是分散的。举例来说，一航的任务是做整机，那么一架整机中连一颗螺丝钉都要自己做，而这未必是最有效率的方法，“小而散”，“小而全”的布局与产业化、市场化的发展要求背道而驰。同时，长期以来，两大集团没有向市场要效益的习惯，一些产品订单仍满足于“国家给多少吃多少”，缺少面向市场的闯劲与动力。
事实上，两航合并的出发点就是要解决我国航空工业资源分散、业务重叠交叉、企业价值链过长的问题。举例来说，当前两大集团下属生产航空发动机的公司就有三家之多：即将借壳S吉生化(15.30,0.00,0.00%,吧)的西航集团、ST宇航和成发科技(16.16,-1.31,-7.50%,吧)。
业界普遍预期，合并后的新集团将在剥离非航空相关资产的同时，按照产业链或产业环节的配置，整理出相对独立的业务板块。一航方面则透露，公司会继续加快民机业务的整合，实现在与军机业务分离之后的专业化重组。
也有分析师认为，两家公司合并后，各自旗下的上市公司也有可能通过换股、吸收合并或出让“壳资源”等方式进行有效处置。
市场化进程加速
从航空工业的实力来看，我国是世界上少数能够生产第三代战斗机的国家之一，国产的教练机、直升机等在国内外市场空间都很大。近期成立的中国商飞（大飞机公司），则是未来进入全球大飞机产业链的重要渠道。
但从航空工业的效益来说，与发达国家相比，国内两大集团则令人汗颜。2005年，美国航空航天业实现总销售收入1700亿美元，实现利润110亿美元，全行业从业人数达到62.39万人。2006年，销售收入已经达到1840亿美元。2004年，欧盟航空航天业实现总销售收入750亿欧元。
从我国中长期发展目标来看，船舶工业、航空航天、核工业都具有良好的发展前景。船舶行业开放得最早，市场化程度最高，目前也发展得最好。这样说来，具有良好经济效益和社会效益的航空工业没有理由不加快改革步伐，走出“端着金饭碗等饭吃”的历史阴影。
美好的前景需要市场化的精心运作，而资产证券化就是其中重要的一环。回顾我国军工企业的市场化改革和资本运作历程可以发现，这一过程大致经历了三个阶段：上世纪90年代，以广船国际(23.93,0.86,3.73%,吧)、建摩B(2.230,0.01,0.45%,吧)、中国嘉陵(3.75,0.10,2.74%,吧)、长安汽车(4.92,-0.12,-2.38%,吧)，南方摩托、力源液压(23.92,-0.04,-0.17%,吧)等民品企业率先推向市场；1999年-2006年，火箭股份(11.58,-0.67,-5.47%,吧)、航天通信(10.77,-0.10,-0.92%,吧)、中国卫星(16.85,-0.53,-3.05%,吧)、航天长峰(6.54,0.04,0.62%,吧)等军民两用产品企业实施股份制改造并上市。其中，2004年二航集团将旗下直升机、教练机、汽车等主要经营性资产打包在香港上市，这把国防资产证券化推向了高潮。
第三阶段是2006年以后，国防工业企业已经进入产业结构调整期，军民结合上市公司与专业化重组相继出现。以2007年的沪东重机(75.40,2.06,2.81%,吧)注入集团公司造船和修船资产和西飞集团航空资产整体上市为标志，资本市场的功能被提高到空前的认识度。
现在来看，如果即将成立的航空工业集团能够立足于提高产业的国际竞争力，借助上市公司的整合平台，以优化产业链为目标实行全面、彻底的产业整合，真正消除“各自为政”和“画地为牢”的现象，那么，中国航空工业未来的跨越式发展值得期待。
□本报记者 陆洲
中国航空工业第一集团公司与第二集团公司的合并重组正在进行中。据透露，今年7月1日，这家未来国内最大的航空工业集团将挂牌成立。从当年的“一拆二”到如今的“二合一”，航空工业将加速市场化、专业化的转型，在整合资源、强调效益、专业分工的道路上真正实现航空工业的跨越式发展。
资源分散亟待改革
有专家认为，我国目前的航空工业看起来垄断程度很高，但实际上依然是分散的。举例来说，一航的任务是做整机，那么一架整机中连一颗螺丝钉都要自己做，而这未必是最有效率的方法，“小而散”，“小而全”的布局与产业化、市场化的发展要求背道而驰。同时，长期以来，两大集团没有向市场要效益的习惯，一些产品订单仍满足于“国家给多少吃多少”，缺少面向市场的闯劲与动力。
事实上，两航合并的出发点就是要解决我国航空工业资源分散、业务重叠交叉、企业价值链过长的问题。举例来说，当前两大集团下属生产航空发动机的公司就有三家之多：即将借壳S吉生化(15.30,0.00,0.00%,吧)的西航集团、ST宇航和成发科技(16.16,-1.31,-7.50%,吧)。
业界普遍预期，合并后的新集团将在剥离非航空相关资产的同时，按照产业链或产业环节的配置，整理出相对独立的业务板块。一航方面则透露，公司会继续加快民机业务的整合，实现在与军机业务分离之后的专业化重组。
也有分析师认为，两家公司合并后，各自旗下的上市公司也有可能通过换股、吸收合并或出让“壳资源”等方式进行有效处置。
市场化进程加速
从航空工业的实力来看，我国是世界上少数能够生产第三代战斗机的国家之一，国产的教练机、直升机等在国内外市场空间都很大。近期成立的中国商飞（大飞机公司），则是未来进入全球大飞机产业链的重要渠道。
但从航空工业的效益来说，与发达国家相比，国内两大集团则令人汗颜。2005年，美国航空航天业实现总销售收入1700亿美元，实现利润110亿美元，全行业从业人数达到62.39万人。2006年，销售收入已经达到1840亿美元。2004年，欧盟航空航天业实现总销售收入750亿欧元。
