夏普亏损，液晶业务为何陷入消耗战

“作为经营负责人，我会很严肃地看待这个结果。今后将以坚定不移的决心为恢复业绩而努力。”

       夏普2015年2月3日宣布，预计2014财年（截止2015年3月）的合并最终损益将出现300亿日元的亏损（上财年为盈利115亿日元）。该公司早前曾预测本财年盈利300亿日元，没想到却突然变成了时隔两年的亏损。在财报发布会上登台发言的夏普社长高桥兴三用开篇的那句话表明自己对上任第二年就转为亏损的业绩负责。

       预计2014财年夏普的营业利润仅为500亿日元，比原来的预测减少一半。主业——液晶业务因竞争激烈，收益不断恶化，虽然确保了盈利，但营业利润下调到了400亿日元，比上次的预测减少了150亿日元。苦于电视销售低迷的数字信息家电业务（不含通信）将亏损120亿日元，对日元快速贬值对应滞后的能源解决方案业务（太阳能电池）也将亏损50亿日元，除了商务解决方案（复印机）及通信等部门以外，夏普下调了一大半部门的业绩预测。

       因业绩恶化，夏普将调整原来设想截止到2015财年（截止2016年3月，共三年）的中期经营计划，预定在2015年5月公布2015财年以后的新计划。高桥社长表示，电视及太阳能电池业务“继续采用原来的措施，已经很难实现业务增长”，因此打算实施根本性的结构改革。夏普将在2月份以后实施最大降幅为55％的董事降薪计划。


“拿着国家的资金贱卖产品，不可理喻”
夏普的业绩曾一度看似已经步入恢复轨道，没想到却突然出现了急刹车，主要原因在于起到支柱作用的液晶业务的收益恶化。虽然该公司因成功拿下了小米等中国客户，2014年4～9月用于智能手机的中小型液晶面板业绩出色，但自2014年底起，形势突然发生了变化。夏普原计划下半财年将龟山第2工厂的中小型液晶面板比例提高至5成，但2014年10～12月“仅达到了35％”（高桥社长）。虽然因日元贬值以及采取削减成本等措施，勉强保持了收益，但销售环境骤然变得恶劣起来。

       具有讽刺意味的是，其中的一大原因竟然是夏普与日本国内的竞争对手——日本显示器“相互拆台”。日本显示器是在官民基金——日本产业革新机构的主导下，由索尼、东芝、日立制作所的中小型显示器业务合并而成的企业，因出货给苹果的显示器滞后于计划等原因，日本显示器在2014年4～9月出现了202亿日元的合并营业亏损。但进入下半财年之后，日本显示器以价格低为卖点，向小米等中国智能手机厂商发起了强烈的推销攻势。

       夏普一下子就被卷入了日本显示器发起的价格战之中，面向中国市场的中小型液晶业务由此陷入消耗战。与两家公司均有业务往来的某部材厂商的高管惊讶地表示，“夏普的液晶业务负责人气愤地说，‘日本显示器拿了国家投的资金，产品贱卖，简直不可理喻’，对此，日本显示器则反驳说，‘夏普才是不管到什么地方，都拿出价格很低的方案’，二者的说法针锋相对。”

本来市场顺风顺水

       然而，智能手机本身的市场环境其实并没有变坏。但是美国苹果一家就因2014年秋季推出的“iPhone 6”销售势头良好，在2014年10～12月的三个月中就销售了有史以来最高的7446万部。以小米为首的中国厂商也实现了大飞跃。

       实际上，向智能手机供应产品的日本大型部件厂商的业绩非常出色。村田制作所的电容器及SAW滤波器（取出特定频率信号的高频部件）、TDK的电感器（磁线圈）、阿尔卑斯电气的相机用致动器等的销量均不断增加，预计2014财年的纯利润率都会提高两位数以上。村田制作所董事竹村善人表示，“以中国智能手机为中心，部件需求并没有减少。估计今后会继续坚挺。”

       索尼2月2日宣布，将投资1050亿日元来增产智能手机使用的图像传感器。各电子元件企业都在考虑增产。虽然广濑电机等部分企业处于低迷状态，但市场环境总的来说是顺风顺水的。

