A股走自己的路,让股灾无路可寻!

来源:百度文库 编辑:超级军网 时间:2024/03/28 16:00:20
近来金融海啸横扫全球,各国股市纷纷大跳水,海外投资者信心崩溃,惶惶不可终日。在全球性金融危机的冲击下,中国的A股市场却明显显示出抗跌性,跌幅远小于周边市场。所以,世界的目光都注视着中国,企盼中国的A股市场能率先止跌上涨,为笼罩在腥风血雨中的各国股市树起希望的大旗。


全球股灾巨浪滔天
    在刚刚过去的一周,全球市场上的许多投资者可能都感受到了这种两眼一摸黑、呼吸困难的痛楚。全球金融市场遭遇了史上最黑暗的一周,全球股市连受重挫,欧美股市全线暴跌,日本、印尼、泰国等国股市单周跌幅超过20%。

    美股道琼斯指数10000点大关和9000点关口上周相继失守,特别是周四,美国证券交易委员会宣布从当日起取消禁止卖空金融股的临时禁令,做空动能进一步宣泄,道指30种成份股全线下滑。周五早盘,道指5年来首度跌破8000点,创出五年新低。纳斯达克指数和标准普尔指数开盘也继续下跌。美股的连续暴跌,引发了全球股灾,亚欧等地股市上周均受重创。

    亚太股市方面,最早开盘的日本股市连续下跌,K线走势犹如水银泻地一般,呈现近九十度角的下跌,连续5个交易日下挫,其中,周三和周五的跌幅均超过了9%,上周日股的周跌幅高达24.34%。

    印尼股市上周暴跌超过20%,并从上周四开始被迫暂停交易。其他亚太地区股市亦无一幸免,韩国股市、新加坡股市、马来西亚股市、中国香港股市等,纷纷大跌。其中,香港恒生指数跌破15000点,国企指数跌破了7000点大关。周五,中国A股上证综指亦低开低走,于2000点附近展开保卫战,仅在尾盘前在以中国石油等指标股拉升下,收至2000.57点。虽然全日下挫74.01点,但3.57%的跌幅在已然满目疮痍的全球股市中仍属最抗跌的角色。

    欧洲股市上周也是连连暴跌,截至周四收盘,跌幅普遍超过了10%,而在周五开盘后,欧洲股市再度向下重挫,英FTSE指数和法CAC40指数开盘后一度下跌超过10%,德DAX指数跌幅也一度超过9%。

中国救市力度空前
    国庆长假之后,中国政府救市的力度明显加大了,先是公布启动融资融券,后是央行出招连环调控措施“双降一免”,出手之快、力度之大,可以说是前所未有的。

    经过了一个完整的升息周期之后,上周第一次调低存款利率,但由于暂时取消了银行存款利息税,所以银行储户的收益并没有降低多少,降息前一年期存款的投资回报率为3.933%,降息后的投资回报率为3.87%,1万元存一年的利息只减少了6.30元,所以,此次降息起不到将银行存款赶到股市中去的作用,也未必能立竿见影地刺激消费,食利者依然会将钱放在银行里安心地食利。但是要看到,在当下世界各国都在降息的时候,中国降息的空间还是很大的,如果一而再、再而三地降息,一大批食利者就有可能退出银行存款,寻找收益更高的投资,所以,这个措施对股市而言是一个利好。

    值得关注的是,已经两次降低贷款利率了,存款准备金率下调的空间恐怕比利率下调的空间更大,其对经济的刺激作用会持续地释放出来。这几年来,为了遏制过热的经济,一次次调高利率和存款准备金率,这种量的积累到一定程度就带来了质的变化,由此可见,现在面对一片混乱的国际金融市场,救市也有个量的积累过程,一次调控未必有效,但总有一次会使市场发生逆转,如同吃“大饼”,第一个未吃饱,但总会有一个让人吃饱,这种“大饼”效应在未来的市场中一定会显现。

    一个月内管理层已经两度出手救市,前一次是“9•18”救市,降低股票交易印花税和央企出手回购股票,将股指从1800点摇摇欲坠中拯救了出来。此次的“双降一免”救市尽管不全是针对股市,但无疑也包括拯救股市的,关键是此次救市刺激的是整个中国经济,面对如今一片混乱的国际金融秩序,可以预料后续可能会出台力度更大的救市措施,值得期待的措施有:继续降息和降存款准备金率、降低或取消股票的红利税、继续降低或暂时取消股票交易印花税以减少投资者参与股票交易的“份子钱”、央企大规模回购自己的股票、“外战外行”的机构将主战场放到国内市场上来……所有这些期待都可能成为救市的手段。至于融资融券、T+1改为T+0、股指期货等措施尽管也能增加市场的活跃度,但这些毕竟是一种技术手段,不能从根本上改变市场的供求关系,对市场的贡献是有限的。

