超级军网末日博士：所有人都在看空 因此黄金更安全
来源：百度文库 编辑：超级军网 时间：2024/04/28 00:00:35
我的一些客户有时会问，既然黄金(1388.20,4.10,0.30%)不是百分百安全的资金避风港，我为何依然对黄金不离不弃。
当我们分析不同的资产市场及个人投资机会时，一般会以价值高低作依归。如今，西方国家的投资者还要考虑多一个问题，就是哪一类型资产会令你要多缴财富税(Wealth Tax)？
美股明显超买 升势难持久
我承认先前未有好好考虑到这一点，但乍看之下，财富税主要针对的正是金融资产。假如一国的政府向农户征收相当于其资产净值20%的税款，这一定会对经济造成重大影响。因为农户到时势必将卖掉他们部份的农地。相反地，政府如果是向银行存户、债券持有人和股票持有人征收财富税，经济所承受的压力相对会较轻，尤其是当中央银行不断增加其购买资产的额度。
在美国，宽松的货币政策其实正在压榨工薪族和中产阶层，他们的可支配收入近年来正在一路减少。再者，美国联邦储备局推行负利率政策，无疑是在”打劫“存户。目前美联储显然是在”养肥“资产持有人，然后才”劏掉“
很多读者或许会这么想：我又不是最富有的1%或5%人士，那又怕甚么？然而，抱持这种观念是不对的。”有钱佬“会支持一切可推高资产价格的政策，即是宽松的货币政策和慷慨的财政政策。问题是美国八成人拥有的金融资产，加起来也不过是占整体的7%，故此就算是股票和债券价格狂升，他们也肯定不是”肥到穿不下袜子“的一群。
从广泛一点的角度来看，我不太关心美国标准普尔500指数上升一成或下跌一成，或者是波动得更甚，让我关注的是，西方正步入“制造穷人“的路上。
当然，在资产遭”充公“之前，如果某人的财富最终蒸发掉两成甚至五成，但只要是跌幅小于原先的升幅，他亦不致于损手烂脚，蚀到入肉。所以，大家慎重筛选投资产品，而我认为黄金相对更具吸引力。
为何这样说？首先，自从2011年10月7日以来，标普500指数从谷底的1074点反弹54%；反之，金价由2011年9月9日的1,921美元高峯辗转回落，累计跌去17%。
长线而论，虽然金价自1999年至今依然跑赢美股，可是美股近期呈现明显超买。与去年11月16日的低位相比，标普500指数在不足半年里已上涨23%，而在过去一个月也升了6%或大约100点。我认为美股正处于向上加速阶段，但恐怕难以在未来两年持续每月录得100点的进账。
尽管金市在短期内或会输给股市，我却未必会急于沽金而转投股市的怀抱。记得在1970至80年的黄金大牛市中，美股道琼斯指数相对金价的比率于1974年12月至76年8月期间由3倍涨到9倍。不过，金价在1974年12月至80年1月这段日子，金价劲扬8倍，美股却大部份时间横行整固。
唱淡声不绝 插水空间不大
我要指出一点，1974年12月，美股极度低迷，较73年的高位累计跌去46%，可是当时道指的平均股息率却超过6%；在2011年9月，美股较09年的低位高出六成，惟股息率不足3%。
还有，在负利率的日子，黄金泡沬应不致于完全爆破。
近期有关贵金属的负面评论排山倒海而来，这种现象很少见，许多证券行、银行和策略师好像突然开窍，”洞悉“金价和银价将会进一步下滑。在这一片唱淡声中，我反而相信金价和银价不会失控般跳水，尤其是投机者早已持有大量空仓合约。
麦嘉华http://finance.sina.com.cn/money ... /093715532844.shtml我的一些客户有时会问，既然黄金(1388.20,4.10,0.30%)不是百分百安全的资金避风港，我为何依然对黄金不离不弃。
当我们分析不同的资产市场及个人投资机会时，一般会以价值高低作依归。如今，西方国家的投资者还要考虑多一个问题，就是哪一类型资产会令你要多缴财富税(Wealth Tax)？
美股明显超买 升势难持久
