2013年6月13日内参

美国股市周三午盘小幅下滑。日元对美元汇率走高，美国国债收益率攀升。道琼斯工业平均指数下跌56.67点，报15,065.35点，跌幅为0.37%；纳斯达克综合指数下跌18.22点，报3,418.73点，跌幅为0.53%；标准普尔500指数下跌6.50点，报1,619.63点，跌幅为0.40%。

消息面：

国家统计局日前发布报告，5月份全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨2.1%，涨幅比上月回落了0.3个百分点
5月份PPI同比下降2.9% 创8个月新低
神舟十号载人飞船发射成功；
习JIN平：经济风险总体可控 将推动全方位改革
审计署：17省会城市土地出让收入资不抵债
人民日报批地方政府4万亿债务：只铺摊子不管还

1.CPI和PPI的双降释放疲软信号 降息或非应对首选
2.IPO重启预期升温 市场短期承压
3.A股或被纳入MSCI新兴市场指数
   如果被纳入将会促使更多资金流向中国股票市场
4.新股发行改革利好A股
  于市场而言节后或现触底契机
5.5月外贸微增长 贸易“高增长”泡沫破灭
6.5月物价水平低于预期 新增信贷乏力

7.多机构下调中国经济增长预测 降息降准传闻渐起
8.汽油国五标准送审稿争议中通过 炼油企业担心成本上升
9.资金回流恐慌蔓延 新兴市场动荡加剧
10.北京收紧商品房预售资金监管 房地产业洗牌提速
11.节后首日两市解禁市值超300亿
12.端午期间外围股指普跌，道指今年首现三连跌 失守15000点

新股发行改革征求意见 多重利空待消化
>谷歌收购导航软件公司 日本勘查可燃冰
>长信科技拟定增 中航电测加码军品业务
>兴业矿业引战投 石化系股改方案超预期
      
【上证聚焦】
○新股发行改革征求意见 多重利空待消化
------
   新股发行改革征求意见稿7日公布，6月21日征求意见结束后监管部门将进行修订并正式发布，此后IPO将重新开闸。5月份一系列经济数据在8日和9日公布，出口、工业增加值、投资、信贷等数据均比预期更差。出于对美联储缩减购债规模的担心，资金抽离新兴市场引发巴西、泰国等地股市暴跌。
      
    点评：本次IPO改革整体有利于二级市场投资者，但未来供给的增加还是对市场心理构成压力。A股周四还将面临国内经济数据不佳、新兴市场股市暴跌等利空冲击。如果中国央行没有大动作，A股指数将难有起色。不过，在基金超万亿元的股票配置腾挪中，真正的成长股将继续获得稀缺性溢价，中报高送转和IPO重启受益股有望成为市场短期热点。

○央行13日或暂停央票发行，不排除重启逆回购向市场注资。
○MSCI公司11日称开始评估将A股纳入MSCI新兴市场指数，跟踪该指数的资金约有1.4万亿美元。
○证监会修订开放式证券投资基金销售费用管理规定，持有期少于6个月将强制征收惩罚性赎回费。
○神舟十号飞船11日成功发射，航天员将进驻天宫一号开展多项航天医学实验和技术试验。
○搭载蛟龙号载人潜水器的试验母船10日起航，将安排科学家赴太平洋下潜探矿。
      
【产业情报】
○谷歌收购导航软件公司 地理信息业竞争再升温
       ------
以色列导航软件公司Waze于11日宣布以11亿美元被谷歌收购，从交易金额来看，这是谷歌近年来较大的一次收购行为。此前苹果、Facebook等诸多科技巨头均有收购Waze的意向。
      
点评：如果再联系到苹果即将发布改进版地图服务、阿里巴巴已经入股高德等信息，可见在移动互联大发展的时代，地图价值正在日益提升。我栏目曾在5月12日报道四维图新 、合众思壮 、超图软件 等电子地图公司。
      
○日本启动可燃冰蕴藏量调查 天然气产业链前景可期
------
   日本政府方面8日宣布，首次在日本海正式启动了可燃冰蕴藏量的调查。今年3月日本宣布成功开采可燃冰并分离出甲烷时，曾引发吉艾科技、海默科技 等油气钻采股大涨。
  点评：几年前美国的“页岩气革命”已导致天然气供应大增，若未来可燃冰开采顺利，有望强化该趋势。不仅是上游钻采行业，中下游的LNG液化、储运、车用供气系统也将受益。上证报资讯近日关注的富瑞特装、华菱星马、易世达均与LNG应用设备相关。



