(ZT)俄罗斯耗不起油价持久战

来源:百度文库 编辑:超级军网 时间:2024/04/29 11:19:13
巴黎政治大学经济学教授 谢尔盖•古里埃夫 为英国《金融时报》撰稿


最近几个月的油价急剧下跌不会立即对俄罗斯造成威胁。尽管俄罗斯经济严重依赖石油,但该国积累的巨额外汇储备以及卢布汇率自由浮动将会缓解油价下跌的冲击,俄罗斯应该有能力在两年左右的时间里抵御油价在每桶80美元至90美元之间带来的冲击。但从更长期而言,油价持续低迷(再加上西方制裁所造成的压力)可能会给弗拉基米尔•普京(Vladimir Putin)的政权带来生死存亡的挑战。

油价在过去3个月下跌25%的确对俄罗斯政府造成了冲击。俄罗斯政府在其最新的2015年-2017年预算草案中预计油价每桶为100美元(年均GDP增长为2.6%)。其实在油价下跌之前,为了弥补未来3年预计每年都将出现的赤字,俄罗斯政府计划到2017年年底将其储备基金(Reserve Fund)占GDP的比例从5%降至3%。俄罗斯已经承诺将另一个主权财富基金——国家福利基金(National Welfare Fund)中的许多资金用于基础设施建设,并为遭受西方制裁的银行和公司提供支持。

油气收入占到俄罗斯政府收入的一半左右,油价从每桶100美元下跌至80美元,将使得GDP减少约2%。正常情况下这不是一个大问题,因为俄罗斯将会在国际市场借贷,俄罗斯国有银行和公司将会对其外部债务再融资。

但由于西方的制裁,情况要糟糕得多。但这并不意味着俄罗斯将在2017年末之前出现资金枯竭的问题。俄罗斯央行承诺实施浮动汇率,因此油价下跌将导致卢布贬值,从而有助于俄罗斯经济和政府预算免受冲击。俄罗斯政府支出以卢布计价,如果卢布的贬值幅度足够大,即便油价达到80美元,预算也能实现收支平衡。

这不会解决普京面临的真正问题:实际收入增长停滞,很有可能是不断下降。未来几年资本外逃将继续导致投资下降,从而导致增长减速。俄罗斯政府对2015年经济增长2%的预测已经显得有些过于乐观。在油价下跌之前,市场的共识是增长1%;现在市场分析师和国际组织的预测是0.5%左右。尽管俄罗斯央行将努力遏制通胀,但卢布贬值将侵蚀俄罗斯消费者的实际购买力。俄罗斯是一个食品和消费品的净进口国;尽管可以进口大量的替代品,但预计整体价格将会上涨。

普京政府从未遇到如此严峻的预算约束。即使是在2008年至2009年金融危机期间,这种挑战也比现在更加可控。当时预算建立在油价每桶40美元至50美元的基础之上,同时俄罗斯的储备基金和国家福利基金的规模也大得多,达到GDP的20%。毫不奇怪,俄罗斯通过增加支出的方式摆脱了危机。

俄罗斯政府这次将不得不在削减支出和增税之间做出选择,前者相当于公开承认自己无力实现普京在2012年时的竞选承诺,后者将进一步打击投资和GDP增长。无论哪一种方式,如果油价依然保持在每桶80美元至90美元之间,俄罗斯政府将不得不安抚生活水平下降的选民。最近几个月的经历让我们很好地明白了普京将会如何回应:说服公众相信他们四面楚歌,因此必须不惜代价团结起来。这将需要再次加大宣传和政治压迫力度,可能包括更加不可预测的外交政策选择。

本文作者是巴黎政治大学(Sciences-Po)的经济学教授,曾担任莫斯科新经济学院(New Economic School)院长

译者/邹策

http://www.ftchinese.com/story/001058709#s=d巴黎政治大学经济学教授 谢尔盖•古里埃夫 为英国《金融时报》撰稿


最近几个月的油价急剧下跌不会立即对俄罗斯造成威胁。尽管俄罗斯经济严重依赖石油,但该国积累的巨额外汇储备以及卢布汇率自由浮动将会缓解油价下跌的冲击,俄罗斯应该有能力在两年左右的时间里抵御油价在每桶80美元至90美元之间带来的冲击。但从更长期而言,油价持续低迷(再加上西方制裁所造成的压力)可能会给弗拉基米尔•普京(Vladimir Putin)的政权带来生死存亡的挑战。

