2008年12月29日房产、电力、化工、水泥、啤酒、食品、医 ...

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发改委:内地房价不宜大幅回调


(明报02008/12/25


       今年1至10月,全国商品房和商品住宅销售均按年下降逾18%,销售金额也按年下降近20%。国家发改委副主任张茅昨日在「十一五」规划实施中期情况报告中指出,高房价适度回调有利于房地产业回归理性健康发展,但要避免房价大幅下跌。



房价回调有利健康发展
    张茅在这份提交予人大常委会的报告中指出,国家将正确引导和调控房地产市场,从严控制廉租房租金,规范地方政府土地出让行为,抑制地价过快上涨,以促进房地产业平稳发展。根据中国城市地价监测网显示,今年第3季度,内地35个主要城市地价总体水平为每平方米1823元(人民币.下同),仍录得按年增长8.98%,其中商业、居住及工业地价分别按年增长9.48%、10.52%及4.80%。

    中金首席经济学家哈继铭表示,内地房地产的调整势在必行,房价下跌有利于楼市消化,但该调整需要较长时间,短时间内,要靠房地产拉动内需很难。

    此外,国家发改委主任张平昨日表示,今年前3季度GDP按年增长9.9%,国民经济保持了平稳较快的发展,但国际金融危机已对中国经济产生较大影响。张平指出,政府将进一步策划未来两年促进经济政策的措施,将尽快制定9个产业的振兴规划,包括:钢铁、汽车、船舶、石化、纺织、轻工、有色金属、装备制造和电子信息等。

    哈继铭:须正视「产量过剩」针对国家提振经济的新想法,哈继铭说,振兴经济的同时,要注意现存的「产量过剩」问题,增强投资质量。他指,前几年经济快速增长,内地很多企业加大了出口,增加了产能,并新开工了很多项目。如今,内需外需全线收缩,「产量过剩」问题突出。

    哈继铭还指出,目前中国经济仍未见底,经济仍呈下滑趋势,中国2010年的出口仍将低迷。哈继铭强调,「光靠政策,经济是提不起来的。最终还是要看,出口外需和房地产内需,这两个关键因素。」另外,发改委昨天在报告中亦总结了「十一五规划」(2006至2010年的规划)定下的各样指标,至今能否达标。除了经济增长及人口控制能达标之外,其他皆未能达标,包括节能减排等多项指标距离目标甚远。发改委:内地房价不宜大幅回调


(明报02008/12/25


       今年1至10月,全国商品房和商品住宅销售均按年下降逾18%,销售金额也按年下降近20%。国家发改委副主任张茅昨日在「十一五」规划实施中期情况报告中指出,高房价适度回调有利于房地产业回归理性健康发展,但要避免房价大幅下跌。



房价回调有利健康发展
    张茅在这份提交予人大常委会的报告中指出,国家将正确引导和调控房地产市场,从严控制廉租房租金,规范地方政府土地出让行为,抑制地价过快上涨,以促进房地产业平稳发展。根据中国城市地价监测网显示,今年第3季度,内地35个主要城市地价总体水平为每平方米1823元(人民币.下同),仍录得按年增长8.98%,其中商业、居住及工业地价分别按年增长9.48%、10.52%及4.80%。

    中金首席经济学家哈继铭表示,内地房地产的调整势在必行,房价下跌有利于楼市消化,但该调整需要较长时间,短时间内,要靠房地产拉动内需很难。

    此外,国家发改委主任张平昨日表示,今年前3季度GDP按年增长9.9%,国民经济保持了平稳较快的发展,但国际金融危机已对中国经济产生较大影响。张平指出,政府将进一步策划未来两年促进经济政策的措施,将尽快制定9个产业的振兴规划,包括:钢铁、汽车、船舶、石化、纺织、轻工、有色金属、装备制造和电子信息等。

    哈继铭:须正视「产量过剩」针对国家提振经济的新想法,哈继铭说,振兴经济的同时,要注意现存的「产量过剩」问题,增强投资质量。他指,前几年经济快速增长,内地很多企业加大了出口,增加了产能,并新开工了很多项目。如今,内需外需全线收缩,「产量过剩」问题突出。

    哈继铭还指出,目前中国经济仍未见底,经济仍呈下滑趋势,中国2010年的出口仍将低迷。哈继铭强调,「光靠政策,经济是提不起来的。最终还是要看,出口外需和房地产内需,这两个关键因素。」另外,发改委昨天在报告中亦总结了「十一五规划」(2006至2010年的规划)定下的各样指标,至今能否达标。除了经济增长及人口控制能达标之外,其他皆未能达标,包括节能减排等多项指标距离目标甚远。
(财经观察)2008/12/24



       看准一家质地不错的公司,给其投钱,获得部分股权,再对其精心重组、包装,推动上市,然后快速转手套现,寻找下一个目标……曾经,这是外资投行在中国房地产市场上得心应手的游戏。从大约2005年开始,他们成功地把包括富力、绿城中国、世茂、碧桂园等在内的地产公司通过香港送进了国际资本市场。在这个过程中,土地储备成为融资成功与否的重要砝码,而内地的土地、房产升值和人民币升值预期,为外资投行带来了巨大的获利空间。

