超级军网用做股票的思路做长线棉花多头
来源：百度文库 编辑：超级军网 时间：2024/04/28 17:25:53
棉花又涨了，似乎又见到了去年那个“疯狂的棉花”。3万的关口被多头踩在了脚下，而33600的前高已经近在眼前。
一、基本面变化不大，利多有限
短短一个月不到，棉花涨幅达到了15％。从基本面看，棉花的产量基本确定，没有改变。从美国农业部1月的供需报告来看，2011年中国40万吨的供需缺口没有任何调整。唯一值得引起注意的是澳洲昆士兰州的洪水对今年澳洲棉花的影响。据Abares报告显示，今年洪水对棉花的影响大约有6.2万吨的直接损失，另外可能的损失在2.7万吨，总共相当于澳洲全年产量的9％左右。而这点调整还没有体现在1月的美国农业部供需报告中。另外，胡主席访美期间，向德州购买了价值6亿美元的美棉，以优惠的价格计算，总量在20万吨左右，这也拉动了美棉价格。但相对于全球2500万左右的产量、800万左右的贸易量来看，影响相对有限。
二、短期现货供应充足，或有上行压力
再从国内来看，根据12月的棉花库存报告，商业库存332万吨，工业库存133万吨。这些数据处在历史较高水平。其中，工业库存的数据甚至超过了10月抛储之后的量，显示在近期市场中，企业纷纷看高后市，积极备货。但另一方面，目前44天左右的用棉量，已经处在历史高位水平。由于企业短期库存较高，春节后，再行大量备货能力将会减弱，加上4月播种时节将近，未来行情的上涨阻力或将变大。
从今年的籽棉收购情况来看，平均成本在26500元/吨以上，最高成本大约在31000元/吨，底部成本对期棉走势有良好的支撑。而近期期棉价格突破32000元/吨的水平，开始对棉企套保产生了一定的吸引力。如果棉价持续拉升，那么棉企的套保盘可能开始入场。而且，考虑到近期近月棉花升水达到了3000元以上，或许还有一部分期现套利资金可能入场。
三、行业产能增加，利润率有所压缩
另一方面，企业的生产利润率也在下降。由于棉价处在150年历史的高位，短期纱价进一步上涨的动力明显不足。棉纱生产的成本高企，使得12月中旬以来，现货棉生产的棉纱始终处在盈亏边缘，这将抑制企业买棉的资金，使得市场需求下降。
虽然如此，良好的基本面决定了，棉花不是一个适合做空的品种。从供需平衡的角度看，市场供应偏紧的局面在本棉花年度已经不可能改变。2011年的产量基本确定，虽然不同机构给出的数据不同，但即使我们按照较高的640万吨水平计算，加上280万的进口，也只有920万吨量。而总需求或继续保持在1000万吨以上。并且由于去年纺织行业的高利润率，使得行业的固定资产投资出现了较大增长。根据统计局的数据，2010年，纺织业全行业累计固定资产投资2230亿，较2009年的1768亿增长了26.4％。虽然新增长的纱锭到底有多少我们无法统计，但单从统计数据来看，棉纱的产能肯定还是有增无减，这对未来纱线利润或将有进一步的抑制。
四、美棉暴涨引发国内跟进，输入性通胀压力大
从行情走势来看，近期行情的一个突出的特点，就是美棉价格领涨势头明显。FC INDEX价格高于郑棉和现货棉的局势即使在郑棉大涨后，也没有扭转过来。我们知道，国内的产量和需求的缺口在400万吨左右，这其中的缺口只有依靠国家抛储或者进口来弥补。从目前国家储备棉的角度看，目前的库存水平几乎可以忽略不计。而大量的进口，必将提高全球棉价。印度出口政策一直不明确，使得国内需要大量采购美棉和澳棉。而澳洲新进遭遇洪水后，一些澳洲投资者将在美棉上的空头套保头寸解除，从而拉升了美棉价格。从CFTC持仓报告看，进来的商业多头一直保持在11万手左右，而商业空头从18万以上下降到15万左右，佐证了目前美棉行情在一定程度上与商业空头离场有关。
