超级军网让你5分钟明白美国金融危机爆发的原因
来源：百度文库 编辑：超级军网 时间：2024/05/04 07:54:15
<转载>：让你5分钟明白美国金融危机爆发的原因
一。 杠杆。目前，许多投资银行为了赚取暴利，采用20－30倍杠杆操作，假设一个银行A自身资产为30亿，30倍杠杆就是900亿。也就是说，这个银行A以 30亿资产为抵押去借亿的资金用于投资，假如投资盈利5％，那么A就获得45亿的盈利，相对于A自身资产而言，这是150％的暴利。反过来，假如投 资亏损5％，那么银行A赔光了自己的全部资产还欠15亿。
二。 CDS合同。由于杠杆操作高风险，所以按照正常的规定，银行不运行进行这样的冒险操作。所以就有人想出一个办法，把杠杆投资拿去做“保险”。这种保险就叫 CDS。比如，银行A为了逃避杠杆风险就找到了机构B。机构B可能是另一家银行，也可能是保险公司，诸如此类。A对B说，你帮我的贷款做违约保险怎么样， 我每年付你保险费 5千万，连续10年，总共5亿，假如我的投资没有违约，那么这笔保险费你就白拿了，假如违约，你要为我赔偿。A想，如果不违约，我可以赚 45亿，这里面拿出5亿用来做保险，我还能净赚40亿。如果有违约，反正有保险来赔。所以对A而言这是一笔只赚不赔的生意。B是一个精明的人，没有立即答 应A的邀请，而是回去做了一个统计分析，发现违约的情况不到1％。如果做一百家的生意，总计可以拿到500亿的保险金，如果其中一家违约，赔偿额最多不过 50亿，即使两家违约，还能赚400亿。A,B双方都认为这笔买卖对自己有利，因此立即拍板成交，皆大欢喜。
三。 CDS市场。B做了这笔保险生意之后，C在旁边眼红了。C就跑到B那边说，你把这100个CDS卖给我怎么样，每个合同给你2亿，总共200亿。B想，我 的400亿要10年才能拿到，现在一转手就有200亿，而且没有风险，何乐而不为，因此B和C马上就成交了。这样一来，CDS就像股票一样流到了金融市场 之上，可以交易和买卖。实际上C拿到这批CDS之后，并不想等上10年再收取200亿，而是把它挂牌出售，标价220亿；D看到这个产品，算了一 下，400亿减去220亿，还有180亿可赚，这是“原始股”，不算贵，立即买了下来。一转手，C赚了20 亿。从此以后，这些CDS就在市场上反复的抄，现在CDS的市场总值已经抄到了62万亿美元。
四。 次贷。上面 A,B,C,D,E,F....都在赚大钱，那么这些钱到底从那里冒出来的呢？从根本上说，这些钱来自A以及同A相仿的投资人的盈利。而他们的盈利大半来 自美国的次级贷款。人们说次贷危机是由于把钱借给了穷人。笔者对这个说法不以为然。笔者以为，次贷主要是给了普通的美国房产投资人。这些人的经济实力本来 只够买自己的一套住房，但是看到房价快速上涨，动起了房产投机的主意。他们把自己的房子抵押出去，贷款买投资房。这类贷款利息要在8％－9％以上，凭他们 自己的收入很难对付，不过他们可以继续把房子抵押给银行，借钱付利息，空手套白狼。此时A很高兴，他的投资在为他赚钱；B也很高兴，市场违约率很低，保险 生意可以继续做；后面的C,D,! E,F等等都跟着赚钱。
五。 次贷危机。房价涨到一定的程度就涨不上去了，后面没人接盘。此时房产投机人急得像热锅上的蚂蚁。房子卖不出去，高额利息要不停的付，终于到了走头无路的一 天，把房子甩给了银行。此时违约就发生了。此时A感到一丝遗憾，大钱赚不着了，不过也亏不到那里，反正有B做保险。B也不担心，反正保险已经卖给了C。那 么现在这份CDS保险在那里呢，在G手里。G刚从F手里花了300亿买下了 100个CDS，还没来得及转手，突然接到消息，这批CDS被降级，其中有20个违约，大大超出原先估计的1％到2％的违约率。每个违约要支付50亿! 的保 险金，总共支出达1000亿。加上300亿CDS收购费，G的亏损总计达1300亿。虽然G是全美排行前10名的大机构，也经不起如此巨大的亏损。因此G 濒临倒闭。
