这是“水淹南方”吗？QE4来了， 月采购850亿美元

http://finance.ifeng.com/gold/jskxqb/20121213/7424906.shtml

美联储12月11-12日议息会议后声明摘要

美国联邦公开市场委员会(简称：FOMC)在今年最后一次政策会议上宣布，“最初”将开始在每月购买450亿美元的长期美国国债。这项新的刺激计划将取代即将到期的“扭曲操作”(Operation Twist)。按照现行扭曲操作，Fed会每月购买450亿美元长期美国国债，同时卖出等金额的短期美国国债。



与扭曲操作不同，新的债券购买计划将令Fed资产规模扩大。截至上周，Fed资产规模为2.861万亿美元。

此外，Fed还调整了与外界的沟通策略，将具体说明可促使其上调短期利率的失业率和通货膨胀水平。目前Fed设定的短期利率水平接近于零。

此外，12位Fed官员中的11位还投票赞成Fed继续在每月购买400亿美元的房屋抵押贷款担保证券，直到就业市场显著改观。尽管美国11月份失业率已降至7.7%，但Fed官员仍对就业市场状况抱有顾虑。

FOMC发布声明称，总体来看，Fed的措施应能维持长期利率的下行压力、支持抵押贷款市场，有助于让整体金融市场更加宽松。

全部计算在内，Fed将在每月购买850亿美元的债券，以便通过压低长期利率来降低借款成本、刺激支出和投资。这一购买速度与Fed在9月份推出房屋抵押贷款担保证券购买计划之後的购买速度相同。Fed所购国债的平均期限将在9年左右，类似于按照扭曲操作购买的长期国债期限。

随著Fed开始按照新计划购买国债，其将向银行系统注入储备资金，其实际效果将是增发货币。

Fed官员们周三表示，美国经济仍在以温和速度扩张。官员们承认，自今夏以来失业率已经有所下降，但他们认为失业率依旧处在较高水平上。官员们指出，通货膨胀一直低于Fed所设定的中长期通胀目标2%。

官员们周三决定仍将短期利率维持在接近于零的水平。他们预计，只要失业率仍在6.5%以上，短期利率就将维持在非常低的水平。他们在给出利率预期时还预料，未来一年到两年的通货膨胀将高于Fed设定的中长期通货膨胀目标2%，但不会高于2.5%，中长期通胀预期将维持稳定。

这是Fed首次如此明确地说明了其预计维持超低利率的条件。Fed官员在周三的声明中称，尽管条件更加细化，但新的预期仍相当于预计至少直到2015年年中都将维持超低利率。

不过官员们强调，相关指标触及门槛并不会促使Fed采取政策行动。

声明还称，在判断高度宽松的货币政策立场应维持多久时，FOMC还会考虑其他因素，包括体现就业、通货膨胀和金融形势的数据。

里士满联邦储备银行行长Jeffrey Lacker投票反对FOMC周三的决定，理由是他反对Fed推出新的资产购买计划并设定具体的政策门槛。

美联储此前最新表态称，其将维持接近零的利率政策至少直至2015年中期。迄今，美联储尚未就9月份推出的第三轮量化宽松政策(QE3)给出截止日期或具体的宽松规模。

背景介绍：

当地时间周三FOM公布最新的货币政策决议。目前美联储QE3操作包括每个月购买400亿美元MBS，并实施450亿美元的扭转操作(OT)。金融市场预期，OT在12月结束后，美联储将用每个月购买450亿美元美国国债的方式取代OT。
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美联储12月11-12日议息会议后声明摘要

美国联邦公开市场委员会(简称：FOMC)在今年最后一次政策会议上宣布，“最初”将开始在每月购买450亿美元的长期美国国债。这项新的刺激计划将取代即将到期的“扭曲操作”(Operation Twist)。按照现行扭曲操作，Fed会每月购买450亿美元长期美国国债，同时卖出等金额的短期美国国债。



与扭曲操作不同，新的债券购买计划将令Fed资产规模扩大。截至上周，Fed资产规模为2.861万亿美元。

此外，Fed还调整了与外界的沟通策略，将具体说明可促使其上调短期利率的失业率和通货膨胀水平。目前Fed设定的短期利率水平接近于零。

此外，12位Fed官员中的11位还投票赞成Fed继续在每月购买400亿美元的房屋抵押贷款担保证券，直到就业市场显著改观。尽管美国11月份失业率已降至7.7%，但Fed官员仍对就业市场状况抱有顾虑。

FOMC发布声明称，总体来看，Fed的措施应能维持长期利率的下行压力、支持抵押贷款市场，有助于让整体金融市场更加宽松。

全部计算在内，Fed将在每月购买850亿美元的债券，以便通过压低长期利率来降低借款成本、刺激支出和投资。这一购买速度与Fed在9月份推出房屋抵押贷款担保证券购买计划之後的购买速度相同。Fed所购国债的平均期限将在9年左右，类似于按照扭曲操作购买的长期国债期限。

随著Fed开始按照新计划购买国债，其将向银行系统注入储备资金，其实际效果将是增发货币。

Fed官员们周三表示，美国经济仍在以温和速度扩张。官员们承认，自今夏以来失业率已经有所下降，但他们认为失业率依旧处在较高水平上。官员们指出，通货膨胀一直低于Fed所设定的中长期通胀目标2%。

官员们周三决定仍将短期利率维持在接近于零的水平。他们预计，只要失业率仍在6.5%以上，短期利率就将维持在非常低的水平。他们在给出利率预期时还预料，未来一年到两年的通货膨胀将高于Fed设定的中长期通货膨胀目标2%，但不会高于2.5%，中长期通胀预期将维持稳定。

这是Fed首次如此明确地说明了其预计维持超低利率的条件。Fed官员在周三的声明中称，尽管条件更加细化，但新的预期仍相当于预计至少直到2015年年中都将维持超低利率。

不过官员们强调，相关指标触及门槛并不会促使Fed采取政策行动。

声明还称，在判断高度宽松的货币政策立场应维持多久时，FOMC还会考虑其他因素，包括体现就业、通货膨胀和金融形势的数据。

里士满联邦储备银行行长Jeffrey Lacker投票反对FOMC周三的决定，理由是他反对Fed推出新的资产购买计划并设定具体的政策门槛。

美联储此前最新表态称，其将维持接近零的利率政策至少直至2015年中期。迄今，美联储尚未就9月份推出的第三轮量化宽松政策(QE3)给出截止日期或具体的宽松规模。

背景介绍：

当地时间周三FOM公布最新的货币政策决议。目前美联储QE3操作包括每个月购买400亿美元MBS，并实施450亿美元的扭转操作(OT)。金融市场预期，OT在12月结束后，美联储将用每个月购买450亿美元美国国债的方式取代OT。