超级军网日本央行开始实施负利率 市场认为是失败之举
来源：百度文库 编辑：超级军网 时间：2024/04/28 05:58:35
图中为万元面额日元纸币。 REUTERS/THOMAS PETER
新浪美股讯 北京时间16日上午路透报道，日本央行周二刚开始实施负利率，但金融市场已经认定是失败之举。这凸显在全球市场动荡的局面下，该行可用来刺激经济成长的选择已经不多。
日本央行开始实施1月29日做出的意外决定，将对金融机构存放在央行的部分资金收取0.1%的利率，籍此压低利率，鼓励银行、企业和储户消费和投资。
尽管负利率决策一度推低日元，提振日股上涨，但走势很快逆转，政策引起投资者反弹。
“安倍经济学是纸老虎，这越来越明显，”咨询公司Office Niwa的首席经济学家Seiya Nakajima称。
“货币宽松的影响和干预汇率类似，第一次影响巨大，但之后的影响一次不如一次，”Nakajima称。
虽然日本央行高层官员竭力表示，他们预计这只会对日本银行业产生很小的影响，但银行股股价大跌，导致全球金融类股崩跌，从而引发了最新一轮全球股市下跌。
时机不当
从某种程度上说，日本央行是受到时机不当的困扰，因对中国经济放缓、美国升息和油价大跌的担忧业已导致全球市场萎靡不振。不过，全球股市的反应似乎是给日本央行总裁黑田东彦当头一棒。黑田东彦之前声称，他的政策正取得预期效果。
“日本央行的行动看似引发了市场波动，”摩根大通(57.49, 4.42, 8.33%)资产管理的全球市场策略师Yoshinori Shigemi说。“但更好的解释是，对其他地方的担忧压过了日本央行行动的影响。”
在日本央行政策委员会宣布实施负利率以来的11个交易日内，日经指数累计下跌了8.5%，尽管周一大幅反弹；日元兑美元则上涨了6.5%。
日本银行类股同期跌幅高达30%，因为银行业将难以对储户的存款实施负利率。标准普尔称，负利率可能将银行营业利润拉低8-15%。
10年期日本公债收益率在日本央行宣布放松政策后起初跌破零水准，成为七国集团（G7）中首个10年期公债收益率跌至负值的国家。不过该收益率已从上周的负0.035%回升到正0.090%，由于投资者已不知如何评估合理价格，日本市场变得更加动荡。
日本10年期公债期货隐含波动率JGBATMIV超过5%，创两年半高位，且是年初水准的三倍以上。部分市场人士表示，高波动率的情况可能持续，日本央行只能怪他们自己。
辩护
黑田东彦对议会表示，近期市场动荡背后的原因并非日本央行负利率政策，而是“过度的厌恶风险情绪”。
日本央行副总裁中曾宏周五在纽约也表示，该央行新推出的三层利率体系“是经审慎设计，旨在缓解对银行获利能力造成激进冲击，同时确保负利率对金融市场价格的影响”。
但一位与日本央行高层仍保持密切联系的前央行官员称，这其实是在说央行政策本身的效果有限。这位前官员补充道，“如果此举目标是要削弱日元，那它完全失败。”
日本央行部分官员私下担心，央行能否继续以目前每年7，000亿美元的购买规模吃下日本公债，因负利率下，金融机构恐打消将日债卖给央行后获得的现金存放起来的念头。日本三家“超级大银行”之前曾争抢日本公债和公司债，虽然只能赚得极其微薄的利息，但没什么风险。
尽管黑田东彦指出日本央行可能将负利率进一步调降，市场人士称，对更多这样的举措能带来什么良效不抱太大期望。（完）
（编译 王丽鑫/汪红英/张若琪 审校 张涛/徐文焰/许娜）（路透中文网）
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图中为万元面额日元纸币。 REUTERS/THOMAS PETER
新浪美股讯 北京时间16日上午路透报道，日本央行周二刚开始实施负利率，但金融市场已经认定是失败之举。这凸显在全球市场动荡的局面下，该行可用来刺激经济成长的选择已经不多。
日本央行开始实施1月29日做出的意外决定，将对金融机构存放在央行的部分资金收取0.1%的利率，籍此压低利率，鼓励银行、企业和储户消费和投资。
尽管负利率决策一度推低日元，提振日股上涨，但走势很快逆转，政策引起投资者反弹。
“安倍经济学是纸老虎，这越来越明显，”咨询公司Office Niwa的首席经济学家Seiya Nakajima称。
“货币宽松的影响和干预汇率类似，第一次影响巨大，但之后的影响一次不如一次，”Nakajima称。
虽然日本央行高层官员竭力表示，他们预计这只会对日本银行业产生很小的影响，但银行股股价大跌，导致全球金融类股崩跌，从而引发了最新一轮全球股市下跌。
时机不当
从某种程度上说，日本央行是受到时机不当的困扰，因对中国经济放缓、美国升息和油价大跌的担忧业已导致全球市场萎靡不振。不过，全球股市的反应似乎是给日本央行总裁黑田东彦当头一棒。黑田东彦之前声称，他的政策正取得预期效果。
