超级军网FT社评：只有中国需求才能救日本
来源：百度文库 编辑：超级军网 时间：2024/04/28 00:49:20
http://www.zaobao.com/wencui/2010/08/ft100817b.shtml
日本几乎是一声不吭地交出了位置。在中国更有底气宣称成为世界第二大经济体当日，日本公布了区区0.1%的第二季度增长数据。但中国既是竞争对手，也是合作伙伴：贸易将两个经济体连接在了一起。目前，中国是日本最大的出口市场和主要的进口来源。中国的增长令日本经济受惠。
日本的问题是它自己造成的。在沉溺于出口多年后，日本经济理应转向消费。但在第二季度，国内需求对增长的贡献为负。这就让重担压在了正为日元走强而苦苦挣扎的出口企业身上。
日本政府的选择极其有限。如果说会有任何变化，财政方面的局面很可能变得更糟。旨在促使消费者购买大型家电的慷慨的刺激计划即将到期。政府承诺将削减支出，且刚刚放弃将销售税提高一倍至10%的提议。这意味着政府不太可能出台另一项财政刺激计划。即使真的出台了，鉴于日本的财政状况如此一团糟，许多人会把国家发的钱存起来，准备应对预期中的加税。
出口企业现在开始担心日元——近期日元被当作一个安全港，尽管日本经济困难重重。这已经将日元兑美元汇率推高至85日元兑1美元。随着欧洲（尤其是德国）竞争对手从欧元走弱中受惠，这对日本经济造成了伤害。但由于国际上的关注使政府不便干预汇市，日本除了发表言论试图压低日元汇率外，不太可能采取实际步骤。
这就只剩下货币政策了。0.1%的利率已低至极限。但鉴于逐渐恶化的通缩所带来的风险，政策仍然太紧缩了。对日本来说，最好的办法是积极拥抱非传统的货币政策。适当的反通缩行动可能会带来日元贬值的副作用，为日本出口企业提供急需的刺激。从短期看，这是日本所能期待的最好结果。
长期的解决办法将不得不改变日本企业的节俭天性。日本企业年派息总额仅占国民产出的3.5%。而在企业营运利润相仿的德国，这一数字是 14%。向股东返还更多，有望促进私人消费。这将是关键出路。中国的崛起让日本出口企业得以维持，但只有国内需求才会让日本经济免于崩盘。
译者/陈云飞http://www.zaobao.com/wencui/2010/08/ft100817b.shtml
日本几乎是一声不吭地交出了位置。在中国更有底气宣称成为世界第二大经济体当日，日本公布了区区0.1%的第二季度增长数据。但中国既是竞争对手，也是合作伙伴：贸易将两个经济体连接在了一起。目前，中国是日本最大的出口市场和主要的进口来源。中国的增长令日本经济受惠。
日本的问题是它自己造成的。在沉溺于出口多年后，日本经济理应转向消费。但在第二季度，国内需求对增长的贡献为负。这就让重担压在了正为日元走强而苦苦挣扎的出口企业身上。
日本政府的选择极其有限。如果说会有任何变化，财政方面的局面很可能变得更糟。旨在促使消费者购买大型家电的慷慨的刺激计划即将到期。政府承诺将削减支出，且刚刚放弃将销售税提高一倍至10%的提议。这意味着政府不太可能出台另一项财政刺激计划。即使真的出台了，鉴于日本的财政状况如此一团糟，许多人会把国家发的钱存起来，准备应对预期中的加税。
出口企业现在开始担心日元——近期日元被当作一个安全港，尽管日本经济困难重重。这已经将日元兑美元汇率推高至85日元兑1美元。随着欧洲（尤其是德国）竞争对手从欧元走弱中受惠，这对日本经济造成了伤害。但由于国际上的关注使政府不便干预汇市，日本除了发表言论试图压低日元汇率外，不太可能采取实际步骤。
这就只剩下货币政策了。0.1%的利率已低至极限。但鉴于逐渐恶化的通缩所带来的风险，政策仍然太紧缩了。对日本来说，最好的办法是积极拥抱非传统的货币政策。适当的反通缩行动可能会带来日元贬值的副作用，为日本出口企业提供急需的刺激。从短期看，这是日本所能期待的最好结果。
长期的解决办法将不得不改变日本企业的节俭天性。日本企业年派息总额仅占国民产出的3.5%。而在企业营运利润相仿的德国，这一数字是 14%。向股东返还更多，有望促进私人消费。这将是关键出路。中国的崛起让日本出口企业得以维持，但只有国内需求才会让日本经济免于崩盘。