    进入2008年,昌盛中国、恒大上市折戟,龙湖、卓越等压后上市,国际投资者对内地房地产业开始看空,原本为博上市大量拿地从而负债率极高的拟上市房企,一下子陷入了尴尬甚至危险的境地。他们的幕后推手外资投行,也一样骑虎难下。退地、降价、下调开工面积,成为他们给予地产公司最多的建议。与此同时,新一轮的兼并重组也在酝酿。 

   “房地产商应该降价图存,否则中小地产商只能面临被兼并。在明后两年,房地产行业会有比较大的整合。”长期关注外资投资的社科院世界经济研究所所长曹明福表示,业内普遍认为,此前地产业的并购虽然一直在进行,但缺乏大的区域性整合。而昌盛中国整售传闻,揭开了房地产业兼并重组的大幕。“这一轮的调整到明年,将带来更大的兼并动作。”

    万科董事长王石在12月初的企业家年会上透露,在市道不好的2008年,万科的市场占有率反而上升了50%。多家券商研究报告显示,低迷的市场行情有利于优质企业胜出,并淘汰那些产品性价比不高、生产率低下的企业。

  12月17日,国务院部署房地产业健康发展三项措施,首次提出“为房地产开发企业兼并重组提供融资和相关金融服务”。对此,上述多位投行人士对记者表达了一致的看法,认为这是投机型外资套现离场的一个机会,他们会借此推动所投公司之间的并购整合。而万科、远洋、保利等占了市场先机、手头资金充裕的公司,也在密切寻找并购机会。明年,一场地产业真正的兼并大战将会上演。

  “万通近期研究的都是进取、进军,都在研究新项目,研究并购。”万通地产董事局主席冯仑并不讳言准备在当前的寒冬时刻寻找行业并购目标。“当然这个时候我们仍然要注意安全,仍然要控制风险,把两件事情都处理好。” 

    不过,渣打等强调他们对内地房地产公司的投资是长期的,因为剩下的公司会更加优秀,而投行也不再仅仅看这些公司的土地储备,而是要看其是否有清晰的商业模式,以及财务是否健康,产品性价比是否优于同行等。
(明报)2008/12/29


   
       自国务院上周推出13条,促进楼市发展后,各地陆续推出相关措施配合,其中上海推出8项措施,贯彻国务院提出的意见,措施包括落实将住房两年内转手,只按差价而非交易价征收营业税;放宽改善住房的二套房贷,以及90方米以下住房契税降至1%,上述措施将于下月实行,为期一年。


下月实施为期一年
    上海市政府办公厅于上周六与住房保障和房屋管理局、市财政局、市地政局、市地税局、市建设交通委以及市规划国土资源局联合发布通知,提出8条意见,除调整契税及营业税外,亦放宽二套住房申请住房公积金贷款,以两人家庭作基础,其贷款上限由20万元人民币调高至40万元。

    若有补充公积金的家庭,每户贷款上限则为60万元。

    除税项及贷款外,有关通知亦要求,进一步拓宽保障性住房建设资金筹措渠道,同时要确保保障住房及普通商品住房的土地供应。并鼓励及引导金融机构加大对普通住房项目建设的信贷支持力度,对有实力及信誉的房地产开发商兼并重组,以及参与保障性住房建设,提供相关金融服务。在此之前,江苏、陕西以及宁波已推出相关措施。
(每日经济新闻)2008/12/24



       近日,富力地产(02777,HK)一则关联交易的公告宣布富力地产两位掌门人共斥资1亿元向公司购入两处物业。记者了解到,这已是富力地产这两名掌门人第二次斥巨资向公司购入房产了。富力地产相关人士否认了公司资金链紧张的消息,并表示高管购买物业的目的完全是为了自用,并不是出于公司资金紧张的缘故。

    22日富力地产的关联公告称,公司旗下全资子公司恒盛置业将位于广州市天河区兴安路3号的富力丽思卡尔顿公寓37-39楼的3801房和3802房出售给富力地产董事长李思廉以及富力地产联席董事长张力的儿子张量,作价分别为4471万元和5679万元,总价1.015亿元。富力地产预计,出售此两处物业扣除有关费用及税项前的盈利约为3550万元,销售收入将用作集团的营运资金。

    事实上早在11月21日,富力地产的另外一个全资附属公司,便已经将旗下北京的两项住宅物业出售给李思廉和张量,那一次关联交易的出售总价约为8274万元。

    22日的关联公告指出,协议所出售的物业都是公司于日常及一般业务中开发的物业,而李思廉和张量购入这些物业为个人所用。董事认为,就高管而言,订立协议对公司有利。



圈地惹的祸?
       尽管富力地产相关人士否认了公司资金紧张,但业内人士还是认为,这与富力地产资产负债率相对较高有一定关系。

    富力地产2008年中期业绩报告显示,公司的资产负债率约达到139%。而截至2008年6月30日,富力地产的银行贷款约为205.9亿元,其中,短期银行贷款及长期银行贷款当期部分共计约80.74亿元。公开资料显示,富力地产在2009年末还需要支付超过80亿元的地价款,其中有50%左右需要在今年年末付清。

    上海易居房地产研究院综合研究部部长杨红旭认为,开发企业资金紧张的原因主要有3个方面。首先是销售受阻,其次是融资难,第三方面是由于圈地过多。

    事实上,现金流相对紧张的不仅仅是富力地产一家,资金趋紧已经成为房地产行业共同的特征。

    杨红旭说,对于资金密集型的房地产业而言,资金紧张的现状将严峻考验开发商的生存和发展能力。此外,长城证券也有分析师认为,富力地产高管接连斥巨资购自家楼盘,或许可以看作是为了在当前市况下表达对公司的信心,以起到示范作用。
(新京报)2008/12/24



