对冲基金称做空日本时机到 成人尿布销量已超婴儿尿布

来源:百度文库 编辑:超级军网 时间:2024/04/29 06:42:00
凤凰财经讯 据金融时报报道,今年日本成人尿布的销量首次大幅超过婴儿尿布。这一明确的统计数字突显出日本面临的巨大人口挑战。看空日本国债的人士认为,几个月内日本定将爆发一场危机,而人口挑战就是这场危机的几大致因之一。

对冲基金经理开始对日本成人尿布感兴趣,是因为成人尿布是判断日本国债泡沫是否行将破裂的线索之一,有越来越多的对冲基金正将这个泡沫的破裂视为下一桩大买卖。

驻达拉斯的对冲基金经理凯尔•巴斯(Kyle Bass)上月在致投资者的信中问道:“伯尼•马多夫(Bernie Madoff)的巨大庞氏骗局让世人明白了什么?”巴斯因其逆向投资观点而吸引了大批追随者,尽管他的观点有时显得危言耸听。

巴斯写道:“世人应该已经明白了至关重要的一点,即只要你能确保一个关键条件——落入骗局的受害者比走出的多——你就可以针对未来许下离谱的诺言。”

他的论点很简单:日本的社保成本一直在稳步上升。日本人的退休年龄是65岁,而始于1947年的四年是日本出生率的巅峰期。

巴斯表示,在这方面,日本终于将迎来“算总帐”的一天。这个问题是由不断恶化的经常账户引发的:多年来,日本债务相对国内生产总值(GDP)的比例不断扩大,政府财政收入不断下滑,日本经常账户首次出现赤字。无法克服的人口因素又对问题的加剧起到了推波助澜的作用。

然而,这并不是什么新鲜的论点。长期以来,对冲基金一直都喜欢做空日本。

例如,绿光资本(Greenlight Capital)创始人戴维•艾因霍恩(David Einhorn)自2009年起就一直以这样那样的方式做空日本。而对世界上许多经验极为丰富的宏观对冲基金来说,它们做空日元的交易迄今已连续四年折戟沉沙。

仿佛是为了让人们更清楚的看到这一点,日本国债收益率上周达到历史低点。对此法国兴业银行(SociétéGénérale)的分析师写道,指望日本国债收益率上升看起来就相当于是在“追逐彩虹”。

三菱日联摩根士丹利(Mitsubishi UFJ Morgan Stanley)首席固定收益策略师石井纯(Jun Ishii)描绘了一种“无法动摇的日本国债吸收机制”,在这种机制下,银行存贷缺口由国债填补。石井纯表示,当前数据显示,银行仍有足够空间购买更多国债。“我们还没发现逢低买入日本国债的意愿有减弱的迹象。”

这一切并不能阻止新对冲基金转投空方阵营。

一生都在研究日本问题的专家克里斯托弗•里格(Christopher Rigg)表示:“我们认为形势真的就要发生改变,现在已经万事俱备了。”里格目前在总部位于英国的奥德利资本(Audley Capital)掌管一支专门做空日本的新基金。

里格的论点要比巴斯的更为温和:他表示,定于12月16日举行的日本大选将成为形势改变的催化剂,这次的大选有望将自民党(LDP)党魁安倍晋三(Shinzo Abe)送上日本首相宝座。

里格指出:“安倍以渴望推动经济增长著称。很明显,他希望日本央行(BoJ)采取更为激进的措施。”

他表示,由于日本央行明年初将更换行长及两名副行长,安倍任内可能会产生一个长期偏鸽派的日本央行,它很可能会采取通过购买外国债券来实行量化宽松的全新举措。

里格预计,这种变化可将日本国债收益率推高到2%,虽然距日本崩溃论者预计的6%到7%还很远,但足以令做空者大赚一笔了。

他表示:“有些人看到日本的债务态势就大喊‘天哪’——他们认为这里的形势和希腊一样,国债收益率将达6%。我不是说这完全不可能发生,我们只是认为它不会发生。”

而且关键问题在于,对冲基金也不需要这么高的国债收益率才能获取丰厚回报。

奥德利告诉那支专门做空日本的基金的潜在投资者,根据当前的日本国债期货与现货价格之比,基金的回报率有望达到三位数——前提是事实证明奥德利的论点是正确的。

正是这种成本与回报的不对称(及其背后的基本面因素),使得做空日本国债的交易又一次对对冲基金产生了巨大的吸引力。

一位大型全球宏观投资机构的投资组合经理表示:“日本目前的形势是:问题已不再是‘为什么要做空日本?’,而是‘为什么不做空?’。”买入日本国债看跌期权的成本可以忽略不计,潜在回报却是巨大的。