从我国中长期发展目标来看，船舶工业、航空航天、核工业都具有良好的发展前景。船舶行业开放得最早，市场化程度最高，目前也发展得最好。这样说来，具有良好经济效益和社会效益的航空工业没有理由不加快改革步伐，走出“端着金饭碗等饭吃”的历史阴影。
美好的前景需要市场化的精心运作，而资产证券化就是其中重要的一环。回顾我国军工企业的市场化改革和资本运作历程可以发现，这一过程大致经历了三个阶段：上世纪90年代，以广船国际(23.93,0.86,3.73%,吧)、建摩B(2.230,0.01,0.45%,吧)、中国嘉陵(3.75,0.10,2.74%,吧)、长安汽车(4.92,-0.12,-2.38%,吧)，南方摩托、力源液压(23.92,-0.04,-0.17%,吧)等民品企业率先推向市场；1999年-2006年，火箭股份(11.58,-0.67,-5.47%,吧)、航天通信(10.77,-0.10,-0.92%,吧)、中国卫星(16.85,-0.53,-3.05%,吧)、航天长峰(6.54,0.04,0.62%,吧)等军民两用产品企业实施股份制改造并上市。其中，2004年二航集团将旗下直升机、教练机、汽车等主要经营性资产打包在香港上市，这把国防资产证券化推向了高潮。
第三阶段是2006年以后，国防工业企业已经进入产业结构调整期，军民结合上市公司与专业化重组相继出现。以2007年的沪东重机(75.40,2.06,2.81%,吧)注入集团公司造船和修船资产和西飞集团航空资产整体上市为标志，资本市场的功能被提高到空前的认识度。
现在来看，如果即将成立的航空工业集团能够立足于提高产业的国际竞争力，借助上市公司的整合平台，以优化产业链为目标实行全面、彻底的产业整合，真正消除“各自为政”和“画地为牢”的现象，那么，中国航空工业未来的跨越式发展值得期待。
中国一航、二航合并加速市场化与专业化转型
2008-06-20 《中国证券报》 陆洲 [投稿排行榜] 2008/06/20(10:06:52)
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中国航空工业第一集团公司（China Aviation Industry Corporation I，以下简称“中航一集团”）和中国航空工业第二集团公司（China Aviation Industry Corporation II，以下简称“中航二集团”）的合并重组正在进行中。据透露，今年7月1日，这家未来国内最大的航空工业集团将挂牌成立。从当年的“一拆二”到如今的“二合一”，航空工业将加速市场化、专业化的转型，在整合资源、强调效益、专业分工的道路上真正实现航空工业的跨越式发展。
资源分散亟待改革
有专家认为，我国目前的航空工业看起来垄断程度很高，但实际上依然是分散的。举例来说，中航一集团的任务是做整机，那么一架整机中连一颗螺丝钉都要自己做，而这未必是最有效率的方法，“小而散”，“小而全”的布局与产业化、市场化的发展要求背道而驰。同时，长期以来，两大集团没有向市场要效益的习惯，一些产品订单仍满足于“国家给多少吃多少”，缺少面向市场的闯劲与动力。
事实上，两航合并的出发点就是要解决我国航空工业资源分散、业务重叠交叉、企业价值链过长的问题。举例来说，当前两大集团下属生产航空发动机的公司就有三家之多：即将借壳S吉生化的西航集团、ST宇航和成发科技。
业界普遍预期，合并后的新集团将在剥离非航空相关资产的同时，按照产业链或产业环节的配置，整理出相对独立的业务板块。中航一集团方面则透露，公司会继续加快民机业务的整合，实现在与军机业务分离之后的专业化重组。
也有分析师认为，两家公司合并后，各自旗下的上市公司也有可能通过换股、吸收合并或出让“壳资源”等方式进行有效处置。
市场化进程加速
从航空工业的实力来看，我国是世界上少数能够生产第三代战斗机的国家之一，国产的教练机、直升机等在国内外市场空间都很大。近期成立的中国商飞（大飞机公司），则是未来进入全球大飞机产业链的重要渠道。
但从航空工业的效益来说，与发达国家相比，国内两大集团则令人汗颜。2005年，美国航空航天业实现总销售收入1700亿美元，实现利润110亿美元，全行业从业人数达到62.39万人。2006年，销售收入已经达到1840亿美元。2004年，欧盟航空航天业实现总销售收入750亿欧元。
从我国中长期发展目标来看，船舶工业、航空航天、核工业都具有良好的发展前景。船舶行业开放得最早，市场化程度最高，目前也发展得最好。这样说来，具有良好经济效益和社会效益的航空工业没有理由不加快改革步伐，走出“端着金饭碗等饭吃”的历史阴影。
美好的前景需要市场化的精心运作，而资产证券化就是其中重要的一环。回顾我国军工企业的市场化改革和资本运作历程可以发现，这一过程大致经历了三个阶段：上世纪90年代，以广船国际、建摩B、中国嘉陵、长安汽车，南方摩托、力源液压等民品企业率先推向市场；1999年-2006年，火箭股份、航天通信、中国卫星、航天长峰等军民两用产品企业实施股份制改造并上市。其中，2004年中航二集团集团将旗下直升机、教练机、汽车等主要经营性资产打包在香港上市，这把国防资产证券化推向了高潮。
第三阶段是2006年以后，国防工业企业已经进入产业结构调整期，军民结合上市公司与专业化重组相继出现。以2007年的沪东重机注入集团公司造船和修船资产和西飞集团航空资产整体上市为标志，资本市场的功能被提高到空前的认识度。