    我们正在度过全球金融最苦难的时刻,我们正面临着错综复杂且很难预料的全球性股灾,但是有中国经济的支撑,中国股市定能在乱云飞渡中独善其身。

如何捍卫“9•19”成果?
    在金融海啸和美股连续暴跌的冲击下,“9•19 ”三大政策救市成果被吞噬大半,一半以上股票已跌破了“9•18”底部。“9•19”救市成果能够捍卫吗?

    关键一:从紧的经济政策明显松动。几个月前大概很少会有人想到,中国宏观经济面临的主要矛盾会从防“过热”和“通胀”这么快就变成防“衰退”和“通缩”。眼下中国人最关注的是,综合国力大增、外储雄厚、实体经济持续高增长、金融体系相对安全完好的中国,能否像10年前那样顶住亚洲金融危机的冲击、实现十年经济大发展,再一次化解全球金融危机、抓住中国加快崛起的机遇?

    应将从紧货币政策尽快转变为宽松的货币政策和积极的财政政策,通过连续降息、降准备金率、降税、增值税转型、增加贷款规模等举措确保中国经济的持续稳定增长;通过振兴股市来带动国内消费,以抵消出口减少对经济增长的冲击;通过农村土地流转的改革,切实提高农民的利益、促进城镇化发展,为新一轮经济增长注入新的动力。只有经济和货币政策调整了,股市才有希望。

    关键二:救市政策应“一救到底”、触动大小非问题。目前整个市场都在密切关注“9•19”救市的成败。作为经济晴雨表的股市,连暴跌70%后都救不起来,只能让人认为中国经济和金融也真的出现问题了,一旦信心丧失,后果十分可怕。股市从6124点跌到1802点,财富遭灾难性损失的是十多年来用真金白银为大型国企扭亏为盈、做大做强,为国有商业银行改制上市、消除不良资产、跻身世界顶级银行之林作出贡献的的股市投资者。若听任股市跌下去,会让投资者彻底丧失信心。10个月市值蒸发22万亿,大小非占70%以上,损失最大的国家利益。1.3亿股东账户涉及2亿多人口的切身利益,他们的财富普遍缩水70%—80%,直接降低消费能力,杀伤力很大。

    过去两年市场扩容15倍,廉价大小非蜂拥般地到二级市场套利,对中国股市供求关系、市场秩序、估值体系、信心的打击和造成的损失比美国次贷危机、金融危机对美股的打击和造成的损失还要大。因此,救市必须紧紧抓住供求关系,一方面是“注资”,如发行央行中期票据,支持国企大面积增持或回购股票,汇金公司加大力度购买三大银行股票,试点推行融资政策(融券押后),减免红利税,以吸引中长线投资者,设立平准基金入市,维护市场的稳定。另一方面是“节供”,如宣布在全球金融危机期间停止新股扩容,停止大小非减持,着手改革新股发行定价机制,通过制度改革化解限售股解禁的抛压。若不尽早对大小非问题加以纠正,“9•19”救市可能会以失败告终。

A股继续走自己的路
    全球性的金融海啸终于酿成全球性的股灾,A股市场虽然明显抗跌,但上周上证指数还是大跌了12.78%,“9•19”的救市缺口以及前低1802点已岌岌可危。前期已暴跌了70%的A股市场能不能走自己的路,会不会走出独立行情呢?

    虽然A股市场已经融入全球股市大家庭,但并不能由此得出A股市场应该成为美股跟随者的结论。原因很简单,其一是A股市场的经济背景不同,作为经济的晴雨表,股市理应反映各自经济体的状况,中国经济虽然近来增速有所减缓,但GDP仍在10%以上,即使回落到8%,仍然大大高于发达国家的增速;其二是近期全球股市的暴跌与美国的金融危机有关,相对而言,中国的金融机构虽然有少量不良债券,但受到的影响并不是很大,而且金融机构的主要业务运作良好、稳健,与美欧金融机构频频破产倒闭不能同日而语;其三是尽管经济发展全球领先,金融机构受到的影响很小,但由于种种原因,A股市场却出现全球第一的跌幅,在此期间,金融危机的发源地美股跌幅仅为40%,说明A股市场此轮暴跌已明显过度。