六。 金融危机。如果G倒闭，那么A花费5亿美元买的保险就泡了汤，更糟糕的是? 捎?/SPAN>A采用了杠杆原理投资，根据前面的分析，A 赔光全部资产也不够还债。因此A立即面临破产的危险。除了A之外，还有A2，A3,...,A20，统统要准备倒闭。因此G,A,A2,...,A20一 起来到美国财政部长面前，一把鼻涕一把眼泪地游说，G万万不能倒闭，它一倒闭大家都完了。财政部长心一软，就把G给国有化了，此后A,...,A20的保 险金总计1000亿美元全部由美国纳税人支付。
七。 美元危机。上面讲到的100个CDS的市场价是300亿。而CDS市场总值是62万亿，假设其中有10％的违约，那么就有6万亿的违约CDS。这个数字是 300亿的200倍。如果说美国政府收购价值300亿的CDS之后要赔出1000 亿。那么对于剩下的那些违约CDS，美国政府就要赔出20万亿。如果不赔，就要看着A20,A21,A22等等一个接一个倒闭。无论采取什么措施，美元大 贬值已经不可避免。
以上计算所用的假设和数字同实际情况会有出入，但美国金融危机的严重性无法低估。<转载>：让你5分钟明白美国金融危机爆发的原因
一。 杠杆。目前，许多投资银行为了赚取暴利，采用20－30倍杠杆操作，假设一个银行A自身资产为30亿，30倍杠杆就是900亿。也就是说，这个银行A以 30亿资产为抵押去借亿的资金用于投资，假如投资盈利5％，那么A就获得45亿的盈利，相对于A自身资产而言，这是150％的暴利。反过来，假如投 资亏损5％，那么银行A赔光了自己的全部资产还欠15亿。
二。 CDS合同。由于杠杆操作高风险，所以按照正常的规定，银行不运行进行这样的冒险操作。所以就有人想出一个办法，把杠杆投资拿去做“保险”。这种保险就叫 CDS。比如，银行A为了逃避杠杆风险就找到了机构B。机构B可能是另一家银行，也可能是保险公司，诸如此类。A对B说，你帮我的贷款做违约保险怎么样， 我每年付你保险费 5千万，连续10年，总共5亿，假如我的投资没有违约，那么这笔保险费你就白拿了，假如违约，你要为我赔偿。A想，如果不违约，我可以赚 45亿，这里面拿出5亿用来做保险，我还能净赚40亿。如果有违约，反正有保险来赔。所以对A而言这是一笔只赚不赔的生意。B是一个精明的人，没有立即答 应A的邀请，而是回去做了一个统计分析，发现违约的情况不到1％。如果做一百家的生意，总计可以拿到500亿的保险金，如果其中一家违约，赔偿额最多不过 50亿，即使两家违约，还能赚400亿。A,B双方都认为这笔买卖对自己有利，因此立即拍板成交，皆大欢喜。
三。 CDS市场。B做了这笔保险生意之后，C在旁边眼红了。C就跑到B那边说，你把这100个CDS卖给我怎么样，每个合同给你2亿，总共200亿。B想，我 的400亿要10年才能拿到，现在一转手就有200亿，而且没有风险，何乐而不为，因此B和C马上就成交了。这样一来，CDS就像股票一样流到了金融市场 之上，可以交易和买卖。实际上C拿到这批CDS之后，并不想等上10年再收取200亿，而是把它挂牌出售，标价220亿；D看到这个产品，算了一 下，400亿减去220亿，还有180亿可赚，这是“原始股”，不算贵，立即买了下来。一转手，C赚了20 亿。从此以后，这些CDS就在市场上反复的抄，现在CDS的市场总值已经抄到了62万亿美元。
