中国7月份出口急剧下滑

中国7月份出口急剧下滑

（2012-08-11）联合早报         屈宏斌 孙珺玮

　　中国海关总署公布进出口数据显示，7月单月出口仅增长1%，不考虑春节因素，这是中国出口自2009年来的新低，7月份出口急剧下滑超出我们的预期，显示外需形势较预期更差。

　　出口放缓也印证了我们此前的判断，即下半年外部环境会变得更加严峻，我们认为，中国在外部环境方面还将面临更多挑战，欧盟最近数据显示，第三季经济增长仍然疲弱，而美国失业率仍然处于高位，即使是新兴市场，其经济放缓的情况也十分明显。

　　欧洲经济持续探底，美国经济复苏乏力，在下半年国际市场需求清淡的情况下，中国要维持经济增长，须加大促进内需的力道及增加投资。

　　消费因收入的快速增长以及家庭的高储蓄而具有韧性，短期内，投资仍然是中国经济增长的主要驱动力，基础设施投资的放慢，意味着政府需要加倍努力，通过货币和财政政策来保证投资稳步增长。

　　中国7月份消费价格指数（CPI）增幅下降到2%以下，为政府推出新的宽松政策提供了空间，我们预期第三季度，中国政府会降息25个基点，存款准备金率再降100个基点，最快本周末准备金率就可能下调。这是因为，7月货币供应量M2增速较6月略快，贷款增速与6月持平，但新增贷款大幅低于预期，显示银行信贷在稳投资方面并不给力，要达到下半年稳增长的目标，货币政策层面需要继续下调利率和准备金率。

　　（屈宏斌为汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管，孙珺玮为汇丰宏观经济分析师）
http://www.zaobao.com/cz/cz120811_001.shtml
.中国7月份出口急剧下滑

（2012-08-11）联合早报         屈宏斌 孙珺玮

　　中国海关总署公布进出口数据显示，7月单月出口仅增长1%，不考虑春节因素，这是中国出口自2009年来的新低，7月份出口急剧下滑超出我们的预期，显示外需形势较预期更差。

　　出口放缓也印证了我们此前的判断，即下半年外部环境会变得更加严峻，我们认为，中国在外部环境方面还将面临更多挑战，欧盟最近数据显示，第三季经济增长仍然疲弱，而美国失业率仍然处于高位，即使是新兴市场，其经济放缓的情况也十分明显。

　　欧洲经济持续探底，美国经济复苏乏力，在下半年国际市场需求清淡的情况下，中国要维持经济增长，须加大促进内需的力道及增加投资。

　　消费因收入的快速增长以及家庭的高储蓄而具有韧性，短期内，投资仍然是中国经济增长的主要驱动力，基础设施投资的放慢，意味着政府需要加倍努力，通过货币和财政政策来保证投资稳步增长。

　　中国7月份消费价格指数（CPI）增幅下降到2%以下，为政府推出新的宽松政策提供了空间，我们预期第三季度，中国政府会降息25个基点，存款准备金率再降100个基点，最快本周末准备金率就可能下调。这是因为，7月货币供应量M2增速较6月略快，贷款增速与6月持平，但新增贷款大幅低于预期，显示银行信贷在稳投资方面并不给力，要达到下半年稳增长的目标，货币政策层面需要继续下调利率和准备金率。

　　（屈宏斌为汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管，孙珺玮为汇丰宏观经济分析师）
http://www.zaobao.com/cz/cz120811_001.shtml
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