而国内行情上看，资金推动性也十分明显。伴随着行情的上涨，成交与持仓也连续上升。而从主力资金流向看，主力多头的建仓成本大约在28500左右，而近期净多单开始有所回落，或意味着主力多头有一定的获利了结情绪。
五、操作上逢低吸纳，长线持有思路不变
从基本面分析的角度，笔者认为棉花的多头行情属于长线的行情。棉花已经进入高价时代，未来或将长期在一个新的箱体震荡中运行。虽然无法预言棉花每一天的走势，但中长期的上涨依旧可期，年内或有机会挑战40000大关。如果用买股票的心态来做棉花期货，应该继续采取逢低建仓的方法操作。每次的回调都可以逢低吸纳，而目前在接近前高的位置，为防止行情的大幅震荡，也可以适当减仓多单操作，锁定利润。未来的一段时间内，应该重点关注美国2月份的月度供需报告，这份报告中，是否对巴西和澳洲的产量进行下调，或将提振美棉的走势新财网论坛大话财经专区资源共享。
棉花又涨了，似乎又见到了去年那个“疯狂的棉花”。3万的关口被多头踩在了脚下，而33600的前高已经近在眼前。
一、基本面变化不大，利多有限
短短一个月不到，棉花涨幅达到了15％。从基本面看，棉花的产量基本确定，没有改变。从美国农业部1月的供需报告来看，2011年中国40万吨的供需缺口没有任何调整。唯一值得引起注意的是澳洲昆士兰州的洪水对今年澳洲棉花的影响。据Abares报告显示，今年洪水对棉花的影响大约有6.2万吨的直接损失，另外可能的损失在2.7万吨，总共相当于澳洲全年产量的9％左右。而这点调整还没有体现在1月的美国农业部供需报告中。另外，胡主席访美期间，向德州购买了价值6亿美元的美棉，以优惠的价格计算，总量在20万吨左右，这也拉动了美棉价格。但相对于全球2500万左右的产量、800万左右的贸易量来看，影响相对有限。
二、短期现货供应充足，或有上行压力
再从国内来看，根据12月的棉花库存报告，商业库存332万吨，工业库存133万吨。这些数据处在历史较高水平。其中，工业库存的数据甚至超过了10月抛储之后的量，显示在近期市场中，企业纷纷看高后市，积极备货。但另一方面，目前44天左右的用棉量，已经处在历史高位水平。由于企业短期库存较高，春节后，再行大量备货能力将会减弱，加上4月播种时节将近，未来行情的上涨阻力或将变大。
从今年的籽棉收购情况来看，平均成本在26500元/吨以上，最高成本大约在31000元/吨，底部成本对期棉走势有良好的支撑。而近期期棉价格突破32000元/吨的水平，开始对棉企套保产生了一定的吸引力。如果棉价持续拉升，那么棉企的套保盘可能开始入场。而且，考虑到近期近月棉花升水达到了3000元以上，或许还有一部分期现套利资金可能入场。
三、行业产能增加，利润率有所压缩
另一方面，企业的生产利润率也在下降。由于棉价处在150年历史的高位，短期纱价进一步上涨的动力明显不足。棉纱生产的成本高企，使得12月中旬以来，现货棉生产的棉纱始终处在盈亏边缘，这将抑制企业买棉的资金，使得市场需求下降。
虽然如此，良好的基本面决定了，棉花不是一个适合做空的品种。从供需平衡的角度看，市场供应偏紧的局面在本棉花年度已经不可能改变。2011年的产量基本确定，虽然不同机构给出的数据不同，但即使我们按照较高的640万吨水平计算，加上280万的进口，也只有920万吨量。而总需求或继续保持在1000万吨以上。并且由于去年纺织行业的高利润率，使得行业的固定资产投资出现了较大增长。根据统计局的数据，2010年，纺织业全行业累计固定资产投资2230亿，较2009年的1768亿增长了26.4％。虽然新增长的纱锭到底有多少我们无法统计，但单从统计数据来看，棉纱的产能肯定还是有增无减，这对未来纱线利润或将有进一步的抑制。