四。 次贷。上面 A,B,C,D,E,F....都在赚大钱，那么这些钱到底从那里冒出来的呢？从根本上说，这些钱来自A以及同A相仿的投资人的盈利。而他们的盈利大半来 自美国的次级贷款。人们说次贷危机是由于把钱借给了穷人。笔者对这个说法不以为然。笔者以为，次贷主要是给了普通的美国房产投资人。这些人的经济实力本来 只够买自己的一套住房，但是看到房价快速上涨，动起了房产投机的主意。他们把自己的房子抵押出去，贷款买投资房。这类贷款利息要在8％－9％以上，凭他们 自己的收入很难对付，不过他们可以继续把房子抵押给银行，借钱付利息，空手套白狼。此时A很高兴，他的投资在为他赚钱；B也很高兴，市场违约率很低，保险 生意可以继续做；后面的C,D,! E,F等等都跟着赚钱。
五。 次贷危机。房价涨到一定的程度就涨不上去了，后面没人接盘。此时房产投机人急得像热锅上的蚂蚁。房子卖不出去，高额利息要不停的付，终于到了走头无路的一 天，把房子甩给了银行。此时违约就发生了。此时A感到一丝遗憾，大钱赚不着了，不过也亏不到那里，反正有B做保险。B也不担心，反正保险已经卖给了C。那 么现在这份CDS保险在那里呢，在G手里。G刚从F手里花了300亿买下了 100个CDS，还没来得及转手，突然接到消息，这批CDS被降级，其中有20个违约，大大超出原先估计的1％到2％的违约率。每个违约要支付50亿! 的保 险金，总共支出达1000亿。加上300亿CDS收购费，G的亏损总计达1300亿。虽然G是全美排行前10名的大机构，也经不起如此巨大的亏损。因此G 濒临倒闭。
六。 金融危机。如果G倒闭，那么A花费5亿美元买的保险就泡了汤，更糟糕的是? 捎?/SPAN>A采用了杠杆原理投资，根据前面的分析，A 赔光全部资产也不够还债。因此A立即面临破产的危险。除了A之外，还有A2，A3,...,A20，统统要准备倒闭。因此G,A,A2,...,A20一 起来到美国财政部长面前，一把鼻涕一把眼泪地游说，G万万不能倒闭，它一倒闭大家都完了。财政部长心一软，就把G给国有化了，此后A,...,A20的保 险金总计1000亿美元全部由美国纳税人支付。
七。 美元危机。上面讲到的100个CDS的市场价是300亿。而CDS市场总值是62万亿，假设其中有10％的违约，那么就有6万亿的违约CDS。这个数字是 300亿的200倍。如果说美国政府收购价值300亿的CDS之后要赔出1000 亿。那么对于剩下的那些违约CDS，美国政府就要赔出20万亿。如果不赔，就要看着A20,A21,A22等等一个接一个倒闭。无论采取什么措施，美元大 贬值已经不可避免。
以上计算所用的假设和数字同实际情况会有出入，但美国金融危机的严重性无法低估。
一。 杠杆。目前，许多投资银行为了赚取暴利，采用20－30倍杠杆操作，假设一个银行A自身资产为30亿，30倍杠杆就是900亿。也就是说，这个银行A以 30亿资产为抵押去借亿的资金用于投资，假如投资盈利5％，那么A就获得45亿的盈利，相对于A自身资产而言，这是150％的暴利。反过来，假如投 资亏损5％，那么银行A赔光了自己的全部资产还欠15亿。
二。 CDS合同。由于杠杆操作高风险，所以按照正常的规定，银行不运行进行这样的冒险操作。所以就有人想出一个办法，把杠杆投资拿去做“保险”。这种保险就叫 CDS。比如，银行A为了逃避杠杆风险就找到了机构B。机构B可能是另一家银行，也可能是保险公司，诸如此类。A对B说，你帮我的贷款做违约保险怎么样， 我每年付你保险费 5千万，连续10年，总共5亿，假如我的投资没有违约，那么这笔保险费你就白拿了，假如违约，你要为我赔偿。A想，如果不违约，我可以赚 45亿，这里面拿出5亿用来做保险，我还能净赚40亿。如果有违约，反正有保险来赔。所以对A而言这是一笔只赚不赔的生意。B是一个精明的人，没有立即答 应A的邀请，而是回去做了一个统计分析，发现违约的情况不到1％。如果做一百家的生意，总计可以拿到500亿的保险金，如果其中一家违约，赔偿额最多不过 50亿，即使两家违约，还能赚400亿。A,B双方都认为这笔买卖对自己有利，因此立即拍板成交，皆大欢喜。
