物價趨升中國或加息延長景氣

<P>【大公报】</P>
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<P>圖：中國首次經濟普查於十二月三十一日在全國範圍內正式展開。這次經濟普查的主要目的是了解國民經濟的規模、結構和效益狀況，普查所取得的資料將成為國家進行宏觀管理、宏觀調控以及研究制訂「十一五」國民經濟發展規劃的基礎數據。圖為出現在北京街頭的宣傳牌。 </P>
<P>【本報訊】中新社上海三十日消息：申銀萬國預測，中國明年一季度物價水平將較高，二季度央行再次加息的可能性很大，將會對房地產、汽車等行業造成較大影響。
<P>申銀萬國研究所分析人士認為，加息對中國行業公司的影響大體有三方面。
<P>首先是提高企業負債的資金成本。據分析，升息對企業利潤的影響取決於利息支出的增加額和毛利率水平。財務費用佔主營利潤比重較高的企業將受到更大的影響，而這樣的企業一般都是高負債率。
<P>其次，由於資金成本增加抑制消費信貸影響高檔消費品需求，住房、汽車和工程機械的消費會受到一定程度的影響。今年五月份以來，工程機械和汽車銷售增速出現急劇下滑就與銀行消費信貸收緊有很大關係。
<P>第三，通過影響宏觀經濟增長，抑制社會投資意願從而影響投資行業。大幅升息將直接影響房地產等固定資產行業投資，從而影響鋼鐵、建材、工程機械、有色金屬的需求，這種影響相比企業負債的利息增加要大得多。
<P>據申銀萬國預測，中國明年一季度物價水平將較高，二季度央行再次加息的可能性很大。該研究所分析人士指出，央行通過升息，主要是為了達到兩個目的：一是通過提高實際存款利率抑制居民儲蓄過快分流；二是通過適度上調各種貸款利率抑制包括房地產在內的最終需求，以此控制投資的增長速度，防止局部投資過熱。加息的最終目的是為了「保持適度增長，延長景氣周期」。
<P>據申銀萬國對其重點跟蹤的三百家公司的測算，明年中國如果再次加息，將對航空運輸行業等有較大的直接影響，但這些行業有一定的消化能力。相比而言，房地產、汽車、工程機械、鋼鐵、建材、有色金屬等行業最終所受影響可能最大。 </P><P>【大公报】</P>
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<P>圖：中國首次經濟普查於十二月三十一日在全國範圍內正式展開。這次經濟普查的主要目的是了解國民經濟的規模、結構和效益狀況，普查所取得的資料將成為國家進行宏觀管理、宏觀調控以及研究制訂「十一五」國民經濟發展規劃的基礎數據。圖為出現在北京街頭的宣傳牌。 </P>
<P>【本報訊】中新社上海三十日消息：申銀萬國預測，中國明年一季度物價水平將較高，二季度央行再次加息的可能性很大，將會對房地產、汽車等行業造成較大影響。
<P>申銀萬國研究所分析人士認為，加息對中國行業公司的影響大體有三方面。
<P>首先是提高企業負債的資金成本。據分析，升息對企業利潤的影響取決於利息支出的增加額和毛利率水平。財務費用佔主營利潤比重較高的企業將受到更大的影響，而這樣的企業一般都是高負債率。
<P>其次，由於資金成本增加抑制消費信貸影響高檔消費品需求，住房、汽車和工程機械的消費會受到一定程度的影響。今年五月份以來，工程機械和汽車銷售增速出現急劇下滑就與銀行消費信貸收緊有很大關係。
<P>第三，通過影響宏觀經濟增長，抑制社會投資意願從而影響投資行業。大幅升息將直接影響房地產等固定資產行業投資，從而影響鋼鐵、建材、工程機械、有色金屬的需求，這種影響相比企業負債的利息增加要大得多。
<P>據申銀萬國預測，中國明年一季度物價水平將較高，二季度央行再次加息的可能性很大。該研究所分析人士指出，央行通過升息，主要是為了達到兩個目的：一是通過提高實際存款利率抑制居民儲蓄過快分流；二是通過適度上調各種貸款利率抑制包括房地產在內的最終需求，以此控制投資的增長速度，防止局部投資過熱。加息的最終目的是為了「保持適度增長，延長景氣周期」。
<P>據申銀萬國對其重點跟蹤的三百家公司的測算，明年中國如果再次加息，將對航空運輸行業等有較大的直接影響，但這些行業有一定的消化能力。相比而言，房地產、汽車、工程機械、鋼鐵、建材、有色金屬等行業最終所受影響可能最大。 </P>