超级军网F-22 铼金属市场
来源：百度文库 编辑：超级军网 时间：2024/04/29 05:36:25
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Roskill：2010-2015年铼市供需预测
来源：中国小金属资源信息网 发布于：2010-08-03 12:11 关注度：82次 收藏本文据Roskill信息服务公司的一份题为“至2015年铼市展望”的报告显示，用于航空业的含铼超级合金需求的不断增长，受此带动，2009-2015期间铼的年销量将以5%的幅度逐步增加，至2005年将达到71,500千克。
基于航空业发展存在周期性循环规律，并不呈现直线上升走势，因此铼市短期内还很难恢复至2007-2008年的高增长率，另外铼利用率的提高以及回收加工的发展一定程度也将抑制金属铼后期的销量表现。
Roskill预计，基于全球经济已从低谷期逐步恢复，2010-2012年间需求将持强劲增长状态，而2012/2101年间将渐渐平息，直到2014-2015年，铼市将再度活跃。去年受经济危机重创，铼价急剧下降，铼现货价格从2008年的12,000美元/千克的峰值一度下降至4,000-4,500美元/千克，而今年逐步企稳，当前市价约在4,500-5,000美元/千克。
据该报告显示，2009年作为铜钼副产品的铼需求量下降了16%，产量也下降了10%，然而产量的缩减却并没有抑制价格的大幅走低趋势。
Roskill的负责人也为该报告撰稿人之一的Mark Seddon表示：“预计在今年年底之前价格将逐步回暖，而在2011-2012年间价格将保持强劲上冲走势。”
该报告显示，在预测期内铼价将持续上涨，至2015年达到6,500-7,500美元/千克，而2012年将有小幅盘整期，届时超级合金的需求将有缩减。另外，铼合同价也将保持相同走势，并且将逐步缩小与现货价格的差距，因为合同价往往是根据现货价格协商制定的。
据该报告，2009年铼产量为41,200千克，较2008年的45,600千克的产量下降了10%。2009年几乎三分之二的铼是由智利所产。其他主要产国分别是美国，波兰，哈萨克斯坦和中国，另外乌兹别克斯坦和亚美尼亚也有一些产量。 Seddon强调价格上涨的主要驱动力仍是航空业。他评论道：“铼用作催化剂的市场需求并不强大，而且该市场拥有先进高效的回收设备体系。另外工业燃气涡轮机也有一些铼的应用领域，例如西门子将铼用于IGTs中，但是很难准确预估该市场需求状况。用于发电的工业燃气涡轮机需在高温下运作，而铼的熔点很高，为3,186摄氏度，因而成为了理想的应用材料。
飞机引擎也需要在极高的温度下运转，为了保证最高效以及减少有害气体的排放量，近几年含铼超级合金被用来制作双缸引擎受热最多的涡轮片部分，铼需求也大大增加。据Roskill估计，光美国航空业就占了75%的铼需求。
而飞机引擎制造商特别是美国GE公司一直宣称要减少铼在发动机中的使用量。但是Seddon认为这对于铼需求冲击不大。他表示：“我们所关注的不是铼需求的减少，而是利用率的提高，包括回收技术的发展，目前含镍超级合金废料一般都售给了不锈钢行业，而铼可以不必通过这种简易但却高耗的办法而被顺利提炼出来。废料加工不会对环境造成污染，还可以重铸生产相同规格的合金。”
对于供应方面，他也没有任何担心，如果新项目延迟出炉以及扩产计划的推迟可能会造成供应的暂时短缺，但是基于产量增加，后期将有更多的供应量涌入市场。
Roskill预计当期铼厂的扩产计划将满足不断增长的铼需求，最受关注即是智利的Molyme和波兰的KGHM铼厂，另外诸如智利作家铜业公司和肯尼科特犹他铜业公司的产铼新项目也在计划当中，斯特拉塔铜业和Ivanhoe Australia的greenfield Merlin项目也具有潜在的金属铼产能开发能力。
如需转载，请注明出处：中国小金属资源信息网http://www.cmmri.com/
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Roskill：2010-2015年铼市供需预测
来源：中国小金属资源信息网 发布于：2010-08-03 12:11 关注度：82次 收藏本文据Roskill信息服务公司的一份题为“至2015年铼市展望”的报告显示，用于航空业的含铼超级合金需求的不断增长，受此带动，2009-2015期间铼的年销量将以5%的幅度逐步增加，至2005年将达到71,500千克。
基于航空业发展存在周期性循环规律，并不呈现直线上升走势，因此铼市短期内还很难恢复至2007-2008年的高增长率，另外铼利用率的提高以及回收加工的发展一定程度也将抑制金属铼后期的销量表现。
Roskill预计，基于全球经济已从低谷期逐步恢复，2010-2012年间需求将持强劲增长状态，而2012/2101年间将渐渐平息，直到2014-2015年，铼市将再度活跃。去年受经济危机重创，铼价急剧下降，铼现货价格从2008年的12,000美元/千克的峰值一度下降至4,000-4,500美元/千克，而今年逐步企稳，当前市价约在4,500-5,000美元/千克。
据该报告显示，2009年作为铜钼副产品的铼需求量下降了16%，产量也下降了10%，然而产量的缩减却并没有抑制价格的大幅走低趋势。
Roskill的负责人也为该报告撰稿人之一的Mark Seddon表示：“预计在今年年底之前价格将逐步回暖，而在2011-2012年间价格将保持强劲上冲走势。”
该报告显示，在预测期内铼价将持续上涨，至2015年达到6,500-7,500美元/千克，而2012年将有小幅盘整期，届时超级合金的需求将有缩减。另外，铼合同价也将保持相同走势，并且将逐步缩小与现货价格的差距，因为合同价往往是根据现货价格协商制定的。
据该报告，2009年铼产量为41,200千克，较2008年的45,600千克的产量下降了10%。2009年几乎三分之二的铼是由智利所产。其他主要产国分别是美国，波兰，哈萨克斯坦和中国，另外乌兹别克斯坦和亚美尼亚也有一些产量。 Seddon强调价格上涨的主要驱动力仍是航空业。他评论道：“铼用作催化剂的市场需求并不强大，而且该市场拥有先进高效的回收设备体系。另外工业燃气涡轮机也有一些铼的应用领域，例如西门子将铼用于IGTs中，但是很难准确预估该市场需求状况。用于发电的工业燃气涡轮机需在高温下运作，而铼的熔点很高，为3,186摄氏度，因而成为了理想的应用材料。