油价在过去3个月下跌25%的确对俄罗斯政府造成了冲击。俄罗斯政府在其最新的2015年-2017年预算草案中预计油价每桶为100美元(年均GDP增长为2.6%)。其实在油价下跌之前,为了弥补未来3年预计每年都将出现的赤字,俄罗斯政府计划到2017年年底将其储备基金(Reserve Fund)占GDP的比例从5%降至3%。俄罗斯已经承诺将另一个主权财富基金——国家福利基金(National Welfare Fund)中的许多资金用于基础设施建设,并为遭受西方制裁的银行和公司提供支持。

油气收入占到俄罗斯政府收入的一半左右,油价从每桶100美元下跌至80美元,将使得GDP减少约2%。正常情况下这不是一个大问题,因为俄罗斯将会在国际市场借贷,俄罗斯国有银行和公司将会对其外部债务再融资。

但由于西方的制裁,情况要糟糕得多。但这并不意味着俄罗斯将在2017年末之前出现资金枯竭的问题。俄罗斯央行承诺实施浮动汇率,因此油价下跌将导致卢布贬值,从而有助于俄罗斯经济和政府预算免受冲击。俄罗斯政府支出以卢布计价,如果卢布的贬值幅度足够大,即便油价达到80美元,预算也能实现收支平衡。

这不会解决普京面临的真正问题:实际收入增长停滞,很有可能是不断下降。未来几年资本外逃将继续导致投资下降,从而导致增长减速。俄罗斯政府对2015年经济增长2%的预测已经显得有些过于乐观。在油价下跌之前,市场的共识是增长1%;现在市场分析师和国际组织的预测是0.5%左右。尽管俄罗斯央行将努力遏制通胀,但卢布贬值将侵蚀俄罗斯消费者的实际购买力。俄罗斯是一个食品和消费品的净进口国;尽管可以进口大量的替代品,但预计整体价格将会上涨。

普京政府从未遇到如此严峻的预算约束。即使是在2008年至2009年金融危机期间,这种挑战也比现在更加可控。当时预算建立在油价每桶40美元至50美元的基础之上,同时俄罗斯的储备基金和国家福利基金的规模也大得多,达到GDP的20%。毫不奇怪,俄罗斯通过增加支出的方式摆脱了危机。

俄罗斯政府这次将不得不在削减支出和增税之间做出选择,前者相当于公开承认自己无力实现普京在2012年时的竞选承诺,后者将进一步打击投资和GDP增长。无论哪一种方式,如果油价依然保持在每桶80美元至90美元之间,俄罗斯政府将不得不安抚生活水平下降的选民。最近几个月的经历让我们很好地明白了普京将会如何回应:说服公众相信他们四面楚歌,因此必须不惜代价团结起来。这将需要再次加大宣传和政治压迫力度,可能包括更加不可预测的外交政策选择。