       上市房企弱市“抄底”又有动作。昨日晚间,金融街(000402)公告称,公司花费3.47亿收购北京德胜投资公司100%股权初步完成,而在上周末,金融街还花16亿收购了西单超10万平米的商业地产项目——美晟国际广场。据了解,近期金融街频繁出手收购地产项目,已支付近46亿。

    金融街昨晚公告称,该公司以347.4869万元,参与了金昊公司持有的德胜公司1%股权的挂牌出让,目前已签署转让协议,股权转让后,加上之前收购的99%股权,金融街将持有德胜公司100%股权,此举共花3.47亿元。北京德胜投资公司的开发项目主要位于德胜门附近,金融街主要为获其旗下地产项目。

  据了解,此次收购加上上周末16亿收购美晟国际广场、9月底收购复兴门项目、10月底拿得石景山衙门口地块,金融街共支出46亿多元。此前,金融街在地产项目收购支出上安排100亿元的专用资金。金融街表示,随着56亿公司债的获批发行,公司在现金方面更为宽裕。

  金融街近期收购的主要是商务地产项目。事实上,金融街早已透露“抄底”意愿,“楼市惨淡对商务地产的某些细分领域是一个好的发展时机。”今年9月,该公司高管在接受本报记者采访时如此表示。据其透露,金融街选择项目的标准,主要包括地段的价格、稀有性和不可替代性。近期的出手正是按此标准执行。

  “我们会以商业地产为主,吸收好的项目来补充。”昨日,金融街董事长办公室负责信息披露的工作人员吕国强表示,公司将按照计划开展相关工作。
(中国证券报)2008/12/24



  招商地产(000024)今日公告,控股子公司漳州招商房地产有限公司通过挂牌方式,取得漳州开发区4宗地块的使用权,4宗地块总占地面积38.99万平方米,总建筑面积约67.8万平方米,土地出让价合计为5.87亿元。

  上述4宗地块位于福建漳州开发区东北部,与厦门隔海相望,海路距离仅3.5海里,两块为居住用地,两块为商业居住用地,其中3宗地块连为一体,另一地块与其之间为公园与酒店用地。
(新京报)2008/12/24



       从明年起,北京市消耗煤炭燃料多的火电厂将被限制发电量,而耗煤少发电多的火电厂则因此获得更多的发电机会。

    北京市发改委相关负责人表示,此举是为了促进火电厂技术和设备更新改造以减少大气污染,在国内尚属首次。市发改委能源发展处处长高新宇介绍,从今年9月5日起,市发改委连同相关部门对全市10家公用火电厂、5家大型企业自备火电厂进行了发电煤耗的考核,初步结果已经出来。据悉,供电煤耗最高的电厂为410克标煤/度,最低的只有290克标煤/度。

    高新宇称,明年起,在同等发电能力下,煤耗少火电厂将获得更多的发电量,而煤耗多的则要被强制减少发电量。他透露,如果煤耗过于严重,有可能被减少100个小时的发电量。
(香港经济日报)2008/12/29



       为期一周的全国煤炭产运需衔接合同滙总会于上周六结束,五大发电集团由于不满煤炭企业加价要求,结果全部拒绝签订合同。

  据《中国证券网》引述中国煤炭运销协会一名负责人说,华能、大唐、华电、国电和中国电力投资五大集团名义上一吨电煤合同未签,而其他地方电力企业以及冶金、化肥等企业所签订的合同量,占计划总量的四分之三。


煤企电企 报价最高差170元
  已签订的煤炭合同价格中,冶金煤价格较12月有升有降;电煤价则略有上涨,但较目前的市场煤价低约每吨50元至200元人民币。

  五大发电集团要求明年的电煤价格每吨下调50元人民币,与煤炭企业的最高报价相差170元人民币,导致谈判破裂。

  国家发改委明确表示煤炭价格继续实行市场定价,由供需双方企业协商确定,虽然神华集团与粤电力和浙江能源成功签下3,000万吨电煤合同,平均加价逾17%,达每吨540元人民币,但是这次订货会预计签订的6亿吨电煤合同,其中一半来自五大发电集团,故五大集团仍具市场主导作用。

  市场人士指出,煤价短期受政府因素影响。继成品油价格机制改革后,政府将推进电煤价格机制改革,其中一个可能性是将合同煤价和市场煤价接轨。
(中广核集团公司)2008/12/24



  12月20日,由中广核集团控股建设的防城港核电项目前期工程启动仪式在防城港港口区企沙镇红沙村举行,标志着防城港核电项目建设迈出了实质性步伐。

  防城港核电项目是我国北部湾地区首个核电项目,项目规划建设六台百万千瓦级压水堆核电站,一次规划、分期建设。根据2008年10月10日国家发展改革委关于防城港核电项目开展前期工作的批复,一期工程规划建设两台百万千瓦级压水堆核电机组,采用中国改进型压水堆核电技术CPR1000,由中广核集团与广西投资集团按照61%和39%合资组建的防城港核电有限公司负责建设和运行。预计项目前期工程于2009年8月完成,2009年12月主体工程具备开工条件,首台机组于2014年建成投入商业运行。
(中国电力企业联合会网)2008/12/24