四、美棉暴涨引发国内跟进，输入性通胀压力大
从行情走势来看，近期行情的一个突出的特点，就是美棉价格领涨势头明显。FC INDEX价格高于郑棉和现货棉的局势即使在郑棉大涨后，也没有扭转过来。我们知道，国内的产量和需求的缺口在400万吨左右，这其中的缺口只有依靠国家抛储或者进口来弥补。从目前国家储备棉的角度看，目前的库存水平几乎可以忽略不计。而大量的进口，必将提高全球棉价。印度出口政策一直不明确，使得国内需要大量采购美棉和澳棉。而澳洲新进遭遇洪水后，一些澳洲投资者将在美棉上的空头套保头寸解除，从而拉升了美棉价格。从CFTC持仓报告看，进来的商业多头一直保持在11万手左右，而商业空头从18万以上下降到15万左右，佐证了目前美棉行情在一定程度上与商业空头离场有关。
而国内行情上看，资金推动性也十分明显。伴随着行情的上涨，成交与持仓也连续上升。而从主力资金流向看，主力多头的建仓成本大约在28500左右，而近期净多单开始有所回落，或意味着主力多头有一定的获利了结情绪。
五、操作上逢低吸纳，长线持有思路不变
从基本面分析的角度，笔者认为棉花的多头行情属于长线的行情。棉花已经进入高价时代，未来或将长期在一个新的箱体震荡中运行。虽然无法预言棉花每一天的走势，但中长期的上涨依旧可期，年内或有机会挑战40000大关。如果用买股票的心态来做棉花期货，应该继续采取逢低建仓的方法操作。每次的回调都可以逢低吸纳，而目前在接近前高的位置，为防止行情的大幅震荡，也可以适当减仓多单操作，锁定利润。未来的一段时间内，应该重点关注美国2月份的月度供需报告，这份报告中，是否对巴西和澳洲的产量进行下调，或将提振美棉的走势新财网论坛大话财经专区资源共享。
一、基本面变化不大，利多有限
短短一个月不到，棉花涨幅达到了15％。从基本面看，棉花的产量基本确定，没有改变。从美国农业部1月的供需报告来看，2011年中国40万吨的供需缺口没有任何调整。唯一值得引起注意的是澳洲昆士兰州的洪水对今年澳洲棉花的影响。据Abares报告显示，今年洪水对棉花的影响大约有6.2万吨的直接损失，另外可能的损失在2.7万吨，总共相当于澳洲全年产量的9％左右。而这点调整还没有体现在1月的美国农业部供需报告中。另外，胡主席访美期间，向德州购买了价值6亿美元的美棉，以优惠的价格计算，总量在20万吨左右，这也拉动了美棉价格。但相对于全球2500万左右的产量、800万左右的贸易量来看，影响相对有限。
二、短期现货供应充足，或有上行压力
再从国内来看，根据12月的棉花库存报告，商业库存332万吨，工业库存133万吨。这些数据处在历史较高水平。其中，工业库存的数据甚至超过了10月抛储之后的量，显示在近期市场中，企业纷纷看高后市，积极备货。但另一方面，目前44天左右的用棉量，已经处在历史高位水平。由于企业短期库存较高，春节后，再行大量备货能力将会减弱，加上4月播种时节将近，未来行情的上涨阻力或将变大。
从今年的籽棉收购情况来看，平均成本在26500元/吨以上，最高成本大约在31000元/吨，底部成本对期棉走势有良好的支撑。而近期期棉价格突破32000元/吨的水平，开始对棉企套保产生了一定的吸引力。如果棉价持续拉升，那么棉企的套保盘可能开始入场。而且，考虑到近期近月棉花升水达到了3000元以上，或许还有一部分期现套利资金可能入场。
三、行业产能增加，利润率有所压缩