飞机引擎也需要在极高的温度下运转，为了保证最高效以及减少有害气体的排放量，近几年含铼超级合金被用来制作双缸引擎受热最多的涡轮片部分，铼需求也大大增加。据Roskill估计，光美国航空业就占了75%的铼需求。
而飞机引擎制造商特别是美国GE公司一直宣称要减少铼在发动机中的使用量。但是Seddon认为这对于铼需求冲击不大。他表示：“我们所关注的不是铼需求的减少，而是利用率的提高，包括回收技术的发展，目前含镍超级合金废料一般都售给了不锈钢行业，而铼可以不必通过这种简易但却高耗的办法而被顺利提炼出来。废料加工不会对环境造成污染，还可以重铸生产相同规格的合金。”
对于供应方面，他也没有任何担心，如果新项目延迟出炉以及扩产计划的推迟可能会造成供应的暂时短缺，但是基于产量增加，后期将有更多的供应量涌入市场。
Roskill预计当期铼厂的扩产计划将满足不断增长的铼需求，最受关注即是智利的Molyme和波兰的KGHM铼厂，另外诸如智利作家铜业公司和肯尼科特犹他铜业公司的产铼新项目也在计划当中，斯特拉塔铜业和Ivanhoe Australia的greenfield Merlin项目也具有潜在的金属铼产能开发能力。
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自然界中单纯的铼矿并不存在 ，铼通常是钼矿的伴生矿，而钼又常常是铜的伴生矿。
所以世界上大的铼金属公司通常都是铜钼矿业者。而中国在铼这个品种上出口很少，无法主导市场价格。
高品质的航空用铼金属和合金材料我们也需要进口，那个凤凰上的军队的嘉宾就是个白痴，对工业环境一无所知，胡吹一气。
所以世界上大的铼金属公司通常都是铜钼矿业者。而中国在铼这个品种上出口很少，无法主导市场价格。
高品质的航空用铼金属和合金材料我们也需要进口，那个凤凰上的军队的嘉宾就是个白痴，对工业环境一无所知，胡吹一气。
http://www.guosen.com.cn/webd/pu ... .jsp?infoid=4409918
金钼股份(601958)优势明显的全球最大原生钼业公司
作者: 来源:中投证券 日期:2008年06月23日
声明：本公司网站提供的任何信息仅供参考，投资者使用前请予以核实，风险自负。在本文作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。
金钼股份是亚洲最大的钼业、全球最大的原生钼业公司，拥有从采矿、选矿、冶炼、深加工一体化的产业链。公司拥有全球最大的原生钼矿－储量为78万吨的金堆城钼矿，近期收购储量为68.98万吨的汝阳东沟钼矿，使得公司有近100%的资源自给率；公司年产各种钼产品折合钼金属约13000吨，占世界产量的7%，其中钼炉料产品约20000吨，占世界产量的6%，钼化工产品约6000吨，占世界产量的12%，钼金属深加工产品约2500吨，占世界产量的12%，随着钼金属深加工项目的建设，公司将会成为全球最大的钼金属深加工基地，一体化的产业链结构进一步优化。
钼资源主要分布在中国和美洲的科迪勒拉山系，其中中国是全球最大的钼资源国，金钼股份又是中国、亚洲最大的钼业、全球最大的原生钼业公司，因此金钼股份是目前A股市场为数不多的中国优势资源中的全球领先的大市值公司。
钼产品的消费主要来自钢铁行业，全球75%的钼产品以焙烧钼精矿或钼铁等钼炉料形式用于钢铁行业，其它25%用于钼化工、钼金属制品等行业，因此钢铁行业，尤其是不锈钢和合金钢行业的的增长对于钼行业的景气周期影响最大。
我们预计中国不锈钢和合金钢行业未来三年的增长速度预计将会保持在15%以上，对钼产品的需求依然强劲，而钼的供给增长将因供给受限低于需求的速度，因此我们认为钼行业未来三年依然处于景气周期，钼价将会维持高位运行。需需要指出的是由于中国出口关税的增加和出口配额的限制，使得国际钼价好于国内钼价，这对主要以国际市场为主的金钼股份比较有利。
给予公司强烈推荐的投资评级。我们预测公司08-10年EPS为1.25、1.31、1.36元，基于中国做为全球最大的钼资源国，金钼股份作为全球最大的原生钼业公司的地位，公司长期的钼资源和钼金属深加工产品的扩张战略，我们认为不能因为短期业绩增长有限给予该公司低估值，而应该根据中国的资源优势、公司的行业地位和长期增长潜力给与高估值，我们给予公司未来6-12月的目标价格为26.00-28.00元，相当于08年22倍左右的PE估值水平。
一、公司简介:亚洲最大钼业、全球最大原生钼业公司
金钼股份是由金堆城钼业集团有限公司以其钼业务资产作为出资，联合太钢集团、东方集团和宝钢集团于2007年5月16日发起设立的股份有限公司。
2008年4月9日首次公开发行5.38亿股新股，4月17日上市，目前的总股本为26.88837亿股。
金钼股份是是亚洲最大的钼业、全球最大的原生钼业公司，拥有从采矿、选矿、冶炼、深加工一体化的产业链。公司拥有全球最大的原生钼矿－储量为78万吨的金堆城钼矿，募股资金还将收购储量为68.98万吨的汝阳东沟钼矿，使得公司有近100%的资源自给率；公司年产钼精矿约3万吨（标准量），占全国总产量德30%，年产各种钼产品折合钼金属约13000吨，占世界产量的7%，其中钼炉料产品约20000吨（实物量），占世界产量的6%，钼化工产品约6000吨（实物量），占世界产量的12%，钼金属深加工产品约2500吨（实物量），占世界产量的12%，随着募股资金项目的建设，公司将会成为全球最大的钼金属深加工基地，一体化的产业链结构进一步优化。
公司拥有的金堆城钼矿是世界六大原生钼矿床之一，拥有2.6282平方公里的采矿权，保有矿石储量约8亿吨，钼金属储量约78万吨，共分小北露天、南露天和全露天三部分开采，且均为大型露天开采，目前公司仅开采小北露天矿部分。金堆城钼矿所在地被中国矿业联合会授予"中国钼业之都"称号。
二、全球钼行业：依然处于景气周期之中
2.1钼金属及其应用
金属钼是一种银白色的可塑性金属，主要用于生产低合金钢、合金钢、不锈钢、工具钢、铸铁、超级合金、钼基合金等的添加剂。添加钼可以使各类合金钢的强度、韧性、耐热性、耐蚀性和可焊接性大大提高。尽管钼主要应用于钢铁行业，但由于钼本身具有多种特性，它在其它合金领域及化工领域的应用也在不断扩大。
钼以多种形态进行商品交易，包括钼精矿、钼炉料、钼化工产品以及钼金属深加工产品等多层次、多种类的产品，其中钼精矿、焙烧钼精矿以及钼铁是国际市场交易最活跃的品种。
全球钼市场按照产品类型的不同，可分为钼精矿产品市场、钼炉料产品市场、钼化工产品市场和钼金属产品市场四个层次：
1、钼精矿产品