  12月19日,随着内蒙古牤牛海一期等三个风电项目的投产,龙源电力集团公司今年新增风电装机容量成功突破100万千瓦。预计年底龙源集团将如期实现新增风电装机超过120万千瓦的目标。

  龙源集团新投产的内蒙古牤牛海一期风电项目装机容量为4.95万千瓦,内蒙古巴音特许权风电项目装机容量为15.15万千瓦,黑龙江桦南风电项目装机容量为6.545万千瓦。

    截至12月19日,龙源公司2008年已投产19个项目,投产容量100.295万千瓦。龙源集团年度计划投产25个项目,投产容量124.15万千瓦。
(中国电力企业联合会网)2008/12/24


  12月22日,在广东惠东县大亚湾东岸平海镇碧甲村白沙湖畔的建设工地上,广东目前开建的最大火电厂平海电厂开始动工。

    该电厂将使用目前国内最先进的“超超临界燃煤发电机组”,规划建设6台百万千瓦(1000MW)发电机组,分两期建设,其中开工建设的一期1号、2号机组,动态投资已经达到85亿元,是粤电集团自成立以来的首个单机百万项目,计划在2010年实现投产。

    该厂是广东省首个规划建设百万千瓦超超临界燃煤发电机组的新建电厂,该项目将采用先进、科学、节能的环保技术,设计供电标准煤耗为285.23克/千瓦时,达到了国际先进水平。机组还配置高效静电除尘器,同步建设脱硫、脱硝装置,锅炉设计采用低氮燃烧技术,安装污水处理装置等,先进的环保设施确保各项环保指标符合国家和地方标准,使之建成一个技术先进的节约型、环保型的电厂。
(世华财讯)2008/12/24


   
       中国天然气年产量已由1978年的139亿立方米猛增到2007年的698亿立方米,2008年可达760亿立方米,年均增长5.74%。

    30年来,中国天然气年产量由1978年的139亿立方米猛增到2007年的698亿立方米,2008年可达760亿立方米,年均增长5.74%,为同期全球平均增长速度的2.1倍。

    2007年累计新增探明天然气地质储量5.7万亿立方米,为改革开放前29年累计探明天然气地质储量的28.5倍。

    统计数字表明,中国天然气产量近3年来仍以17%以上的年均增长速度大幅攀升,远高于全球4%的年均增长速度。2007年,中国天然气产量已跃居世界第9位。

    进入2004年以来,中国石油新增探明天然气储量每年都在4,000亿立方米左右,天然气年均增长速度达到20%,成为天然气生产的主力军。

    30年间,四川老气区天然气年产量由1978年的60亿立方米猛增到2007年的160亿立方米,并具备建成年产300亿立方米天然气产能的储量基础。

    随着天然气勘探开发力度不断加大,中国相继形成塔里木、鄂尔多斯、四川、柴达木、莺歌海、东海、松辽、渤海湾、准噶尔等九大天然气区,天然气工业连续多年保持20%左右的高速增长势头。

    塔里木盆地已具备年产天然气200亿立方米、稳定供气30年的储量基础。西气东输工程建成投产4年多来,塔里木盆地已向下游14个省市、80多个大中城市累计供气400多亿立方米。

    长庆油田天然气探明储量每年都在1,000亿立方米以上。青海柴达木盆地天然气资源也已投入大规模开发,建成年产30亿立方米的涩北大气田。新疆克拉美丽天然气田的探明,宣告准噶尔盆地也诞生了千亿立方米的大气田。大庆油田也找到千亿立方米的大气区。预测储量与天然气相当的煤层气资源开发也在紧锣密鼓地加速进行中。

    截至2007年底,中国油气管道总里程已增至6万公里,其中原油管道约1.7万公里,天然气管道约3.1万公里,成品油管道约1.2万公里,初步构成覆盖全国的油气管网。

    继西气东输之后,中亚天然气管道和西气东输二线也相继开建。未来12年,中国还将建设15万公里的油气管道。
(苹果日报)2008/12/29



       内地《21世纪经济报道》引述消息指,发改委主导的天然气改革将于明年底前实施,「改革方案或有好几种,或根据气源地方计价,或根据气源成本计价,但肯定会改变现时脱离成本和供求失衡的现状。」现时美国天然气是同等热值汽油价格的八至九成,中国仅得30%,但中国开采成本却更高。
(世华财讯)2008/12/24

   
       商务部监测显示,12月上半月国内水泥平均价格为332元/吨,较11月下半月下跌0.3%。各品种价格涨跌互现,其中,矿渣硅酸盐水泥、硅酸盐水泥分别下跌2.2%和0.6%;复合硅酸盐水泥上涨2.6%。

    各地水泥价格互有涨跌。北方天气寒冷,不利于户外施工,水泥需求量逐步减少,内蒙古、辽宁地区价格分别下跌1.4%和0.8%;南方施工受天气影响较小,需求仍比较旺盛,局部地区价格出现上涨,其中湖南地区水泥上涨4.3%。

    煤炭价格继续走低,水泥成本逐步下降。12月15日,山西省太原、大同两地的烟煤价格分别较11月同期下跌10.7%和6.0%。由于国内加大铁路等基础设施建设投资将增加水泥需求,预计后期水泥价格下跌空间有限。
(数字水泥网)2008/12/23



