发动一个小预言术：6-12个月内全球经济将显著下滑（2016 ...

我这个人从来都很保守，没有充分的把握不会说大话。咱做地产的嘛，就是搬砖的嘛，搬砖脚踏实地嘛。

先说结论：我认为未来6-24个月内会发生一次全球经济下滑。下滑可能6-12个月后开始，甚至可能已经开始。具体是欧洲、日本、中国还是美国先爆发不知道，目前来看中美还可以，欧日问题比较大。下滑的远因是科技发展停滞，中因是各国结构性改革不力，近因比较难猜，可能是某日本大型企业破产，可能是欧洲又有英法意西级别的大经济体出现公投、金融机构破产，也可能是美国哪个金融产品又爆了，至于中国房价跌？我目前看不到这个倾向，总销量还在增长，库存量在下降，量在价先。经济危机过后走出来最快的应该是中美，受损最多的应该是欧日和资源生产国。

原因1：国债收益率曲线是短期预测经济问题最好的指针之一。因为人的生命有限，把钱借给别人总存在期限越短利率越低，期限越长利率越高的倾向，所以国债收益率/期限图一般是从左下到右上倾斜的。只有当人们预期未来某个时间段会出现风险事件的时候，才会在那个时间段无论如何也要买入国债避险，压低利率，导致“收益率平缓”，“收益率有个坑”，甚至“收益率倒置”现象。每一次，每一次，每一次，（重要的事重复三遍）美国经济危机前6-12个月都出现过这一现象。2007年年中的美国国债收益率几乎是平的，年底经济就已经进入下滑，到2008年9月15日雷曼倒台时，其实看收益率就知道，危机马上就要结束了，不过其影响在那之后才逐渐被全世界人深刻的感受到（见下图）。那么，现在各国是什么情况呢？请看附图的各国比较。经过数量分析，可以发现“收益率之坑”主要出现在未来6-24个月之间，以英德日最为明显。

原因2：米帝经济萎缩。米帝08年之后几乎没有啥改革，连Obama的Change如今都成了骂人的脏话（Obama Change）。原来那些老问题都在，美联储一停止吹泡泡就又都露出来了。所以米帝经济从2015年底加息之后实体经济一直不顺，工业生产连续9个月下滑（见下图）。全口径净发电量2015年全年下降0.3%之后，2016年1-4月累计又下滑了3.9%。有人说米帝今年暖冬导致居民用电量下降，而米帝消费主导，居民用电量是大头。好吧，4月算冬天过去了吗？我们看数据：“2016年1-4月，剔除居民生活用电后，工商运输业零售电量7259.96亿千瓦时，同比下降1.6%，降幅较上月加深0.2个百分点。加上工商业自发电后，包括线损量在内的工商运输终端用电量7778.94亿千瓦时，同比下降1.3%，降幅较1-3月加深0.2个百分点。”米帝不但发用电量不行，进出口也双降。2016年1-4月，米帝货物进出口总值同比下降6.5%，4月更是同比下降了7.9%。有人又说了，米帝经济结构跟中修不一样，不用电，不用生产，不用任何物资，也能靠自由发挥人的聪明才干来发展经济。好吧，那我们看一下米帝劳动者的情况如何呢？美联储最喜欢的LMCI（劳动市场综合指数，包括非农等多个数据，见下图）都已经连续7个月下滑到-4.8了。劳动生产率则已经停滞了1-2年了，最近两季度又下滑了，环比-1%左右（下图）。经济遇到麻烦时企业怎么办？肯定第一件事先开除零时工对吧？正好，米帝零时工数量也见顶下滑了（下图）。经济遇到更多麻烦时企业怎么办？不交租不还钱还能熬一熬对吧？于是，米帝租赁和贷款违约率创了08年以来的新高（见下图）。经济更不好了怎么办？大家勒紧裤腰带少发点钱吧？那政府税收就要少了呀（见下图）。好好好，米帝你说你一季度GDP增长了2.0%，我相信，我相信还不行吗？米帝统计局怎么会错呢？