    既然中国经济增速全球第一、中国并没有出现金融危机或受到重大影响、中国的A股市场在基本面没有变坏的情况下过度超跌,A股市场理应走自己该走的路。

    对于A股能否走出独立走势,答案自然是肯定的,理由非常充分。其一是由于人民币没有实现直接兑换,A股市场总体上依然是独立和封闭的,外资不能直接买卖A股;其二是A股市场目前本质上仍是一个由政策左右的市场,只要政策信号是明确的、到位的,趋势性的逆转完全是有可能的,“9•19”救市政策是一整套“组合拳”,至今仍在持续中;其三是从历史数据看,一轮大幅调整之后,技术上会有大幅反弹的要求。A股历史上的大调整分别是1429点到386点(暴跌72.99%)、1558点到325点(暴跌79.1%),以及2245点到998点(暴跌55.6%)。暴跌之后,第一次和第三次分别上涨到1558点和6124点,创出历史新高。第二次则从325点大幅反弹到1052点,然后回落到500多点构筑底部。
所以,综合市场面、政策面、技术面分析,A股市场完全有能力走出自己的独立行情。

    至于A股市场会不会走自己的路,相对于以上两个问题,回答这个问题比较难一点。因为从应该、可能到最后实现毕竟有主观努力的因素,“9•19”以来的这波行情明显是6124点回落以来一次最大政策救市所致。除了“9•19”的组合拳仍在实施外,近日证监会又表示融资融券将出台,央行也在为央企回购提供中期票据通道等。

    值得注意的是,上周央行出人预料地推出了双率齐降的举措,这对于先前一直实行的从紧的货币政策而言无疑是一个重大的变化。由于中国目前的存贷款利率和准备金率双双处于高位,一旦“拐头”向下,政策调整的空间极大,所以只要有关方面把握得当,A股市场走出独立行情不但是可能的,而且是完全可以实现的。

    中国有关部门出台的措施其力度之大、响应之快历史上是少有的,如果没有美国金融危机的因素,我们的A股市场早就在四五千点之上了。由于整个股市估值系统基准出了问题,严重影响了投资者对后市的信心。在这样的背景下,我们认为首先是不能自乱阵脚,要知道无论在什么时候,保存自己是第一位的,只有保存了实力,我们方可谈论投资和收益。要定下心来,看看有什么稳定的投资方法。

    相信最坏的日子终会过去,现在应该停止怨天尤人,明天还是能看到太阳的。虽然现在断线的风筝随风而去,但明天的太阳依旧辉煌。相信A股在自己的路上会走出精彩,让各国股市看到重整希望!近来金融海啸横扫全球,各国股市纷纷大跳水,海外投资者信心崩溃,惶惶不可终日。在全球性金融危机的冲击下,中国的A股市场却明显显示出抗跌性,跌幅远小于周边市场。所以,世界的目光都注视着中国,企盼中国的A股市场能率先止跌上涨,为笼罩在腥风血雨中的各国股市树起希望的大旗。


全球股灾巨浪滔天
    在刚刚过去的一周,全球市场上的许多投资者可能都感受到了这种两眼一摸黑、呼吸困难的痛楚。全球金融市场遭遇了史上最黑暗的一周,全球股市连受重挫,欧美股市全线暴跌,日本、印尼、泰国等国股市单周跌幅超过20%。

    美股道琼斯指数10000点大关和9000点关口上周相继失守,特别是周四,美国证券交易委员会宣布从当日起取消禁止卖空金融股的临时禁令,做空动能进一步宣泄,道指30种成份股全线下滑。周五早盘,道指5年来首度跌破8000点,创出五年新低。纳斯达克指数和标准普尔指数开盘也继续下跌。美股的连续暴跌,引发了全球股灾,亚欧等地股市上周均受重创。

    亚太股市方面,最早开盘的日本股市连续下跌,K线走势犹如水银泻地一般,呈现近九十度角的下跌,连续5个交易日下挫,其中,周三和周五的跌幅均超过了9%,上周日股的周跌幅高达24.34%。

    印尼股市上周暴跌超过20%,并从上周四开始被迫暂停交易。其他亚太地区股市亦无一幸免,韩国股市、新加坡股市、马来西亚股市、中国香港股市等,纷纷大跌。其中,香港恒生指数跌破15000点,国企指数跌破了7000点大关。周五,中国A股上证综指亦低开低走,于2000点附近展开保卫战,仅在尾盘前在以中国石油等指标股拉升下,收至2000.57点。虽然全日下挫74.01点,但3.57%的跌幅在已然满目疮痍的全球股市中仍属最抗跌的角色。