       政府开展大规模基建以维持经济增长的政策出台后,市场对水泥需求从09年复苏基本达成共识(前提是投入的资金规模得以保证),但对供给压力的担心可能影响水泥行业维持高景气的时间和估值水平。我们从“基钦周期”弱化的现象入手,对水泥行业投资变动的历史轨迹进行分析,认为2010年前不太可能出现新增产能的大规模释放。

    08年以来,水泥行业“基钦周期”-“存货周期”的变动幅度较03-04年为轻,我们认为最重要的原因是行业投资更趋理性,而理性扩张来自国家对水泥新建项目的严格限制(土地、环保、资金等方面)。

    我们认为投资的趋于理性使得市场对新增产能规模过大的担忧是不必要的,08-09年净增加产能都在1.1亿吨左右。而02年以来行业投资和ROE的关系表明:水泥行业投资收缩先于盈利下行,扩张慢于盈利复苏,因此我们推断09年水泥行业固定资产投资增速可能较08年出现明显下降,2010年新增产能规模减小。

    即使09年出现景气明显复苏的情况,可能的投资再度显著扩张也将出现在2010年,或许带来2011年供给压力的加大。当然,2010年实际的投资情况还取决于那时企业对行业未来前景的判断,目前我们不必过于悲观。

    根据对新增供给和新增需求的预测,我们认为08年出现一定的水泥供给过剩,但行业利润依然有小幅增长。2009-2010年需求增加超过产能净投放,行业景气由今年下半年以来的回落反转成上行,利润继续增加。

    预计2010年之前水泥行业盈利能力维持在比较高的水平(净利润20元/吨左右),在09年可以给予较高的估值。
(河南商报)2008/12/24



  如今,金星啤酒已在云、贵、陕、晋以及沪、粤、鲁、苏等地建起17家工厂,基本完成了从中西部到东南沿海全国市场的战略部署。从2001年开始已连续7年跻身中国啤酒四强之列。



狠抓产品质量濒临倒闭小厂起死回生
  1982年,一家名为河南东风啤酒厂的乡镇企业成立了。三年后这家企业已经亏损56万元。后来,在机修厂当负责人的张铁山承包了这个啤酒厂。

  张铁山以前从没有接触过啤酒行业,但他是个喜欢思考和观察的人,他发现,让企业负债累累的有人的因素,但最关键的是质量没上去。“当时,生活才有了点改善,除了工资还有几块、十几块的奖金,有喜事,过年过节聚到一起,苦惯的人们喜欢喝小香槟,啤酒出来后赶时髦喝的人也有,但回家都说,味道跟马尿一样哩。”张铁山说。

  张铁山做出了决定:把仓库里不合格的100吨啤酒全部倒掉。事后公司专门颁布了一个比国标更严格的质量管理标准,规定今后金星的产品,只有达到这个“厂标”才能出厂。



独特发展模式连续七年成为啤酒业四强
    有业界人士总结金星的成功归因三点:“河南第一、中西部第一、全国最好”的“三步走”战略,被行业高度称赞的“独资建厂、自我复制、小步快跑”的金星模式和全心全意做中国最好啤酒的坚持。

  1998年夏天,董事长张铁山带着两个助手来到贵州。贵州的白酒全国闻名,没有喝啤酒的习惯。但没有就意味着大有,偏远的贵州,如果把喝啤酒当做时尚,市场潜力会有多大?更为关键的是,贵州是啤酒巨头触角伸不到的地方,这就是商机!金星在贵州的工厂当年建成,当年就实现盈利。贵州分厂如今成为金星布局西南市场的关键棋子。

  “很长时间内,金星不会再在国内建厂。目前的要务是整顿现有分公司,提升市场占有率和盈利能力。”张铁山说,金星已经从确立全国布局的“做大做强”,转向了注重内部效益的“做强做大”。
(上海证券报)2008/12/24



       国内生猪价格和猪肉价格自上半年回落以来,其累计跌幅已双双超过20%。但基于对未来供需形势的判断,我们认为,未来国内猪价仍将延续下滑态势,直至09年下半年才可能企稳。双汇发展(000895)作为国内肉制品行业的龙头企业,在当前猪价下跌的宏观背景下,将显著受益于原料成本的降低。



猪价向下缓解成本压力
    在07年猪肉价格暴涨和国家出台大量扶持政策的刺激下,国内生猪存栏和能繁母猪存栏都有提高。而统计局数据显示,08年上半年,全国生猪存栏4.71亿头,同比增长9.4%,其中能繁母猪存栏5175万头,同比增长22.5%。在生猪和能繁母猪补栏出现较大增长的情况下,我们预计明年上半年猪肉供给仍将呈现出增长的态势。与此同时,国内猪肉消费需求却出现了显著萎缩。在经济低迷的情况下,预料明年居民收入增幅有限,甚至可能出现负增长,使得居民消费意愿下降,猪肉消费量将不可避免的受到影响,特别是需求收入弹性较高的低收入群体。由此,我们认为未来猪肉价格仍会延续下降走势。