我承认先前未有好好考虑到这一点，但乍看之下，财富税主要针对的正是金融资产。假如一国的政府向农户征收相当于其资产净值20%的税款，这一定会对经济造成重大影响。因为农户到时势必将卖掉他们部份的农地。相反地，政府如果是向银行存户、债券持有人和股票持有人征收财富税，经济所承受的压力相对会较轻，尤其是当中央银行不断增加其购买资产的额度。
在美国，宽松的货币政策其实正在压榨工薪族和中产阶层，他们的可支配收入近年来正在一路减少。再者，美国联邦储备局推行负利率政策，无疑是在”打劫“存户。目前美联储显然是在”养肥“资产持有人，然后才”劏掉“
很多读者或许会这么想：我又不是最富有的1%或5%人士，那又怕甚么？然而，抱持这种观念是不对的。”有钱佬“会支持一切可推高资产价格的政策，即是宽松的货币政策和慷慨的财政政策。问题是美国八成人拥有的金融资产，加起来也不过是占整体的7%，故此就算是股票和债券价格狂升，他们也肯定不是”肥到穿不下袜子“的一群。
从广泛一点的角度来看，我不太关心美国标准普尔500指数上升一成或下跌一成，或者是波动得更甚，让我关注的是，西方正步入“制造穷人“的路上。
当然，在资产遭”充公“之前，如果某人的财富最终蒸发掉两成甚至五成，但只要是跌幅小于原先的升幅，他亦不致于损手烂脚，蚀到入肉。所以，大家慎重筛选投资产品，而我认为黄金相对更具吸引力。
为何这样说？首先，自从2011年10月7日以来，标普500指数从谷底的1074点反弹54%；反之，金价由2011年9月9日的1,921美元高峯辗转回落，累计跌去17%。
长线而论，虽然金价自1999年至今依然跑赢美股，可是美股近期呈现明显超买。与去年11月16日的低位相比，标普500指数在不足半年里已上涨23%，而在过去一个月也升了6%或大约100点。我认为美股正处于向上加速阶段，但恐怕难以在未来两年持续每月录得100点的进账。
尽管金市在短期内或会输给股市，我却未必会急于沽金而转投股市的怀抱。记得在1970至80年的黄金大牛市中，美股道琼斯指数相对金价的比率于1974年12月至76年8月期间由3倍涨到9倍。不过，金价在1974年12月至80年1月这段日子，金价劲扬8倍，美股却大部份时间横行整固。
唱淡声不绝 插水空间不大
我要指出一点，1974年12月，美股极度低迷，较73年的高位累计跌去46%，可是当时道指的平均股息率却超过6%；在2011年9月，美股较09年的低位高出六成，惟股息率不足3%。
还有，在负利率的日子，黄金泡沬应不致于完全爆破。
近期有关贵金属的负面评论排山倒海而来，这种现象很少见，许多证券行、银行和策略师好像突然开窍，”洞悉“金价和银价将会进一步下滑。在这一片唱淡声中，我反而相信金价和银价不会失控般跳水，尤其是投机者早已持有大量空仓合约。
麦嘉华http://finance.sina.com.cn/money ... /093715532844.shtml
当我们分析不同的资产市场及个人投资机会时，一般会以价值高低作依归。如今，西方国家的投资者还要考虑多一个问题，就是哪一类型资产会令你要多缴财富税(Wealth Tax)？
美股明显超买 升势难持久
我承认先前未有好好考虑到这一点，但乍看之下，财富税主要针对的正是金融资产。假如一国的政府向农户征收相当于其资产净值20%的税款，这一定会对经济造成重大影响。因为农户到时势必将卖掉他们部份的农地。相反地，政府如果是向银行存户、债券持有人和股票持有人征收财富税，经济所承受的压力相对会较轻，尤其是当中央银行不断增加其购买资产的额度。
在美国，宽松的货币政策其实正在压榨工薪族和中产阶层，他们的可支配收入近年来正在一路减少。再者，美国联邦储备局推行负利率政策，无疑是在”打劫“存户。目前美联储显然是在”养肥“资产持有人，然后才”劏掉“
很多读者或许会这么想：我又不是最富有的1%或5%人士，那又怕甚么？然而，抱持这种观念是不对的。”有钱佬“会支持一切可推高资产价格的政策，即是宽松的货币政策和慷慨的财政政策。问题是美国八成人拥有的金融资产，加起来也不过是占整体的7%，故此就算是股票和债券价格狂升，他们也肯定不是”肥到穿不下袜子“的一群。
