超级军网短线观点：全球经济减速
来源：百度文库 编辑：超级军网 时间：2024/04/27 06:42:08
短线观点：全球经济减速
投资编辑菲利普•科根(Philip Coggan)报道
2005年06月2日 星期四
随着周三10年期美国国债收益率跌至4%以下，有关全球经济减速的争论又回到了议程上。
几乎可以确定的是，欧洲经济处境艰难。欧元区制造业采购经理人指数已连续第二个月创低于50的水平，表明制造活动在减少。新订单和就业数据都在下降。英国的调查结果也远低于50，消费信贷升幅也低于预期。
但是，美国的情形表现不一。芝加哥采购经理人指数周二从65.6暴跌至54.1，跌幅虽很大，但仍远高于50点的水平。而这个全国性制造业指数跌至51.4可能更令人担忧，尤其是当就业指数已跌破50点时。
但并非所有数据都是负面的。投资者对美国经济的担忧上月得到了缓解，原因是4月份的非农就业数据比预期要强劲得多。将于周五公布的5月份就业数据将因此成为一个比平常重要得多的数据。
朗伯德街研究(Lombard Street Research)的查尔斯•杜马斯(Charles Dumas)提到了最近美国广义货币增长出现令人担忧的下降。过去12个月中，M2货币供应量仅增长了2.8%。在他看来，这预示着衰退。但由于过去9个月间工资通胀年率在7%到8%之间，因而杜马斯认为，美联储(Fed)将不得不保持紧缩性货币政策。
摩根士丹利(Morgan Stanley)经济学家斯蒂芬•罗奇(Stephen Roach)担心的是亚洲。“中国经济增长减速的可能性现在看来很有说服力，”他说，“由于国内政策瞄准的是房地产泡沫，而对外政策正以中国的出口为目标。这可能令明年世界经济增长减少0.7个百分点。”
如果这种对全球经济增长表示悲观的看法是正确的话，那么也许能解释债券收益率为何如此之低，为什么多数大宗商品价格近几周下跌(尽管石油价格依然高于每桶50美元)。与此同时，因美联储接近紧缩循环的终点，股市正在回升。投资人似乎暂时没有把经济增长减速对公司利润的影响当回事。
译者/李裕短线观点：全球经济减速
投资编辑菲利普•科根(Philip Coggan)报道
2005年06月2日 星期四
随着周三10年期美国国债收益率跌至4%以下，有关全球经济减速的争论又回到了议程上。
几乎可以确定的是，欧洲经济处境艰难。欧元区制造业采购经理人指数已连续第二个月创低于50的水平，表明制造活动在减少。新订单和就业数据都在下降。英国的调查结果也远低于50，消费信贷升幅也低于预期。
但是，美国的情形表现不一。芝加哥采购经理人指数周二从65.6暴跌至54.1，跌幅虽很大，但仍远高于50点的水平。而这个全国性制造业指数跌至51.4可能更令人担忧，尤其是当就业指数已跌破50点时。
但并非所有数据都是负面的。投资者对美国经济的担忧上月得到了缓解，原因是4月份的非农就业数据比预期要强劲得多。将于周五公布的5月份就业数据将因此成为一个比平常重要得多的数据。
朗伯德街研究(Lombard Street Research)的查尔斯•杜马斯(Charles Dumas)提到了最近美国广义货币增长出现令人担忧的下降。过去12个月中，M2货币供应量仅增长了2.8%。在他看来，这预示着衰退。但由于过去9个月间工资通胀年率在7%到8%之间，因而杜马斯认为，美联储(Fed)将不得不保持紧缩性货币政策。
摩根士丹利(Morgan Stanley)经济学家斯蒂芬•罗奇(Stephen Roach)担心的是亚洲。“中国经济增长减速的可能性现在看来很有说服力，”他说，“由于国内政策瞄准的是房地产泡沫，而对外政策正以中国的出口为目标。这可能令明年世界经济增长减少0.7个百分点。”
如果这种对全球经济增长表示悲观的看法是正确的话，那么也许能解释债券收益率为何如此之低，为什么多数大宗商品价格近几周下跌(尽管石油价格依然高于每桶50美元)。与此同时，因美联储接近紧缩循环的终点，股市正在回升。投资人似乎暂时没有把经济增长减速对公司利润的影响当回事。