  双汇发展的产品综合成本中,生猪占比达到50%以上。其高低温肉制品毛利率与生猪收购价格存在较强的相关性。我们认为,从今年2月份开始的猪价下跌至少将延续到明年的中期。公司09年的生猪收购价有望达到11元/公斤的水平,较08年全年生猪收购平均价格下降25.7%。据测算,生猪价格下降1%,公司高温肉制品毛利率上升0.6%,低温肉制品毛利率亦上升0.8%。因此,猪价下行,将显著改善公司肉制品的毛利水平。此外,肉制品作为大众消费品,受经济下滑周期的冲击相对较小,公司产销量明年也将保持一定的增长,这将有效提升公司明年的综合盈利能力。



延升产业链
  双汇发展目前具备85万吨高温肉制品产能和30万吨低温肉制品产能,是国内规模最大的肉制品加工企业。公司在高温肉制品领域市场占有率超过50%,垄断优势保证了公司高温肉制品可获得较高的毛利率。然而,考虑到低温肉制品和冷鲜肉更具发展空间,近些年来,公司逐渐将低温肉制品作为大力发展的重点业务,使得低温肉制品的产量也取得了较快增长。

  此外,公司还积极向上游生猪养殖和生猪屠宰领域延伸产业链。公司计划建设20万头商品猪体系,预计2009年建成。公司还具备550万头/年的屠宰产能,预计今年全年屠宰量达320万头。目前公司屠宰的利润水平大概为40元/头,在生猪价格下跌的背景下,明年公司屠宰业务有望实现量增价升的态势,即屠宰量有增长,并且屠宰利润达到60元/头。



经济下滑影响有限
  据了解,受宏观经济下行的影响,08年公司各类产品的需求有所减少,其中高温肉制品的产销量下滑较为明显,预计今年较去年将下降12%以上。但我们认为,即使公司产品价格有所下调,也可以通过成本的下降以及销量的扩大来抵消降价的不利影响,公司毛利率明年实现增长的可能性更大。

  总的来说,在当前猪价下跌的背景下,高低温肉制品业务的成本将出现显著的降低,而公司产品作为大众普通消费品的特性,也决定了其在宏观经济下滑周期中所受冲击较小。在未来的发展中,公司充分利用品牌、创新、销售网络等诸多方面的内在优势,将保持高温肉制品的稳步发展和低温肉制品与冷鲜肉的快速发展,公司的行业龙头地位将更加稳固。我们长期看好公司的盈利发展,给予其“买入”的评级。
(证券日报)2008/12/24



       在众多上市公司所属的行业中,医药行业尤为受到机构们的关注和推荐。从近两年的行业数据中也显示该行业正进入高速成长期,2007年该行业销售收入就处于增长期,销售收入同比增幅达24%。今年在世界经济不景气的情况下前8个月销售收入同比增长仍达到28.8%,全年超20%应不属奢望,加上新医改等行业利好政策,医药行业的投资收益应能保持稳定增长。

    新医改将为城镇职工保险,城镇居民医保,以及新农合直接带来巨大增量,医保覆盖的人口将由2006年的5.7亿增长到2010年的11.6亿,基本实现全民医保。直接给医药市场增加1650亿元的增量,其中城镇职工保险1000亿,城镇居民医保200亿,以及新农合450亿。

    新医改也将带来医疗硬件设施的增加,尤其是改善乡镇和农村的医疗设施。预计直接给二级市场增加的设备投资就达到67.71亿元,惠及的医疗机构数达到2.47万。这将更加有利于乡镇和农村医药市场的发展,从而间接带动乡镇二级市场的扩容。

    在建设基层医疗机构时,除固定资产投资外,将大量采购基本医疗器械,这对于产品性价比很好的国内医疗器械制造商将构成直接利好。国内医疗器械的龙头企业鱼跃医疗、万东医疗、新华医疗,以及科华生物等生产的主要是低端的基础医疗器械,它们将会成为这次市场扩容的最大受益者。其中万东医疗占到国内X光射线诊断设备50%左右的市场份额,新华医疗占到国内消毒灭菌设备40%的市场份额,鱼跃医疗占到听诊器、血压器等基本医疗器械30%以上的市场份额,这次政府的大规模医疗设备采购,将直接带动这些公司业绩增长。

    在2009年,东兴证券认为这种内需的刚性需求将难以撼动,以及明年国家进一步加大财政投入,直接带来医药市场的继续扩容,这种稳定增长势头在2009年将延续。但是,在外部环境日益恶化的全球市场,以及以G7为主的全球医药市场增长放缓,我国原料药的出口将受到冲击,出口占整个医药工业的8%左右,对于整个医药工业的产值也会造成一定影响。在国家改善民生,拉动内需的宏观政策下,医药行业将在政策支持及自身稳健发展的双重作用下,东兴证券依旧对2009年的医药行业整体持乐观态度,还认为明年全年医药行业利润总额的增速将保持在30%以上。   

    国海证券认为,新医改下医药行业前景明朗。近几年来,我国医药行业消费保持高速增长,销售收入平均增速保持在17%以上。2008年1-8月,销售收入为4645亿元,同比增长为28.8%,预计2008年医药行业销售收入将达到7099亿元左右,同比增长达到25%以上。2008年我国医药行业呈快速增长之势。

    随着我国经济发展和居民生活水平提高,医药市场逐渐扩大,工业总产值占GDP的比重不断上升,2003年和2004年时约占2.08%左右,2006年时上升到2.41%,2007年达到2.82%,比重上升的幅度较大。

    2008年前三季度医药类上市公司合计主营收入为1161.29亿元,同比增长13.9%;利润总额147.91亿元,同比增长41.88%;净利润为106.65亿元,同比增长48.72%。