全球产量领先的钼精矿生产商有美洲的菲尔普斯道奇公司、智利国营铜公司、肯尼考特公司和中国的金钼股份、栾川钼业。
2、钼炉料产品
钼炉料主要用作生产合金钢和不锈钢的添加剂，大约有两成种类的不锈钢中含有钼的成分，而全球不锈钢产量的约7%是含钼不锈钢，其中含钼量约为2-3%。不锈钢约占每年钼消费量的25%，是钼最大的消费市场。含钼不锈钢具有抗腐蚀的特性，大多被用于中度腐蚀性环境，例如建筑的外表等。
工具钢和高速钢一般含1-4%的钼，但也有含钼超过9%的个别品种。工具钢和高速钢广泛地应用于机械制造业，尤其是汽车和航空器制造。
全球主要的钼炉料厂商有菲尔普斯道奇公司、莫利迈特公司、肯尼考特公司和中国的金钼股份、栾川钼业。
3、钼化工产品
钼化工产品是钼的另一重要消费市场。钼化工产品中最主要的品种为钼催化剂，就石油冶炼行业来说，钼催化剂可以被广泛地应用于煤油、汽油、循环油、脱沥青油、柴油提炼方面。钼化工产品的其他应用方向包括润滑剂、油漆、以及其他抗腐蚀性的外层涂料和着色剂等。
全球主要的钼化工产品生产商有菲尔普斯道奇公司、莫利迈特公司、世泰科公司和中国的金钼股份。
4、钼金属产品
钼金属及钼基合金由于其良好的导电性、高温性能以及耐腐蚀性，被广泛地应用于灯泡制造、电子管和集成电路等电子工业、模具制造、高温元件、航空航天工业以及核工业等领域。
全球主要的钼金属产品生产商有普兰西公司、世泰科公司、新金属公司和中国的金钼股份。
2.2钼资源在全球的分布
钼金属通常不以单体形态天然存在，而是和其它元素结合在一起，最具工业开采价值的只有辉钼矿、辉钼矿中的钼元素以二硫化钼的形式存在，并常常与其它金属（特别是铜）的硫化物伴生。
全球钼资源分布具有高度的不均衡状态，主要分布在中国和美洲的科迪勒拉山系。中国是全球最大的钼资源国，根据美国地质勘探局的统计资料，中国的钼资源储量占全球钼资源储量的38.4%和储量基础的43.7%；美国是世界第二大钼资源国，占全球钼储量以及储量基础的31.4%和28.4%；智利排名第三，其钼的储量集中在三个世界级特大型铜钼矿床（埃尔特尼恩特、丘基卡马塔和埃尔萨尔瓦多），占全球钼储量和储量基础的12.8%和13.2%。
中国是世界上最大的钼资源国，根据中国有色金属工业协会的统计资料，中国的钼储量和储量基础分布为400万吨和980万吨。
从中国的钼资源地理分布看，河南省排第一，占全国钼探明资源储量的34.8%；吉林省排第二，占全国钼探明资源储量的14.1%；陕西省排第三，占全国钼探明资源储量的10.2%；上述三省占全国储量的近60%。
全球六大原生钼矿床中有三个位于中国，分别是陕西金堆城钼矿、河南栾川钼矿和吉林大黑山钼矿，此外06年在河南汝阳东沟又探明了一处世界级特大型钼矿。
2.3全球钼的消费情况
从全球市场看，钼的消费需求主要来自钢铁行业。钼作为合金钢中重要的添加剂，在一定程度上具有不可替代性，所以钢铁行业对钼的需求一直稳定而且强劲。从国际钼业协会的统计资料看，全球约75%的钼产品以焙烧钼精矿或钼铁等钼炉料的形式应用于钢铁行业，其它25%应用于钼化工、钼金属制品等行业。钼的最终消费领域包括建筑工程、机械制造、汽车、造船、航空器、石油管道、钻井平台以及生产催化剂、色素、润滑剂等化工产品。
2006年全球钼炉料产品产量约34万吨，钼化工产品产量约5万吨，钼金属产品产量约1.6万吨。
由于钼的资源状态不同，全球钼产品的生产模式具有明显的差别。在美洲的钼产区，钼矿主要与铜矿伴生，是铜的副产品，因此在美洲只有少量的大型矿产资源类公司具有自己的钼焙烧设施，钼多数以钼精矿等初级状态出售，或者将焙烧业务外包给专门的焙烧厂以获得焙烧钼精矿。中国的钼矿多数为单一钼矿，因此中国钼业公司多数拥有配套的焙烧产能。
2.5钼的全球定价体系
全球钼市场最活跃的交易品种是钼精矿、焙烧钼精矿和钼铁。钼产品没有集中的交易市场，也没有权威的期货交易，全球钼产品贸易主要通过钼生产商以及为数众多的分销商、代理商以现货方式进行，钼产品的交易价格每周刊登在欧洲和美国的贸易期刊上，买卖双方据此在实际交易中厘定价格。
钼产品一般按照每磅含钼量进行报价。大量的智利钼精矿、焙烧钼精矿及中国的焙烧钼精矿、钼铁在荷兰进行转口，并且欧洲是全球最大的钼产品消费市场，因此欧洲市场焙烧钼精矿价格被广泛地接受为钼价地一般标准。钼精矿和钼铁地价格均为焙烧钼精矿价格为基准，钼精矿一般要扣除后续焙烧加工费用地折价，钼铁因为要进一步加工而有一定幅度地溢价。
三、中国钼行业：中国最具资源优势的行业
中国拥有全球最大的钼储量和储量基础，近年来一直是世界产量领先的钼生产国，而且中国已经成长给全球四大钼消费市场之一，增长速度远远超过西欧、美国和日本。因此中国钼产品市场是全球钼市场体系的重要组成部分。
3.1中国钼的消费和生产情况
中国钼产品主要以焙烧钼精矿和钼铁为主，需求主要表现为钢铁行业对钼铁的需求。
3.2中国钼的进出口贸易和政策倾向
中国是世界上主要的钼进出口贸易国。2005年之前，来料加工业务是中国钼进出口贸易的重要组成部分，体现为进口钼精矿并出口焙烧钼精矿和钼铁。2005年起，出于节能降耗，治理污染等考虑，中国取消了对钼来料加工贸易的优惠政策，使2006年中国钼精矿进口量和焙烧钼精矿、钼铁的出口量均有大幅度的减少。
中国目前的钼产品出口结构仍以钼炉料产品为主，钼化工、钼金属制品等高附加值产品所占比例仍大幅低于国际平均水平，因此，中国政府制定了一系列政策进行引导。自2006年以来，高纯三氧化钼、钼粉以及各种钼金属深加工制品的出口量都有了较大比例的增长。
3.3中国对钼行业的出口税收政策的变化
2004年之前，中国按13-15%的退税率对钼产品出口退税；2004年起，逐渐降低并取消了对绝大多数钼产品的出口退税；自2006年起开始对大部分钼产品加征出口关税。
3.4中国对钼行业出口配额的管理
商务部、海关总署于2007年6月11日发布2007年第54号公告宣布，自2007年6月18日起，对钼及钼制品出口实施出口配额许可证管理，符合钼出口许可证申领标准的企业到省级商务主管部门发证机构申领出口配额许可证。海关凭出口许可证办理通关手续。
根据商务部商贸函[2007]53号文《商务部关于下达2007年第二批一般贸易工业品出口配额的通知》，下达的自2007年6月18日起下半年的钼产品配额总量为钼炉料产品12,825吨、钼化工产品1,180吨及钼金属产品3,031吨，根据行业一般惯例按58%、51%和100%的比例折算为钼金属量共计约11,071吨。