从广泛一点的角度来看，我不太关心美国标准普尔500指数上升一成或下跌一成，或者是波动得更甚，让我关注的是，西方正步入“制造穷人“的路上。
当然，在资产遭”充公“之前，如果某人的财富最终蒸发掉两成甚至五成，但只要是跌幅小于原先的升幅，他亦不致于损手烂脚，蚀到入肉。所以，大家慎重筛选投资产品，而我认为黄金相对更具吸引力。
为何这样说？首先，自从2011年10月7日以来，标普500指数从谷底的1074点反弹54%；反之，金价由2011年9月9日的1,921美元高峯辗转回落，累计跌去17%。
长线而论，虽然金价自1999年至今依然跑赢美股，可是美股近期呈现明显超买。与去年11月16日的低位相比，标普500指数在不足半年里已上涨23%，而在过去一个月也升了6%或大约100点。我认为美股正处于向上加速阶段，但恐怕难以在未来两年持续每月录得100点的进账。
尽管金市在短期内或会输给股市，我却未必会急于沽金而转投股市的怀抱。记得在1970至80年的黄金大牛市中，美股道琼斯指数相对金价的比率于1974年12月至76年8月期间由3倍涨到9倍。不过，金价在1974年12月至80年1月这段日子，金价劲扬8倍，美股却大部份时间横行整固。
唱淡声不绝 插水空间不大
我要指出一点，1974年12月，美股极度低迷，较73年的高位累计跌去46%，可是当时道指的平均股息率却超过6%；在2011年9月，美股较09年的低位高出六成，惟股息率不足3%。
还有，在负利率的日子，黄金泡沬应不致于完全爆破。
近期有关贵金属的负面评论排山倒海而来，这种现象很少见，许多证券行、银行和策略师好像突然开窍，”洞悉“金价和银价将会进一步下滑。在这一片唱淡声中，我反而相信金价和银价不会失控般跳水，尤其是投机者早已持有大量空仓合约。
麦嘉华http://finance.sina.com.cn/money ... /093715532844.shtml我的一些客户有时会问，既然黄金(1388.20,4.10,0.30%)不是百分百安全的资金避风港，我为何依然对黄金不离不弃。
当我们分析不同的资产市场及个人投资机会时，一般会以价值高低作依归。如今，西方国家的投资者还要考虑多一个问题，就是哪一类型资产会令你要多缴财富税(Wealth Tax)？
美股明显超买 升势难持久
我承认先前未有好好考虑到这一点，但乍看之下，财富税主要针对的正是金融资产。假如一国的政府向农户征收相当于其资产净值20%的税款，这一定会对经济造成重大影响。因为农户到时势必将卖掉他们部份的农地。相反地，政府如果是向银行存户、债券持有人和股票持有人征收财富税，经济所承受的压力相对会较轻，尤其是当中央银行不断增加其购买资产的额度。
在美国，宽松的货币政策其实正在压榨工薪族和中产阶层，他们的可支配收入近年来正在一路减少。再者，美国联邦储备局推行负利率政策，无疑是在”打劫“存户。目前美联储显然是在”养肥“资产持有人，然后才”劏掉“
很多读者或许会这么想：我又不是最富有的1%或5%人士，那又怕甚么？然而，抱持这种观念是不对的。”有钱佬“会支持一切可推高资产价格的政策，即是宽松的货币政策和慷慨的财政政策。问题是美国八成人拥有的金融资产，加起来也不过是占整体的7%，故此就算是股票和债券价格狂升，他们也肯定不是”肥到穿不下袜子“的一群。
从广泛一点的角度来看，我不太关心美国标准普尔500指数上升一成或下跌一成，或者是波动得更甚，让我关注的是，西方正步入“制造穷人“的路上。
当然，在资产遭”充公“之前，如果某人的财富最终蒸发掉两成甚至五成，但只要是跌幅小于原先的升幅，他亦不致于损手烂脚，蚀到入肉。所以，大家慎重筛选投资产品，而我认为黄金相对更具吸引力。
为何这样说？首先，自从2011年10月7日以来，标普500指数从谷底的1074点反弹54%；反之，金价由2011年9月9日的1,921美元高峯辗转回落，累计跌去17%。
长线而论，虽然金价自1999年至今依然跑赢美股，可是美股近期呈现明显超买。与去年11月16日的低位相比，标普500指数在不足半年里已上涨23%，而在过去一个月也升了6%或大约100点。我认为美股正处于向上加速阶段，但恐怕难以在未来两年持续每月录得100点的进账。