现在来看，如果即将成立的航空工业集团能够立足于提高产业的国际竞争力，借助上市公司的整合平台，以优化产业链为目标实行全面、彻底的产业整合，真正消除“各自为政”和“画地为牢”的现象，那么，中国航空工业未来的跨越式发展值得期待。
2008-06-20 《中国证券报》 陆洲 [投稿排行榜] 2008/06/20(10:06:52)
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中国航空工业第一集团公司（China Aviation Industry Corporation I，以下简称“中航一集团”）和中国航空工业第二集团公司（China Aviation Industry Corporation II，以下简称“中航二集团”）的合并重组正在进行中。据透露，今年7月1日，这家未来国内最大的航空工业集团将挂牌成立。从当年的“一拆二”到如今的“二合一”，航空工业将加速市场化、专业化的转型，在整合资源、强调效益、专业分工的道路上真正实现航空工业的跨越式发展。
资源分散亟待改革
有专家认为，我国目前的航空工业看起来垄断程度很高，但实际上依然是分散的。举例来说，中航一集团的任务是做整机，那么一架整机中连一颗螺丝钉都要自己做，而这未必是最有效率的方法，“小而散”，“小而全”的布局与产业化、市场化的发展要求背道而驰。同时，长期以来，两大集团没有向市场要效益的习惯，一些产品订单仍满足于“国家给多少吃多少”，缺少面向市场的闯劲与动力。
事实上，两航合并的出发点就是要解决我国航空工业资源分散、业务重叠交叉、企业价值链过长的问题。举例来说，当前两大集团下属生产航空发动机的公司就有三家之多：即将借壳S吉生化的西航集团、ST宇航和成发科技。
业界普遍预期，合并后的新集团将在剥离非航空相关资产的同时，按照产业链或产业环节的配置，整理出相对独立的业务板块。中航一集团方面则透露，公司会继续加快民机业务的整合，实现在与军机业务分离之后的专业化重组。
也有分析师认为，两家公司合并后，各自旗下的上市公司也有可能通过换股、吸收合并或出让“壳资源”等方式进行有效处置。
市场化进程加速
从航空工业的实力来看，我国是世界上少数能够生产第三代战斗机的国家之一，国产的教练机、直升机等在国内外市场空间都很大。近期成立的中国商飞（大飞机公司），则是未来进入全球大飞机产业链的重要渠道。
但从航空工业的效益来说，与发达国家相比，国内两大集团则令人汗颜。2005年，美国航空航天业实现总销售收入1700亿美元，实现利润110亿美元，全行业从业人数达到62.39万人。2006年，销售收入已经达到1840亿美元。2004年，欧盟航空航天业实现总销售收入750亿欧元。
从我国中长期发展目标来看，船舶工业、航空航天、核工业都具有良好的发展前景。船舶行业开放得最早，市场化程度最高，目前也发展得最好。这样说来，具有良好经济效益和社会效益的航空工业没有理由不加快改革步伐，走出“端着金饭碗等饭吃”的历史阴影。
美好的前景需要市场化的精心运作，而资产证券化就是其中重要的一环。回顾我国军工企业的市场化改革和资本运作历程可以发现，这一过程大致经历了三个阶段：上世纪90年代，以广船国际、建摩B、中国嘉陵、长安汽车，南方摩托、力源液压等民品企业率先推向市场；1999年-2006年，火箭股份、航天通信、中国卫星、航天长峰等军民两用产品企业实施股份制改造并上市。其中，2004年中航二集团集团将旗下直升机、教练机、汽车等主要经营性资产打包在香港上市，这把国防资产证券化推向了高潮。
第三阶段是2006年以后，国防工业企业已经进入产业结构调整期，军民结合上市公司与专业化重组相继出现。以2007年的沪东重机注入集团公司造船和修船资产和西飞集团航空资产整体上市为标志，资本市场的功能被提高到空前的认识度。
现在来看，如果即将成立的航空工业集团能够立足于提高产业的国际竞争力，借助上市公司的整合平台，以优化产业链为目标实行全面、彻底的产业整合，真正消除“各自为政”和“画地为牢”的现象，那么，中国航空工业未来的跨越式发展值得期待。
一航二航即将合并 哈飞和昌河将纳入新中航
www.cnfol.com 2008年06月20日 13:40 中金在线
在签约传闻被多次击破后，业界高度关注的东风汽车集团股份有限公司(下称“东风”)收购哈飞汽车工业集团有限公司(下称“哈飞”)一事将在中航集团整合的背景下发生变动。记者昨日从中航集团内部获悉，中国航空工业第一集团公司(简称：一航)和中国航空工业第二集团公司(简称：二航)在8月份左右合并重组后，未来的中国航空工业集团公司(以下简称：新中航)将重新整合汽车业务，这意味着隶属二航的哈飞汽车将和昌河汽车一样被纳入新中航。中航科工高层透露，目前东风和哈飞合作一事也已经遭遇障碍。
东风收购哈飞将流产？
“新中航筹备组目前已成立，挂牌大概一个半月以后。挂牌之后，可能对于其辖内的航空产品包括军航和民航进行重新整合，里面就包括汽车。”上述中航科工高层表示。
据这位高层透露，6月14日、15日，一航和二航所有高层，以及旗下各企事业单位的负责人共400多人在北京召开两集团首次联合会议，会上正式宣布成立新中航筹备组，并任命现任一航总经理林左鸣为筹备组组长。