○7月份大规模重启IPO可能性小
○券商称回调加仓 基金看好成长股
○机构重点调研LED、疫苗四行业

IPO重启没有市场想象那么可怕
------
　　编者按：证监会节前公布的新股发行体制改革征求意见稿，引发投资者的强烈关注。IPO何时重启？未来重启的节奏、规模如何？
◆7月份大规模重启IPO可能性小
　　新股发行体制改革方案将于21日结束意见征求，但从监管部门的工作安排来看，7月份大规模重启IPO的可能性并不大。原因是，即使发行体制改革方案6月底正式发布，已过会企业需按正式方案要求补充信披材料，而7月后所有在审企业须补充半年报。

◆年内IPO融资总额难超1500亿元
　　监管部门测算，按照正常审核节奏，包含已过会的80家企业在内，今年IPO企业家数在160家左右，融资规模在1500亿元以内。这相当于今年1至5月份的股权再融资规模，对二级市场压力并不大。监管部门将兼顾市场承受能力。

◆企业IPO门槛实质性提升
　　此次改革方案关于询价、报价、网下配售、信息披露、发行人及中介机构约束等方面的规定，使IPO企业信息披露内容增多，时间提前，对中介机构要求更严，加大了发行难度。同时，改革方案中设置了发行市盈率高于二级市场均值即提示风险、大股东减持与发行价挂钩等条款，将使IPO市场面临量价齐缩格局。
【热点调查】
回调即加仓  重点关注四行业
------
　　宏观经济数据不佳，加上对IPO重启的预期，无疑给A股市场增添了压力，投资者忧虑：年初以来的结构性行情能否延续？下一步怎么操作，重点关注哪些行业？我栏目近日专访包括公私募基金、券商在内的机构投资者，了解他们的投资策略，以及三季度调研计划。

◆券商：回调正是加仓时
　　受访的券商对大盘并不十分悲观。理由是：中长期看，实体经济呈底部企稳，且资金价格仍处相当低位，市场整体估值难以下行，这决定了今年不可轻易做空，回调后正是加仓良机。

◆基金：坚定看好成长股
　　多位排名靠前的公募基金经理认为，进入半年报披露期后，前期普涨的中小盘股股价因业绩差异将出现分化，但代表新兴产业的中小盘股，仍是下半年行情主线。

　　出于保护净值考虑，包括中欧瑞博在内的深圳多家排名靠前的私募，近期不得不降低仓位，但他们仍坚定看好成长股，且认为移动互联、食品安全检测、物联网等领域，是未来三至五年的投资主线，本轮成长股调整是暂时的。

◆机构重点调研LED等行业
　　本次调查显示，三季度机构拟进行重点调研或正密切关注的行业有：

　　一、LED行业，上半年订单情况大幅好于预期，半年报会超出市场预期，回调后正是布局好时机。公司包括：南大光电（300346）是制备LED等的核心原材料MO源的主要生产商，将率先受益于LED行业的发展。阳光照明（600261）转型LED业务收到成效，并已进入全球前三大照明企业飞利浦、欧司朗和GE的供应链，随着LED占比提高和产能释放，可望进一步打开业绩空间。

　　二、电力设备股，半年报业绩增长确定。公司包括：许继电气（000400）在智能电网的特高压/常规/柔性直流、配网自动化、分布式/微网、电动车充电站等技术领域明显占优，将作为领军型企业迎接智能电网全面建设的到来。国电南瑞（600406）依托电力自动化及轨道交通“双轮”驱动取得发展，目前轨交市场处于高速增长期，公司有望获得更多订单。

　　三、疫苗类股。公司包括：沃森生物（300142 ）进军单抗、重组蛋白、血制品行业，致力打造“大生物药”产业链，去年底收购的上海润泽在预防性和治疗性宫 颈 癌疫苗研发方面，均居国内领先地位。智飞生物（300122）自主研发AC-HIB三联疫苗已通过国家药监局的技术评审，该产品是传统疫苗的升级换代，业界预计明年上市，公司曾评估上市后可带来每年11亿的利润。

　　四、智能手机，国内使用率大幅提高，基于智能手机的移动互联网内容和技术服务逐步实现货币化。公司包括：科大讯飞（002230）继与中国移动、中国联通战略合作后，又与中国电信签约，推进智能语音技术在移动互联网产品等方面的应用，而语音产业被认为拥有千亿元产值的潜力。朗玛信息（300288）与贵州广电旗下贵视文化成立合资公司“朗视传媒”，公司占股54%， 此举开创了移动互联与卫视频道合作的先例，将为ipeng产品提供更广的运营舞台。