尽管金市在短期内或会输给股市，我却未必会急于沽金而转投股市的怀抱。记得在1970至80年的黄金大牛市中，美股道琼斯指数相对金价的比率于1974年12月至76年8月期间由3倍涨到9倍。不过，金价在1974年12月至80年1月这段日子，金价劲扬8倍，美股却大部份时间横行整固。
唱淡声不绝 插水空间不大
我要指出一点，1974年12月，美股极度低迷，较73年的高位累计跌去46%，可是当时道指的平均股息率却超过6%；在2011年9月，美股较09年的低位高出六成，惟股息率不足3%。
还有，在负利率的日子，黄金泡沬应不致于完全爆破。
近期有关贵金属的负面评论排山倒海而来，这种现象很少见，许多证券行、银行和策略师好像突然开窍，”洞悉“金价和银价将会进一步下滑。在这一片唱淡声中，我反而相信金价和银价不会失控般跳水，尤其是投机者早已持有大量空仓合约。
麦嘉华http://finance.sina.com.cn/money ... /093715532844.shtml
蒙代尔：中国大妈们黄金抄底或可再等等
羊城晚报记者 李晓莉
“理论上说，黄金期货价格涨到每盎司3000美元也是可能的。”诺贝尔奖得主、欧元之父罗伯特·蒙代尔18日在广州从都国际会议中心“全球经济大讲坛”上的一番话，点燃在场所有人的热情，“但是，如果真的有这么一天，也许我们要等很久很久。”
黄金价格趋势如何？要不要抄底？中国大妈们是否过度乐观？面对羊城晚报记者提的一堆问题，81岁高龄的蒙代尔想了想，很认真地说：“可能价格在每盎司1200美元左右的时候交易还不错……”
A黄金啥时抄底？
可能1200美元左右？！
比起他擅长的欧元，似乎黄金问题更让蒙代尔“头疼”——
“说到金价问题，至少要从2008年说起。”蒙代尔记忆深刻，那一年的2月，黄金价格是每盎司980美元，可是到了10月，已低至720美元。“大家发现金价跌了，就纷纷出手‘抄底’。那时很多投机者开始进入黄金市场。”蒙代尔分析指出，“那时候，也正好是金融危机，热钱多，投机者纷纷开始投资。不少国家的央行、包括美国，都不得不采取导致通货膨胀的货币政策。”蒙代尔认为，正是这样的投资行为导致了金价的走高。
“果然，到了2009年、2010年，金价涨得非常厉害，最高曾达到1900美元每盎司。很多人都跑来问我，现在黄金的价格已经这么高了，我该怎么办？是该出手呢，还是等一等。”蒙代尔坦言，“我说，你们自己去考虑吧，因为我也不是很清楚，黄金价格的变动太频繁了。”
但蒙代尔表示，很多国家会在金价处于暂时低位的时候购入大量的黄金来充实自己的储备，“例如，欧洲、瑞士已经有很大量的黄金储备，我个人认为政府出手购买黄金的做法其实是不对的。”对于个人的行为，蒙代尔坦言：“可能价格在每盎司1200美元左右的时候这个交易还不错，如果超过这个价格，个人觉得就不是很好的交易。”
B“亚元”有点难？要不先试“东亚元”？
面对欧元之父，现场一位嘉宾提出了有趣的问题：“借鉴欧元经验，有没有可能出现亚元，如果有可能，中国应该注意什么？如果没有可能，它的障碍是什么？”蒙代尔笑着回答：“讲到所谓的‘亚元’，那我们先看亚元跟欧元比喻方面的关系。”
蒙代尔分析，欧元实际上关系着欧洲的起起落落，比如英国、法国和德国的关系。“当时，欧洲各国希望参与到以德国为主导的货币体系，他们觉得加入这样的货币体系更加安全，当时在欧盟有这样的观念——德国是欧洲最为主导型的国家。”蒙代尔分析认为，“如果有所谓的亚元，要看看中国跟日本之间的关系，就好像德国跟法国之间的关系一样，中国跟日本曾经在历史上也是一度敌对。如果要调和中国跟日本之间的关系，一点都不会亚于调和法国跟德国之间的关系。”
退一步，蒙代尔坦言：“所以，在我们谈亚元之前，是不是先可以谈‘东亚元’？在东亚地区有一个统一的货币，这是不是可能的？”蒙代尔认为，“当然，我也不知道韩国能不能摆平。这都是要考虑的问题，在目前来说，不可能有亚元。”