    展望2009年,随着医药行业专项整治可能带来的市场规范化程度提升、新医改方案带来市场扩容机会、新上市产品的增加、药品终端需求活跃以及新一轮投资热潮等众多有利因素将保证行业继续快速增长。预计2009年我国医药七大子行业工业总产值有望突破10000亿元,同比增长23.2%左右。化学药品制剂工业2009年工业总产值约2700亿元,同比增长约20%左右。中成药工业2009年工业总产值约2000亿元,同比增长约为17%。
(第一财经日报)2008/12/24  


  双鹭药业主要从事基因工程药物及生化、化学药物的研究开发、生产经营,包括基因工程、生化(多肽)药物、化学原料药和制剂的研究开发、生产经营等。拥有具有自主知识产权的2个国家一类新药和8个国家二类新药。

  丰富的产品线是公司发展的基石。双鹭药业主要专注于三大治疗领域:抗肿瘤类、抗病毒及肝病治疗类、心脑血管类和其他。支柱产品贝科能是公司的独家品种,去年销售达9000多万元,今年有望实现100%以上增长,达到2亿元,同时其有望进入国家医保目录,持续增长仍然可期。另有立生素、欣吉尔、阿德福韦酯、氨酚曲马多、雷宁、欧宁等品种将为公司带来可观的收入和利润。

  与此同时,双鹭药业还拥有强大的研发创新能力。公司凭借长远的创新意识以及强大的研发能力形成了具有良好梯度的产品线,不断推出后续新品种,年研发投入达到销售收入的15%,造就了公司近年以及未来值得期待的高速成长。公司同时还注重外延式拓展,近期还进行了几项收购,包括对品种的收购以及有益于自身产业链的收购。如公司收购瑞康医药25%股权得到818一类新药项目,该品种为男性不育症领域的唯一治疗药物,如能开发成功将具有爆发性增长潜力。

  更为难得的是,公司持续三年实现高速增长,且年内各季度间仍然保持增长,公司当前毛利率更是高达88%,三年内持续上升;期间费用率呈明显下降趋势;而公司的净利率则稳定在约60%的水平,充分显示出公司高成长的经营状况。

  多家券商行业分析师均认为,公司是我国不可多得的优秀高科技医药企业,拥有很强的研发能力和丰富的产品储备,持续的高增长将很快抚平其较高的估值水平。在持续跟踪该股的行业分析师中,约有一半的人给予该股“强力买入”的最高评级,另外一半也都给予了“买入”的评级。
(中国医药报) 2008/12/24



       近日,丹麦著名制药企业利奥制药公司宣布,该公司正式进入中国市场,将全面推广该公司多种产品,其中,公司主打品牌——治疗银屑病的药物Daivobet即将投放中国市场。

  据了解,利奥制药公司是一家长期致力于药物研发的制药企业,专注于银屑病、血管栓塞药物的研发、制造和营销。此次进入中国市场是其全球发展战略的重要一步。
(新华网)2008/12/23



       第八届海峡两岸纺织业合作研讨会于近日召开,中国纺织工业协会会长杜钰洲、台湾纺织业拓展会董事长蔡昭伦以及福建七匹狼实业股份有限公司董事长周少雄等两岸纺织界代表共百余人参加此次盛会。七匹狼董事长周少雄在会上表示,两岸存在合作的空间,并倡议“应携起手来共同培育品牌和设计师”。

  这次两岸业者针对科技创新、品牌培育及贸易协作三大议题签署共同备忘录。合作备忘录指出,在品牌培育方面,双方秉持扶植品牌与设计师的共同理念,促进双方品牌及设计师与市场通路加强交流,安排互访,发展商机,加强合作;在贸易合作方面,双方分別就所属企业的优势促成产业价值链,推动两岸业界相互参访、展览参与,以及新产品发表等活动;在科技创新方面,双方同意协助两岸纺织企业针对纺织品创新与产制技术具有共同兴趣项目进行合作,共创商机。

  中国纺织工业协会会长杜钰洲表示,两岸企业在各领域的合作、沟通,在共同开拓国际市场、促进两岸产业进步、扩大就业、拉动内需等方面发挥着越来越重要作用。在新形势下,海峡两岸纺织业的互补合作与亲情互动对于两岸具有更大的现实意义和战略意义。
(文汇报)2008/12/28



       以纺织工业物品编码技术研究与应用为核心项目的中国纺织创意产业服务工程,正式落户中国轻纺城。日前,该项目的启动仪式在绍兴柯桥举行。

   成人有身份证,超市的商品有条形码,然而,纺织品却还没有自己的代码。国内对纺织品供应链的管理,还停留在较传统的方式上。就此,中国轻纺城决定进行变革,要给全国的主要纺织品分类与编码;同时,建立全国首个国际级的纺织布料样品库,依托编码和样品库,真正实现全球性的纺织品网上交易。



建立代码 便利国际贸易
    据了解,纺织品代码由17位阿拉伯数字组成,由厂商识别、分类、项目和校验4组代码组成。透过查核代码,就可知道该纺织品的原产地、制成原料、产品名称、重量及经纬密度等指标概况。另外,纺织品代码可以结合商品条形码,携带更多概念;同时,既可录入计算机网络,又可在现实中还原,便于纺织企业进行国际贸易和供应链管理。

