《金融时报》: 祈祷中国经济超越美国

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《金融时报》: 祈祷中国经济超越美国

英国《金融时报》投资编辑 约翰•奥瑟兹 2012年08月29日 06:21 AM

我的同行、英国《金融时报》专栏作家尼尔•弗格森(Niall Ferguson)因为发表在《新闻周刊》(Newsweek)上的一篇文章而遭受某些人的勐烈抨击。这篇文章的标题具有挑衅性:“滚蛋吧,奥巴马”。

在各种各样的抱怨中,批评者对文章中的一个图表提出了强烈抗议。该图表显示,国际货币基金组织(IMF)预测,按照当前趋势发展,中国将在2017年取代美国,成为全球最大的经济体。

他们的抱怨有些道理。没有人怀疑上述断言(图表名为“一个节节败退的国家”)。但这并不能用来指责奥巴马(Barack Obama)总统或其前任的经济政策。中国的人口是美国的四倍;即使中国与美国经济规模持平,也意味着美国人的平均富裕程度仍然是中国人的四倍。

实际上,美国企业和美国经济迫切需要中国保持增长。当中国经济总量超过美国时,奥巴马不必尴尬;但如果有迹象显示中国可能做不到这一点,他应该辗转难眠。

因此眼下中国应该正在让白宫遭遇不眠之夜。最新的中国采购经理人指数(PMI)预览值为47.8,创下9个月以来的低点。50是该指数显示经济扩张还是收缩的分界线。

众所周知,西方分析师对中国官方数据有些神经过敏。然而,大宗商品价格在某种程度上反映了真相。几乎完全受中国需求推动的铁矿石价格自今年4月以来下跌了三分之一。铜价也陷入下降通道。

股市也亮起了危险信号。中国A股最为引人瞩目。上证综指(Shanghai Composite)上周下跌至2009年3月的水平。而2009年3月,发达国家股市开始了强劲的反弹。目前上证综指较2007年的峰值下跌66%,自去年年初以来的表现比标普500(S&P 500)指数落后了32%。

的确,上证综指在2007年出现了典型的投机泡沫。正如此类飙升之后常常出现的情形一样,现在这些泡沫破裂了。不管怎样,股市上涨并非与经济增长密切相关,至少按年计算是如此。

但接下来,让我们看看向西方投资者开放的中国股市——其表现由摩根士丹利资本国际中国指数(MSCI China index)来代表——相较于摩根士丹利资本国际美国指数是多么低迷。自去年年初以来,中国指数比美国指数落后26%。但该指标也并非完美。因为美国大型公司自身对中国经济的风险敞口很高。

如果从西方上市公司对中国经济的风险敞口来分析的话,问题变得最为清晰。德意志银行(Deutsche Bank)根据企业主要面向的国际市场,对大型欧洲公司的股票进行了划分。结果显示,自2010年年末以来,业务面向中国的公司的表现比业务面向美国的公司落后40%。这主要是矿业公司造成的。这些矿业公司无法打消投资者的担忧,即中国将努力把增长重点从投资项目转向消费。

矿业公司的股价似乎已经足以反映原材料价格的下跌,而实际上它们反映了原材料价格的长远未来。

摩根士丹利资本国际指数显示,自去年年初以来,全球矿业公司的表现比整个发达世界的股指落后20%。

部分行业的表现要好一些。同样主要面向中国市场的奢侈品公司一直表现不错。

但这不只是矿业公司的问题。从其它行业高管向投资者透露的一些情况看,他们也担心中国投资决策的影响。再加上欧洲和美国的政治风险,许多企业推迟了投资决定。

高盛(Goldman Sachs)推出了季度“褐皮书”,记录各公司管理层在发布投资者简报时的言论。最新一期褐皮书最为清晰的一个主题是对全球增长(主要是中国)的担忧。例如,卡特彼勒(Caterpillar)表示,该公司降低了中国的产量,并打算进一步减产。