根据商务部于2007年10月23日发布的2007年第90号公告显示，2008年全国钼出口配额总量为2.63万吨金属量。商务部于2007年12月28日发布了商贸函[2007]121号文《商务部关于下达2008年第一批一般贸易工业品出口配额的通知》，下达的钼产品配额总量为钼炉料产品23,711吨、钼化工产品3,179吨及钼金属产品3,039吨，根据行业一般惯例按58%、51%和100%的比例折算为钼金属量共计约为18,413吨，约占2008年全年配额总量的70%。
从中国出口配额和授予金钼股份的配额来看，金钼股份获授的钼炉料产品出口额度低于实际出口业务的需要，面对出口配额的限制，金钼股份将通过产品结构和市场结构的调整，加大钼化工和钼金属产品的销量，减少钼炉料产品的销量，并不断开拓中国国内钼市场。目前公司已将国内大型钢铁企业作为重点用户，已与太钢集团、武钢股份等开展了实质性业务合作。
中国是全球主要的钼产区和供应国。中国钼产品出口配额政策的实施，将导致全球钼市场的供给量下降，对全球钼市场的供求形势产生了影响，从而推高钼产品的市场价格。然而，由于前期国内外钼产品贸易参与方对我国钼产品出口配额政策均有较明确的预期，加大了2007年上半年的贸易量，使2007年6月18日之后的国际钼价走势并未出现大幅上扬的局面，但仍保持高位运行。
但从长远来看，由于中国缩减钼产品出口量而导致钼价格上升，将刺激国外厂商新增产能并逐渐抵消我国供应减少带来的影响，从而重新达到市场供求平衡。但是建设新产能需要一定时间，因此短时期内推动国际钼价上扬的动力仍然存在。
对于中国国内市场而言，短期内由于配额限制而使市场供给量增加，造成了价格的小幅下跌。然而，中国对钼行业的调控体现在多方面，国家通过各种调控手段对规模小、资源利用率低、环境污染较大的中小钼业企业进行整顿，抑制了国内钼产品产能的无序增长。此外，中国国民经济持续稳定的增长、国内钢铁行业产品结构的调整以及国际市场对中国钼产品的需求部分地转化为对中国含钼不锈钢产品的需求等多方面因素推动了国内钢铁行业对钼产品需求的增长。因此，长期看来国内钼价将趋于稳定。
3.5中国国内钼价分析
从历史数据看，中国国内钼价基本上与国际市场一致，即使偶尔有差异，也是由于国内钼铁市场的短期供需形势造成的。
自2004年以来，中国政府致力于改变钼行业产能分散、生产规模小、资源利用效率低的状况，陆续关停了大批的小规模钼采选和焙烧加工产能，造成中国钼产量和出口量有明显的缩减，是拉动国际国内钼价飙升的主要因素之一。2006年以来，中国开始逐渐降低并取消了绝大多数钼产品的出口退税；自2006年末以来又加征10-15%的关税，增加了钼产品的出口成本，造成国际国内钼价开始分化。2007年6月18日起，我国开始对钼产品实行配额管理，使国际国内钼价产生了较明显的差异。
2007年中国国内焙烧钼精矿平均价格及钼铁平均价格分别为4357元/吨度和4726元/吨度。同期国际焙烧钼精矿平均价格及国际钼铁平均价格分别为5042元/吨度和5435元/吨度。焙烧钼精矿及钼铁出口须分别征收15%和10%的关税，若剔除上述关税因素影响，同期国际焙烧钼精矿平均价格及国际钼铁平均价格分别为4384元/吨度和4941元/吨度，仅略高于国内价格。
四、公司分析：上游扩大资源储量，下游扩大钼金属深加工产量
3.1公司基本情况
金钼股份是是亚洲最大的钼业、全球最大的原生钼业公司，拥有从采矿、选矿、冶炼、深加工一体化的产业链。公司拥有全球最大的原生钼矿－储量为78万吨的金堆城钼矿，募股资金还将收购储量为68.98万吨的汝阳东沟钼矿，使得公司有近100%的资源自给率；公司年产钼精矿约3万吨（标准量），占全国总产量德30%，年产各种钼产品折合钼金属约13000吨，占世界产量的7%，其中钼炉料产品约20000吨（实物量），占世界产量的6%，钼化工产品约6000吨（实物量），占世界产量的12%，钼金属深加工产品约2500吨（实物量），占世界产量的12%，随着募股资金项目的建设，公司将会成为全球最大的钼金属深加工基地，一体化的产业链结构进一步优化。
公司拥有的金堆城钼矿是世界六大原生钼矿床之一，拥有2.6282平方公里的采矿权，保有矿石储量约8亿吨，钼金属储量约78万吨，共分小北露天、南露天和全露天三部分开采，且均为大型露天开采，目前公司仅开采小北露天矿部分。金堆城钼矿所在地被中国矿业联合会授予"中国钼业之都"称号。
金钼股份的控股股东金钼集团是世界钼行业有重要影响的知名企业之一，是国际钼协会执行理事单位、中国有色金属工业协会钼业分会会长单位，2006年度，金钼集团的出口额约6.4亿美元，列陕西省首位。
3.3公司具有采、选、冶、深加工完整的一体化产业链
金钼股份是是亚洲最大的钼业、全球最大的原生钼业公司，拥有从采矿、选矿、焙烧、钼化工、钼金属深加工上下游一体化的完整产业链。
公司拥有全球最大的原生钼矿－储量为78万吨的金堆城钼矿，募股资金收购储量为68.98万吨的汝阳东沟钼矿，使得公司有近100%的资源自给率；公司年产钼精矿约3万吨（标准量），占全国总产量德30%。
公司年产各种钼产品折合钼金属约13000吨，占世界产量的7%，其中焙烧钼精矿粉、焙烧钼精矿块、钼铁等钼炉料产品约20000吨（实物量），占世界产量的6%，钼酸铵、二硫化钼、钼酸钠等钼化工产品约6000吨（实物量），占世界产量的12%，钼粉、钼板坯、钼丝等钼金属深加工产品约2500吨（实物量），占世界产量的12%，随着募股资金项目的建设，公司将会成为全球最大的钼金属深加工基地，一体化的产业链结构进一步优化。
公司拥有完整的一体化产业链条，不仅有效降低营运成本，同时又可以通过钼矿采选业务享受钼价格上升带来的额外收益，通过盈利相对稳定的钼化工和钼金属业务保障盈利水平。此外，公司较为完备的钼系列产品组合可以在多层次满足不同客户的需求，有利于公司建立稳定的客户基础。
3.5公司下游钼金属深加工有望成为全球第一
金钼股份目前钼粉、钼板坯、钼丝等钼金属深加工产品产量约2500吨（实物量），占世界产量的12%。为了公司募股资金项目之一--钼金属深加工建设项目的建设投产，公司将在西安市高新技术产业开发区新建钼金属深加工工业园，然后将公司现有钼粉、烧结和钼丝三个深加工车间设备搬迁并增加部分设备，增加钼板、钼异形材制品生产车间，形成以钼粉、钼制品、钼丝、钼板、钼异形材制品为主的深加工产业园区。项目建成投产后，将最终形成钼粉产能4200吨、烧结制品产能2611吨、钼丝产能900吨、钼板产能200吨、钼异形材250吨的生产规模，产能较目前将会有100%左右的增长，届时公司将有望成为全球最大的钼金属深加工产品供应商。