“林左鸣在筹备组过渡期之后将直接出任新中航负责人，而他上台之后为了完成向中央提出的万亿目标将会积极扩充汽车业务，那么此前一直被中航科工推出去的哈飞汽车将重新回到中航系统，因此东风收购哈飞一事肯定要中止。”一位接近中航高层的知情人士向记者透露说，此前业界普遍猜测中航科工将剥离旗下哈飞、东安动力、甚至昌河等汽车业务，其实这是二航的战略安排。“但现在，主导此事的二航总经理张洪飚因为没有进入新中航筹备组，东风联姻哈飞就将搁浅。”
不过此消息记者还没有得到中航方面的肯定。中航科工相关负责人指出，由于新中航目前还没有正式成立，具体的整合方案到现在都没有结论。“当然东风和哈飞的合作现在谈的好像很不顺利，但时间已马上就一年了。”
重组模式还需多方博弈
据了解，二航在汽车资源上比较丰富，旗下的哈飞、昌河、东安动力都具有一定的实力。“如果新中航少了这三个最大的汽车企业，未来的汽车业务将大打折扣。”针对外界对二航欲剥离汽车业务的猜疑，昌河汽车高层表示，在未来昌河肯定要进入新中航。
因此，无论是6月17日的昌河股票停牌，还是6月10日的转让1.07亿模卡具股权给昌河航空，其实都是在为进入新中航理顺股权关系，而不是像外界分析的那样被中航科工所“抛弃”。
“今后一航和二航在内部进行整合后，汽车业务可能被单独拿出来并成立一个部门，直接归属于中航旗下，诸如成立像中航科工(2357.HK)的类似企业。”该高层分析认为，这样的做法不仅能有利于中航的战略意图，也符合国家对汽车行业兼并重组做大规模的要求。
从昌河汽车获悉，跟新中航2012年的万亿宏伟目标一样，昌河汽车在2010年也已经制定了一个增长近4倍，总销量为40万辆的目标。因此，未来的中航汽车业务将在100万辆以上。(来源：北方网)
www.cnfol.com 2008年06月20日 13:40 中金在线
在签约传闻被多次击破后，业界高度关注的东风汽车集团股份有限公司(下称“东风”)收购哈飞汽车工业集团有限公司(下称“哈飞”)一事将在中航集团整合的背景下发生变动。记者昨日从中航集团内部获悉，中国航空工业第一集团公司(简称：一航)和中国航空工业第二集团公司(简称：二航)在8月份左右合并重组后，未来的中国航空工业集团公司(以下简称：新中航)将重新整合汽车业务，这意味着隶属二航的哈飞汽车将和昌河汽车一样被纳入新中航。中航科工高层透露，目前东风和哈飞合作一事也已经遭遇障碍。
东风收购哈飞将流产？
“新中航筹备组目前已成立，挂牌大概一个半月以后。挂牌之后，可能对于其辖内的航空产品包括军航和民航进行重新整合，里面就包括汽车。”上述中航科工高层表示。
据这位高层透露，6月14日、15日，一航和二航所有高层，以及旗下各企事业单位的负责人共400多人在北京召开两集团首次联合会议，会上正式宣布成立新中航筹备组，并任命现任一航总经理林左鸣为筹备组组长。
“林左鸣在筹备组过渡期之后将直接出任新中航负责人，而他上台之后为了完成向中央提出的万亿目标将会积极扩充汽车业务，那么此前一直被中航科工推出去的哈飞汽车将重新回到中航系统，因此东风收购哈飞一事肯定要中止。”一位接近中航高层的知情人士向记者透露说，此前业界普遍猜测中航科工将剥离旗下哈飞、东安动力、甚至昌河等汽车业务，其实这是二航的战略安排。“但现在，主导此事的二航总经理张洪飚因为没有进入新中航筹备组，东风联姻哈飞就将搁浅。”
不过此消息记者还没有得到中航方面的肯定。中航科工相关负责人指出，由于新中航目前还没有正式成立，具体的整合方案到现在都没有结论。“当然东风和哈飞的合作现在谈的好像很不顺利，但时间已马上就一年了。”
重组模式还需多方博弈
据了解，二航在汽车资源上比较丰富，旗下的哈飞、昌河、东安动力都具有一定的实力。“如果新中航少了这三个最大的汽车企业，未来的汽车业务将大打折扣。”针对外界对二航欲剥离汽车业务的猜疑，昌河汽车高层表示，在未来昌河肯定要进入新中航。
因此，无论是6月17日的昌河股票停牌，还是6月10日的转让1.07亿模卡具股权给昌河航空，其实都是在为进入新中航理顺股权关系，而不是像外界分析的那样被中航科工所“抛弃”。
“今后一航和二航在内部进行整合后，汽车业务可能被单独拿出来并成立一个部门，直接归属于中航旗下，诸如成立像中航科工(2357.HK)的类似企业。”该高层分析认为，这样的做法不仅能有利于中航的战略意图，也符合国家对汽车行业兼并重组做大规模的要求。
从昌河汽车获悉，跟新中航2012年的万亿宏伟目标一样，昌河汽车在2010年也已经制定了一个增长近4倍，总销量为40万辆的目标。因此，未来的中航汽车业务将在100万辆以上。(来源：北方网)
一航二航合并快于预期 http://www.jrj.com 2008年06月06日 18:57 大众证券
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问股援助热线：010－58325082
“一、二航合并预期提前让我们重新审视现有的上市公司资产。在专业化、资本化和产业化整合思路的指导下，一、二航资产尤其是航空制造业资产面临重大整合机遇。”申银万国分析师李晓光表示。
据悉，中航一集团承接了中航总公司的战斗机、轰炸机和部分运输机资产，旗下拥有西飞、沈飞、成飞、上飞等大中型工业企业47家。公司已拥有10多家境内外上市企业，包括西飞国际（整机、零配件、国际转包）、S吉生化（发动机）、力源液压（重机）等主体上市公司平台，同时成立一航财务、北京瑞赛、中航地产、江南证券等金融地产平台。而中航二集团承接中航总公司直升机和部分运输机资产，旗下有哈飞、陕飞、汉航、昌河、洪都、东安等主要企业及事业单位、科研院所等共78个。