某些乐观的高管们的最大希望(至少按照高盛的说法)在于,中国能够复苏,而且经济增长成功转型。例如,联合技术公司(United Technologies)狂热地描述了未来15年需求增长的可能性。IBM发布报告称,计算机销售增长非常强劲。

对美国来说,最后的结论一清二楚:每个人都应该祈祷,中国真的会如期超越美国,也就是三年后。这将帮助美国人变得更富裕。

译者/邹策
http://www.ftchinese.com/story/001046260
.《金融时报》: 祈祷中国经济超越美国

英国《金融时报》投资编辑 约翰•奥瑟兹 2012年08月29日 06:21 AM

我的同行、英国《金融时报》专栏作家尼尔•弗格森(Niall Ferguson)因为发表在《新闻周刊》(Newsweek)上的一篇文章而遭受某些人的勐烈抨击。这篇文章的标题具有挑衅性:“滚蛋吧,奥巴马”。

在各种各样的抱怨中,批评者对文章中的一个图表提出了强烈抗议。该图表显示,国际货币基金组织(IMF)预测,按照当前趋势发展,中国将在2017年取代美国,成为全球最大的经济体。

他们的抱怨有些道理。没有人怀疑上述断言(图表名为“一个节节败退的国家”)。但这并不能用来指责奥巴马(Barack Obama)总统或其前任的经济政策。中国的人口是美国的四倍;即使中国与美国经济规模持平,也意味着美国人的平均富裕程度仍然是中国人的四倍。

实际上,美国企业和美国经济迫切需要中国保持增长。当中国经济总量超过美国时,奥巴马不必尴尬;但如果有迹象显示中国可能做不到这一点,他应该辗转难眠。

因此眼下中国应该正在让白宫遭遇不眠之夜。最新的中国采购经理人指数(PMI)预览值为47.8,创下9个月以来的低点。50是该指数显示经济扩张还是收缩的分界线。

众所周知,西方分析师对中国官方数据有些神经过敏。然而,大宗商品价格在某种程度上反映了真相。几乎完全受中国需求推动的铁矿石价格自今年4月以来下跌了三分之一。铜价也陷入下降通道。

股市也亮起了危险信号。中国A股最为引人瞩目。上证综指(Shanghai Composite)上周下跌至2009年3月的水平。而2009年3月,发达国家股市开始了强劲的反弹。目前上证综指较2007年的峰值下跌66%,自去年年初以来的表现比标普500(S&P 500)指数落后了32%。

的确,上证综指在2007年出现了典型的投机泡沫。正如此类飙升之后常常出现的情形一样,现在这些泡沫破裂了。不管怎样,股市上涨并非与经济增长密切相关,至少按年计算是如此。

但接下来,让我们看看向西方投资者开放的中国股市——其表现由摩根士丹利资本国际中国指数(MSCI China index)来代表——相较于摩根士丹利资本国际美国指数是多么低迷。自去年年初以来,中国指数比美国指数落后26%。但该指标也并非完美。因为美国大型公司自身对中国经济的风险敞口很高。

如果从西方上市公司对中国经济的风险敞口来分析的话,问题变得最为清晰。德意志银行(Deutsche Bank)根据企业主要面向的国际市场,对大型欧洲公司的股票进行了划分。结果显示,自2010年年末以来,业务面向中国的公司的表现比业务面向美国的公司落后40%。这主要是矿业公司造成的。这些矿业公司无法打消投资者的担忧,即中国将努力把增长重点从投资项目转向消费。

矿业公司的股价似乎已经足以反映原材料价格的下跌,而实际上它们反映了原材料价格的长远未来。

摩根士丹利资本国际指数显示,自去年年初以来,全球矿业公司的表现比整个发达世界的股指落后20%。

部分行业的表现要好一些。同样主要面向中国市场的奢侈品公司一直表现不错。

但这不只是矿业公司的问题。从其它行业高管向投资者透露的一些情况看,他们也担心中国投资决策的影响。再加上欧洲和美国的政治风险,许多企业推迟了投资决定。

高盛(Goldman Sachs)推出了季度“褐皮书”,记录各公司管理层在发布投资者简报时的言论。最新一期褐皮书最为清晰的一个主题是对全球增长(主要是中国)的担忧。例如,卡特彼勒(Caterpillar)表示,该公司降低了中国的产量,并打算进一步减产。

