俄官员表示油价下跌不会导致俄经济崩溃

    俄罗斯财政部副部长莫伊谢耶表示，油价下跌不会导致俄经济崩溃。

    评级机构穆迪表示，俄罗斯油企对今年的油价下跌表现出很好的适应性，主要是因良好的国内税收制度和卢布贬值，这两项原因支撑着俄罗斯油企获利。

    穆迪称：“虽然油价下跌对油企通常产生消极的信贷作用，但是当油价下跌时，俄罗斯油企的整体税负也下降了，加之卢布兑美元的汇率贬值逾40%，及受到抑制的卢布成本通胀，便抵消了油价下跌对油企带来的负面影响。”

    穆迪指出，尽管俄罗斯2015年上半年原油产量与去年同期相比持稳，但俄罗斯原油总出口上升逾20%。

　　从包括现金流、利润率以及股价等指标看，俄罗斯两大石油生产商—俄罗斯国家石油公司(OAO Rosneft)、俄罗斯卢克石油公司(Lukoil PJSC)的表现均要好于其欧美同行，其中包括皇家荷兰壳牌公司、英国石油公司以及埃克森美孚公司。

　　“当油价走低时，西方石油生产企业所受到的冲击要大于俄罗斯企业。”惠誉评级驻莫斯科高级总监克西姆-埃德尔森(Maxim Edelson)表示。因为当物价变得更低时，俄罗斯税率可相应地进行自动调节。因此，当油价大幅下挫时，该国企业能够享受到一定的缓冲，“相当一部分的冲击由政府承担。”

　　在全球供应过剩的大背景下，国际油价跌至六年来最低水平，整个行业都在设法适应这一新情况。根据摩根士丹利资本国际全球指数(MSCI All-Country World Index)，今年以来能源制造企业的跌幅超过其他所有行业，而俄罗斯能源企业却表现出了相当强的抗压性。今年以来，俄罗斯国家石油公司和Gazprom Neft在伦敦证交所的涨幅已经分别为2.9%和0.3%。而同期皇家荷兰壳牌公司和英国石油公司的股价分别下跌28%和18%。

　　俄罗斯预算收入的一半来自石油和天然气领域，因此过去一年油价暴跌逾50%致使俄罗斯自2009年以来首次陷入衰退。经济上的步履蹒跚，加上因乌克兰事件遭遇西方制裁，俄罗斯卢布大幅贬值，而此举却使那些赚取美元而用卢布支付成本的俄罗斯油企受益。

　　据巴克莱数据，受税率调控以及货币贬值影响，俄罗斯国家石油公司和卢克石油公司今年所产生的现金流规模比壳牌公司和英国石油公司的两倍还要多。高盛在9月1日的一份研报中亦指出，俄罗斯石油企业产生的现金流规模如同油价仍维持在每桶100美元时的估摸，而不是50美元。

　　“俄罗斯的产油成本仍处于全球最低水平之列，因俄罗斯国内的石油生产并未像世界其他国家一样使用太多的先进工艺，”彭博情报(Bloomberg Intelligence)驻伦敦原油领域分析师菲利普-克拉戴克(Philipp Chladek)在一份研报中写道，“同其他国家石油企业努力提高现有油井的回收率不同，俄罗斯油企则把更多精力都放在开发新的石油资源。”

　　俄罗斯国家石油公司首席执行官伊戈尔-谢钦在北京接受采访时表示，俄国家石油公司某种程度上具备业内最低的成本。根据该公司的演示介绍，俄国家石油公司每桶石油的资本开支只有4.2美元，仅相当于埃克森美孚公司每桶生产支出——27美元的六分之一。

　　今年第二季度，几乎所有的俄罗斯石油生产和炼油企业的税前收入利润率—一项衡量盈利能力的指标—均高于欧洲同行。

　　尽管俄罗斯油企的表现好于竞争对手，但其也无法逃脱低油价产生的负面影响。俄国家石油公司和卢克石油公司的营收已经连续三个季度同比下滑。今年上半年，卢克石油公司原油和凝析油的产量增加5.2%，而俄国家石油公司的石油产量下滑1.1%，后者正在削减美元开支。另外，自今年下半年开始直到2016年年底，俄国家石油公司须对260亿美元巨额债务进行偿还或者再融资，而这要在西方制裁对其接近资本市场做出种种限制的环境下完成。