3.6公司IPO募股资金项目将保障公司上述策略的实现
金钼股份IPO共募集资金约89亿元，计划在产业技术升级改造、支持公司可持续发展和建立资源保障体系等三方面投资约76亿元，建设或者收购11个项目。通过这些募股资金项目的建设投产，公司无论是在钼资源储量，钼精矿产量、钼炉料、钼化工和钼金属深加工方面的产量、产品结构方面均会有较大的提高和改善。
3.7公司较早进入国际市场，参与国际竞争
金钼股份是较早进入国际市场的中国有色金属企业，目前公司钼产品85%以上出口到国际市场，公司"JDC"品牌在国际市场享有很高的声誉，加之公司在国际钼行业内的突出地位，公司在国际竞争中处于非常高的地位。
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非常遗憾的是中国最大的钼业公司并没有铼金属分离生产线，也没有在废气中回收铼的工艺
金钼股份(601958)优势明显的全球最大原生钼业公司
作者: 来源:中投证券 日期:2008年06月23日
声明：本公司网站提供的任何信息仅供参考，投资者使用前请予以核实，风险自负。在本文作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。
金钼股份是亚洲最大的钼业、全球最大的原生钼业公司，拥有从采矿、选矿、冶炼、深加工一体化的产业链。公司拥有全球最大的原生钼矿－储量为78万吨的金堆城钼矿，近期收购储量为68.98万吨的汝阳东沟钼矿，使得公司有近100%的资源自给率；公司年产各种钼产品折合钼金属约13000吨，占世界产量的7%，其中钼炉料产品约20000吨，占世界产量的6%，钼化工产品约6000吨，占世界产量的12%，钼金属深加工产品约2500吨，占世界产量的12%，随着钼金属深加工项目的建设，公司将会成为全球最大的钼金属深加工基地，一体化的产业链结构进一步优化。
钼资源主要分布在中国和美洲的科迪勒拉山系，其中中国是全球最大的钼资源国，金钼股份又是中国、亚洲最大的钼业、全球最大的原生钼业公司，因此金钼股份是目前A股市场为数不多的中国优势资源中的全球领先的大市值公司。
钼产品的消费主要来自钢铁行业，全球75%的钼产品以焙烧钼精矿或钼铁等钼炉料形式用于钢铁行业，其它25%用于钼化工、钼金属制品等行业，因此钢铁行业，尤其是不锈钢和合金钢行业的的增长对于钼行业的景气周期影响最大。
我们预计中国不锈钢和合金钢行业未来三年的增长速度预计将会保持在15%以上，对钼产品的需求依然强劲，而钼的供给增长将因供给受限低于需求的速度，因此我们认为钼行业未来三年依然处于景气周期，钼价将会维持高位运行。需需要指出的是由于中国出口关税的增加和出口配额的限制，使得国际钼价好于国内钼价，这对主要以国际市场为主的金钼股份比较有利。
给予公司强烈推荐的投资评级。我们预测公司08-10年EPS为1.25、1.31、1.36元，基于中国做为全球最大的钼资源国，金钼股份作为全球最大的原生钼业公司的地位，公司长期的钼资源和钼金属深加工产品的扩张战略，我们认为不能因为短期业绩增长有限给予该公司低估值，而应该根据中国的资源优势、公司的行业地位和长期增长潜力给与高估值，我们给予公司未来6-12月的目标价格为26.00-28.00元，相当于08年22倍左右的PE估值水平。
一、公司简介:亚洲最大钼业、全球最大原生钼业公司
金钼股份是由金堆城钼业集团有限公司以其钼业务资产作为出资，联合太钢集团、东方集团和宝钢集团于2007年5月16日发起设立的股份有限公司。
2008年4月9日首次公开发行5.38亿股新股，4月17日上市，目前的总股本为26.88837亿股。
金钼股份是是亚洲最大的钼业、全球最大的原生钼业公司，拥有从采矿、选矿、冶炼、深加工一体化的产业链。公司拥有全球最大的原生钼矿－储量为78万吨的金堆城钼矿，募股资金还将收购储量为68.98万吨的汝阳东沟钼矿，使得公司有近100%的资源自给率；公司年产钼精矿约3万吨（标准量），占全国总产量德30%，年产各种钼产品折合钼金属约13000吨，占世界产量的7%，其中钼炉料产品约20000吨（实物量），占世界产量的6%，钼化工产品约6000吨（实物量），占世界产量的12%，钼金属深加工产品约2500吨（实物量），占世界产量的12%，随着募股资金项目的建设，公司将会成为全球最大的钼金属深加工基地，一体化的产业链结构进一步优化。
公司拥有的金堆城钼矿是世界六大原生钼矿床之一，拥有2.6282平方公里的采矿权，保有矿石储量约8亿吨，钼金属储量约78万吨，共分小北露天、南露天和全露天三部分开采，且均为大型露天开采，目前公司仅开采小北露天矿部分。金堆城钼矿所在地被中国矿业联合会授予"中国钼业之都"称号。
二、全球钼行业：依然处于景气周期之中
2.1钼金属及其应用
金属钼是一种银白色的可塑性金属，主要用于生产低合金钢、合金钢、不锈钢、工具钢、铸铁、超级合金、钼基合金等的添加剂。添加钼可以使各类合金钢的强度、韧性、耐热性、耐蚀性和可焊接性大大提高。尽管钼主要应用于钢铁行业，但由于钼本身具有多种特性，它在其它合金领域及化工领域的应用也在不断扩大。
钼以多种形态进行商品交易，包括钼精矿、钼炉料、钼化工产品以及钼金属深加工产品等多层次、多种类的产品，其中钼精矿、焙烧钼精矿以及钼铁是国际市场交易最活跃的品种。
全球钼市场按照产品类型的不同，可分为钼精矿产品市场、钼炉料产品市场、钼化工产品市场和钼金属产品市场四个层次：
1、钼精矿产品
全球产量领先的钼精矿生产商有美洲的菲尔普斯道奇公司、智利国营铜公司、肯尼考特公司和中国的金钼股份、栾川钼业。
2、钼炉料产品
钼炉料主要用作生产合金钢和不锈钢的添加剂，大约有两成种类的不锈钢中含有钼的成分，而全球不锈钢产量的约7%是含钼不锈钢，其中含钼量约为2-3%。不锈钢约占每年钼消费量的25%，是钼最大的消费市场。含钼不锈钢具有抗腐蚀的特性，大多被用于中度腐蚀性环境，例如建筑的外表等。
工具钢和高速钢一般含1-4%的钼，但也有含钼超过9%的个别品种。工具钢和高速钢广泛地应用于机械制造业，尤其是汽车和航空器制造。
全球主要的钼炉料厂商有菲尔普斯道奇公司、莫利迈特公司、肯尼考特公司和中国的金钼股份、栾川钼业。
3、钼化工产品
钼化工产品是钼的另一重要消费市场。钼化工产品中最主要的品种为钼催化剂，就石油冶炼行业来说，钼催化剂可以被广泛地应用于煤油、汽油、循环油、脱沥青油、柴油提炼方面。钼化工产品的其他应用方向包括润滑剂、油漆、以及其他抗腐蚀性的外层涂料和着色剂等。