某些乐观的高管们的最大希望(至少按照高盛的说法)在于,中国能够复苏,而且经济增长成功转型。例如,联合技术公司(United Technologies)狂热地描述了未来15年需求增长的可能性。IBM发布报告称,计算机销售增长非常强劲。

对美国来说,最后的结论一清二楚:每个人都应该祈祷,中国真的会如期超越美国,也就是三年后。这将帮助美国人变得更富裕。

译者/邹策
http://www.ftchinese.com/story/001046260
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祈祷也没用,今年中国经济能零增长就不错了,很有可能是负增长
今年确实很难
主要马甲 发表于 2012-8-30 00:37
祈祷也没用,今年中国经济能零增长就不错了,很有可能是负增长
以谁的统计为准?

zhepro 发表于 2012-8-30 08:14
以谁的统计为准?


"根据国家统计局上月发布的数据,今年1至5月火力发电量同比仅增长4.1%,其中5月份甚至出现1.5%的同比下降,为2008年以来所罕见。此前,我国多年来发电量一直保持双位数增长。"

"煤企减产 三大产区产量环比下滑
2012年08月16日 02:25 来源: 每日经济新闻 【字体:大 中 小】 网友评论

  在国内煤炭市场持续低迷的背景下,山西、陕西、内蒙古的部分煤炭企业已经开始自主减产。
  7月最新数据显示,山西、陕西、内蒙古的煤炭产量与6月相比均出现明显的下滑趋势。其中,山西煤炭产量为7198万吨,环比下降16.4%;内蒙古生产原煤8397万吨,比6月下降5.2%;陕西原煤产量环比减少159.14万吨,下降3.78%。"



"中国汽车产销量27个月来首现同比下滑
2011-05-11 11:52:00 来源: 南国都市报(海口) 有0人参与 手机看新闻 转发到微博(0)
5月10日,中国汽车工业协会发布4月份及1—4月中国汽车工业产销数字,其中4月份中国汽车市场产销量首次出现同比下降。据中汽协秘书长董杨介绍,这也是27个月以来,中国汽车市场出现的首次产销量同比下滑。(网汽)"

"中国船舶工业协会表示,去年中国造船业新订单大减52%至载重量3,622万吨.今年1-2月新订单较上年同期减少约40%.

如果发电量,煤炭等能源,汽车,造船等制造业,都陷入寒冬, 经济的增长表现在哪里呢? 总不可能各行业都在下滑,而总体却在增长吧?
zhepro 发表于 2012-8-30 08:14
以谁的统计为准?


"根据国家统计局上月发布的数据,今年1至5月火力发电量同比仅增长4.1%,其中5月份甚至出现1.5%的同比下降,为2008年以来所罕见。此前,我国多年来发电量一直保持双位数增长。"

"煤企减产 三大产区产量环比下滑
2012年08月16日 02:25 来源: 每日经济新闻 【字体:大 中 小】 网友评论

  在国内煤炭市场持续低迷的背景下,山西、陕西、内蒙古的部分煤炭企业已经开始自主减产。
  7月最新数据显示,山西、陕西、内蒙古的煤炭产量与6月相比均出现明显的下滑趋势。其中,山西煤炭产量为7198万吨,环比下降16.4%;内蒙古生产原煤8397万吨,比6月下降5.2%;陕西原煤产量环比减少159.14万吨,下降3.78%。"



"中国汽车产销量27个月来首现同比下滑
2011-05-11 11:52:00 来源: 南国都市报(海口) 有0人参与 手机看新闻 转发到微博(0)
5月10日,中国汽车工业协会发布4月份及1—4月中国汽车工业产销数字,其中4月份中国汽车市场产销量首次出现同比下降。据中汽协秘书长董杨介绍,这也是27个月以来,中国汽车市场出现的首次产销量同比下滑。(网汽)"

"中国船舶工业协会表示,去年中国造船业新订单大减52%至载重量3,622万吨.今年1-2月新订单较上年同期减少约40%.