受近日一、二航整合方案已经上报有关部门，如果一切顺利，该方案将很快获批并公布的消息影响，军工股一度有所表现。但市场随后担心：在条块分割的情况下，整合进程会相对缓慢；现有的上市公司未必能从整合中获利。
李晓光对此认为，大飞机战略的实施，是在资源和技术相对落后的情况下，举全国之力，集中力量做大事。它的顺利实施需要尽快对现有航空制造业资产进行整合，需要发挥研究、制造、销售、资金等各方面的协同优势，进程将快于市场预期。另外，一、二航现有的上市资产是有效地利用社会资金的平台，合并之后的主体可以通过这些平台加快市场化运作步伐，加快相关产业的发展。“由于一航不管是在资产总额、资金实力还是在资本运作进程方面都领先于二航，所以我预计此次整合会以一航为主，延续一航已有的整合思路和方式。”
他说，在整合策略上，将遵循两个原则。1、专业化、产业化整合。合并一二航同类资产，形成同类资产和产业链上下游的协同效应。其中，航空制造主业划分为整机制造、直升机制造、主体结构、发动机、机载设备、重机业务和其他零配件供应等几大平台。2、资本化运作。上市与定向增发并举；内部重组与对外并购并举；境内运作与境外运作并举；上市融资与多元融资并举。充分利用现有的一航、二航上市公司资源，有计划注入优良资产，提升盈利能力。
他进一步指出，从目前情况看，一、二航同类资产合并后将形成7大平台。
一是以西飞国际为主的大中型飞机及零配件平台。据悉，西飞国际增发后已成为一航旗下集飞机总装、零配件制造和国际转包的综合平台。除西飞国际之外，一、二航大中型飞机资产还有沈飞和成飞，其军机资产正处于军队的集中采购期，持续性优于西飞国际；其次是陕飞工业，其运8、运9是成熟机型，但成长空间有限；再次是哈飞股份的合资公司哈飞安博威，其生产的ERJ145是50座的涡扇直线飞机，2007年盈利近1亿元。“但由于哈飞是上市公司，单独整合难度很大，因此更看好沈飞、成飞的资产注入。”
二是以洪都航空或贵航股份为主的通用飞机平台。目前，一、二航的通用飞机包括洪都集团的K8和L15型教练机，贵航集团旗下歼教7和山鹰教练机，石飞航空的运5系列、小鹰和蜻蜓产品，洪都航空或贵航股份可能整合三大公司的小型飞机资产。
三是以哈飞股份为主的直升机平台。目前，直升机制造资产集中于二航的哈飞股份、昌河航空。哈飞上市已久，相信直升机制造整合平台非它莫属。
四是以西飞国际为主的飞机主体结构平台。该公司现已通过一航成飞和一航沈飞控制了民机主体结构资产。
五是以S吉生化为主的发动机平台。S吉生化已被西航借壳，一航旗下的西航是国内三大航空发动机制造基地之一，其生产的秦岭发动机1月通过定型，开始装备西飞国际生产的飞豹。西航借壳后，很有可能进一步整合一航其他的发动机制造企业，包括沈阳黎明、贵州黎阳，并且二航主要的发动机制造企业南方动力。
六是以力源液压为主的重机平台。力源液压已被一航明确定位于“中国一航重机业务资产运作平台”，而一、二航合并之后，力源液压也可能会收购二航的重机业务。
七是汽车制造及其他资产整合平台。上市公司包括中航科工（港股上市）、东安动力、昌河股份、ST宇航（暂停上市）、成飞集成、贵航股份和中航精机，但这些资产并不是此次资产整合的关键板块。
“我们认为，一、二航合并中长期利好于西飞国际、哈飞股份、S吉生化、力源液压、洪都航空或贵航股份，建议投资者以这六大品种构建军工组合。”他最后表示。
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“一、二航合并预期提前让我们重新审视现有的上市公司资产。在专业化、资本化和产业化整合思路的指导下，一、二航资产尤其是航空制造业资产面临重大整合机遇。”申银万国分析师李晓光表示。
据悉，中航一集团承接了中航总公司的战斗机、轰炸机和部分运输机资产，旗下拥有西飞、沈飞、成飞、上飞等大中型工业企业47家。公司已拥有10多家境内外上市企业，包括西飞国际（整机、零配件、国际转包）、S吉生化（发动机）、力源液压（重机）等主体上市公司平台，同时成立一航财务、北京瑞赛、中航地产、江南证券等金融地产平台。而中航二集团承接中航总公司直升机和部分运输机资产，旗下有哈飞、陕飞、汉航、昌河、洪都、东安等主要企业及事业单位、科研院所等共78个。
受近日一、二航整合方案已经上报有关部门，如果一切顺利，该方案将很快获批并公布的消息影响，军工股一度有所表现。但市场随后担心：在条块分割的情况下，整合进程会相对缓慢；现有的上市公司未必能从整合中获利。
李晓光对此认为，大飞机战略的实施，是在资源和技术相对落后的情况下，举全国之力，集中力量做大事。它的顺利实施需要尽快对现有航空制造业资产进行整合，需要发挥研究、制造、销售、资金等各方面的协同优势，进程将快于市场预期。另外，一、二航现有的上市资产是有效地利用社会资金的平台，合并之后的主体可以通过这些平台加快市场化运作步伐，加快相关产业的发展。“由于一航不管是在资产总额、资金实力还是在资本运作进程方面都领先于二航，所以我预计此次整合会以一航为主，延续一航已有的整合思路和方式。”
他说，在整合策略上，将遵循两个原则。1、专业化、产业化整合。合并一二航同类资产，形成同类资产和产业链上下游的协同效应。其中，航空制造主业划分为整机制造、直升机制造、主体结构、发动机、机载设备、重机业务和其他零配件供应等几大平台。2、资本化运作。上市与定向增发并举；内部重组与对外并购并举；境内运作与境外运作并举；上市融资与多元融资并举。充分利用现有的一航、二航上市公司资源，有计划注入优良资产，提升盈利能力。