    欧洲股市上周也是连连暴跌,截至周四收盘,跌幅普遍超过了10%,而在周五开盘后,欧洲股市再度向下重挫,英FTSE指数和法CAC40指数开盘后一度下跌超过10%,德DAX指数跌幅也一度超过9%。

中国救市力度空前
    国庆长假之后,中国政府救市的力度明显加大了,先是公布启动融资融券,后是央行出招连环调控措施“双降一免”,出手之快、力度之大,可以说是前所未有的。

    经过了一个完整的升息周期之后,上周第一次调低存款利率,但由于暂时取消了银行存款利息税,所以银行储户的收益并没有降低多少,降息前一年期存款的投资回报率为3.933%,降息后的投资回报率为3.87%,1万元存一年的利息只减少了6.30元,所以,此次降息起不到将银行存款赶到股市中去的作用,也未必能立竿见影地刺激消费,食利者依然会将钱放在银行里安心地食利。但是要看到,在当下世界各国都在降息的时候,中国降息的空间还是很大的,如果一而再、再而三地降息,一大批食利者就有可能退出银行存款,寻找收益更高的投资,所以,这个措施对股市而言是一个利好。

    值得关注的是,已经两次降低贷款利率了,存款准备金率下调的空间恐怕比利率下调的空间更大,其对经济的刺激作用会持续地释放出来。这几年来,为了遏制过热的经济,一次次调高利率和存款准备金率,这种量的积累到一定程度就带来了质的变化,由此可见,现在面对一片混乱的国际金融市场,救市也有个量的积累过程,一次调控未必有效,但总有一次会使市场发生逆转,如同吃“大饼”,第一个未吃饱,但总会有一个让人吃饱,这种“大饼”效应在未来的市场中一定会显现。

    一个月内管理层已经两度出手救市,前一次是“9•18”救市,降低股票交易印花税和央企出手回购股票,将股指从1800点摇摇欲坠中拯救了出来。此次的“双降一免”救市尽管不全是针对股市,但无疑也包括拯救股市的,关键是此次救市刺激的是整个中国经济,面对如今一片混乱的国际金融秩序,可以预料后续可能会出台力度更大的救市措施,值得期待的措施有:继续降息和降存款准备金率、降低或取消股票的红利税、继续降低或暂时取消股票交易印花税以减少投资者参与股票交易的“份子钱”、央企大规模回购自己的股票、“外战外行”的机构将主战场放到国内市场上来……所有这些期待都可能成为救市的手段。至于融资融券、T+1改为T+0、股指期货等措施尽管也能增加市场的活跃度,但这些毕竟是一种技术手段,不能从根本上改变市场的供求关系,对市场的贡献是有限的。

    我们正在度过全球金融最苦难的时刻,我们正面临着错综复杂且很难预料的全球性股灾,但是有中国经济的支撑,中国股市定能在乱云飞渡中独善其身。

如何捍卫“9•19”成果?
    在金融海啸和美股连续暴跌的冲击下,“9•19 ”三大政策救市成果被吞噬大半,一半以上股票已跌破了“9•18”底部。“9•19”救市成果能够捍卫吗?

    关键一:从紧的经济政策明显松动。几个月前大概很少会有人想到,中国宏观经济面临的主要矛盾会从防“过热”和“通胀”这么快就变成防“衰退”和“通缩”。眼下中国人最关注的是,综合国力大增、外储雄厚、实体经济持续高增长、金融体系相对安全完好的中国,能否像10年前那样顶住亚洲金融危机的冲击、实现十年经济大发展,再一次化解全球金融危机、抓住中国加快崛起的机遇?

    应将从紧货币政策尽快转变为宽松的货币政策和积极的财政政策,通过连续降息、降准备金率、降税、增值税转型、增加贷款规模等举措确保中国经济的持续稳定增长;通过振兴股市来带动国内消费,以抵消出口减少对经济增长的冲击;通过农村土地流转的改革,切实提高农民的利益、促进城镇化发展,为新一轮经济增长注入新的动力。只有经济和货币政策调整了,股市才有希望。