全球主要的钼化工产品生产商有菲尔普斯道奇公司、莫利迈特公司、世泰科公司和中国的金钼股份。
4、钼金属产品
钼金属及钼基合金由于其良好的导电性、高温性能以及耐腐蚀性，被广泛地应用于灯泡制造、电子管和集成电路等电子工业、模具制造、高温元件、航空航天工业以及核工业等领域。
全球主要的钼金属产品生产商有普兰西公司、世泰科公司、新金属公司和中国的金钼股份。
2.2钼资源在全球的分布
钼金属通常不以单体形态天然存在，而是和其它元素结合在一起，最具工业开采价值的只有辉钼矿、辉钼矿中的钼元素以二硫化钼的形式存在，并常常与其它金属（特别是铜）的硫化物伴生。
全球钼资源分布具有高度的不均衡状态，主要分布在中国和美洲的科迪勒拉山系。中国是全球最大的钼资源国，根据美国地质勘探局的统计资料，中国的钼资源储量占全球钼资源储量的38.4%和储量基础的43.7%；美国是世界第二大钼资源国，占全球钼储量以及储量基础的31.4%和28.4%；智利排名第三，其钼的储量集中在三个世界级特大型铜钼矿床（埃尔特尼恩特、丘基卡马塔和埃尔萨尔瓦多），占全球钼储量和储量基础的12.8%和13.2%。
中国是世界上最大的钼资源国，根据中国有色金属工业协会的统计资料，中国的钼储量和储量基础分布为400万吨和980万吨。
从中国的钼资源地理分布看，河南省排第一，占全国钼探明资源储量的34.8%；吉林省排第二，占全国钼探明资源储量的14.1%；陕西省排第三，占全国钼探明资源储量的10.2%；上述三省占全国储量的近60%。
全球六大原生钼矿床中有三个位于中国，分别是陕西金堆城钼矿、河南栾川钼矿和吉林大黑山钼矿，此外06年在河南汝阳东沟又探明了一处世界级特大型钼矿。
2.3全球钼的消费情况
从全球市场看，钼的消费需求主要来自钢铁行业。钼作为合金钢中重要的添加剂，在一定程度上具有不可替代性，所以钢铁行业对钼的需求一直稳定而且强劲。从国际钼业协会的统计资料看，全球约75%的钼产品以焙烧钼精矿或钼铁等钼炉料的形式应用于钢铁行业，其它25%应用于钼化工、钼金属制品等行业。钼的最终消费领域包括建筑工程、机械制造、汽车、造船、航空器、石油管道、钻井平台以及生产催化剂、色素、润滑剂等化工产品。
2006年全球钼炉料产品产量约34万吨，钼化工产品产量约5万吨，钼金属产品产量约1.6万吨。
由于钼的资源状态不同，全球钼产品的生产模式具有明显的差别。在美洲的钼产区，钼矿主要与铜矿伴生，是铜的副产品，因此在美洲只有少量的大型矿产资源类公司具有自己的钼焙烧设施，钼多数以钼精矿等初级状态出售，或者将焙烧业务外包给专门的焙烧厂以获得焙烧钼精矿。中国的钼矿多数为单一钼矿，因此中国钼业公司多数拥有配套的焙烧产能。
2.5钼的全球定价体系
全球钼市场最活跃的交易品种是钼精矿、焙烧钼精矿和钼铁。钼产品没有集中的交易市场，也没有权威的期货交易，全球钼产品贸易主要通过钼生产商以及为数众多的分销商、代理商以现货方式进行，钼产品的交易价格每周刊登在欧洲和美国的贸易期刊上，买卖双方据此在实际交易中厘定价格。
钼产品一般按照每磅含钼量进行报价。大量的智利钼精矿、焙烧钼精矿及中国的焙烧钼精矿、钼铁在荷兰进行转口，并且欧洲是全球最大的钼产品消费市场，因此欧洲市场焙烧钼精矿价格被广泛地接受为钼价地一般标准。钼精矿和钼铁地价格均为焙烧钼精矿价格为基准，钼精矿一般要扣除后续焙烧加工费用地折价，钼铁因为要进一步加工而有一定幅度地溢价。
三、中国钼行业：中国最具资源优势的行业
中国拥有全球最大的钼储量和储量基础，近年来一直是世界产量领先的钼生产国，而且中国已经成长给全球四大钼消费市场之一，增长速度远远超过西欧、美国和日本。因此中国钼产品市场是全球钼市场体系的重要组成部分。
3.1中国钼的消费和生产情况
中国钼产品主要以焙烧钼精矿和钼铁为主，需求主要表现为钢铁行业对钼铁的需求。
3.2中国钼的进出口贸易和政策倾向
中国是世界上主要的钼进出口贸易国。2005年之前，来料加工业务是中国钼进出口贸易的重要组成部分，体现为进口钼精矿并出口焙烧钼精矿和钼铁。2005年起，出于节能降耗，治理污染等考虑，中国取消了对钼来料加工贸易的优惠政策，使2006年中国钼精矿进口量和焙烧钼精矿、钼铁的出口量均有大幅度的减少。
中国目前的钼产品出口结构仍以钼炉料产品为主，钼化工、钼金属制品等高附加值产品所占比例仍大幅低于国际平均水平，因此，中国政府制定了一系列政策进行引导。自2006年以来，高纯三氧化钼、钼粉以及各种钼金属深加工制品的出口量都有了较大比例的增长。
3.3中国对钼行业的出口税收政策的变化
2004年之前，中国按13-15%的退税率对钼产品出口退税；2004年起，逐渐降低并取消了对绝大多数钼产品的出口退税；自2006年起开始对大部分钼产品加征出口关税。
3.4中国对钼行业出口配额的管理
商务部、海关总署于2007年6月11日发布2007年第54号公告宣布，自2007年6月18日起，对钼及钼制品出口实施出口配额许可证管理，符合钼出口许可证申领标准的企业到省级商务主管部门发证机构申领出口配额许可证。海关凭出口许可证办理通关手续。
根据商务部商贸函[2007]53号文《商务部关于下达2007年第二批一般贸易工业品出口配额的通知》，下达的自2007年6月18日起下半年的钼产品配额总量为钼炉料产品12,825吨、钼化工产品1,180吨及钼金属产品3,031吨，根据行业一般惯例按58%、51%和100%的比例折算为钼金属量共计约11,071吨。
根据商务部于2007年10月23日发布的2007年第90号公告显示，2008年全国钼出口配额总量为2.63万吨金属量。商务部于2007年12月28日发布了商贸函[2007]121号文《商务部关于下达2008年第一批一般贸易工业品出口配额的通知》，下达的钼产品配额总量为钼炉料产品23,711吨、钼化工产品3,179吨及钼金属产品3,039吨，根据行业一般惯例按58%、51%和100%的比例折算为钼金属量共计约为18,413吨，约占2008年全年配额总量的70%。
从中国出口配额和授予金钼股份的配额来看，金钼股份获授的钼炉料产品出口额度低于实际出口业务的需要，面对出口配额的限制，金钼股份将通过产品结构和市场结构的调整，加大钼化工和钼金属产品的销量，减少钼炉料产品的销量，并不断开拓中国国内钼市场。目前公司已将国内大型钢铁企业作为重点用户，已与太钢集团、武钢股份等开展了实质性业务合作。
中国是全球主要的钼产区和供应国。中国钼产品出口配额政策的实施，将导致全球钼市场的供给量下降，对全球钼市场的供求形势产生了影响，从而推高钼产品的市场价格。然而，由于前期国内外钼产品贸易参与方对我国钼产品出口配额政策均有较明确的预期，加大了2007年上半年的贸易量，使2007年6月18日之后的国际钼价走势并未出现大幅上扬的局面，但仍保持高位运行。