另一方面，企业的生产利润率也在下降。由于棉价处在150年历史的高位，短期纱价进一步上涨的动力明显不足。棉纱生产的成本高企，使得12月中旬以来，现货棉生产的棉纱始终处在盈亏边缘，这将抑制企业买棉的资金，使得市场需求下降。
虽然如此，良好的基本面决定了，棉花不是一个适合做空的品种。从供需平衡的角度看，市场供应偏紧的局面在本棉花年度已经不可能改变。2011年的产量基本确定，虽然不同机构给出的数据不同，但即使我们按照较高的640万吨水平计算，加上280万的进口，也只有920万吨量。而总需求或继续保持在1000万吨以上。并且由于去年纺织行业的高利润率，使得行业的固定资产投资出现了较大增长。根据统计局的数据，2010年，纺织业全行业累计固定资产投资2230亿，较2009年的1768亿增长了26.4％。虽然新增长的纱锭到底有多少我们无法统计，但单从统计数据来看，棉纱的产能肯定还是有增无减，这对未来纱线利润或将有进一步的抑制。
四、美棉暴涨引发国内跟进，输入性通胀压力大
从行情走势来看，近期行情的一个突出的特点，就是美棉价格领涨势头明显。FC INDEX价格高于郑棉和现货棉的局势即使在郑棉大涨后，也没有扭转过来。我们知道，国内的产量和需求的缺口在400万吨左右，这其中的缺口只有依靠国家抛储或者进口来弥补。从目前国家储备棉的角度看，目前的库存水平几乎可以忽略不计。而大量的进口，必将提高全球棉价。印度出口政策一直不明确，使得国内需要大量采购美棉和澳棉。而澳洲新进遭遇洪水后，一些澳洲投资者将在美棉上的空头套保头寸解除，从而拉升了美棉价格。从CFTC持仓报告看，进来的商业多头一直保持在11万手左右，而商业空头从18万以上下降到15万左右，佐证了目前美棉行情在一定程度上与商业空头离场有关。
而国内行情上看，资金推动性也十分明显。伴随着行情的上涨，成交与持仓也连续上升。而从主力资金流向看，主力多头的建仓成本大约在28500左右，而近期净多单开始有所回落，或意味着主力多头有一定的获利了结情绪。
五、操作上逢低吸纳，长线持有思路不变
从基本面分析的角度，笔者认为棉花的多头行情属于长线的行情。棉花已经进入高价时代，未来或将长期在一个新的箱体震荡中运行。虽然无法预言棉花每一天的走势，但中长期的上涨依旧可期，年内或有机会挑战40000大关。如果用买股票的心态来做棉花期货，应该继续采取逢低建仓的方法操作。每次的回调都可以逢低吸纳，而目前在接近前高的位置，为防止行情的大幅震荡，也可以适当减仓多单操作，锁定利润。未来的一段时间内，应该重点关注美国2月份的月度供需报告，这份报告中，是否对巴西和澳洲的产量进行下调，或将提振美棉的走势新财网论坛大话财经专区资源共享。
棉花又涨了，似乎又见到了去年那个“疯狂的棉花”。3万的关口被多头踩在了脚下，而33600的前高已经近在眼前。
一、基本面变化不大，利多有限
短短一个月不到，棉花涨幅达到了15％。从基本面看，棉花的产量基本确定，没有改变。从美国农业部1月的供需报告来看，2011年中国40万吨的供需缺口没有任何调整。唯一值得引起注意的是澳洲昆士兰州的洪水对今年澳洲棉花的影响。据Abares报告显示，今年洪水对棉花的影响大约有6.2万吨的直接损失，另外可能的损失在2.7万吨，总共相当于澳洲全年产量的9％左右。而这点调整还没有体现在1月的美国农业部供需报告中。另外，胡主席访美期间，向德州购买了价值6亿美元的美棉，以优惠的价格计算，总量在20万吨左右，这也拉动了美棉价格。但相对于全球2500万左右的产量、800万左右的贸易量来看，影响相对有限。
二、短期现货供应充足，或有上行压力