原因3：中修转型速度不够快。中修的问题，大家其实多少也都有体会。现在很多问题的瓶颈都在ZF的服务质次价高上面。这方面中修虽然比俄毛好多了，至少收钱办事，全国大多数地方事办不成还会退钱，但是与中国继续发展的要求（不塞钱还办事）还是有点差距。没有ZF维持市场的规矩，市场容易变成竞次市场，质量好的东西打不开销路也就算了，最伤心是没人信国产能做好质量，宁愿跑到日本去买中国生产的马桶盖，恐怕就是最有讽刺意义（实际意义其实并不大）的案例之一了。作为结果，就是今年民间固定资产投资断崖式下跌（如下图）和出境投资爆炸式增长，1-5月出境投资同比增长61.9%，超了去年总和。虽然暂时有ZF投资顶着，但是印拆建的老把戏不能长久。经过密集调研，最近个把月政策又活起来了。后续还有没有更多改革，改革执行的效果如何，拭目以待。中国在可预见的未来，仍将是人均远远低于发达国家的，追赶着的，投资拉动的经济体。不借钱，不投资，就靠死工资，如何能致富？个人如此，国家也是如此。

总的来说，现在美欧中日四大经济体都有问题，都到了不得不改的时候。经济下滑其实可能已经发生，原因如上，再加上资源生产国已经基本全部跪了。随着中国逐渐产业升级（插一句，中国专利申请量，包括国际互认的专利申请量增长每年现在都是20-30%，再有5年左右可能就能超美），随着这些专利从申请到批准，再到实际应用，下一个该跪的就是那些科研不力，又没技术又没品牌又不愿意好好干活儿，还不愿意改的某些伪发达国家了。大势是如此，哪怕经济危机真的从中国爆发，最后受苦的应该还是别人。举例来说，如果意大利10月改革公投失败，法国新劳动法改革失败，或是安倍继续搞什么鬼名堂，米帝希拉里上台维持现状，那这几个国家都可能问题越来越多。床破虽然可能搞一些极端的事情，甚至引爆危机，但是他如果能够大刀阔斧地好好搞改革，米帝的希望还是比大多数其他国家大。中修要加油啊，大家有的时候看到警察/ZF严格执法也不要太多埋怨，跟抿主兹有的法西斯比起来中国警察简直就是绵羊，这样下去只能是好人受苦。大家都更有素质，更认真敬业一些，中国也还有很大的希望，在未来20年成为中等发达国家。

我这个人从来都很保守，没有充分的把握不会说大话。咱做地产的嘛，就是搬砖的嘛，搬砖脚踏实地嘛。

先说结论：我认为未来6-24个月内会发生一次全球经济下滑。下滑可能6-12个月后开始，甚至可能已经开始。具体是欧洲、日本、中国还是美国先爆发不知道，目前来看中美还可以，欧日问题比较大。下滑的远因是科技发展停滞，中因是各国结构性改革不力，近因比较难猜，可能是某日本大型企业破产，可能是欧洲又有英法意西级别的大经济体出现公投、金融机构破产，也可能是美国哪个金融产品又爆了，至于中国房价跌？我目前看不到这个倾向，总销量还在增长，库存量在下降，量在价先。经济危机过后走出来最快的应该是中美，受损最多的应该是欧日和资源生产国。

原因1：国债收益率曲线是短期预测经济问题最好的指针之一。因为人的生命有限，把钱借给别人总存在期限越短利率越低，期限越长利率越高的倾向，所以国债收益率/期限图一般是从左下到右上倾斜的。只有当人们预期未来某个时间段会出现风险事件的时候，才会在那个时间段无论如何也要买入国债避险，压低利率，导致“收益率平缓”，“收益率有个坑”，甚至“收益率倒置”现象。每一次，每一次，每一次，（重要的事重复三遍）美国经济危机前6-12个月都出现过这一现象。2007年年中的美国国债收益率几乎是平的，年底经济就已经进入下滑，到2008年9月15日雷曼倒台时，其实看收益率就知道，危机马上就要结束了，不过其影响在那之后才逐渐被全世界人深刻的感受到（见下图）。那么，现在各国是什么情况呢？请看附图的各国比较。经过数量分析，可以发现“收益率之坑”主要出现在未来6-24个月之间，以英德日最为明显。