不过,这一交易最终可能会是一场“持久战”,而且充满不确定性。

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日本版“财政悬崖”迫近 日本国库将见底

此前,日本民主党副代表仙谷由人在国会质询中曾明确指出:日本版的“财政悬崖”(Fiscal Cliff)正日益临近。与美国的原版稍有不同,日本的“财政悬崖”的主因,是允许政府发行国债的法案至今仍未获得国会通过而引起的。

根据日本财务省此前的测算,在没有国债支撑的情况下,日本政府仅靠税收的话,只能维持国家运转至10月底,这意味着在11月来临前,日本的国库将“见底”。

本财年的日本政府预算为90.3万亿日元,其中有38.3万亿日元(约占42%)须通过“赤字国债”的发行来筹集,而根据日本的法律规定,发行“赤字国债”必须获得国会的认可。如果《特例公债法案》顺利通过,允许政府发行国债,将造成国债在短期内集中发行的情况,使国债价格下降而利息上升。

http://finance.ifeng.com/news/hqcj/20121203/7377884.shtml凤凰财经讯 据金融时报报道,今年日本成人尿布的销量首次大幅超过婴儿尿布。这一明确的统计数字突显出日本面临的巨大人口挑战。看空日本国债的人士认为,几个月内日本定将爆发一场危机,而人口挑战就是这场危机的几大致因之一。

对冲基金经理开始对日本成人尿布感兴趣,是因为成人尿布是判断日本国债泡沫是否行将破裂的线索之一,有越来越多的对冲基金正将这个泡沫的破裂视为下一桩大买卖。

驻达拉斯的对冲基金经理凯尔•巴斯(Kyle Bass)上月在致投资者的信中问道:“伯尼•马多夫(Bernie Madoff)的巨大庞氏骗局让世人明白了什么?”巴斯因其逆向投资观点而吸引了大批追随者,尽管他的观点有时显得危言耸听。

巴斯写道:“世人应该已经明白了至关重要的一点,即只要你能确保一个关键条件——落入骗局的受害者比走出的多——你就可以针对未来许下离谱的诺言。”

他的论点很简单:日本的社保成本一直在稳步上升。日本人的退休年龄是65岁,而始于1947年的四年是日本出生率的巅峰期。

巴斯表示,在这方面,日本终于将迎来“算总帐”的一天。这个问题是由不断恶化的经常账户引发的:多年来,日本债务相对国内生产总值(GDP)的比例不断扩大,政府财政收入不断下滑,日本经常账户首次出现赤字。无法克服的人口因素又对问题的加剧起到了推波助澜的作用。

然而,这并不是什么新鲜的论点。长期以来,对冲基金一直都喜欢做空日本。

例如,绿光资本(Greenlight Capital)创始人戴维•艾因霍恩(David Einhorn)自2009年起就一直以这样那样的方式做空日本。而对世界上许多经验极为丰富的宏观对冲基金来说,它们做空日元的交易迄今已连续四年折戟沉沙。

仿佛是为了让人们更清楚的看到这一点,日本国债收益率上周达到历史低点。对此法国兴业银行(SociétéGénérale)的分析师写道,指望日本国债收益率上升看起来就相当于是在“追逐彩虹”。

三菱日联摩根士丹利(Mitsubishi UFJ Morgan Stanley)首席固定收益策略师石井纯(Jun Ishii)描绘了一种“无法动摇的日本国债吸收机制”,在这种机制下,银行存贷缺口由国债填补。石井纯表示,当前数据显示,银行仍有足够空间购买更多国债。“我们还没发现逢低买入日本国债的意愿有减弱的迹象。”

这一切并不能阻止新对冲基金转投空方阵营。

一生都在研究日本问题的专家克里斯托弗•里格(Christopher Rigg)表示:“我们认为形势真的就要发生改变,现在已经万事俱备了。”里格目前在总部位于英国的奥德利资本(Audley Capital)掌管一支专门做空日本的新基金。

里格的论点要比巴斯的更为温和:他表示,定于12月16日举行的日本大选将成为形势改变的催化剂,这次的大选有望将自民党(LDP)党魁安倍晋三(Shinzo Abe)送上日本首相宝座。

里格指出:“安倍以渴望推动经济增长著称。很明显,他希望日本央行(BoJ)采取更为激进的措施。”