再从国内来看，根据12月的棉花库存报告，商业库存332万吨，工业库存133万吨。这些数据处在历史较高水平。其中，工业库存的数据甚至超过了10月抛储之后的量，显示在近期市场中，企业纷纷看高后市，积极备货。但另一方面，目前44天左右的用棉量，已经处在历史高位水平。由于企业短期库存较高，春节后，再行大量备货能力将会减弱，加上4月播种时节将近，未来行情的上涨阻力或将变大。
从今年的籽棉收购情况来看，平均成本在26500元/吨以上，最高成本大约在31000元/吨，底部成本对期棉走势有良好的支撑。而近期期棉价格突破32000元/吨的水平，开始对棉企套保产生了一定的吸引力。如果棉价持续拉升，那么棉企的套保盘可能开始入场。而且，考虑到近期近月棉花升水达到了3000元以上，或许还有一部分期现套利资金可能入场。
三、行业产能增加，利润率有所压缩
另一方面，企业的生产利润率也在下降。由于棉价处在150年历史的高位，短期纱价进一步上涨的动力明显不足。棉纱生产的成本高企，使得12月中旬以来，现货棉生产的棉纱始终处在盈亏边缘，这将抑制企业买棉的资金，使得市场需求下降。
虽然如此，良好的基本面决定了，棉花不是一个适合做空的品种。从供需平衡的角度看，市场供应偏紧的局面在本棉花年度已经不可能改变。2011年的产量基本确定，虽然不同机构给出的数据不同，但即使我们按照较高的640万吨水平计算，加上280万的进口，也只有920万吨量。而总需求或继续保持在1000万吨以上。并且由于去年纺织行业的高利润率，使得行业的固定资产投资出现了较大增长。根据统计局的数据，2010年，纺织业全行业累计固定资产投资2230亿，较2009年的1768亿增长了26.4％。虽然新增长的纱锭到底有多少我们无法统计，但单从统计数据来看，棉纱的产能肯定还是有增无减，这对未来纱线利润或将有进一步的抑制。
四、美棉暴涨引发国内跟进，输入性通胀压力大
从行情走势来看，近期行情的一个突出的特点，就是美棉价格领涨势头明显。FC INDEX价格高于郑棉和现货棉的局势即使在郑棉大涨后，也没有扭转过来。我们知道，国内的产量和需求的缺口在400万吨左右，这其中的缺口只有依靠国家抛储或者进口来弥补。从目前国家储备棉的角度看，目前的库存水平几乎可以忽略不计。而大量的进口，必将提高全球棉价。印度出口政策一直不明确，使得国内需要大量采购美棉和澳棉。而澳洲新进遭遇洪水后，一些澳洲投资者将在美棉上的空头套保头寸解除，从而拉升了美棉价格。从CFTC持仓报告看，进来的商业多头一直保持在11万手左右，而商业空头从18万以上下降到15万左右，佐证了目前美棉行情在一定程度上与商业空头离场有关。
而国内行情上看，资金推动性也十分明显。伴随着行情的上涨，成交与持仓也连续上升。而从主力资金流向看，主力多头的建仓成本大约在28500左右，而近期净多单开始有所回落，或意味着主力多头有一定的获利了结情绪。
五、操作上逢低吸纳，长线持有思路不变
从基本面分析的角度，笔者认为棉花的多头行情属于长线的行情。棉花已经进入高价时代，未来或将长期在一个新的箱体震荡中运行。虽然无法预言棉花每一天的走势，但中长期的上涨依旧可期，年内或有机会挑战40000大关。如果用买股票的心态来做棉花期货，应该继续采取逢低建仓的方法操作。每次的回调都可以逢低吸纳，而目前在接近前高的位置，为防止行情的大幅震荡，也可以适当减仓多单操作，锁定利润。未来的一段时间内，应该重点关注美国2月份的月度供需报告，这份报告中，是否对巴西和澳洲的产量进行下调，或将提振美棉的走势新财网论坛大话财经专区资源共享。