上海证券交易所关于南航认沽权证的创设行为----涉嫌违法 ...

上海证券交易所关于南航认沽权证的创设行为----涉嫌违法（转帖）
上海证券交易所始终坚持认为，关于南航认沽权证的创设是合法的，法律上有法可依。理由是：
　　
　　1、根据《证券法》第118条规定，交易所可以依照证券法律、行政法规制定证券的上市规则、交易规则、会员管理和其他有关规则，并报国务院证券监督管理机构。
　　
　　2、上交所根据这个法律条例，制定了《权证管理暂行办法》并最终获得了证监会的批准。
　　
　　3、《权证管理暂行办法》第29条规定“已上市交易的权证，合格机构可创设同种权证，具体要求由本所另行规定。”于是上交所又根据这一条，顺理成章的发布了《关于证券公司创设南航权证有关事项的通知》。
　　
　　请注意：上交所作为自律管理性质的法人单位，并非国家行政机关。证券法只规定上市规则可以由上交所来制定，而权证的创设不属于上市规则或交易规则范畴，应该属于证券发行核准权的问题。上交所故意混淆了两个概念：证券发行核准权和上市规则。（前者关系到证券能否上市？后者关系到证券上市后如何交易？区别十分明显。）
　　
　　换句话说，法律并没有赋予上交所核准证券发行的权利，而上交所通过自己制定规则，自己给自己授权的方式赋予了自己发行证券的权利。如果上交所的观点成立的话，那不仅仅是权证，是不是股票的增发上市都可以由上交所自行制定暂行办法来实施了呢？
　　
　　
　　
　　证券发行核准决定权是一项十分重大的权利（何况南航认沽权证创设不少于120亿股，涉及发行证券回款金额绝不少于100亿元人民币，不可谓不重大！），必须依据全国人大制定的法律来实施。而《证券法》对于我国证券发行核准决定权的行政审批级别也是有着明确的规定：
　　
　　根据《证券法》第2条3款规定“证券衍生品种发行、交易的管理办法，由国务院依照本法的原则规定。”第10条又规定“公开发行证券，必须符合法律行政法规规定的条件，并依法报经国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门核准；未经依法核准，任何单位和个人不得公开发行证券。”《权证管理暂行办法》不是法律，更不是行政法规。只有国务院和国务院的职能部门才能制定相关文件、设定和实施这种行政特权，其他任何单位和个人根本无权设定和实施证券发行、审核决定的法定职权。迄今为止，证监会没有制定关于权证交易和发行的管理办法，也没有看到证监会发布关于批准创设南航认沽权证的任何书面文件。
　　上海证券交易所关于南航认沽权证的创设行为----涉嫌违法（转帖）
上海证券交易所始终坚持认为，关于南航认沽权证的创设是合法的，法律上有法可依。理由是：
　　
　　1、根据《证券法》第118条规定，交易所可以依照证券法律、行政法规制定证券的上市规则、交易规则、会员管理和其他有关规则，并报国务院证券监督管理机构。
　　
　　2、上交所根据这个法律条例，制定了《权证管理暂行办法》并最终获得了证监会的批准。
　　
　　3、《权证管理暂行办法》第29条规定“已上市交易的权证，合格机构可创设同种权证，具体要求由本所另行规定。”于是上交所又根据这一条，顺理成章的发布了《关于证券公司创设南航权证有关事项的通知》。
　　
　　请注意：上交所作为自律管理性质的法人单位，并非国家行政机关。证券法只规定上市规则可以由上交所来制定，而权证的创设不属于上市规则或交易规则范畴，应该属于证券发行核准权的问题。上交所故意混淆了两个概念：证券发行核准权和上市规则。（前者关系到证券能否上市？后者关系到证券上市后如何交易？区别十分明显。）
　　
　　换句话说，法律并没有赋予上交所核准证券发行的权利，而上交所通过自己制定规则，自己给自己授权的方式赋予了自己发行证券的权利。如果上交所的观点成立的话，那不仅仅是权证，是不是股票的增发上市都可以由上交所自行制定暂行办法来实施了呢？
　　
　　
　　
　　证券发行核准决定权是一项十分重大的权利（何况南航认沽权证创设不少于120亿股，涉及发行证券回款金额绝不少于100亿元人民币，不可谓不重大！），必须依据全国人大制定的法律来实施。而《证券法》对于我国证券发行核准决定权的行政审批级别也是有着明确的规定：
　　
　　根据《证券法》第2条3款规定“证券衍生品种发行、交易的管理办法，由国务院依照本法的原则规定。”第10条又规定“公开发行证券，必须符合法律行政法规规定的条件，并依法报经国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门核准；未经依法核准，任何单位和个人不得公开发行证券。”《权证管理暂行办法》不是法律，更不是行政法规。只有国务院和国务院的职能部门才能制定相关文件、设定和实施这种行政特权，其他任何单位和个人根本无权设定和实施证券发行、审核决定的法定职权。迄今为止，证监会没有制定关于权证交易和发行的管理办法，也没有看到证监会发布关于批准创设南航认沽权证的任何书面文件。