三。 CDS市场。B做了这笔保险生意之后，C在旁边眼红了。C就跑到B那边说，你把这100个CDS卖给我怎么样，每个合同给你2亿，总共200亿。B想，我 的400亿要10年才能拿到，现在一转手就有200亿，而且没有风险，何乐而不为，因此B和C马上就成交了。这样一来，CDS就像股票一样流到了金融市场 之上，可以交易和买卖。实际上C拿到这批CDS之后，并不想等上10年再收取200亿，而是把它挂牌出售，标价220亿；D看到这个产品，算了一 下，400亿减去220亿，还有180亿可赚，这是“原始股”，不算贵，立即买了下来。一转手，C赚了20 亿。从此以后，这些CDS就在市场上反复的抄，现在CDS的市场总值已经抄到了62万亿美元。
四。 次贷。上面 A,B,C,D,E,F....都在赚大钱，那么这些钱到底从那里冒出来的呢？从根本上说，这些钱来自A以及同A相仿的投资人的盈利。而他们的盈利大半来 自美国的次级贷款。人们说次贷危机是由于把钱借给了穷人。笔者对这个说法不以为然。笔者以为，次贷主要是给了普通的美国房产投资人。这些人的经济实力本来 只够买自己的一套住房，但是看到房价快速上涨，动起了房产投机的主意。他们把自己的房子抵押出去，贷款买投资房。这类贷款利息要在8％－9％以上，凭他们 自己的收入很难对付，不过他们可以继续把房子抵押给银行，借钱付利息，空手套白狼。此时A很高兴，他的投资在为他赚钱；B也很高兴，市场违约率很低，保险 生意可以继续做；后面的C,D,! E,F等等都跟着赚钱。
五。 次贷危机。房价涨到一定的程度就涨不上去了，后面没人接盘。此时房产投机人急得像热锅上的蚂蚁。房子卖不出去，高额利息要不停的付，终于到了走头无路的一 天，把房子甩给了银行。此时违约就发生了。此时A感到一丝遗憾，大钱赚不着了，不过也亏不到那里，反正有B做保险。B也不担心，反正保险已经卖给了C。那 么现在这份CDS保险在那里呢，在G手里。G刚从F手里花了300亿买下了 100个CDS，还没来得及转手，突然接到消息，这批CDS被降级，其中有20个违约，大大超出原先估计的1％到2％的违约率。每个违约要支付50亿! 的保 险金，总共支出达1000亿。加上300亿CDS收购费，G的亏损总计达1300亿。虽然G是全美排行前10名的大机构，也经不起如此巨大的亏损。因此G 濒临倒闭。
六。 金融危机。如果G倒闭，那么A花费5亿美元买的保险就泡了汤，更糟糕的是? 捎?/SPAN>A采用了杠杆原理投资，根据前面的分析，A 赔光全部资产也不够还债。因此A立即面临破产的危险。除了A之外，还有A2，A3,...,A20，统统要准备倒闭。因此G,A,A2,...,A20一 起来到美国财政部长面前，一把鼻涕一把眼泪地游说，G万万不能倒闭，它一倒闭大家都完了。财政部长心一软，就把G给国有化了，此后A,...,A20的保 险金总计1000亿美元全部由美国纳税人支付。
七。 美元危机。上面讲到的100个CDS的市场价是300亿。而CDS市场总值是62万亿，假设其中有10％的违约，那么就有6万亿的违约CDS。这个数字是 300亿的200倍。如果说美国政府收购价值300亿的CDS之后要赔出1000 亿。那么对于剩下的那些违约CDS，美国政府就要赔出20万亿。如果不赔，就要看着A20,A21,A22等等一个接一个倒闭。无论采取什么措施，美元大 贬值已经不可避免。