但从长远来看，由于中国缩减钼产品出口量而导致钼价格上升，将刺激国外厂商新增产能并逐渐抵消我国供应减少带来的影响，从而重新达到市场供求平衡。但是建设新产能需要一定时间，因此短时期内推动国际钼价上扬的动力仍然存在。
对于中国国内市场而言，短期内由于配额限制而使市场供给量增加，造成了价格的小幅下跌。然而，中国对钼行业的调控体现在多方面，国家通过各种调控手段对规模小、资源利用率低、环境污染较大的中小钼业企业进行整顿，抑制了国内钼产品产能的无序增长。此外，中国国民经济持续稳定的增长、国内钢铁行业产品结构的调整以及国际市场对中国钼产品的需求部分地转化为对中国含钼不锈钢产品的需求等多方面因素推动了国内钢铁行业对钼产品需求的增长。因此，长期看来国内钼价将趋于稳定。
3.5中国国内钼价分析
从历史数据看，中国国内钼价基本上与国际市场一致，即使偶尔有差异，也是由于国内钼铁市场的短期供需形势造成的。
自2004年以来，中国政府致力于改变钼行业产能分散、生产规模小、资源利用效率低的状况，陆续关停了大批的小规模钼采选和焙烧加工产能，造成中国钼产量和出口量有明显的缩减，是拉动国际国内钼价飙升的主要因素之一。2006年以来，中国开始逐渐降低并取消了绝大多数钼产品的出口退税；自2006年末以来又加征10-15%的关税，增加了钼产品的出口成本，造成国际国内钼价开始分化。2007年6月18日起，我国开始对钼产品实行配额管理，使国际国内钼价产生了较明显的差异。
2007年中国国内焙烧钼精矿平均价格及钼铁平均价格分别为4357元/吨度和4726元/吨度。同期国际焙烧钼精矿平均价格及国际钼铁平均价格分别为5042元/吨度和5435元/吨度。焙烧钼精矿及钼铁出口须分别征收15%和10%的关税，若剔除上述关税因素影响，同期国际焙烧钼精矿平均价格及国际钼铁平均价格分别为4384元/吨度和4941元/吨度，仅略高于国内价格。
四、公司分析：上游扩大资源储量，下游扩大钼金属深加工产量
3.1公司基本情况
金钼股份是是亚洲最大的钼业、全球最大的原生钼业公司，拥有从采矿、选矿、冶炼、深加工一体化的产业链。公司拥有全球最大的原生钼矿－储量为78万吨的金堆城钼矿，募股资金还将收购储量为68.98万吨的汝阳东沟钼矿，使得公司有近100%的资源自给率；公司年产钼精矿约3万吨（标准量），占全国总产量德30%，年产各种钼产品折合钼金属约13000吨，占世界产量的7%，其中钼炉料产品约20000吨（实物量），占世界产量的6%，钼化工产品约6000吨（实物量），占世界产量的12%，钼金属深加工产品约2500吨（实物量），占世界产量的12%，随着募股资金项目的建设，公司将会成为全球最大的钼金属深加工基地，一体化的产业链结构进一步优化。
公司拥有的金堆城钼矿是世界六大原生钼矿床之一，拥有2.6282平方公里的采矿权，保有矿石储量约8亿吨，钼金属储量约78万吨，共分小北露天、南露天和全露天三部分开采，且均为大型露天开采，目前公司仅开采小北露天矿部分。金堆城钼矿所在地被中国矿业联合会授予"中国钼业之都"称号。
金钼股份的控股股东金钼集团是世界钼行业有重要影响的知名企业之一，是国际钼协会执行理事单位、中国有色金属工业协会钼业分会会长单位，2006年度，金钼集团的出口额约6.4亿美元，列陕西省首位。
3.3公司具有采、选、冶、深加工完整的一体化产业链
金钼股份是是亚洲最大的钼业、全球最大的原生钼业公司，拥有从采矿、选矿、焙烧、钼化工、钼金属深加工上下游一体化的完整产业链。
公司拥有全球最大的原生钼矿－储量为78万吨的金堆城钼矿，募股资金收购储量为68.98万吨的汝阳东沟钼矿，使得公司有近100%的资源自给率；公司年产钼精矿约3万吨（标准量），占全国总产量德30%。
公司年产各种钼产品折合钼金属约13000吨，占世界产量的7%，其中焙烧钼精矿粉、焙烧钼精矿块、钼铁等钼炉料产品约20000吨（实物量），占世界产量的6%，钼酸铵、二硫化钼、钼酸钠等钼化工产品约6000吨（实物量），占世界产量的12%，钼粉、钼板坯、钼丝等钼金属深加工产品约2500吨（实物量），占世界产量的12%，随着募股资金项目的建设，公司将会成为全球最大的钼金属深加工基地，一体化的产业链结构进一步优化。
公司拥有完整的一体化产业链条，不仅有效降低营运成本，同时又可以通过钼矿采选业务享受钼价格上升带来的额外收益，通过盈利相对稳定的钼化工和钼金属业务保障盈利水平。此外，公司较为完备的钼系列产品组合可以在多层次满足不同客户的需求，有利于公司建立稳定的客户基础。
3.5公司下游钼金属深加工有望成为全球第一
金钼股份目前钼粉、钼板坯、钼丝等钼金属深加工产品产量约2500吨（实物量），占世界产量的12%。为了公司募股资金项目之一--钼金属深加工建设项目的建设投产，公司将在西安市高新技术产业开发区新建钼金属深加工工业园，然后将公司现有钼粉、烧结和钼丝三个深加工车间设备搬迁并增加部分设备，增加钼板、钼异形材制品生产车间，形成以钼粉、钼制品、钼丝、钼板、钼异形材制品为主的深加工产业园区。项目建成投产后，将最终形成钼粉产能4200吨、烧结制品产能2611吨、钼丝产能900吨、钼板产能200吨、钼异形材250吨的生产规模，产能较目前将会有100%左右的增长，届时公司将有望成为全球最大的钼金属深加工产品供应商。
3.6公司IPO募股资金项目将保障公司上述策略的实现
金钼股份IPO共募集资金约89亿元，计划在产业技术升级改造、支持公司可持续发展和建立资源保障体系等三方面投资约76亿元，建设或者收购11个项目。通过这些募股资金项目的建设投产，公司无论是在钼资源储量，钼精矿产量、钼炉料、钼化工和钼金属深加工方面的产量、产品结构方面均会有较大的提高和改善。
3.7公司较早进入国际市场，参与国际竞争
金钼股份是较早进入国际市场的中国有色金属企业，目前公司钼产品85%以上出口到国际市场，公司"JDC"品牌在国际市场享有很高的声誉，加之公司在国际钼行业内的突出地位，公司在国际竞争中处于非常高的地位。
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非常遗憾的是中国最大的钼业公司并没有铼金属分离生产线，也没有在废气中回收铼的工艺
嘉宾幻想开金手指可以调出所有隐藏矿。。。
这狗屎嘉宾张口稀土闭口稀土，但对这个产业的工业环境一无所知，我刚才还发了个帖子，谁知道被审核了，中国最大的钼业公司，金钼股份自己并没有铼金属分离和生产线，也没有烟气中回收铼 。
