摩根士丹利：中国宏观经济政策悄然已变

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        中央部门主要负责人会议日前在北京召开，国际投行摩根士丹利在此次会议后发布研究报告，指出会议传达出的三大宏观经济政策调整信号值得关注，宏调重点已经从防止经济过热和通货膨胀，转变为支持经济增长和经济稳定。

        信号一：未提“从紧货币政策”。摩根士丹利分析师王庆指出去年以来，几乎在所有涉及经济问题的高层会议的政策讲话中都会提到“从紧的货币政策”，这次却意外地没有出现。这说明，高层将更多地关注经济的下行风险，保持经济和市场的稳定性。

        信号二：“保持房地产市场稳定”。主要负责人会议中提到“保持房地产市场稳定”，王庆认为这一点非常重要，它包含了一层暗示：高层更希望看到房地产价格至少稳定在现有水平。此外还有一种可能性，即眼下银行对房地产开发商从紧的贷款控制可能会有所放松，以补充政府主导的投资消费。

        信号三：“促进资本市场健康发展”。中央官员还指出要“促进资本市场健康发展”。王庆表示，为实现这一目标，不排除政府可能会采取一些干预，来提振市场情绪，尤其考虑到在过去几星期中，A股市场的下挫似乎已经严重打击了投资者的信心。政策层面的新变化，极有可能对股票市场产生激励作用。我们相信，在部分市场参与者中对于过紧政策的恐慌可以消失。转载

        中央部门主要负责人会议日前在北京召开，国际投行摩根士丹利在此次会议后发布研究报告，指出会议传达出的三大宏观经济政策调整信号值得关注，宏调重点已经从防止经济过热和通货膨胀，转变为支持经济增长和经济稳定。

        信号一：未提“从紧货币政策”。摩根士丹利分析师王庆指出去年以来，几乎在所有涉及经济问题的高层会议的政策讲话中都会提到“从紧的货币政策”，这次却意外地没有出现。这说明，高层将更多地关注经济的下行风险，保持经济和市场的稳定性。

        信号二：“保持房地产市场稳定”。主要负责人会议中提到“保持房地产市场稳定”，王庆认为这一点非常重要，它包含了一层暗示：高层更希望看到房地产价格至少稳定在现有水平。此外还有一种可能性，即眼下银行对房地产开发商从紧的贷款控制可能会有所放松，以补充政府主导的投资消费。

        信号三：“促进资本市场健康发展”。中央官员还指出要“促进资本市场健康发展”。王庆表示，为实现这一目标，不排除政府可能会采取一些干预，来提振市场情绪，尤其考虑到在过去几星期中，A股市场的下挫似乎已经严重打击了投资者的信心。政策层面的新变化，极有可能对股票市场产生激励作用。我们相信，在部分市场参与者中对于过紧政策的恐慌可以消失。