以上计算所用的假设和数字同实际情况会有出入，但美国金融危机的严重性无法低估。<转载>：让你5分钟明白美国金融危机爆发的原因
一。 杠杆。目前，许多投资银行为了赚取暴利，采用20－30倍杠杆操作，假设一个银行A自身资产为30亿，30倍杠杆就是900亿。也就是说，这个银行A以 30亿资产为抵押去借亿的资金用于投资，假如投资盈利5％，那么A就获得45亿的盈利，相对于A自身资产而言，这是150％的暴利。反过来，假如投 资亏损5％，那么银行A赔光了自己的全部资产还欠15亿。
二。 CDS合同。由于杠杆操作高风险，所以按照正常的规定，银行不运行进行这样的冒险操作。所以就有人想出一个办法，把杠杆投资拿去做“保险”。这种保险就叫 CDS。比如，银行A为了逃避杠杆风险就找到了机构B。机构B可能是另一家银行，也可能是保险公司，诸如此类。A对B说，你帮我的贷款做违约保险怎么样， 我每年付你保险费 5千万，连续10年，总共5亿，假如我的投资没有违约，那么这笔保险费你就白拿了，假如违约，你要为我赔偿。A想，如果不违约，我可以赚 45亿，这里面拿出5亿用来做保险，我还能净赚40亿。如果有违约，反正有保险来赔。所以对A而言这是一笔只赚不赔的生意。B是一个精明的人，没有立即答 应A的邀请，而是回去做了一个统计分析，发现违约的情况不到1％。如果做一百家的生意，总计可以拿到500亿的保险金，如果其中一家违约，赔偿额最多不过 50亿，即使两家违约，还能赚400亿。A,B双方都认为这笔买卖对自己有利，因此立即拍板成交，皆大欢喜。
三。 CDS市场。B做了这笔保险生意之后，C在旁边眼红了。C就跑到B那边说，你把这100个CDS卖给我怎么样，每个合同给你2亿，总共200亿。B想，我 的400亿要10年才能拿到，现在一转手就有200亿，而且没有风险，何乐而不为，因此B和C马上就成交了。这样一来，CDS就像股票一样流到了金融市场 之上，可以交易和买卖。实际上C拿到这批CDS之后，并不想等上10年再收取200亿，而是把它挂牌出售，标价220亿；D看到这个产品，算了一 下，400亿减去220亿，还有180亿可赚，这是“原始股”，不算贵，立即买了下来。一转手，C赚了20 亿。从此以后，这些CDS就在市场上反复的抄，现在CDS的市场总值已经抄到了62万亿美元。
四。 次贷。上面 A,B,C,D,E,F....都在赚大钱，那么这些钱到底从那里冒出来的呢？从根本上说，这些钱来自A以及同A相仿的投资人的盈利。而他们的盈利大半来 自美国的次级贷款。人们说次贷危机是由于把钱借给了穷人。笔者对这个说法不以为然。笔者以为，次贷主要是给了普通的美国房产投资人。这些人的经济实力本来 只够买自己的一套住房，但是看到房价快速上涨，动起了房产投机的主意。他们把自己的房子抵押出去，贷款买投资房。这类贷款利息要在8％－9％以上，凭他们 自己的收入很难对付，不过他们可以继续把房子抵押给银行，借钱付利息，空手套白狼。此时A很高兴，他的投资在为他赚钱；B也很高兴，市场违约率很低，保险 生意可以继续做；后面的C,D,! E,F等等都跟着赚钱。
五。 次贷危机。房价涨到一定的程度就涨不上去了，后面没人接盘。此时房产投机人急得像热锅上的蚂蚁。房子卖不出去，高额利息要不停的付，终于到了走头无路的一 天，把房子甩给了银行。此时违约就发生了。此时A感到一丝遗憾，大钱赚不着了，不过也亏不到那里，反正有B做保险。B也不担心，反正保险已经卖给了C。那 么现在这份CDS保险在那里呢，在G手里。G刚从F手里花了300亿买下了 100个CDS，还没来得及转手，突然接到消息，这批CDS被降级，其中有20个违约，大大超出原先估计的1％到2％的违约率。每个违约要支付50亿! 的保 险金，总共支出达1000亿。加上300亿CDS收购费，G的亏损总计达1300亿。虽然G是全美排行前10名的大机构，也经不起如此巨大的亏损。因此G 濒临倒闭。