       在智能手机部件普遍业绩良好的情况下，为何液晶面板厂商夏普和日本显示器之间会打起价格竞争战呢？

       小米等中国厂商对高精细液晶面板需求较为强烈，这种面板只有具备“IGZO”及“LTPS”等最尖端技术的液晶面板厂商才能稳定生产。符合条件的厂商除了夏普及日本显示器这两家日本企业之外，就只有韩国LG显示器和三星显示器了。

       而且，一位业内人士介绍说，“LG的中小型面板以苹果用产品为主，专注于有机EL（电致发光）面板的三星也对液晶面板的销售不够积极”。按理说，夏普和日本显示器应该能够共同分享稳定的利润的。

       然而在这样的环境下，两家公司仍然被迫展开价格竞争，这表明液晶行业已经陷入到了非常严重的结构问题之中。原因并不仅仅是因为两家公司均拥有大规模生产设备，而承受产能过剩的压力。


业绩因“苹果”订单和“垄断度”而泾渭分明

       大和证券首席分析师佐渡拓实指出，“导致各智能手机部件企业业绩出现分化的因素是，能否为增长领域提供出具有差异化的产品。但如果只是从此次的财报来看，决定因素则是拿到了多少iPhone订单。”

       不管中国的新兴智能手机企业发展得有多好，现在也仍然只有苹果公司会以全球最高价格购买最新的高性能部件。如果日本企业能够在苹果用部件上提高份额，即便竞争企业如云、价格低而且不稳定的中国业务多少有些变化，也能确保较高的收益。

       某些产品拥有全球占5成以上份额的村田制作所等大型电子元件厂商就是这样的典型代表。而iPhone 6用液晶面板的主要供应商是LG显示器，所以，屈居第二阵营的日本显示器及夏普就会遭遇价格战。

       SMBC日兴证券高级分析师渡边洋治表示，“垄断程度的高低左右着企业应对市场变化的能力。大型电子元件企业基本上处于‘市场由自己说了算’的状态，因为自己的判断而误读市场信息的风险很小。”但夏普及日本显示器就不同了，虽说也是该行业的大型企业，但中小型液晶面板的世界份额（按金额计算）分别只有两成左右，应对市场急剧变化的能力并没有那么高。

情况与半导体相同

       智能手机的大屏幕化倾向越来越明显。这种手机对电子元件的小型化和高性能化要求依然很强烈，但就液晶面板而言，高精细化门槛降低似乎也进一步加剧了市场竞争。

       前面提到的那位部材企业高管指出，“中国液晶企业天马微电子拥有LTPS工厂。虽然因为技术经验不足而尚未正式批量生产，但报价单已经出现在市场上，其背后还有国家的支持，而且已经开始少量供货。另一家中国液晶企业京东方科技（BOE）也利用电视面板生产线大批量制造了低价面板，使得市场价格下滑。夏普及日本显示器很可能被巧妙利用这些‘行情’的中国智能手机厂商狠狠地压低了价格。”

       电子元件行业从材料或设备阶段就开始自制，成功地防止了技术外流。而液晶面板行业却通过制造设备的外销，使技术经验流向了新兴市场国家，加上中国大陆和台湾企业的参与，体力竞争不可避免。虽然眼下因为日元不断贬值，日本液晶企业勉强能够确保收益，但这种重要支撑因素能够持续到何时并不明朗。

       为了改善液晶业务的收益，夏普将强化面向中国智能手机厂商的推销体制，还将促使内置触摸面板功能的“In-cell”技术早日量产。该公司打算加快实施此前推进的战略，而不是像电视及太阳能电池业务那样实施根本性的业务构造改革。

       不过，在业务结构性问题仍未解决的情况下，夏普要脱离这场体力消耗战并非易事。从眼下来看，夏普的液晶业务与日本显示器合并的传闻又开始死灰复燃。产品价格下滑导致行业重新洗牌的情况与过去的半导体行业如出一辙。如果不能像其他电子元件一样，制定出可以保持竞争力的战略，日本液晶产业就有可能会重蹈半导体产业的覆辙。