原因2：米帝经济萎缩。米帝08年之后几乎没有啥改革，连Obama的Change如今都成了骂人的脏话（Obama Change）。原来那些老问题都在，美联储一停止吹泡泡就又都露出来了。所以米帝经济从2015年底加息之后实体经济一直不顺，工业生产连续9个月下滑（见下图）。全口径净发电量2015年全年下降0.3%之后，2016年1-4月累计又下滑了3.9%。有人说米帝今年暖冬导致居民用电量下降，而米帝消费主导，居民用电量是大头。好吧，4月算冬天过去了吗？我们看数据：“2016年1-4月，剔除居民生活用电后，工商运输业零售电量7259.96亿千瓦时，同比下降1.6%，降幅较上月加深0.2个百分点。加上工商业自发电后，包括线损量在内的工商运输终端用电量7778.94亿千瓦时，同比下降1.3%，降幅较1-3月加深0.2个百分点。”米帝不但发用电量不行，进出口也双降。2016年1-4月，米帝货物进出口总值同比下降6.5%，4月更是同比下降了7.9%。有人又说了，米帝经济结构跟中修不一样，不用电，不用生产，不用任何物资，也能靠自由发挥人的聪明才干来发展经济。好吧，那我们看一下米帝劳动者的情况如何呢？美联储最喜欢的LMCI（劳动市场综合指数，包括非农等多个数据，见下图）都已经连续7个月下滑到-4.8了。劳动生产率则已经停滞了1-2年了，最近两季度又下滑了，环比-1%左右（下图）。经济遇到麻烦时企业怎么办？肯定第一件事先开除零时工对吧？正好，米帝零时工数量也见顶下滑了（下图）。经济遇到更多麻烦时企业怎么办？不交租不还钱还能熬一熬对吧？于是，米帝租赁和贷款违约率创了08年以来的新高（见下图）。经济更不好了怎么办？大家勒紧裤腰带少发点钱吧？那政府税收就要少了呀（见下图）。好好好，米帝你说你一季度GDP增长了2.0%，我相信，我相信还不行吗？米帝统计局怎么会错呢？

原因3：中修转型速度不够快。中修的问题，大家其实多少也都有体会。现在很多问题的瓶颈都在ZF的服务质次价高上面。这方面中修虽然比俄毛好多了，至少收钱办事，全国大多数地方事办不成还会退钱，但是与中国继续发展的要求（不塞钱还办事）还是有点差距。没有ZF维持市场的规矩，市场容易变成竞次市场，质量好的东西打不开销路也就算了，最伤心是没人信国产能做好质量，宁愿跑到日本去买中国生产的马桶盖，恐怕就是最有讽刺意义（实际意义其实并不大）的案例之一了。作为结果，就是今年民间固定资产投资断崖式下跌（如下图）和出境投资爆炸式增长，1-5月出境投资同比增长61.9%，超了去年总和。虽然暂时有ZF投资顶着，但是印拆建的老把戏不能长久。经过密集调研，最近个把月政策又活起来了。后续还有没有更多改革，改革执行的效果如何，拭目以待。中国在可预见的未来，仍将是人均远远低于发达国家的，追赶着的，投资拉动的经济体。不借钱，不投资，就靠死工资，如何能致富？个人如此，国家也是如此。

总的来说，现在美欧中日四大经济体都有问题，都到了不得不改的时候。经济下滑其实可能已经发生，原因如上，再加上资源生产国已经基本全部跪了。随着中国逐渐产业升级（插一句，中国专利申请量，包括国际互认的专利申请量增长每年现在都是20-30%，再有5年左右可能就能超美），随着这些专利从申请到批准，再到实际应用，下一个该跪的就是那些科研不力，又没技术又没品牌又不愿意好好干活儿，还不愿意改的某些伪发达国家了。大势是如此，哪怕经济危机真的从中国爆发，最后受苦的应该还是别人。举例来说，如果意大利10月改革公投失败，法国新劳动法改革失败，或是安倍继续搞什么鬼名堂，米帝希拉里上台维持现状，那这几个国家都可能问题越来越多。床破虽然可能搞一些极端的事情，甚至引爆危机，但是他如果能够大刀阔斧地好好搞改革，米帝的希望还是比大多数其他国家大。中修要加油啊，大家有的时候看到警察/ZF严格执法也不要太多埋怨，跟抿主兹有的法西斯比起来中国警察简直就是绵羊，这样下去只能是好人受苦。大家都更有素质，更认真敬业一些，中国也还有很大的希望，在未来20年成为中等发达国家。