六。 金融危机。如果G倒闭，那么A花费5亿美元买的保险就泡了汤，更糟糕的是? 捎?/SPAN>A采用了杠杆原理投资，根据前面的分析，A 赔光全部资产也不够还债。因此A立即面临破产的危险。除了A之外，还有A2，A3,...,A20，统统要准备倒闭。因此G,A,A2,...,A20一 起来到美国财政部长面前，一把鼻涕一把眼泪地游说，G万万不能倒闭，它一倒闭大家都完了。财政部长心一软，就把G给国有化了，此后A,...,A20的保 险金总计1000亿美元全部由美国纳税人支付。
七。 美元危机。上面讲到的100个CDS的市场价是300亿。而CDS市场总值是62万亿，假设其中有10％的违约，那么就有6万亿的违约CDS。这个数字是 300亿的200倍。如果说美国政府收购价值300亿的CDS之后要赔出1000 亿。那么对于剩下的那些违约CDS，美国政府就要赔出20万亿。如果不赔，就要看着A20,A21,A22等等一个接一个倒闭。无论采取什么措施，美元大 贬值已经不可避免。
以上计算所用的假设和数字同实际情况会有出入，但美国金融危机的严重性无法低估。
不大懂，就觉得美国人没收入的，低收入的，都可以贷款买房，买车，建花园，修游泳池，才是最根本的危机。
所谓救美国，就是供这些美国人继续享受罢了。
所谓救美国，就是供这些美国人继续享受罢了。
第一条就看着糊涂，以30亿资产作抵押，借900亿？什么杠杆，问题是谁给这少出来的870亿做担保。这才是关键。傻子才给担保呢。
文章里讲的是后话，我们关心的是谁做de这个冤大头。
文章里讲的是后话，我们关心的是谁做de这个冤大头。
第一评级出了问题,第二是杠杆,小钱做大生意.第三也是最大的放大是cds,整一个无本生意啊,完全没资本金保障
就是用小钱办大事!!!!结果风险控制越来越弱!!!!!最后嘛............;P ;P
原帖由 fan323 于 2008-10-21 03:18 发表
第一条就看着糊涂，以30亿资产作抵押，借900亿？什么杠杆，问题是谁给这少出来的870亿做担保。这才是关键。傻子才给担保呢。
文章里讲的是后话，我们关心的是谁做de这个冤大头。
多几级就不傻了，30亿借60亿总有人肯借，然后60亿到手后再去借120亿，多搞几次就870亿咯。
虽然同一个人搞，有规则规定不可以，因为超出自身资产好多倍了，但多转几道帐目就乱咯。
按照美国的法律，这样搞是合法的，于是就这样咯。
什么是次贷危机？
能否这样理解：
张三没钱买房，就向李四贷款。李四也没钱，就向王王五贷款。王五其实也没钱，就找赵六作担保。赵六说，你大胆地借吧，不行我就印钞票。结果，王五借给李四钱，李四借给张三钱，张三住上了新房。后来，张三还不了钱了，李四也就还不了钱了，王五也就倒闭了。
能否这样理解：
张三没钱买房，就向李四贷款。李四也没钱，就向王王五贷款。王五其实也没钱，就找赵六作担保。赵六说，你大胆地借吧，不行我就印钞票。结果，王五借给李四钱，李四借给张三钱，张三住上了新房。后来，张三还不了钱了，李四也就还不了钱了，王五也就倒闭了。
原帖由 木瓜 于 2008-10-21 10:58 发表
什么是次贷危机？
能否这样理解：
张三没钱买房，就向李四贷款。李四也没钱，就向王王五贷款。王五其实也没钱，就找赵六作担保。赵六说，你大胆地借吧，不行我就印钞票。结果，王五借给李四钱，李四借给张三钱，张 ...