他表示,由于日本央行明年初将更换行长及两名副行长,安倍任内可能会产生一个长期偏鸽派的日本央行,它很可能会采取通过购买外国债券来实行量化宽松的全新举措。

里格预计,这种变化可将日本国债收益率推高到2%,虽然距日本崩溃论者预计的6%到7%还很远,但足以令做空者大赚一笔了。

他表示:“有些人看到日本的债务态势就大喊‘天哪’——他们认为这里的形势和希腊一样,国债收益率将达6%。我不是说这完全不可能发生,我们只是认为它不会发生。”

而且关键问题在于,对冲基金也不需要这么高的国债收益率才能获取丰厚回报。

奥德利告诉那支专门做空日本的基金的潜在投资者,根据当前的日本国债期货与现货价格之比,基金的回报率有望达到三位数——前提是事实证明奥德利的论点是正确的。

正是这种成本与回报的不对称(及其背后的基本面因素),使得做空日本国债的交易又一次对对冲基金产生了巨大的吸引力。

一位大型全球宏观投资机构的投资组合经理表示:“日本目前的形势是:问题已不再是‘为什么要做空日本?’,而是‘为什么不做空?’。”买入日本国债看跌期权的成本可以忽略不计,潜在回报却是巨大的。

不过,这一交易最终可能会是一场“持久战”,而且充满不确定性。

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此前,日本民主党副代表仙谷由人在国会质询中曾明确指出:日本版的“财政悬崖”(Fiscal Cliff)正日益临近。与美国的原版稍有不同,日本的“财政悬崖”的主因,是允许政府发行国债的法案至今仍未获得国会通过而引起的。

根据日本财务省此前的测算,在没有国债支撑的情况下,日本政府仅靠税收的话,只能维持国家运转至10月底,这意味着在11月来临前,日本的国库将“见底”。

本财年的日本政府预算为90.3万亿日元,其中有38.3万亿日元(约占42%)须通过“赤字国债”的发行来筹集,而根据日本的法律规定,发行“赤字国债”必须获得国会的认可。如果《特例公债法案》顺利通过,允许政府发行国债,将造成国债在短期内集中发行的情况,使国债价格下降而利息上升。

http://finance.ifeng.com/news/hqcj/20121203/7377884.shtml
看到标题,我虎躯一震,有想去买成人纸尿裤的冲动。
11区怎么也是儒家文化圈吧。。。为什么不喜欢生孩子呢?难道是被西方的丁克文化给毒害了?


freemailman 发表于 2012-12-3 12:37
11区怎么也是儒家文化圈吧。。。为什么不喜欢生孩子呢?难道是被西方的丁克文化给毒害了?

中国针对汉族计划生育更阴毒,有些省人口出生率比日本还要低!
小日本被吓尿了…
成人尿布?!被吓得大小便失禁?!
11区怎么也是儒家文化圈吧。。。为什么不喜欢生孩子呢?难道是被西方的丁克文化给毒害了?
也许是生活成本太高的缘故吧?
这和尿裤有什么关系?
莫名其妙
汉服 发表于 2012-12-3 12:42
中国针对汉族计划生育更阴毒,有些省人口出生率比日本还要低!
不必那么耿耿于怀
成人尿布我还是第一次听说啊
成人尿布与日本经济崩溃之间的关系?
L55配DM53 发表于 2012-12-3 12:48
这和尿裤有什么关系?
意思是老年人越来越多,日本社保入不敷出,债越借越多,清算的一天快来了。
电视上看有些老人拉屎拉尿不由自主的,而且行动不便,成人纸尿裤是个省事的好东西……
浪荡农夫 发表于 2012-12-3 12:56
成人尿布我还是第一次听说啊
日本老人很多用成人尿布,基金就是因此认为日本老人比婴儿多的太多了
浪荡农夫 发表于 2012-12-3 12:55
不必那么耿耿于怀
汉族和少数民族人口接近的后果就是国家乱
即使是老人也不见得都用尿布
集团清洁工 发表于 2012-12-3 13:20
汉族和少数民族人口接近的后果就是国家乱
但是现在汉族人口还是占绝对优势
freemailman 发表于 2012-12-3 12:37
11区怎么也是儒家文化圈吧。。。为什么不喜欢生孩子呢?难道是被西方的丁克文化给毒害了?
养一个鬼子娃,光学费就要1000万日圆。
内容也许30年后,这条新闻的主角改成兔子,一样适用!
freemailman 发表于 2012-12-3 12:37
11区怎么也是儒家文化圈吧。。。为什么不喜欢生孩子呢?难道是被西方的丁克文化给毒害了?
不奇怪,李家坡,棒子国,还有湾湾生育率都低的吓人


