经济学人：中国经济非「牛」非「熊」

经济学人：中国经济非「牛」非「熊」

2016-04-29 20:02   经济日报   记者 任中原╱即时报导

最新一期「经济学人」杂志指出，中国经济既非「熊（空）」，也不「牛（多）」，未来中国经济既非一片光明，但也不会乌云罩顶。

「熊派」认为，中国经济成长严重失衡，浪费程度高到难以承受，且距离崩溃已经不远。「牛派」则认为，过去的表现证明政府的经济控管技巧优异，各种创新正遍地开花，不久即将超越美国而成为全球经济发电厂。

「经济学人」报导，长期研究中国经济的学者葛艺豪在新书「中国经济：人人都需知道的事」中，驳斥两派的看法。他强调，中国经济正面临严峻挑战，虽不会崩溃，但也相当棘手。

这本新书指出，许多对中国经济的警告多属夸大其辞。从投资过度的角度观察，中国在1980年改革开放之初，工厂、基础建设及住宅的存量都甚低。为了累积这些资产，中国的投资增长率必须长期超过经济成长率，而这个过程与日本、南韩及台湾之前的经验并无重大差别。中国的投资浪费虽高，仍属功不唐捐。大部分富裕国家的资本存量都超过国内生产毛额的3倍，而中国到2010年时才仅2.4倍。

同样地，担心中国房市崩溃亦属过当。中国直到1990年代才允许私有住宅，而2000年代初期时房价仍远低于真正的价值，因而为房价急涨提供基础。再者，中国房市的贷款比率仍偏低，「首付（自备款）」比率最低为20%，而买主通常都会先付房价的一半。比较严重的问题是「高档房」供给过剩，平价房却不足。解决的办法应该是政府积极介入，兴建更多住宅，并对房贷提供担保。以中国政府调度资源的强大能力，未来终将会如此。

中国的成长模式显然必须转变。目前中国经济成长过度依赖举债，生产力成长率持续下降。葛艺豪认为习近平似乎有意採取「列宁式资本主义」，即强化共产党对政治的掌控，同时藉由市场改革来强化经济。这种作法在一段时间内能够收效，因为中国仍能透过产业改革、城市化及局部开放，而取得成长的空间；但要成为高所得的国家，则需靠创新及效率，这与政府管制太多背道而驰。因此中国的发展模式虽不会断裂，但力道将逐渐耗尽。

但中国经济仍有乐观的一面，例如家庭重视子女教育投资，工厂民工随着经济结构转型而改行，小规模创业者也为小小的成就而全力以赴。中国民众的干劲与才能并未减弱，政府的责任在于让他们能有自我奋斗的空间。


http://udn.com/news/story/5/1663017
  经济学人：中国经济非「牛」非「熊」

2016-04-29 20:02   经济日报   记者 任中原╱即时报导

最新一期「经济学人」杂志指出，中国经济既非「熊（空）」，也不「牛（多）」，未来中国经济既非一片光明，但也不会乌云罩顶。

「熊派」认为，中国经济成长严重失衡，浪费程度高到难以承受，且距离崩溃已经不远。「牛派」则认为，过去的表现证明政府的经济控管技巧优异，各种创新正遍地开花，不久即将超越美国而成为全球经济发电厂。

「经济学人」报导，长期研究中国经济的学者葛艺豪在新书「中国经济：人人都需知道的事」中，驳斥两派的看法。他强调，中国经济正面临严峻挑战，虽不会崩溃，但也相当棘手。

这本新书指出，许多对中国经济的警告多属夸大其辞。从投资过度的角度观察，中国在1980年改革开放之初，工厂、基础建设及住宅的存量都甚低。为了累积这些资产，中国的投资增长率必须长期超过经济成长率，而这个过程与日本、南韩及台湾之前的经验并无重大差别。中国的投资浪费虽高，仍属功不唐捐。大部分富裕国家的资本存量都超过国内生产毛额的3倍，而中国到2010年时才仅2.4倍。

同样地，担心中国房市崩溃亦属过当。中国直到1990年代才允许私有住宅，而2000年代初期时房价仍远低于真正的价值，因而为房价急涨提供基础。再者，中国房市的贷款比率仍偏低，「首付（自备款）」比率最低为20%，而买主通常都会先付房价的一半。比较严重的问题是「高档房」供给过剩，平价房却不足。解决的办法应该是政府积极介入，兴建更多住宅，并对房贷提供担保。以中国政府调度资源的强大能力，未来终将会如此。

中国的成长模式显然必须转变。目前中国经济成长过度依赖举债，生产力成长率持续下降。葛艺豪认为习近平似乎有意採取「列宁式资本主义」，即强化共产党对政治的掌控，同时藉由市场改革来强化经济。这种作法在一段时间内能够收效，因为中国仍能透过产业改革、城市化及局部开放，而取得成长的空间；但要成为高所得的国家，则需靠创新及效率，这与政府管制太多背道而驰。因此中国的发展模式虽不会断裂，但力道将逐渐耗尽。

但中国经济仍有乐观的一面，例如家庭重视子女教育投资，工厂民工随着经济结构转型而改行，小规模创业者也为小小的成就而全力以赴。中国民众的干劲与才能并未减弱，政府的责任在于让他们能有自我奋斗的空间。


http://udn.com/news/story/5/1663017