如果发电量,煤炭等能源,汽车,造船等制造业,都陷入寒冬, 经济的增长表现在哪里呢? 总不可能各行业都在下滑,而总体却在增长吧?
zhepro 发表于 2012-8-30 08:14
以谁的统计为准?
当然是以他的统计为准
主要马甲 发表于 2012-8-30 00:37
祈祷也没用,今年中国经济能零增长就不错了,很有可能是负增长
老年中国,负增长是必定的。
主要马甲 发表于 2012-8-30 08:31
"根据国家统计局上月发布的数据,今年1至5月火力发电量同比仅增长4.1%,其中5月份甚至出现1.5%的同比下 ...

你举的这个很有特例

能源很有代表性 如果能耗高多少 经济就增多少 那真是抽政府的脸 调整产业结构完全是空话了

汽车过去一段暴增的太多 好几年了 政府就在唠叨控制产能 但是没啥大起色 现在刹闸天经地义啊

造船主要吃国际单子 过冬是必然 但是占经济总量多少?
主要马甲 发表于 2012-8-30 00:37
祈祷也没用,今年中国经济能零增长就不错了,很有可能是负增长
太悲观了吧
养生保健 发表于 2012-8-30 09:13
老年中国,负增长是必定的。
现在还算比较年轻了,重度老龄化要在15年后
现在还算战略机遇期吧
yff999 发表于 2012-8-30 10:10
现在还算比较年轻了,重度老龄化要在15年后
现在还算战略机遇期吧
早就没有,现在要全面爆发了。
经济社会等等一年比一年困难。
光棍一年比一年多。前几天看新闻DG发生了好几起抢女人事件。

主要马甲 发表于 2012-8-30 08:31
"根据国家统计局上月发布的数据,今年1至5月火力发电量同比仅增长4.1%,其中5月份甚至出现1.5%的同比下 ...


……"中国汽车产销量27个月来首现同比下滑 2011-05-11 "

你为什么要拿11年的数据说事?为什么不敢提今年当月的数据:
7月汽车产销量同比增速均超8% 2012-8-10
8月9日,中国汽车工业协会发布了汽车市场最新产销状况,7月,汽车产销量分别为143.71万辆和137.94万辆,分别环比下降6.15%和12.56%,同比增长10.03%和8.16%,同比增幅保持稳定增长。1-7月,汽车产销量分别为1096.87万辆和1097.94万辆,同比增幅分别达到4.84%和3.56%,增幅较前6月均有不同程度提升。
主要马甲 发表于 2012-8-30 08:31
"根据国家统计局上月发布的数据,今年1至5月火力发电量同比仅增长4.1%,其中5月份甚至出现1.5%的同比下 ...


……"中国汽车产销量27个月来首现同比下滑 2011-05-11 "

你为什么要拿11年的数据说事?为什么不敢提今年当月的数据:
7月汽车产销量同比增速均超8% 2012-8-10
8月9日,中国汽车工业协会发布了汽车市场最新产销状况,7月,汽车产销量分别为143.71万辆和137.94万辆,分别环比下降6.15%和12.56%,同比增长10.03%和8.16%,同比增幅保持稳定增长。1-7月,汽车产销量分别为1096.87万辆和1097.94万辆,同比增幅分别达到4.84%和3.56%,增幅较前6月均有不同程度提升。
养生保健 发表于 2012-8-30 10:15
早就没有,现在要全面爆发了。
经济社会等等一年比一年困难。
光棍一年比一年多。前几天看新闻DG发生了 ...
按数据说话吧,现在中国60岁以上是13%到14%,还算是轻度老龄化。不过后面十年是五六十年代生育高峰进入退休年龄,必然快速推高老龄化率,预计十年后超过20%,2030年达到30%,所以我们必须抓住这十年左右的战略机遇期,否则就不好办了。现在还不必过于悲观。