在蒙代尔看来，几年前或者可以考虑“南亚元”——包括巴基斯坦、印度等等这样位于南亚地区的国家。“现在，这样的想法可能也不是很切实际，它们的经济发展的情况比不上中国，而且彼此之间也比较敌视，不是那么友好。”蒙代尔进一步阐释，“但就算是没有统一货币区域，还是可以考虑一个想法——单一汇率区域。汇率如果经常波动就会遭到很大的攻击，而采取统一汇率的做法，在整个区域内大家可以结成防范波动、防范危机的联盟。”http://finance.sina.com.cn/money ... /150015522178.shtml
羊城晚报记者 李晓莉
“理论上说，黄金期货价格涨到每盎司3000美元也是可能的。”诺贝尔奖得主、欧元之父罗伯特·蒙代尔18日在广州从都国际会议中心“全球经济大讲坛”上的一番话，点燃在场所有人的热情，“但是，如果真的有这么一天，也许我们要等很久很久。”
黄金价格趋势如何？要不要抄底？中国大妈们是否过度乐观？面对羊城晚报记者提的一堆问题，81岁高龄的蒙代尔想了想，很认真地说：“可能价格在每盎司1200美元左右的时候交易还不错……”
A黄金啥时抄底？
可能1200美元左右？！
比起他擅长的欧元，似乎黄金问题更让蒙代尔“头疼”——
“说到金价问题，至少要从2008年说起。”蒙代尔记忆深刻，那一年的2月，黄金价格是每盎司980美元，可是到了10月，已低至720美元。“大家发现金价跌了，就纷纷出手‘抄底’。那时很多投机者开始进入黄金市场。”蒙代尔分析指出，“那时候，也正好是金融危机，热钱多，投机者纷纷开始投资。不少国家的央行、包括美国，都不得不采取导致通货膨胀的货币政策。”蒙代尔认为，正是这样的投资行为导致了金价的走高。
“果然，到了2009年、2010年，金价涨得非常厉害，最高曾达到1900美元每盎司。很多人都跑来问我，现在黄金的价格已经这么高了，我该怎么办？是该出手呢，还是等一等。”蒙代尔坦言，“我说，你们自己去考虑吧，因为我也不是很清楚，黄金价格的变动太频繁了。”
但蒙代尔表示，很多国家会在金价处于暂时低位的时候购入大量的黄金来充实自己的储备，“例如，欧洲、瑞士已经有很大量的黄金储备，我个人认为政府出手购买黄金的做法其实是不对的。”对于个人的行为，蒙代尔坦言：“可能价格在每盎司1200美元左右的时候这个交易还不错，如果超过这个价格，个人觉得就不是很好的交易。”
B“亚元”有点难？要不先试“东亚元”？
面对欧元之父，现场一位嘉宾提出了有趣的问题：“借鉴欧元经验，有没有可能出现亚元，如果有可能，中国应该注意什么？如果没有可能，它的障碍是什么？”蒙代尔笑着回答：“讲到所谓的‘亚元’，那我们先看亚元跟欧元比喻方面的关系。”
蒙代尔分析，欧元实际上关系着欧洲的起起落落，比如英国、法国和德国的关系。“当时，欧洲各国希望参与到以德国为主导的货币体系，他们觉得加入这样的货币体系更加安全，当时在欧盟有这样的观念——德国是欧洲最为主导型的国家。”蒙代尔分析认为，“如果有所谓的亚元，要看看中国跟日本之间的关系，就好像德国跟法国之间的关系一样，中国跟日本曾经在历史上也是一度敌对。如果要调和中国跟日本之间的关系，一点都不会亚于调和法国跟德国之间的关系。”
退一步，蒙代尔坦言：“所以，在我们谈亚元之前，是不是先可以谈‘东亚元’？在东亚地区有一个统一的货币，这是不是可能的？”蒙代尔认为，“当然，我也不知道韩国能不能摆平。这都是要考虑的问题，在目前来说，不可能有亚元。”
在蒙代尔看来，几年前或者可以考虑“南亚元”——包括巴基斯坦、印度等等这样位于南亚地区的国家。“现在，这样的想法可能也不是很切实际，它们的经济发展的情况比不上中国，而且彼此之间也比较敌视，不是那么友好。”蒙代尔进一步阐释，“但就算是没有统一货币区域，还是可以考虑一个想法——单一汇率区域。汇率如果经常波动就会遭到很大的攻击，而采取统一汇率的做法，在整个区域内大家可以结成防范波动、防范危机的联盟。”http://finance.sina.com.cn/money ... /150015522178.shtml