不是，你的想法太直接，不够“科学”。美国人不是这样搞的。
美国人是张三没钱买房子，于是向李四贷款，李四知道张三没钱买，于是要拿房子做抵押。因为李四知道，房子是涨价的。即使张三还不出，李四收回房子也是赚的。等于李四自己买房子。
问题是李四也没钱，于是就问王五贷款，这就是次级债，抵押是房产抵押券的抵押券，并支付利息。王五还是没钱，就大肆发行各种债券，并支付利息。
最终抵押物就是那些房子，依靠的信心是房子会涨，于是房子一跌，整个链条就完蛋了。
李四跟王五都是为了赚利息，张三是为了赚房子的差价。他们的预期都是房子会涨。他们都没钱。依靠的是财政赤字。
你造了房子，你知道张三是穷光蛋，张三问你买房子你当然不肯，但张三找李四贷款，问你买，你肯了。你拿到了钱。
李四其实也没钱，但是他贷款给张三，张三是穷光蛋，那么大家也不信任李四，那么李四怎么办呢？他找王五，问王五借，李四信誉差啊，王五问李四自然要的利息高。
王五信誉好啊，于是就大发债券，你去买不？不去？那好，王五再买给苏六，苏六还可以赚一笔利息，不是信誉更好了么？
你买苏六发的债券了不？
如果你还不信，那简单，7，8，9一笔笔都可以赚利息。
最终你信了不？买了债券。
好，现在房价被加了那么多赚利息的人，能不涨吗？可是，那么多人赚利息，亏的是谁？
终于有一天，房价顶不住了，跌了，张三当然没钱，对李四说，你把房子收走吧！
李四也没钱，对王五说，你把房子收走吧。
最终房谁都不要，跌到底。
吃亏的是谁？被他们忽悠拿了他们债券的人。。。
他们自己呢？利息早就吃饱了。。。
换个名头再次开张。。。
李四其实也没钱，但是他贷款给张三，张三是穷光蛋，那么大家也不信任李四，那么李四怎么办呢？他找王五，问王五借，李四信誉差啊，王五问李四自然要的利息高。
王五信誉好啊，于是就大发债券，你去买不？不去？那好，王五再买给苏六，苏六还可以赚一笔利息，不是信誉更好了么？
你买苏六发的债券了不？
如果你还不信，那简单，7，8，9一笔笔都可以赚利息。
最终你信了不？买了债券。
好，现在房价被加了那么多赚利息的人，能不涨吗？可是，那么多人赚利息，亏的是谁？
终于有一天，房价顶不住了，跌了，张三当然没钱，对李四说，你把房子收走吧！
李四也没钱，对王五说，你把房子收走吧。
最终房谁都不要，跌到底。
吃亏的是谁？被他们忽悠拿了他们债券的人。。。
他们自己呢？利息早就吃饱了。。。
换个名头再次开张。。。
标底可以是任何东西，房子只是个特例。
归根结底，这个游戏就是，我要你干活，但我不支付你工资，我让另一个人支付，另一个人再问另一个人借并支付利息。
最后一个人，就能得到大笔利息。此时他的信誉就看起来很高。
然后他再把这个大笔利息的信誉很高的债权推销给你。
但事实上，这个东西从根源上说，是一点信誉都没有的，因为名义利息被叠的很高，但实际支付能力其实是0。
归根结底，这个游戏就是，我要你干活，但我不支付你工资，我让另一个人支付，另一个人再问另一个人借并支付利息。
最后一个人，就能得到大笔利息。此时他的信誉就看起来很高。
然后他再把这个大笔利息的信誉很高的债权推销给你。
但事实上，这个东西从根源上说，是一点信誉都没有的，因为名义利息被叠的很高，但实际支付能力其实是0。
]]
原帖由 遥远的星空 于 2008-10-21 11:25 发表
A叫B干活，支付100元。
A问C借钱100利息10元。
C问D借钱110元利息20元。
D问E借钱130元利息40元。
E问F借钱170元利息80元。
F问G借钱250元利息160元。
G跟你说我有一笔借250元，还410元，收益率达50%以上的生意 ...