链接china.nikkeibp.com.cn/news/tren/73510.html?start=2“作为经营负责人，我会很严肃地看待这个结果。今后将以坚定不移的决心为恢复业绩而努力。”

       夏普2015年2月3日宣布，预计2014财年（截止2015年3月）的合并最终损益将出现300亿日元的亏损（上财年为盈利115亿日元）。该公司早前曾预测本财年盈利300亿日元，没想到却突然变成了时隔两年的亏损。在财报发布会上登台发言的夏普社长高桥兴三用开篇的那句话表明自己对上任第二年就转为亏损的业绩负责。

       预计2014财年夏普的营业利润仅为500亿日元，比原来的预测减少一半。主业——液晶业务因竞争激烈，收益不断恶化，虽然确保了盈利，但营业利润下调到了400亿日元，比上次的预测减少了150亿日元。苦于电视销售低迷的数字信息家电业务（不含通信）将亏损120亿日元，对日元快速贬值对应滞后的能源解决方案业务（太阳能电池）也将亏损50亿日元，除了商务解决方案（复印机）及通信等部门以外，夏普下调了一大半部门的业绩预测。

       因业绩恶化，夏普将调整原来设想截止到2015财年（截止2016年3月，共三年）的中期经营计划，预定在2015年5月公布2015财年以后的新计划。高桥社长表示，电视及太阳能电池业务“继续采用原来的措施，已经很难实现业务增长”，因此打算实施根本性的结构改革。夏普将在2月份以后实施最大降幅为55％的董事降薪计划。


“拿着国家的资金贱卖产品，不可理喻”
夏普的业绩曾一度看似已经步入恢复轨道，没想到却突然出现了急刹车，主要原因在于起到支柱作用的液晶业务的收益恶化。虽然该公司因成功拿下了小米等中国客户，2014年4～9月用于智能手机的中小型液晶面板业绩出色，但自2014年底起，形势突然发生了变化。夏普原计划下半财年将龟山第2工厂的中小型液晶面板比例提高至5成，但2014年10～12月“仅达到了35％”（高桥社长）。虽然因日元贬值以及采取削减成本等措施，勉强保持了收益，但销售环境骤然变得恶劣起来。

       具有讽刺意味的是，其中的一大原因竟然是夏普与日本国内的竞争对手——日本显示器“相互拆台”。日本显示器是在官民基金——日本产业革新机构的主导下，由索尼、东芝、日立制作所的中小型显示器业务合并而成的企业，因出货给苹果的显示器滞后于计划等原因，日本显示器在2014年4～9月出现了202亿日元的合并营业亏损。但进入下半财年之后，日本显示器以价格低为卖点，向小米等中国智能手机厂商发起了强烈的推销攻势。

       夏普一下子就被卷入了日本显示器发起的价格战之中，面向中国市场的中小型液晶业务由此陷入消耗战。与两家公司均有业务往来的某部材厂商的高管惊讶地表示，“夏普的液晶业务负责人气愤地说，‘日本显示器拿了国家投的资金，产品贱卖，简直不可理喻’，对此，日本显示器则反驳说，‘夏普才是不管到什么地方，都拿出价格很低的方案’，二者的说法针锋相对。”

本来市场顺风顺水

       然而，智能手机本身的市场环境其实并没有变坏。但是美国苹果一家就因2014年秋季推出的“iPhone 6”销售势头良好，在2014年10～12月的三个月中就销售了有史以来最高的7446万部。以小米为首的中国厂商也实现了大飞跃。

       实际上，向智能手机供应产品的日本大型部件厂商的业绩非常出色。村田制作所的电容器及SAW滤波器（取出特定频率信号的高频部件）、TDK的电感器（磁线圈）、阿尔卑斯电气的相机用致动器等的销量均不断增加，预计2014财年的纯利润率都会提高两位数以上。村田制作所董事竹村善人表示，“以中国智能手机为中心，部件需求并没有减少。估计今后会继续坚挺。”

       索尼2月2日宣布，将投资1050亿日元来增产智能手机使用的图像传感器。各电子元件企业都在考虑增产。虽然广濑电机等部分企业处于低迷状态，但市场环境总的来说是顺风顺水的。