    俄罗斯财政部副部长莫伊谢耶表示，油价下跌不会导致俄经济崩溃。

    评级机构穆迪表示，俄罗斯油企对今年的油价下跌表现出很好的适应性，主要是因良好的国内税收制度和卢布贬值，这两项原因支撑着俄罗斯油企获利。

    穆迪称：“虽然油价下跌对油企通常产生消极的信贷作用，但是当油价下跌时，俄罗斯油企的整体税负也下降了，加之卢布兑美元的汇率贬值逾40%，及受到抑制的卢布成本通胀，便抵消了油价下跌对油企带来的负面影响。”

    穆迪指出，尽管俄罗斯2015年上半年原油产量与去年同期相比持稳，但俄罗斯原油总出口上升逾20%。

　　从包括现金流、利润率以及股价等指标看，俄罗斯两大石油生产商—俄罗斯国家石油公司(OAO Rosneft)、俄罗斯卢克石油公司(Lukoil PJSC)的表现均要好于其欧美同行，其中包括皇家荷兰壳牌公司、英国石油公司以及埃克森美孚公司。

　　“当油价走低时，西方石油生产企业所受到的冲击要大于俄罗斯企业。”惠誉评级驻莫斯科高级总监克西姆-埃德尔森(Maxim Edelson)表示。因为当物价变得更低时，俄罗斯税率可相应地进行自动调节。因此，当油价大幅下挫时，该国企业能够享受到一定的缓冲，“相当一部分的冲击由政府承担。”

　　在全球供应过剩的大背景下，国际油价跌至六年来最低水平，整个行业都在设法适应这一新情况。根据摩根士丹利资本国际全球指数(MSCI All-Country World Index)，今年以来能源制造企业的跌幅超过其他所有行业，而俄罗斯能源企业却表现出了相当强的抗压性。今年以来，俄罗斯国家石油公司和Gazprom Neft在伦敦证交所的涨幅已经分别为2.9%和0.3%。而同期皇家荷兰壳牌公司和英国石油公司的股价分别下跌28%和18%。

　　俄罗斯预算收入的一半来自石油和天然气领域，因此过去一年油价暴跌逾50%致使俄罗斯自2009年以来首次陷入衰退。经济上的步履蹒跚，加上因乌克兰事件遭遇西方制裁，俄罗斯卢布大幅贬值，而此举却使那些赚取美元而用卢布支付成本的俄罗斯油企受益。

　　据巴克莱数据，受税率调控以及货币贬值影响，俄罗斯国家石油公司和卢克石油公司今年所产生的现金流规模比壳牌公司和英国石油公司的两倍还要多。高盛在9月1日的一份研报中亦指出，俄罗斯石油企业产生的现金流规模如同油价仍维持在每桶100美元时的估摸，而不是50美元。

　　“俄罗斯的产油成本仍处于全球最低水平之列，因俄罗斯国内的石油生产并未像世界其他国家一样使用太多的先进工艺，”彭博情报(Bloomberg Intelligence)驻伦敦原油领域分析师菲利普-克拉戴克(Philipp Chladek)在一份研报中写道，“同其他国家石油企业努力提高现有油井的回收率不同，俄罗斯油企则把更多精力都放在开发新的石油资源。”

　　俄罗斯国家石油公司首席执行官伊戈尔-谢钦在北京接受采访时表示，俄国家石油公司某种程度上具备业内最低的成本。根据该公司的演示介绍，俄国家石油公司每桶石油的资本开支只有4.2美元，仅相当于埃克森美孚公司每桶生产支出——27美元的六分之一。

　　今年第二季度，几乎所有的俄罗斯石油生产和炼油企业的税前收入利润率—一项衡量盈利能力的指标—均高于欧洲同行。

　　尽管俄罗斯油企的表现好于竞争对手，但其也无法逃脱低油价产生的负面影响。俄国家石油公司和卢克石油公司的营收已经连续三个季度同比下滑。今年上半年，卢克石油公司原油和凝析油的产量增加5.2%，而俄国家石油公司的石油产量下滑1.1%，后者正在削减美元开支。另外，自今年下半年开始直到2016年年底，俄国家石油公司须对260亿美元巨额债务进行偿还或者再融资，而这要在西方制裁对其接近资本市场做出种种限制的环境下完成。