“日本央行的行动看似引发了市场波动，”摩根大通(57.49, 4.42, 8.33%)资产管理的全球市场策略师Yoshinori Shigemi说。“但更好的解释是，对其他地方的担忧压过了日本央行行动的影响。”
在日本央行政策委员会宣布实施负利率以来的11个交易日内，日经指数累计下跌了8.5%，尽管周一大幅反弹；日元兑美元则上涨了6.5%。
日本银行类股同期跌幅高达30%，因为银行业将难以对储户的存款实施负利率。标准普尔称，负利率可能将银行营业利润拉低8-15%。
10年期日本公债收益率在日本央行宣布放松政策后起初跌破零水准，成为七国集团（G7）中首个10年期公债收益率跌至负值的国家。不过该收益率已从上周的负0.035%回升到正0.090%，由于投资者已不知如何评估合理价格，日本市场变得更加动荡。
日本10年期公债期货隐含波动率JGBATMIV超过5%，创两年半高位，且是年初水准的三倍以上。部分市场人士表示，高波动率的情况可能持续，日本央行只能怪他们自己。
辩护
黑田东彦对议会表示，近期市场动荡背后的原因并非日本央行负利率政策，而是“过度的厌恶风险情绪”。
日本央行副总裁中曾宏周五在纽约也表示，该央行新推出的三层利率体系“是经审慎设计，旨在缓解对银行获利能力造成激进冲击，同时确保负利率对金融市场价格的影响”。
但一位与日本央行高层仍保持密切联系的前央行官员称，这其实是在说央行政策本身的效果有限。这位前官员补充道，“如果此举目标是要削弱日元，那它完全失败。”
日本央行部分官员私下担心，央行能否继续以目前每年7，000亿美元的购买规模吃下日本公债，因负利率下，金融机构恐打消将日债卖给央行后获得的现金存放起来的念头。日本三家“超级大银行”之前曾争抢日本公债和公司债，虽然只能赚得极其微薄的利息，但没什么风险。
尽管黑田东彦指出日本央行可能将负利率进一步调降，市场人士称，对更多这样的举措能带来什么良效不抱太大期望。（完）
（编译 王丽鑫/汪红英/张若琪 审校 张涛/徐文焰/许娜）（路透中文网）
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在大比爛的年代談成功失敗是一種奢侈。
本央行负利率正式生效 经济难题千头万绪
新浪美股讯 北京时间16日上午彭博报道，日本央行祭出的负利率政策周二正式生效，目前金融市场波动加剧，消费者支出不振恐压制2016年经济增长的疑虑升高。
日本央行总裁黑田东彦自1月29日决定实施负利率政策以来，过去两周日本股市震荡剧烈，日元飙升，提振家庭和投资人信心的措施大打折扣。周一公布的数据更是雪上加霜，2015年第四季GDP折合年率萎缩1.4%。
民间消费下滑是造成GDP跌幅甚于预期的主因，损及首相安倍晋三振兴经济的努力。今年迄今，日元兑美元升值5.6%，侵蚀出口商竞争力，有些经济学家现在质疑黑田东彦新政策工具的功效，至少是对短期内而言。
“印象不好”
“消费者对负利率印象不好，”伊藤忠商事经济学家武田淳说。“家庭严阵以待--暂缓支出。”
武田淳和其他经济学家认为，一旦市场回稳，负利率政策或有助于阻止日元升值，日本家庭可能会有正面回应，尤其是如果他们的借贷成本下降。
三井住友(5.21, 0.15, 2.96%)银行首席日本经济学家Junko Nishioka说，银行存款利率已经相当低，因此负利率也许不会进一步伤及消费。她说，房贷利率应该下滑，对家庭来说是利多。（彭博）
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新浪美股讯 北京时间16日上午彭博报道，日本央行祭出的负利率政策周二正式生效，目前金融市场波动加剧，消费者支出不振恐压制2016年经济增长的疑虑升高。
日本央行总裁黑田东彦自1月29日决定实施负利率政策以来，过去两周日本股市震荡剧烈，日元飙升，提振家庭和投资人信心的措施大打折扣。周一公布的数据更是雪上加霜，2015年第四季GDP折合年率萎缩1.4%。
民间消费下滑是造成GDP跌幅甚于预期的主因，损及首相安倍晋三振兴经济的努力。今年迄今，日元兑美元升值5.6%，侵蚀出口商竞争力，有些经济学家现在质疑黑田东彦新政策工具的功效，至少是对短期内而言。
“印象不好”
“消费者对负利率印象不好，”伊藤忠商事经济学家武田淳说。“家庭严阵以待--暂缓支出。”
武田淳和其他经济学家认为，一旦市场回稳，负利率政策或有助于阻止日元升值，日本家庭可能会有正面回应，尤其是如果他们的借贷成本下降。
三井住友(5.21, 0.15, 2.96%)银行首席日本经济学家Junko Nishioka说，银行存款利率已经相当低，因此负利率也许不会进一步伤及消费。她说，房贷利率应该下滑，对家庭来说是利多。（彭博）
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