探路者、华谊兄弟等3股基本面向好 机构力荐

来源:百度文库 编辑:超级军网 时间:2024/03/29 12:37:03
探路者(300005)

探路者主营户外用品的研发设计、组织外包生产和销售,拥有自主知识产权的驰名商标“探路者”。调查显示,“探路者”品牌在户外用品行业的份额按销量计算排名第一,占比近1/4。

公司2010年一季度实现营业收入6781万元,同比增长31%;实现营业利润1172万元,同比增长4.86%;归属上市公司股东净利润1073万元,同比增长18.44%;折合完全摊薄EPS为0.16元。公司收入增速较高但净利润增速较低,业绩低于预期主要是受营销费用支出较大的影响。

随着居民收入水平的不断提高,健康的户外休闲方式也越来越得到城市居民的重视,因此户外用品的国内市场具有较大的发展空间。公司于2010年5月24日通过了股权激励计划(草案),我们认为股权激励方案有助于激发管理团队的积极性,进而实现公司外延式扩张的经营目标。

公司服装产品价格逐年提高,产品毛利率稳定增长,将保证公司业绩增长。一季度公司产品平均毛利率为48.6%,同比增加3.71个百分点。预计公司2010-2012年EPS分别为0.85、1.22、1.73元,对应PE分别为57、40、28倍,估值较高,但考虑到现在的店铺扩张和人力资本投入是为了以后更广阔的发展空间,我们维持其“增持”评级。

华谊兄弟(300027)

通过多年的努力和积累,公司在内地电影行业的龙头地位基本确定。在暑期、国庆、贺岁、春节四大档期的影片排档中一直处于强势地位,票房收入确定性强。这一方面得益于华谊品牌的票房号召力,另一方面则得益于公司与中影、上影等国内影视龙头的良好关系。

由于季节性因素,公司2010年业绩将呈前低后高的态势,上半年业绩表现可能低于市场预期,但这并不会对全年业绩造成影响。我们预测公司2010-2012年EPS分别为0.54、0.79、1.1元。需要指出的是,未来随着公司在电影院和新媒体领域的布局完成,业绩增速仍有望继续加快。另外,三网融合将带来渠道竞争加剧,这有利于影视等内容产业的价值提升,标志着“内容为王”时代的到来。

从估值分析,高成长性公司用PEG估值更为合理。公司作为影视行业盈利能力最强的龙头企业,加之“华谊”的品牌价值,应给予一定的估值溢价。我们认为公司的合理PEG水平为1.2倍。按2010年EPS为0.54元、未来复合增长率为60%测算,其目标价38.9元(按2011年业绩测算,动态PE为49倍),首次给予“买入”评级。

回天胶业(300041)

7月14日,回天胶业发布中期业绩预告称,期内净利润同比增长60%-75%。我们分析公司净利润增长的原因主要来自于销量增长、毛利率提升、省政府奖励基金等三个方面。

据介绍,公司产品主要用于新兴产业和汽车行业,显著受益于风能、太阳能、LED等新兴产业和汽车产业的快速增长。目前公司将超募资金用于扩大聚氨酯粘胶剂产能,在未来订单充足的情况下扩大产能,公司业绩的提升基本没有悬念。

我们预测公司2010年、2011年和2012年的EPS分别为1.21元、1.61元和2.11元。给予“推荐”评级。
http://finance.qq.com/a/20100717/001478.htm探路者(300005)

探路者主营户外用品的研发设计、组织外包生产和销售,拥有自主知识产权的驰名商标“探路者”。调查显示,“探路者”品牌在户外用品行业的份额按销量计算排名第一,占比近1/4。

公司2010年一季度实现营业收入6781万元,同比增长31%;实现营业利润1172万元,同比增长4.86%;归属上市公司股东净利润1073万元,同比增长18.44%;折合完全摊薄EPS为0.16元。公司收入增速较高但净利润增速较低,业绩低于预期主要是受营销费用支出较大的影响。

随着居民收入水平的不断提高,健康的户外休闲方式也越来越得到城市居民的重视,因此户外用品的国内市场具有较大的发展空间。公司于2010年5月24日通过了股权激励计划(草案),我们认为股权激励方案有助于激发管理团队的积极性,进而实现公司外延式扩张的经营目标。

公司服装产品价格逐年提高,产品毛利率稳定增长,将保证公司业绩增长。一季度公司产品平均毛利率为48.6%,同比增加3.71个百分点。预计公司2010-2012年EPS分别为0.85、1.22、1.73元,对应PE分别为57、40、28倍,估值较高,但考虑到现在的店铺扩张和人力资本投入是为了以后更广阔的发展空间,我们维持其“增持”评级。

华谊兄弟(300027)

通过多年的努力和积累,公司在内地电影行业的龙头地位基本确定。在暑期、国庆、贺岁、春节四大档期的影片排档中一直处于强势地位,票房收入确定性强。这一方面得益于华谊品牌的票房号召力,另一方面则得益于公司与中影、上影等国内影视龙头的良好关系。

由于季节性因素,公司2010年业绩将呈前低后高的态势,上半年业绩表现可能低于市场预期,但这并不会对全年业绩造成影响。我们预测公司2010-2012年EPS分别为0.54、0.79、1.1元。需要指出的是,未来随着公司在电影院和新媒体领域的布局完成,业绩增速仍有望继续加快。另外,三网融合将带来渠道竞争加剧,这有利于影视等内容产业的价值提升,标志着“内容为王”时代的到来。

从估值分析,高成长性公司用PEG估值更为合理。公司作为影视行业盈利能力最强的龙头企业,加之“华谊”的品牌价值,应给予一定的估值溢价。我们认为公司的合理PEG水平为1.2倍。按2010年EPS为0.54元、未来复合增长率为60%测算,其目标价38.9元(按2011年业绩测算,动态PE为49倍),首次给予“买入”评级。

回天胶业(300041)

7月14日,回天胶业发布中期业绩预告称,期内净利润同比增长60%-75%。我们分析公司净利润增长的原因主要来自于销量增长、毛利率提升、省政府奖励基金等三个方面。

据介绍,公司产品主要用于新兴产业和汽车行业,显著受益于风能、太阳能、LED等新兴产业和汽车产业的快速增长。目前公司将超募资金用于扩大聚氨酯粘胶剂产能,在未来订单充足的情况下扩大产能,公司业绩的提升基本没有悬念。

我们预测公司2010年、2011年和2012年的EPS分别为1.21元、1.61元和2.11元。给予“推荐”评级。
http://finance.qq.com/a/20100717/001478.htm
{:yi:}前2个挺熟悉的,华谊借这个唐山大地震电影的票房利好和口碑利好,应该在下周能迎来一次逆市上涨吧。。。{:se:}