       在智能手机部件普遍业绩良好的情况下，为何液晶面板厂商夏普和日本显示器之间会打起价格竞争战呢？

       小米等中国厂商对高精细液晶面板需求较为强烈，这种面板只有具备“IGZO”及“LTPS”等最尖端技术的液晶面板厂商才能稳定生产。符合条件的厂商除了夏普及日本显示器这两家日本企业之外，就只有韩国LG显示器和三星显示器了。

       而且，一位业内人士介绍说，“LG的中小型面板以苹果用产品为主，专注于有机EL（电致发光）面板的三星也对液晶面板的销售不够积极”。按理说，夏普和日本显示器应该能够共同分享稳定的利润的。

       然而在这样的环境下，两家公司仍然被迫展开价格竞争，这表明液晶行业已经陷入到了非常严重的结构问题之中。原因并不仅仅是因为两家公司均拥有大规模生产设备，而承受产能过剩的压力。


业绩因“苹果”订单和“垄断度”而泾渭分明

       大和证券首席分析师佐渡拓实指出，“导致各智能手机部件企业业绩出现分化的因素是，能否为增长领域提供出具有差异化的产品。但如果只是从此次的财报来看，决定因素则是拿到了多少iPhone订单。”

       不管中国的新兴智能手机企业发展得有多好，现在也仍然只有苹果公司会以全球最高价格购买最新的高性能部件。如果日本企业能够在苹果用部件上提高份额，即便竞争企业如云、价格低而且不稳定的中国业务多少有些变化，也能确保较高的收益。

       某些产品拥有全球占5成以上份额的村田制作所等大型电子元件厂商就是这样的典型代表。而iPhone 6用液晶面板的主要供应商是LG显示器，所以，屈居第二阵营的日本显示器及夏普就会遭遇价格战。

       SMBC日兴证券高级分析师渡边洋治表示，“垄断程度的高低左右着企业应对市场变化的能力。大型电子元件企业基本上处于‘市场由自己说了算’的状态，因为自己的判断而误读市场信息的风险很小。”但夏普及日本显示器就不同了，虽说也是该行业的大型企业，但中小型液晶面板的世界份额（按金额计算）分别只有两成左右，应对市场急剧变化的能力并没有那么高。

情况与半导体相同

       智能手机的大屏幕化倾向越来越明显。这种手机对电子元件的小型化和高性能化要求依然很强烈，但就液晶面板而言，高精细化门槛降低似乎也进一步加剧了市场竞争。

       前面提到的那位部材企业高管指出，“中国液晶企业天马微电子拥有LTPS工厂。虽然因为技术经验不足而尚未正式批量生产，但报价单已经出现在市场上，其背后还有国家的支持，而且已经开始少量供货。另一家中国液晶企业京东方科技（BOE）也利用电视面板生产线大批量制造了低价面板，使得市场价格下滑。夏普及日本显示器很可能被巧妙利用这些‘行情’的中国智能手机厂商狠狠地压低了价格。”

       电子元件行业从材料或设备阶段就开始自制，成功地防止了技术外流。而液晶面板行业却通过制造设备的外销，使技术经验流向了新兴市场国家，加上中国大陆和台湾企业的参与，体力竞争不可避免。虽然眼下因为日元不断贬值，日本液晶企业勉强能够确保收益，但这种重要支撑因素能够持续到何时并不明朗。

       为了改善液晶业务的收益，夏普将强化面向中国智能手机厂商的推销体制，还将促使内置触摸面板功能的“In-cell”技术早日量产。该公司打算加快实施此前推进的战略，而不是像电视及太阳能电池业务那样实施根本性的业务构造改革。

       不过，在业务结构性问题仍未解决的情况下，夏普要脱离这场体力消耗战并非易事。从眼下来看，夏普的液晶业务与日本显示器合并的传闻又开始死灰复燃。产品价格下滑导致行业重新洗牌的情况与过去的半导体行业如出一辙。如果不能像其他电子元件一样，制定出可以保持竞争力的战略，日本液晶产业就有可能会重蹈半导体产业的覆辙。


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