译者/李裕
投资编辑菲利普•科根(Philip Coggan)报道
2005年06月2日 星期四
随着周三10年期美国国债收益率跌至4%以下，有关全球经济减速的争论又回到了议程上。
几乎可以确定的是，欧洲经济处境艰难。欧元区制造业采购经理人指数已连续第二个月创低于50的水平，表明制造活动在减少。新订单和就业数据都在下降。英国的调查结果也远低于50，消费信贷升幅也低于预期。
但是，美国的情形表现不一。芝加哥采购经理人指数周二从65.6暴跌至54.1，跌幅虽很大，但仍远高于50点的水平。而这个全国性制造业指数跌至51.4可能更令人担忧，尤其是当就业指数已跌破50点时。
但并非所有数据都是负面的。投资者对美国经济的担忧上月得到了缓解，原因是4月份的非农就业数据比预期要强劲得多。将于周五公布的5月份就业数据将因此成为一个比平常重要得多的数据。
朗伯德街研究(Lombard Street Research)的查尔斯•杜马斯(Charles Dumas)提到了最近美国广义货币增长出现令人担忧的下降。过去12个月中，M2货币供应量仅增长了2.8%。在他看来，这预示着衰退。但由于过去9个月间工资通胀年率在7%到8%之间，因而杜马斯认为，美联储(Fed)将不得不保持紧缩性货币政策。
摩根士丹利(Morgan Stanley)经济学家斯蒂芬•罗奇(Stephen Roach)担心的是亚洲。“中国经济增长减速的可能性现在看来很有说服力，”他说，“由于国内政策瞄准的是房地产泡沫，而对外政策正以中国的出口为目标。这可能令明年世界经济增长减少0.7个百分点。”
如果这种对全球经济增长表示悲观的看法是正确的话，那么也许能解释债券收益率为何如此之低，为什么多数大宗商品价格近几周下跌(尽管石油价格依然高于每桶50美元)。与此同时，因美联储接近紧缩循环的终点，股市正在回升。投资人似乎暂时没有把经济增长减速对公司利润的影响当回事。
译者/李裕短线观点：全球经济减速
投资编辑菲利普•科根(Philip Coggan)报道
2005年06月2日 星期四
随着周三10年期美国国债收益率跌至4%以下，有关全球经济减速的争论又回到了议程上。
几乎可以确定的是，欧洲经济处境艰难。欧元区制造业采购经理人指数已连续第二个月创低于50的水平，表明制造活动在减少。新订单和就业数据都在下降。英国的调查结果也远低于50，消费信贷升幅也低于预期。
但是，美国的情形表现不一。芝加哥采购经理人指数周二从65.6暴跌至54.1，跌幅虽很大，但仍远高于50点的水平。而这个全国性制造业指数跌至51.4可能更令人担忧，尤其是当就业指数已跌破50点时。
但并非所有数据都是负面的。投资者对美国经济的担忧上月得到了缓解，原因是4月份的非农就业数据比预期要强劲得多。将于周五公布的5月份就业数据将因此成为一个比平常重要得多的数据。
朗伯德街研究(Lombard Street Research)的查尔斯•杜马斯(Charles Dumas)提到了最近美国广义货币增长出现令人担忧的下降。过去12个月中，M2货币供应量仅增长了2.8%。在他看来，这预示着衰退。但由于过去9个月间工资通胀年率在7%到8%之间，因而杜马斯认为，美联储(Fed)将不得不保持紧缩性货币政策。
摩根士丹利(Morgan Stanley)经济学家斯蒂芬•罗奇(Stephen Roach)担心的是亚洲。“中国经济增长减速的可能性现在看来很有说服力，”他说，“由于国内政策瞄准的是房地产泡沫，而对外政策正以中国的出口为目标。这可能令明年世界经济增长减少0.7个百分点。”
如果这种对全球经济增长表示悲观的看法是正确的话，那么也许能解释债券收益率为何如此之低，为什么多数大宗商品价格近几周下跌(尽管石油价格依然高于每桶50美元)。与此同时，因美联储接近紧缩循环的终点，股市正在回升。投资人似乎暂时没有把经济增长减速对公司利润的影响当回事。
译者/李裕