美国股市周三午盘小幅下滑。日元对美元汇率走高，美国国债收益率攀升。道琼斯工业平均指数下跌56.67点，报15,065.35点，跌幅为0.37%；纳斯达克综合指数下跌18.22点，报3,418.73点，跌幅为0.53%；标准普尔500指数下跌6.50点，报1,619.63点，跌幅为0.40%。

消息面：

国家统计局日前发布报告，5月份全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨2.1%，涨幅比上月回落了0.3个百分点
5月份PPI同比下降2.9% 创8个月新低
神舟十号载人飞船发射成功；
习JIN平：经济风险总体可控 将推动全方位改革
审计署：17省会城市土地出让收入资不抵债
人民日报批地方政府4万亿债务：只铺摊子不管还

1.CPI和PPI的双降释放疲软信号 降息或非应对首选
2.IPO重启预期升温 市场短期承压
3.A股或被纳入MSCI新兴市场指数
   如果被纳入将会促使更多资金流向中国股票市场
4.新股发行改革利好A股
  于市场而言节后或现触底契机
5.5月外贸微增长 贸易“高增长”泡沫破灭
6.5月物价水平低于预期 新增信贷乏力

7.多机构下调中国经济增长预测 降息降准传闻渐起
8.汽油国五标准送审稿争议中通过 炼油企业担心成本上升
9.资金回流恐慌蔓延 新兴市场动荡加剧
10.北京收紧商品房预售资金监管 房地产业洗牌提速
11.节后首日两市解禁市值超300亿
12.端午期间外围股指普跌，道指今年首现三连跌 失守15000点

新股发行改革征求意见 多重利空待消化
>谷歌收购导航软件公司 日本勘查可燃冰
>长信科技拟定增 中航电测加码军品业务
>兴业矿业引战投 石化系股改方案超预期
      
【上证聚焦】
○新股发行改革征求意见 多重利空待消化
------
   新股发行改革征求意见稿7日公布，6月21日征求意见结束后监管部门将进行修订并正式发布，此后IPO将重新开闸。5月份一系列经济数据在8日和9日公布，出口、工业增加值、投资、信贷等数据均比预期更差。出于对美联储缩减购债规模的担心，资金抽离新兴市场引发巴西、泰国等地股市暴跌。
      
    点评：本次IPO改革整体有利于二级市场投资者，但未来供给的增加还是对市场心理构成压力。A股周四还将面临国内经济数据不佳、新兴市场股市暴跌等利空冲击。如果中国央行没有大动作，A股指数将难有起色。不过，在基金超万亿元的股票配置腾挪中，真正的成长股将继续获得稀缺性溢价，中报高送转和IPO重启受益股有望成为市场短期热点。

○央行13日或暂停央票发行，不排除重启逆回购向市场注资。
○MSCI公司11日称开始评估将A股纳入MSCI新兴市场指数，跟踪该指数的资金约有1.4万亿美元。
○证监会修订开放式证券投资基金销售费用管理规定，持有期少于6个月将强制征收惩罚性赎回费。
○神舟十号飞船11日成功发射，航天员将进驻天宫一号开展多项航天医学实验和技术试验。
○搭载蛟龙号载人潜水器的试验母船10日起航，将安排科学家赴太平洋下潜探矿。
      
【产业情报】
○谷歌收购导航软件公司 地理信息业竞争再升温
       ------
以色列导航软件公司Waze于11日宣布以11亿美元被谷歌收购，从交易金额来看，这是谷歌近年来较大的一次收购行为。此前苹果、Facebook等诸多科技巨头均有收购Waze的意向。
      
点评：如果再联系到苹果即将发布改进版地图服务、阿里巴巴已经入股高德等信息，可见在移动互联大发展的时代，地图价值正在日益提升。我栏目曾在5月12日报道四维图新 、合众思壮 、超图软件 等电子地图公司。
      
○日本启动可燃冰蕴藏量调查 天然气产业链前景可期
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   日本政府方面8日宣布，首次在日本海正式启动了可燃冰蕴藏量的调查。今年3月日本宣布成功开采可燃冰并分离出甲烷时，曾引发吉艾科技、海默科技 等油气钻采股大涨。
  点评：几年前美国的“页岩气革命”已导致天然气供应大增，若未来可燃冰开采顺利，有望强化该趋势。不仅是上游钻采行业，中下游的LNG液化、储运、车用供气系统也将受益。上证报资讯近日关注的富瑞特装、华菱星马、易世达均与LNG应用设备相关。