他进一步指出，从目前情况看，一、二航同类资产合并后将形成7大平台。
一是以西飞国际为主的大中型飞机及零配件平台。据悉，西飞国际增发后已成为一航旗下集飞机总装、零配件制造和国际转包的综合平台。除西飞国际之外，一、二航大中型飞机资产还有沈飞和成飞，其军机资产正处于军队的集中采购期，持续性优于西飞国际；其次是陕飞工业，其运8、运9是成熟机型，但成长空间有限；再次是哈飞股份的合资公司哈飞安博威，其生产的ERJ145是50座的涡扇直线飞机，2007年盈利近1亿元。“但由于哈飞是上市公司，单独整合难度很大，因此更看好沈飞、成飞的资产注入。”
二是以洪都航空或贵航股份为主的通用飞机平台。目前，一、二航的通用飞机包括洪都集团的K8和L15型教练机，贵航集团旗下歼教7和山鹰教练机，石飞航空的运5系列、小鹰和蜻蜓产品，洪都航空或贵航股份可能整合三大公司的小型飞机资产。
三是以哈飞股份为主的直升机平台。目前，直升机制造资产集中于二航的哈飞股份、昌河航空。哈飞上市已久，相信直升机制造整合平台非它莫属。
四是以西飞国际为主的飞机主体结构平台。该公司现已通过一航成飞和一航沈飞控制了民机主体结构资产。
五是以S吉生化为主的发动机平台。S吉生化已被西航借壳，一航旗下的西航是国内三大航空发动机制造基地之一，其生产的秦岭发动机1月通过定型，开始装备西飞国际生产的飞豹。西航借壳后，很有可能进一步整合一航其他的发动机制造企业，包括沈阳黎明、贵州黎阳，并且二航主要的发动机制造企业南方动力。
六是以力源液压为主的重机平台。力源液压已被一航明确定位于“中国一航重机业务资产运作平台”，而一、二航合并之后，力源液压也可能会收购二航的重机业务。
七是汽车制造及其他资产整合平台。上市公司包括中航科工（港股上市）、东安动力、昌河股份、ST宇航（暂停上市）、成飞集成、贵航股份和中航精机，但这些资产并不是此次资产整合的关键板块。
“我们认为，一、二航合并中长期利好于西飞国际、哈飞股份、S吉生化、力源液压、洪都航空或贵航股份，建议投资者以这六大品种构建军工组合。”他最后表示。
一航二航重组拟合并主业 1600亿资产整合提速
www.eastmoney.com 2008-06-18 08:40 李媚玲 新京报
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昨天，对于中国两大航空工业集团即将于7月份合并重组一事，中国航空工业第一集团方面表示，集团已经成立了专门的筹备组对具体重组方案进行研究讨论，这将加速两大集团约1600亿资产整合。
据透露，两大集团重组后定名为中国航空工业集团公司，新公司很可能采取母子公司制的方式重新构架产业结构，按照专业化整合的思路，将两大集团的航空制造主业进行合并，以此增强中国航空制造业的整体竞争力。
此外，受到重组消息影响，昨日航天军工板块表现抢眼，早盘整体逆市上涨。其中，哈飞股份涨7.96％，其他航天军工股涨幅亦超过2％。至收盘时，哈飞股份收报涨停。
合并航空制造主业
据接近中航一集团管理层人士透露，尽管目前关于两大航空集团具体整合方案还在酝酿之中，但整合思路已经很明显了，那就是按照“成立专业化公司、突出主业竞争力”的原则进行，这就意味着很可能会把二航旗下与民机制造相关的业务，例如机载设备等资产与一航的民机制造合并，从而令民机制造的资源更加集中。
目前，中航一集团下属的沈阳飞机工业集团公司（下简称沈飞）、西安飞机工业集团公司（下简称西飞）、上海航空工业集团公司（下简称上飞）和成都飞机工业集团公司（下简称成飞）是中国主要的固定翼飞机研制和生产企业，军机业务则包括歼击机、歼击轰炸机、轰炸机、运输机、教练机和侦察机等。民机产品则包括新舟60涡桨支线飞机、运七飞机等。
而二航主要以研制直升机、运输机、教练机、强击机、通用飞机、无人驾驶飞行器等军民用航空器和相关发动机、机载设备等航空产品为主，同时经营汽车、摩托车、发动机及其他非航空产品。
对此，中信建投航空分析师李磊认为，两大航空集团重组之后，很可能会将彼此竞争的民机业务进行合并，同时剥离如汽车制造等非航空制造主业的资产，通过向民机产业上下游的拓展，融入世界民机产业链。
但中航一集团方面表示，是否会剥离原二航集团旗下的汽车业务要根据新公司的业务和架构形式来定，不过有一点是肯定的，那就是中航一集团会继续加快民机业务的整合，实现在与军机业务分离之后的专业化重组。
或将按母子公司制整合
中航一集团某高层表示，对于新公司的组织架构，目前主要有两种意见，一是类似空客与其母公司的方式采取“母子公司制”，即上边成立一家大的控股集团，集团下边则按照业务成立民机、军机等若干子公司；二是类似美国GE采取“事业部制”的方式，按照不同业务成立若干并列的独立事业部。
目前，一航作为中国的固定翼飞机生产企业，主要承担军用飞机、民用飞机和航空发动机、机载设备、武器火控系统的研制生产与销售，拥有大中型工业企业47家，科研院所31个，直属专业公司及事业单位22个，员工24万人，资产总额1000多亿元。二航拥有企业、研究院所和其他企事业单位78个，总资产达600多亿元。
对此，一航方面认为，从两大航的业务现状来看，“母子公司制”更符合实际，因为两大航空集团共拥有20家上市公司，业务产品异常复杂繁多，如果没有一个强有力的控股公司从整体上把握，恐怕难以管理。