光是成人纸尿裤还不是做出这个决定的根本因素
根本因素是JP国债太高
他们认为成人纸尿裤的增加必然使JP社保支出增加
JP若不能依靠经济发展来筹集资金就只能通过继续发行国债来筹集资金
由于JP国债总量与GDP比例过高
国债的评级会向负面发展
这样会使JP国债收益率提高

光是成人纸尿裤还不是做出这个决定的根本因素
根本因素是JP国债太高
他们认为成人纸尿裤的增加必然使JP社保支出增加
JP若不能依靠经济发展来筹集资金就只能通过继续发行国债来筹集资金
由于JP国债总量与GDP比例过高
国债的评级会向负面发展
这样会使JP国债收益率提高
账号已被盗 发表于 2012-12-3 12:45
成人尿布?!被吓得大小便失禁?!
老年人也需要尿布。
鬼子已经被看上了?
浪荡农夫 发表于 2012-12-3 13:27
但是现在汉族人口还是占绝对优势
所以还没出现类似五胡乱华的局面。
想想当年乌鲁木齐打架,为什么克拉玛依没问题,就是因为汉人多。
但是现在汉族人口还是占绝对优势
堤防某些少民达成局部地区人数优势   全国范围倒不必担心
鬼子已经被看上了?
我想起了宋丹丹那个小品,美的,你别老是捡一个养薅羊毛啊
汉服 发表于 2012-12-2 23:42
中国针对汉族计划生育更阴毒,有些省人口出生率比日本还要低!
来,请举例说明哪些省人口出生率比日本还要低。
general_j 发表于 2012-12-4 00:12
来,请举例说明哪些省人口出生率比日本还要低。
现成的,辽宁就是一个.

罗布泊 发表于 2012-12-3 11:41
现成的,辽宁就是一个.


谢谢,查了一下,辽宁还有几个省份人口出生率是过低了。千分之8以下的省份应该开始考虑放开二胎、限制三胎了。回头看看能不能让人大代表搞个提案。
罗布泊 发表于 2012-12-3 11:41
现成的,辽宁就是一个.


谢谢,查了一下,辽宁还有几个省份人口出生率是过低了。千分之8以下的省份应该开始考虑放开二胎、限制三胎了。回头看看能不能让人大代表搞个提案。
日本必亡 发表于 2012-12-4 00:02
堤防某些少民达成局部地区人数优势   全国范围倒不必担心
耸人听闻啊
CarrierVessel16 发表于 2012-12-3 23:18
所以还没出现类似五胡乱华的局面。
想想当年乌鲁木齐打架,为什么克拉玛依没问题,就是因为汉人多。
现在广东的黑人
我又看到了一边嘲笑日本的老龄化,一边鼓吹计划生育的神人...神奇啊.
日本灾难啊
浪荡农夫 发表于 2012-12-3 12:56
成人尿布我还是第一次听说啊
你逛超市的时候,没有见过一种叫“包大人”的商品吗?
该用户只能删除 发表于 2012-12-4 09:17
你逛超市的时候,没有见过一种叫“包大人”的商品吗?
确实是孤陋寡闻
general_j 发表于 2012-12-4 00:12
来,请举例说明哪些省人口出生率比日本还要低。

东三省、江苏、浙江、北京上海的户籍人口的出生率低的吓人。
general_j 发表于 2012-12-4 01:00
谢谢,查了一下,辽宁还有几个省份人口出生率是过低了。千分之8以下的省份应该开始考虑放开二胎、限制三 ...
二胎依旧是人口控制,全面废除计生才是正道。
寒风烈 发表于 2012-12-3 23:09
二胎依旧是人口控制,全面废除计生才是正道。
对不起,我个人不能接受全面废除计生,回到自生自灭的老路上去。也许有一天我们需要强制生育,除健康原因,不生育两个或以上子女的夫妇,按月征收社会养老费。那时候计生还是有用的。
cloudforever 发表于 2012-12-4 06:38
我又看到了一边嘲笑日本的老龄化,一边鼓吹计划生育的神人...神奇啊.
老龄化是人类社会发展的必然趋势,中国与其等到有了30亿人口的时候才进入老龄化,不如在13亿人口的时候就进入老龄化。