    中国纺织信息中心副主任伏光伟在接受本报记者采访时指出,纺织品代码的形成,不仅有利于减少企业之间的交易环节,便于国际贸易及电子商务的发展,更是对产品品质和企业自身行为的一种约束,有利于打假和维护消费者权益。

    据了解,全国首个国际级纺织布料样品库的第一批样品,将从全国100家优质纺织企业中选取。



2000万建设「纺织标准」
    纺织工业物品编码是中国纺织创意产业服务工程的核心内容,服务工程还包括检测中心、研发中心、培训中心、面料库等其他内容。这一工程由国家纺织产品开发中心、中国纺织信息中心柯桥分中心建设。一年前,中国纺织工业协会与绍兴县联合启动了国家纺织产品开发中心、中国纺织信息中心柯桥分中心平台建设,并于今年秋季纺博会期间举行了揭牌仪式。根据计划,绍兴县将投资2,000万元用于纺织品的这一国家「纺织标准」建设。
(上海金融报)2008/12/24



  日前,西南财经大学信托与理财研究所发布了11月信托市场调查报告。报告显示,2008年11月份共有22家信托公司发行了33只集合资金信托产品,与10月份相比减少了10只。其中,在基础设施领域、政府主导效应、股权基金等信托新投资方向开始崭露头角。

  11月共发行了33只集合资金信托产品,与上月相比,发行数量出现了大幅度的下降。这主要由于10月底监管层下发的“265号”文件,对运用于房地产类的集合资金信托计划产生了明显的抑制影响。11月运用于房地产类的集合资金信托计划只发行了6款,较上月的14款发行量相比出现了大幅回落,因此从整体上影响了集合资金信托发行计划。

  从产品结构看,11月证券投资类产品虽然较去年同期的发行数量锐减,但仍在数量上占主导地位。运用于基础设施和工商企业的产品也占较大的比例;特别是基础设施类产品,去年同期发行数量为零,而11月发行了7款,成为继房地产类产品后信托公司新的业务增长点。

  研究报告认为,今年以来,信托公司的业务方向出现频繁变动。今年一季度证券投资类产品发行火爆,占据了发行总量过半的份额,但随后出现拐点,一路低迷至今。在证券投资类产品出现拐点的同时,房地产类产品的发行数量出现了增长趋势,一直到10月监管层出台抑制房地产信托政策,发行数量才骤减。而近期基础设施类产品,又初步形成了增长趋势。从上面的业务转换可以看出,目前大多数信托公司还没有形成可以持续发展的业务重点,且发行的集合资金信托计划大多是一至两年的短期限产品,不利于其长期发展。
(文汇报)2008/12/25



       国务院常务会议24日决定,对广东和长三角地区与港澳地区、广西和云南与东盟的货物贸易进行人民币结算试点。内地专家表示,虽然只是小范围试点,但是从中国政府层面推动人民币作为国际贸易中计价工具,标志着人民币国际化迈出重要而具有实质意义的一步。此举为中国的沿海及沿边贸易都提供了更为便利高效的发展环境,亦将惠及港澳经济,及更有利于加快香港人民币离岸中心建设。据专家估计,此次试点涉及的人民币规模将逾千亿。

   中国社科院金融研究所专家彭兴韵对本报表示,虽然目前周边一些国家如越南、老挝等,与中国的民间小额贸易已经使用人民币作为结算工具,但是从中国政府层面上推动人民币作为国际贸易中商品的货币计价工具尚属首次,尽管仍属小范围试点,但这种通过政策操作和体制改革的推进,标志着人民币国际化向前迈出了一大步,措施具有实质意义。



企业降低汇率波动风险
   谈及对香港的影响,彭兴韵表示,广东和长三角地区与港澳贸易进行人民币结算,将对香港经济产生积极影响,未来香港的金融机构不仅结算业务量将增多、可选择的货币工具亦将增多,有关人民币的金融衍生产品亦会迎来发展机会。

   上海社科院国际金融研究室副主任周宇指出,在国际金融动荡的背景下,中国的经济规模今年有望超德国。而人民币的市场地位与中国日益增长的经济实力不相匹配,推行人民币贸易结算试点,有利于促进贸易和人民币的国际化,增加中国在货币体系中的话语权。

   据了解,以上海为中心的长三角地区,包括江苏和浙江,历来是内地与港进出口贸易额最多的地区之一。内地与香港的双边进出口贸易额2007年达到1972.5亿美元。其中,广东、江苏、上海、浙江、北京是内地对港贸易额最大的5个省市,2007年与香港的进出口额分别为1363.7亿美元、178.4亿美元、139.7亿美元、55亿美元、51.1亿美元。

   交银国际控股董事总经理温天纳表示,人民币首次应用于区域贸易结算,具有重要的象征意义和战略意义,可以减少广东、长三角、云南和广西等省市的汇率风险。他认为,企业外汇操作和结汇业务更加方便,但人民币的稳定性是企业接受的关键。



利港成人民币离岸中心
    温天纳表示,包括转口贸易在内,广东省去年与香港贸易金额就高达4102.9亿美元,而云南、广西与东盟的贸易额分别为30.3亿美元和29.1亿美元。尤其是粤港间贸易通过人民币结算后,将大幅提升人民币需求,导致更加庞大数量的人民币流向香港,从而有利于香港银行开发更多的人民币产品,也有利于香港加速人民币离岸中心建设。