另外，国企的重组整合，机构部门与人员该如何安排是除了业务整合之外的主要问题，而母子公司制更有利于安排整合后的管理层和员工。1999年，有关部门根据国际国内形势发展和国防科技工业现状，决定对国防科技工业管理体制进行重大改革。中国航空工业总公司一分为二，分别组建了中国航空工业第一集团公司和中国航空工业第二集团公司。
不过据透露，按照美国GE公司的“事业部制”来重组民机业务一直是现任中国一航公司总经理林左鸣的梦想，而经国家有关部门批准，林左鸣任此次重组筹备组组长，现任中国航空工业第二集团公司常务副总经理谭瑞松任筹备组副组长，两大集团其他负责人为筹备组成员。
“民机”有望全部整体上市
对于两大航空制造集团重组后对上市公司的影响，中国一航方面表示，一航此前一直推进的民用飞机业务重组和整体上市的计划不会改变，仍将继续推进。因此，以资产整合、注资等为主要内容的资产重组，将成为航空制造板块的一大亮点。
目前，两大航空集团一航拥有西飞国际、贵航股份、深圳中航、力源液压等公司，下辖10家A股上市公司和两家H股上市公司；二航拥有哈飞股份、成发科技、东安动力、洪都航空等7家A股上市公司和1家H股公司。同时，一航和二航分别持有中国航空技术进出口总公司、中国航空工业供销总公司50%股份。
去年，中国一航成立了一航沈飞民用飞机有限责任公司、一航成飞民用飞机有限责任公司，这两家民机公司的经营范围涵盖了一航民用飞机及其零部件的研制生产、转包生产、销售以及相关业务和进出口贸易。据介绍，成飞主要生产民机的机头和前机身、西飞主要生产民机的机翼和机身中段，沈飞主要生产民机的后机身和尾段。
中国一航总经理林左鸣表示，沈飞和成飞民机公司将采用多元化的投资，从融资渠道上彻底改变过去军工企业计划经济的模式，便于尽快与国际接轨，它有利于民机产业与资本市场有机结合。目前，一航的上市公司中，除西飞国际基本实现整体上市之外，其他四家公司在今年均已公布了资产注入方案。
据透露，重组后的中国航空工业集团公司，在完成注册手续后将于7月挂牌成立。上月中旬，肩负着中国大飞机研制使命的中国商用飞机有限责任公司在上海挂牌成立。中国航空工业第一集团旗下上海飞机制造厂、中航一飞设计研究院上海分院、中航商飞等都被并入中国商飞。
www.eastmoney.com 2008-06-18 08:40 李媚玲 新京报
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昨天，对于中国两大航空工业集团即将于7月份合并重组一事，中国航空工业第一集团方面表示，集团已经成立了专门的筹备组对具体重组方案进行研究讨论，这将加速两大集团约1600亿资产整合。
据透露，两大集团重组后定名为中国航空工业集团公司，新公司很可能采取母子公司制的方式重新构架产业结构，按照专业化整合的思路，将两大集团的航空制造主业进行合并，以此增强中国航空制造业的整体竞争力。
此外，受到重组消息影响，昨日航天军工板块表现抢眼，早盘整体逆市上涨。其中，哈飞股份涨7.96％，其他航天军工股涨幅亦超过2％。至收盘时，哈飞股份收报涨停。
合并航空制造主业
据接近中航一集团管理层人士透露，尽管目前关于两大航空集团具体整合方案还在酝酿之中，但整合思路已经很明显了，那就是按照“成立专业化公司、突出主业竞争力”的原则进行，这就意味着很可能会把二航旗下与民机制造相关的业务，例如机载设备等资产与一航的民机制造合并，从而令民机制造的资源更加集中。
目前，中航一集团下属的沈阳飞机工业集团公司（下简称沈飞）、西安飞机工业集团公司（下简称西飞）、上海航空工业集团公司（下简称上飞）和成都飞机工业集团公司（下简称成飞）是中国主要的固定翼飞机研制和生产企业，军机业务则包括歼击机、歼击轰炸机、轰炸机、运输机、教练机和侦察机等。民机产品则包括新舟60涡桨支线飞机、运七飞机等。
而二航主要以研制直升机、运输机、教练机、强击机、通用飞机、无人驾驶飞行器等军民用航空器和相关发动机、机载设备等航空产品为主，同时经营汽车、摩托车、发动机及其他非航空产品。
对此，中信建投航空分析师李磊认为，两大航空集团重组之后，很可能会将彼此竞争的民机业务进行合并，同时剥离如汽车制造等非航空制造主业的资产，通过向民机产业上下游的拓展，融入世界民机产业链。
但中航一集团方面表示，是否会剥离原二航集团旗下的汽车业务要根据新公司的业务和架构形式来定，不过有一点是肯定的，那就是中航一集团会继续加快民机业务的整合，实现在与军机业务分离之后的专业化重组。
或将按母子公司制整合
中航一集团某高层表示，对于新公司的组织架构，目前主要有两种意见，一是类似空客与其母公司的方式采取“母子公司制”，即上边成立一家大的控股集团，集团下边则按照业务成立民机、军机等若干子公司；二是类似美国GE采取“事业部制”的方式，按照不同业务成立若干并列的独立事业部。
目前，一航作为中国的固定翼飞机生产企业，主要承担军用飞机、民用飞机和航空发动机、机载设备、武器火控系统的研制生产与销售，拥有大中型工业企业47家，科研院所31个，直属专业公司及事业单位22个，员工24万人，资产总额1000多亿元。二航拥有企业、研究院所和其他企事业单位78个，总资产达600多亿元。
对此，一航方面认为，从两大航的业务现状来看，“母子公司制”更符合实际，因为两大航空集团共拥有20家上市公司，业务产品异常复杂繁多，如果没有一个强有力的控股公司从整体上把握，恐怕难以管理。