谢谢你的解释.
原帖由 遥远的星空 于 2008-10-21 11:09 发表
不是，你的想法太直接，不够“科学”。美国人不是这样搞的。
美国人是张三没钱买房子，于是向李四贷款，李四知道张三没钱买，于是要拿房子做抵押。因为李四知道，房子是涨价的。即使张三还不出，李四收回房子也 ...
次级债的概念搞错了吧。
]]
美国的老太太进了天堂也没还完房钱.
次级债是打包销售的， 假如有30个人要买房子，需要贷款， 这30个人中有富人、中产、低收入者，正常情况下前两种人贷款买房子没有困难，风险也不大，第三种人正常渠道是贷不到款的，因为它没有信用，银行不会贷款。
这个时候美国的金融中介就想法子了，
第一步：他们把这30个人绑到一块，打包去贷款或者放到债券市场。
第二步：为了能在债券市场卖个好价钱，他们就找评级机构评级，这个包里有优质资产也有垃圾资产，评起来难度相当大，评级机构就那么几个人怎么可能评的过来，于是就睁一只眼闭一只眼放过去了，因为他们相信这个包里大部分人的信用是有保障的，即便有那么一两个人出现信用危机，30个人一平均这个风险也就小多了。于是最后评了个3A，和美国国债同级。
第三步：美国的银行利息超级低，国债收益也很低，次级债收益随便都能比它们高，然后信用等级又是和国债同级，那大家还不都抢着买，于是公共基金、养老基金、教育基金等这些追求稳定第一的基金全跑去买次级债。
第四步：有一个人信用出问题了（这是必然的），没办法，要把他的资产清算，问题是30个人的贷款是打包的，要处理就要30个人的债务一块处理，于是这30个人的次级债就被降价出售。
市场上只有一个人降价和30个人同时降价效果会一样吗，雪崩效应就出现了。
第五步：金融杠杆进一步将次级债放大，因为次级债还会和其他金融产品打包成3级债、4级债。
这个时候美国的金融中介就想法子了，
第一步：他们把这30个人绑到一块，打包去贷款或者放到债券市场。
第二步：为了能在债券市场卖个好价钱，他们就找评级机构评级，这个包里有优质资产也有垃圾资产，评起来难度相当大，评级机构就那么几个人怎么可能评的过来，于是就睁一只眼闭一只眼放过去了，因为他们相信这个包里大部分人的信用是有保障的，即便有那么一两个人出现信用危机，30个人一平均这个风险也就小多了。于是最后评了个3A，和美国国债同级。
第三步：美国的银行利息超级低，国债收益也很低，次级债收益随便都能比它们高，然后信用等级又是和国债同级，那大家还不都抢着买，于是公共基金、养老基金、教育基金等这些追求稳定第一的基金全跑去买次级债。
第四步：有一个人信用出问题了（这是必然的），没办法，要把他的资产清算，问题是30个人的贷款是打包的，要处理就要30个人的债务一块处理，于是这30个人的次级债就被降价出售。
市场上只有一个人降价和30个人同时降价效果会一样吗，雪崩效应就出现了。
第五步：金融杠杆进一步将次级债放大，因为次级债还会和其他金融产品打包成3级债、4级债。