译者/陈云飞
日本几乎是一声不吭地交出了位置。在中国更有底气宣称成为世界第二大经济体当日，日本公布了区区0.1%的第二季度增长数据。但中国既是竞争对手，也是合作伙伴：贸易将两个经济体连接在了一起。目前，中国是日本最大的出口市场和主要的进口来源。中国的增长令日本经济受惠。
日本的问题是它自己造成的。在沉溺于出口多年后，日本经济理应转向消费。但在第二季度，国内需求对增长的贡献为负。这就让重担压在了正为日元走强而苦苦挣扎的出口企业身上。
日本政府的选择极其有限。如果说会有任何变化，财政方面的局面很可能变得更糟。旨在促使消费者购买大型家电的慷慨的刺激计划即将到期。政府承诺将削减支出，且刚刚放弃将销售税提高一倍至10%的提议。这意味着政府不太可能出台另一项财政刺激计划。即使真的出台了，鉴于日本的财政状况如此一团糟，许多人会把国家发的钱存起来，准备应对预期中的加税。
出口企业现在开始担心日元——近期日元被当作一个安全港，尽管日本经济困难重重。这已经将日元兑美元汇率推高至85日元兑1美元。随着欧洲（尤其是德国）竞争对手从欧元走弱中受惠，这对日本经济造成了伤害。但由于国际上的关注使政府不便干预汇市，日本除了发表言论试图压低日元汇率外，不太可能采取实际步骤。
这就只剩下货币政策了。0.1%的利率已低至极限。但鉴于逐渐恶化的通缩所带来的风险，政策仍然太紧缩了。对日本来说，最好的办法是积极拥抱非传统的货币政策。适当的反通缩行动可能会带来日元贬值的副作用，为日本出口企业提供急需的刺激。从短期看，这是日本所能期待的最好结果。
长期的解决办法将不得不改变日本企业的节俭天性。日本企业年派息总额仅占国民产出的3.5%。而在企业营运利润相仿的德国，这一数字是 14%。向股东返还更多，有望促进私人消费。这将是关键出路。中国的崛起让日本出口企业得以维持，但只有国内需求才会让日本经济免于崩盘。
译者/陈云飞http://www.zaobao.com/wencui/2010/08/ft100817b.shtml
日本几乎是一声不吭地交出了位置。在中国更有底气宣称成为世界第二大经济体当日，日本公布了区区0.1%的第二季度增长数据。但中国既是竞争对手，也是合作伙伴：贸易将两个经济体连接在了一起。目前，中国是日本最大的出口市场和主要的进口来源。中国的增长令日本经济受惠。
日本的问题是它自己造成的。在沉溺于出口多年后，日本经济理应转向消费。但在第二季度，国内需求对增长的贡献为负。这就让重担压在了正为日元走强而苦苦挣扎的出口企业身上。
日本政府的选择极其有限。如果说会有任何变化，财政方面的局面很可能变得更糟。旨在促使消费者购买大型家电的慷慨的刺激计划即将到期。政府承诺将削减支出，且刚刚放弃将销售税提高一倍至10%的提议。这意味着政府不太可能出台另一项财政刺激计划。即使真的出台了，鉴于日本的财政状况如此一团糟，许多人会把国家发的钱存起来，准备应对预期中的加税。
出口企业现在开始担心日元——近期日元被当作一个安全港，尽管日本经济困难重重。这已经将日元兑美元汇率推高至85日元兑1美元。随着欧洲（尤其是德国）竞争对手从欧元走弱中受惠，这对日本经济造成了伤害。但由于国际上的关注使政府不便干预汇市，日本除了发表言论试图压低日元汇率外，不太可能采取实际步骤。
这就只剩下货币政策了。0.1%的利率已低至极限。但鉴于逐渐恶化的通缩所带来的风险，政策仍然太紧缩了。对日本来说，最好的办法是积极拥抱非传统的货币政策。适当的反通缩行动可能会带来日元贬值的副作用，为日本出口企业提供急需的刺激。从短期看，这是日本所能期待的最好结果。
长期的解决办法将不得不改变日本企业的节俭天性。日本企业年派息总额仅占国民产出的3.5%。而在企业营运利润相仿的德国，这一数字是 14%。向股东返还更多，有望促进私人消费。这将是关键出路。中国的崛起让日本出口企业得以维持，但只有国内需求才会让日本经济免于崩盘。
译者/陈云飞
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