稀土很多种金属，各种业态不同，笼统的讨论毫无意思，比如钕，钕铁硼永磁体用途广泛，但是中国占世界90%的产量，而这过程中，出口氧化镨钕铁 ，同时我们大量进口精细磁粉却没有人讲了，进口磁粉，烧结然后再出口的，产业链很复杂，能简单的直接就禁止出口？
稀土很多种金属，各种业态不同，笼统的讨论毫无意思，比如钕，钕铁硼永磁体用途广泛，但是中国占世界90%的产量，而这过程中，出口氧化镨钕铁 ，同时我们大量进口精细磁粉却没有人讲了，进口磁粉，烧结然后再出口的，产业链很复杂，能简单的直接就禁止出口？
http://bar.stcn.com/viewthread.php?tid=4064531
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公司研究】凯基证券中科三环：金属钕成本上扬 压缩毛利率
【研究报告内容摘要】 根据中国稀土网指出，金属钕价格在6 月初再度快速攀升，1Q07 原本每吨平均22 万元，至6 月已达30 万元。 有鉴于此，我们预计2Q07 金属钕均价将季增20%。对于金属钕涨价快速，我们认为原因如下：（1）政府加大管控措施的执行力度，以期控制稀土供应，促进产业整合；（2）稀土需求持续稳健成长；（3）中间商藉由囤积库存来操控价格。中国在07 年已采取更多限制稀土产销的措施，相关规定包括关闭未经核准的生产活动、加速市场整合、加征10%的出口关税等。虽然近期的涨势已隐含部分中间商的价格操纵，但整体情势看来，未来一年金属钕价格的向上趋势并未改变。
【2008-03-27】
中科三环(000970)原料价暴涨影响业绩
由于原料价格上涨40%以上，影响了中科三环业绩。2007年，公司完成主营业务收入20.7亿元，比上年同期增长15.74%；归属于母公司股东的净利润为16,400.68万元，比上年同期增长15.94%。
公司主要原材料价格上涨迅猛。2007年初，稀土氧化钕的价格在16万元至17万元/吨，稀土氧化镨也在15万至16万/吨， 金属钕、金属镨则是在22万元/吨的高位。2007年6月底，氧化钕价格上涨至25万元/吨；金属钕价格上涨至35万元/吨的高位。从2007年下半年，氧化钕和金属钕的价格开始出现下降趋势，截至2007年12月底，氧化钕的价格约为18万元/吨，金属钕的价格约为24万元/吨，仍在相对高位运行。
公司认为，2008年，除了原料涨价压国外，人民币升值压力犹在，这对于以出口产品为主的本公司必然造成一定的经营压力。
【出处】上海证券报【作者】
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中科三环为求原材料供应稳定，参股了两家稀土厂商（赣州科力稀土、赣州南方稀土），并且和五矿有色，包头稀土等等达成供货协议，但是高端磁粉仍然需要进口，而世界磁粉霸主TDK等日本公司因为金属钕价格上涨，磁粉价格也飞速高涨，而N40以上的磁粉目前都需要进口，所以这是个复杂的产业链
http://bar.stcn.com/viewthread.php?tid=4064531
http://bar.stcn.com/viewthread.php?tid=4064531
公司研究】凯基证券中科三环：金属钕成本上扬 压缩毛利率
【研究报告内容摘要】 根据中国稀土网指出，金属钕价格在6 月初再度快速攀升，1Q07 原本每吨平均22 万元，至6 月已达30 万元。 有鉴于此，我们预计2Q07 金属钕均价将季增20%。对于金属钕涨价快速，我们认为原因如下：（1）政府加大管控措施的执行力度，以期控制稀土供应，促进产业整合；（2）稀土需求持续稳健成长；（3）中间商藉由囤积库存来操控价格。中国在07 年已采取更多限制稀土产销的措施，相关规定包括关闭未经核准的生产活动、加速市场整合、加征10%的出口关税等。虽然近期的涨势已隐含部分中间商的价格操纵，但整体情势看来，未来一年金属钕价格的向上趋势并未改变。
【2008-03-27】
中科三环(000970)原料价暴涨影响业绩
由于原料价格上涨40%以上，影响了中科三环业绩。2007年，公司完成主营业务收入20.7亿元，比上年同期增长15.74%；归属于母公司股东的净利润为16,400.68万元，比上年同期增长15.94%。
公司主要原材料价格上涨迅猛。2007年初，稀土氧化钕的价格在16万元至17万元/吨，稀土氧化镨也在15万至16万/吨， 金属钕、金属镨则是在22万元/吨的高位。2007年6月底，氧化钕价格上涨至25万元/吨；金属钕价格上涨至35万元/吨的高位。从2007年下半年，氧化钕和金属钕的价格开始出现下降趋势，截至2007年12月底，氧化钕的价格约为18万元/吨，金属钕的价格约为24万元/吨，仍在相对高位运行。
公司认为，2008年，除了原料涨价压国外，人民币升值压力犹在，这对于以出口产品为主的本公司必然造成一定的经营压力。
【出处】上海证券报【作者】
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中科三环为求原材料供应稳定，参股了两家稀土厂商（赣州科力稀土、赣州南方稀土），并且和五矿有色，包头稀土等等达成供货协议，但是高端磁粉仍然需要进口，而世界磁粉霸主TDK等日本公司因为金属钕价格上涨，磁粉价格也飞速高涨，而N40以上的磁粉目前都需要进口，所以这是个复杂的产业链
即使AVIC，也是要进口铼的，也要看Molymet和菲利普斯道奇的脸色的
稀土稀土
不要把所有不熟悉的金属都往稀土头上套
翻开元素周期表
看看下面镧系金属有哪些
那些才是稀土金属
不要把所有不熟悉的金属都往稀土头上套
翻开元素周期表
看看下面镧系金属有哪些
那些才是稀土金属
;PTG被别人卡脖子的地方多得去了，还想卡别人脖子？大不了大家都一起互相卡呗，看谁卡得过谁谁先受不了
无知真可怕
回复 8# cruelworm
是的，严格说铼 ，铍都不是稀土金属，这嘉宾扯淡我扯到稀土上了，我顺带就上来了
即使稀土钪 铱 镧三系中，中国的情况很不同的，不是都有绝对话语权的
是的，严格说铼 ，铍都不是稀土金属，这嘉宾扯淡我扯到稀土上了，我顺带就上来了
即使稀土钪 铱 镧三系中，中国的情况很不同的，不是都有绝对话语权的
能卡还是要卡滴！！！！！！！！
军事科学院的杜文龙，现代军事的特约撰稿人兼编辑，比老张还能忽悠。
跟军事蘸点边小二，不管三七二十一，都把军装往身上披---小二上菜了。
不懂，围观