本文作者是巴黎政治大学(Sciences-Po)的经济学教授,曾担任莫斯科新经济学院(New Economic School)院长

译者/邹策

http://www.ftchinese.com/story/001058709#s=d
向俄罗斯这样的出口资源经济,其实最为脆弱,最关键的命脉其实被别人把持
墙裂呼吁天朝赶紧输血一万亿美刀吧,否则CD的毛子们就哭爹喊娘要造反了。
墙裂呼吁天朝赶紧输血一万亿美刀吧,否则CD的毛子们就哭爹喊娘要造反了。
笑尿……普婷粉还是有很多的。
深喉 发表于 2014-10-21 11:29
笑尿……普婷粉还是有很多的。
呵呵,赶脚老兄有点天真了。
这个坛子里,美分日杂犹大的水军们举世闻名,但和老毛子的水军相比都是小巫见大巫矣。相形之下,中国人貌似倒是没啥话语权。
呵呵,赶脚老兄有点天真了。
这个坛子里,美分日杂犹大的水军们举世闻名,但和老毛子的水军相比都是小巫 ...
我感觉还是智商问题,普婷粉都喜欢饮刀成一快,不负骚年头那种简单粗暴的做事风格。
深喉 发表于 2014-10-21 11:29
笑尿……普婷粉还是有很多的。
俺也粉普京,但真正中国人的粉和老毛子的粉是不同的。在重大国家利益面前,个人喜好无足轻重。
2008年7月到2009年2月 纽约原油价格从147美元跌到47美元 半年跌去100美元 俄罗斯是怎么过来的
最爱读三国 发表于 2014-10-21 11:10
向俄罗斯这样的出口资源经济,其实最为脆弱,最关键的命脉其实被别人把持
那你同时也忽略了一个最大的问题,现在不是30年前,美国当初对付苏联的那套办法已经没有那个大的威力了。俄国人吃亏了,但同时另一个国家却捡便宜了。
某坐骑id神论:呵呵,早就说了 毛子最近对油价下降喜闻乐见,只不过嘴上说反话而已
最近油价降的已经让某些只知道维护俄罗斯的友人开始精神错乱了。
美帝 希望 油价长期低迷吗  不是为了对付 蒲婷
毛子弱而不到,这才是中国需要的……现在这样不错,最好毛子再干一仗(^_^),那更好了……
俄美不会死拼的,会有止损点。。他们也都顾忌中国占便宜的程度
油价根本就不可能长期维持这么低的价格~
keliya 发表于 2014-10-21 11:43
2008年7月到2009年2月 纽约原油价格从147美元跌到47美元 半年跌去100美元 俄罗斯是怎么过来的
如果像8,90年代维持个十年的话,毛子就没这么狂了。
jhboys 发表于 2014-10-21 12:27
如果像8,90年代维持个十年的话,毛子就没这么狂了。
维持一百年也搞不垮毛子,顶多是让毛子拮据一些

倒是美帝,还想不想愉快地遏制土共了?
青锋AA 发表于 2014-10-21 11:15
墙裂呼吁天朝赶紧输血一万亿美刀吧,否则CD的毛子们就哭爹喊娘要造反了。

这么心急火了的是要闹哪出

keliya 发表于 2014-10-21 11:43
2008年7月到2009年2月 纽约原油价格从147美元跌到47美元 半年跌去100美元 俄罗斯是怎么过来的

那次油价下跌持续时间不是特别长
另一方面,当时俄政府支出相对更为谨慎
这一次可能麻烦要大一些,
俄政府在接下来2~5年内,应当会有较大幅度的削减政府支出了
——————但也仅此而已


反反反复复复丶 发表于 2014-10-21 12:21
油价根本就不可能长期维持这么低的价格~

现在还有80美元左右以
什么时候80美元成了低油价了。。。。。。。
——————只能说大家 习惯了高油价,对于正常的油价已经不适应了?


ooxx1 发表于 2014-10-21 12:02
美帝 希望 油价长期低迷吗  不是为了对付 蒲婷
油价高就便宜了毛子;
油价低就便宜了兔子。
让美帝左右为难啊
笑尿……普婷粉还是有很多的。
我就普京粉怎么了!大帝你大胆的向前冲啊!向前冲!不到60不回头!我兔就来屯点油。。。
TG赶紧借1万亿美金,用西伯利亚抵押就行了。
80美元还便宜?那以前三四十美元的时候咋过的
大毛耗不起就耗不起呗,兔子反正耗得起。
俄罗斯撑不住管我毛事

中国撑的住就行
80美元还便宜?那以前三四十美元的时候咋过的
美元贬值了
油价三十多美元才符合正常水平,最近七八年油价被炒得太火爆了。
亲,,付RMB行不?
将使得GDP减少约2%。.GDP减少2%很要命吗?很多人的印像是认为毛子的GDP来源于油气收入和军工产业.但真像是毛子的GDP构成是第三产业占60%,第二产业占30%.第一产业占10%
事实上毛子今年1-8月的GDP同比增长了1.1%,工业生产增长了1.2%,财政支出是盈余....
2.油气收入占到俄罗斯政府收入的一半左右.这个故事真的说了很多年了.事实是:油气收入占毛子中央政府预算收入的50%(最新数据是46%),不是政府收入的50%.中央政府预算收入占毛子财政收入的40%,所以最多也就是40%*46%=18.4%.
lzrgs 发表于 2014-10-21 16:41
油气收入占到俄罗斯政府收入的一半左右,油价从每桶100美元下跌至80美元,将使得GDP减少约2%。
-------- ...
2014前9个月与2013年1-9月相比,俄罗斯工业生产增长了1.5%,制造业增长2.3%,采掘业增加1%。
对比欧洲一票负增长和零增长,再对比欧洲平均10%以上的失业率。呵呵,谁耗不起难说啊。