○7月份大规模重启IPO可能性小
○券商称回调加仓 基金看好成长股
○机构重点调研LED、疫苗四行业

IPO重启没有市场想象那么可怕
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　　编者按：证监会节前公布的新股发行体制改革征求意见稿，引发投资者的强烈关注。IPO何时重启？未来重启的节奏、规模如何？
◆7月份大规模重启IPO可能性小
　　新股发行体制改革方案将于21日结束意见征求，但从监管部门的工作安排来看，7月份大规模重启IPO的可能性并不大。原因是，即使发行体制改革方案6月底正式发布，已过会企业需按正式方案要求补充信披材料，而7月后所有在审企业须补充半年报。

◆年内IPO融资总额难超1500亿元
　　监管部门测算，按照正常审核节奏，包含已过会的80家企业在内，今年IPO企业家数在160家左右，融资规模在1500亿元以内。这相当于今年1至5月份的股权再融资规模，对二级市场压力并不大。监管部门将兼顾市场承受能力。

◆企业IPO门槛实质性提升
　　此次改革方案关于询价、报价、网下配售、信息披露、发行人及中介机构约束等方面的规定，使IPO企业信息披露内容增多，时间提前，对中介机构要求更严，加大了发行难度。同时，改革方案中设置了发行市盈率高于二级市场均值即提示风险、大股东减持与发行价挂钩等条款，将使IPO市场面临量价齐缩格局。
【热点调查】
回调即加仓  重点关注四行业
------
　　宏观经济数据不佳，加上对IPO重启的预期，无疑给A股市场增添了压力，投资者忧虑：年初以来的结构性行情能否延续？下一步怎么操作，重点关注哪些行业？我栏目近日专访包括公私募基金、券商在内的机构投资者，了解他们的投资策略，以及三季度调研计划。

◆券商：回调正是加仓时
　　受访的券商对大盘并不十分悲观。理由是：中长期看，实体经济呈底部企稳，且资金价格仍处相当低位，市场整体估值难以下行，这决定了今年不可轻易做空，回调后正是加仓良机。

◆基金：坚定看好成长股
　　多位排名靠前的公募基金经理认为，进入半年报披露期后，前期普涨的中小盘股股价因业绩差异将出现分化，但代表新兴产业的中小盘股，仍是下半年行情主线。

　　出于保护净值考虑，包括中欧瑞博在内的深圳多家排名靠前的私募，近期不得不降低仓位，但他们仍坚定看好成长股，且认为移动互联、食品安全检测、物联网等领域，是未来三至五年的投资主线，本轮成长股调整是暂时的。

◆机构重点调研LED等行业
　　本次调查显示，三季度机构拟进行重点调研或正密切关注的行业有：

　　一、LED行业，上半年订单情况大幅好于预期，半年报会超出市场预期，回调后正是布局好时机。公司包括：南大光电（300346）是制备LED等的核心原材料MO源的主要生产商，将率先受益于LED行业的发展。阳光照明（600261）转型LED业务收到成效，并已进入全球前三大照明企业飞利浦、欧司朗和GE的供应链，随着LED占比提高和产能释放，可望进一步打开业绩空间。

　　二、电力设备股，半年报业绩增长确定。公司包括：许继电气（000400）在智能电网的特高压/常规/柔性直流、配网自动化、分布式/微网、电动车充电站等技术领域明显占优，将作为领军型企业迎接智能电网全面建设的到来。国电南瑞（600406）依托电力自动化及轨道交通“双轮”驱动取得发展，目前轨交市场处于高速增长期，公司有望获得更多订单。

　　三、疫苗类股。公司包括：沃森生物（300142 ）进军单抗、重组蛋白、血制品行业，致力打造“大生物药”产业链，去年底收购的上海润泽在预防性和治疗性宫 颈 癌疫苗研发方面，均居国内领先地位。智飞生物（300122）自主研发AC-HIB三联疫苗已通过国家药监局的技术评审，该产品是传统疫苗的升级换代，业界预计明年上市，公司曾评估上市后可带来每年11亿的利润。

　　四、智能手机，国内使用率大幅提高，基于智能手机的移动互联网内容和技术服务逐步实现货币化。公司包括：科大讯飞（002230）继与中国移动、中国联通战略合作后，又与中国电信签约，推进智能语音技术在移动互联网产品等方面的应用，而语音产业被认为拥有千亿元产值的潜力。朗玛信息（300288）与贵州广电旗下贵视文化成立合资公司“朗视传媒”，公司占股54%， 此举开创了移动互联与卫视频道合作的先例，将为ipeng产品提供更广的运营舞台。