另外，国企的重组整合，机构部门与人员该如何安排是除了业务整合之外的主要问题，而母子公司制更有利于安排整合后的管理层和员工。1999年，有关部门根据国际国内形势发展和国防科技工业现状，决定对国防科技工业管理体制进行重大改革。中国航空工业总公司一分为二，分别组建了中国航空工业第一集团公司和中国航空工业第二集团公司。
不过据透露，按照美国GE公司的“事业部制”来重组民机业务一直是现任中国一航公司总经理林左鸣的梦想，而经国家有关部门批准，林左鸣任此次重组筹备组组长，现任中国航空工业第二集团公司常务副总经理谭瑞松任筹备组副组长，两大集团其他负责人为筹备组成员。
“民机”有望全部整体上市
对于两大航空制造集团重组后对上市公司的影响，中国一航方面表示，一航此前一直推进的民用飞机业务重组和整体上市的计划不会改变，仍将继续推进。因此，以资产整合、注资等为主要内容的资产重组，将成为航空制造板块的一大亮点。
目前，两大航空集团一航拥有西飞国际、贵航股份、深圳中航、力源液压等公司，下辖10家A股上市公司和两家H股上市公司；二航拥有哈飞股份、成发科技、东安动力、洪都航空等7家A股上市公司和1家H股公司。同时，一航和二航分别持有中国航空技术进出口总公司、中国航空工业供销总公司50%股份。
去年，中国一航成立了一航沈飞民用飞机有限责任公司、一航成飞民用飞机有限责任公司，这两家民机公司的经营范围涵盖了一航民用飞机及其零部件的研制生产、转包生产、销售以及相关业务和进出口贸易。据介绍，成飞主要生产民机的机头和前机身、西飞主要生产民机的机翼和机身中段，沈飞主要生产民机的后机身和尾段。
中国一航总经理林左鸣表示，沈飞和成飞民机公司将采用多元化的投资，从融资渠道上彻底改变过去军工企业计划经济的模式，便于尽快与国际接轨，它有利于民机产业与资本市场有机结合。目前，一航的上市公司中，除西飞国际基本实现整体上市之外，其他四家公司在今年均已公布了资产注入方案。
据透露，重组后的中国航空工业集团公司，在完成注册手续后将于7月挂牌成立。上月中旬，肩负着中国大飞机研制使命的中国商用飞机有限责任公司在上海挂牌成立。中国航空工业第一集团旗下上海飞机制造厂、中航一飞设计研究院上海分院、中航商飞等都被并入中国商飞。
中国一航二航合并落定 新公司将于7月挂牌成立
大 中 小作者：张婷致信张婷编辑发布日期：2008-06-17
网络版专稿 记者 张婷 中国商用飞机有限责任公司5月的挂牌推动了我国两大航空工业集团的合并。据悉，中国航空工业第一集团公司(以下简称一航)和中国航空工业第二集团公司(以下简称二航)的重组整合已于昨天正式启动，新公司定名为中国航空工业集团公司。两大航空工业集团合并标志着中国航空工业战略重组全面启动。
经国家有关部门批准，现任中国航空工业第一集团公司总经理林左鸣将任筹备组组长，重组后的中国航空工业集团公司，完成注册手续后将于７月挂牌成立。
据了解，此次两大航空工业集团的重组整合方案由两大集团高层领导组成的重组领导小组共同拿出，报经中央审批后开始逐步实施，预计整个重组整合过程将持续两至三年时间。
坊间有关重组整合方案的其中一个建议是按照两大集团的业务板块进行分类整合组建发动机公司、机载设备公司、直升机工业公司、小型飞机工业公司、大型飞机工业公司等。合并后的框架很可能是在新的总公司与各子公司之间增设各大事业部，以业务板块划分，事业部分管相关子公司。
受此消息影响，昨天两大航空集团旗下西飞国际、中国卫星、火箭股份、中航精机、中航广电等航空类股票均有不同程度上涨。
中信建投分析师冯福章表示，中国一航与中国二航的整合有利于我国航空业做大做强。“此前，由于中国一航、中国二航并立导致中国航空制造资源分散，难以形成规模优势。为了让中国航空业做大做强，我此前就坚信：一航和二航终将合并，成立新的中国航空工业集团，而此前大飞机项目的推进，使得航空业的整合迫在眉睫。”
大 中 小作者：张婷致信张婷编辑发布日期：2008-06-17
网络版专稿 记者 张婷 中国商用飞机有限责任公司5月的挂牌推动了我国两大航空工业集团的合并。据悉，中国航空工业第一集团公司(以下简称一航)和中国航空工业第二集团公司(以下简称二航)的重组整合已于昨天正式启动，新公司定名为中国航空工业集团公司。两大航空工业集团合并标志着中国航空工业战略重组全面启动。
经国家有关部门批准，现任中国航空工业第一集团公司总经理林左鸣将任筹备组组长，重组后的中国航空工业集团公司，完成注册手续后将于７月挂牌成立。
据了解，此次两大航空工业集团的重组整合方案由两大集团高层领导组成的重组领导小组共同拿出，报经中央审批后开始逐步实施，预计整个重组整合过程将持续两至三年时间。
坊间有关重组整合方案的其中一个建议是按照两大集团的业务板块进行分类整合组建发动机公司、机载设备公司、直升机工业公司、小型飞机工业公司、大型飞机工业公司等。合并后的框架很可能是在新的总公司与各子公司之间增设各大事业部，以业务板块划分，事业部分管相关子公司。
受此消息影响，昨天两大航空集团旗下西飞国际、中国卫星、火箭股份、中航精机、中航广电等航空类股票均有不同程度上涨。
中信建投分析师冯福章表示，中国一航与中国二航的整合有利于我国航空业做大做强。“此前，由于中国一航、中国二航并立导致中国航空制造资源分散，难以形成规模优势。为了让中国航空业做大做强，我此前就坚信：一航和二航终将合并，成立新的中国航空工业集团，而此前大飞机项目的推进，使得航空业的整合迫在眉睫。”
当年分一航二航纯属扯JBD的一厢情愿的无聊之举。:Q