这个可以找到数字算一下就知道了
2013年俄罗斯GDP2,1万亿
根据俄联邦海关局公布数据,2013年俄外贸能源出口3718亿美元



这个可以找到数字算一下就知道了
2013年俄罗斯GDP2,1万亿
根据俄联邦海关局公布数据,2013年俄外贸能源出口3718亿美元

美帝的页岩气上游开采成本到底是多少,有谁能科普一下。。?油价如果持续低位徘徊,我觉得对美俄两家都不好,土鳖倒是可以腾开手搞扩大内需了。。
下一届美帝大统领万一是布什家族的那位当选,这油价还会很低吗。。?
2485估 发表于 2014-10-21 18:44
这个可以找到数字算一下就知道了
2013年俄罗斯GDP2,1万亿
根据俄联邦海关局公布数据,2013年俄外贸能源出 ...
能源出口包括煤炭 天然气 石油吗。。?还是只有石油。。?
shinobi4587 发表于 2014-10-21 19:03
能源出口包括煤炭 天然气 石油吗。。?还是只有石油。。?
 三、主要进出口商品结构

  1、主要出口商品结构

  2013年俄出口商品结构未有明显改善,能源产品仍是俄主要出口商品,能源出口3718亿美元,占俄出口总额的70.4%。其中,能源产品占向独联体外国家出口商品比重的74.5%,较2012年高出1.5个百分点;占向独联体国家出口商品比重的47.0%,较2012年的54.2%有所降低。其他俄各主要出口商品依次为:金属及其制品1114亿美元,占比21.2%;化工产品307亿美元,占比5.8%;机械、设备及交通工具283亿美元,占比5.4%;食品及农业原料161亿美元,占比3.1%;木材及纸浆109亿美元,占比2.1%。

  2、主要进口商品结构

  2013年在俄进口商品结构中,机电产品占比48.6%,仍是俄进口主要商品。其中,俄自非独联体国家进口商品中,机电产品占比50.8%(2012年为52.1%);自独联体国家进口商品中,机电产品占比33.9%(2012年为36.7%)。其他俄各主要进口商品依次为:木材及纸浆529亿美元,占比16.6%;化工产品501亿美元,占比15.8%;食品及农业原料430亿美元,占比13.5%;金属及其制品220亿美元,占比6.9%。
2485估 发表于 2014-10-21 19:06
 三、主要进出口商品结构

  1、主要出口商品结构
没看明白,我的意思是俄罗斯的能源出口结构。。石油占整个能源出口的百分比。。。。。
美帝的页岩气上游开采成本到底是多少,有谁能科普一下。。?油价如果持续低位徘徊,我觉得对美俄两家都不好 ...
我认识的海油的人也特好奇,他们推测美帝开采成本非常低,因为那边油价非常低
shinobi4587 发表于 2014-10-21 19:08
没看明白,我的意思是俄罗斯的能源出口结构。。石油占整个能源出口的百分比。。。。。
很明显那是全包括在内的
否则会把天然气煤之类的资源单列一项
青锋AA 发表于 2014-10-21 11:37
呵呵,赶脚老兄有点天真了。
这个坛子里,美分日杂犹大的水军们举世闻名,但和老毛子的水军相比都是小巫 ...
咳 ! 如老兄说,如此了得的毛子水军,仍然不能激励起哪怕一点点美国佬的勇气 去用行动斗败普京,就脑袋一扎裤裆 光用大嘴喊的震天响。  呵呵 ! 毛子水军 彻底的失败喽 !
看到一堆新注册得马甲我就醉了,自己跟自己说话很好玩啊