    关键二:救市政策应“一救到底”、触动大小非问题。目前整个市场都在密切关注“9•19”救市的成败。作为经济晴雨表的股市,连暴跌70%后都救不起来,只能让人认为中国经济和金融也真的出现问题了,一旦信心丧失,后果十分可怕。股市从6124点跌到1802点,财富遭灾难性损失的是十多年来用真金白银为大型国企扭亏为盈、做大做强,为国有商业银行改制上市、消除不良资产、跻身世界顶级银行之林作出贡献的的股市投资者。若听任股市跌下去,会让投资者彻底丧失信心。10个月市值蒸发22万亿,大小非占70%以上,损失最大的国家利益。1.3亿股东账户涉及2亿多人口的切身利益,他们的财富普遍缩水70%—80%,直接降低消费能力,杀伤力很大。

    过去两年市场扩容15倍,廉价大小非蜂拥般地到二级市场套利,对中国股市供求关系、市场秩序、估值体系、信心的打击和造成的损失比美国次贷危机、金融危机对美股的打击和造成的损失还要大。因此,救市必须紧紧抓住供求关系,一方面是“注资”,如发行央行中期票据,支持国企大面积增持或回购股票,汇金公司加大力度购买三大银行股票,试点推行融资政策(融券押后),减免红利税,以吸引中长线投资者,设立平准基金入市,维护市场的稳定。另一方面是“节供”,如宣布在全球金融危机期间停止新股扩容,停止大小非减持,着手改革新股发行定价机制,通过制度改革化解限售股解禁的抛压。若不尽早对大小非问题加以纠正,“9•19”救市可能会以失败告终。

A股继续走自己的路
    全球性的金融海啸终于酿成全球性的股灾,A股市场虽然明显抗跌,但上周上证指数还是大跌了12.78%,“9•19”的救市缺口以及前低1802点已岌岌可危。前期已暴跌了70%的A股市场能不能走自己的路,会不会走出独立行情呢?

    虽然A股市场已经融入全球股市大家庭,但并不能由此得出A股市场应该成为美股跟随者的结论。原因很简单,其一是A股市场的经济背景不同,作为经济的晴雨表,股市理应反映各自经济体的状况,中国经济虽然近来增速有所减缓,但GDP仍在10%以上,即使回落到8%,仍然大大高于发达国家的增速;其二是近期全球股市的暴跌与美国的金融危机有关,相对而言,中国的金融机构虽然有少量不良债券,但受到的影响并不是很大,而且金融机构的主要业务运作良好、稳健,与美欧金融机构频频破产倒闭不能同日而语;其三是尽管经济发展全球领先,金融机构受到的影响很小,但由于种种原因,A股市场却出现全球第一的跌幅,在此期间,金融危机的发源地美股跌幅仅为40%,说明A股市场此轮暴跌已明显过度。

    既然中国经济增速全球第一、中国并没有出现金融危机或受到重大影响、中国的A股市场在基本面没有变坏的情况下过度超跌,A股市场理应走自己该走的路。

    对于A股能否走出独立走势,答案自然是肯定的,理由非常充分。其一是由于人民币没有实现直接兑换,A股市场总体上依然是独立和封闭的,外资不能直接买卖A股;其二是A股市场目前本质上仍是一个由政策左右的市场,只要政策信号是明确的、到位的,趋势性的逆转完全是有可能的,“9•19”救市政策是一整套“组合拳”,至今仍在持续中;其三是从历史数据看,一轮大幅调整之后,技术上会有大幅反弹的要求。A股历史上的大调整分别是1429点到386点(暴跌72.99%)、1558点到325点(暴跌79.1%),以及2245点到998点(暴跌55.6%)。暴跌之后,第一次和第三次分别上涨到1558点和6124点,创出历史新高。第二次则从325点大幅反弹到1052点,然后回落到500多点构筑底部。
所以,综合市场面、政策面、技术面分析,A股市场完全有能力走出自己的独立行情。

    至于A股市场会不会走自己的路,相对于以上两个问题,回答这个问题比较难一点。因为从应该、可能到最后实现毕竟有主观努力的因素,“9•19”以来的这波行情明显是6124点回落以来一次最大政策救市所致。除了“9•19”的组合拳仍在实施外,近日证监会又表示融资融券将出台,央行也在为央企回购提供中期票据通道等。

    值得注意的是,上周央行出人预料地推出了双率齐降的举措,这对于先前一直实行的从紧的货币政策而言无疑是一个重大的变化。由于中国目前的存贷款利率和准备金率双双处于高位,一旦“拐头”向下,政策调整的空间极大,所以只要有关方面把握得当,A股市场走出独立行情不但是可能的,而且是完全可以实现的。

    中国有关部门出台的措施其力度之大、响应之快历史上是少有的,如果没有美国金融危机的因素,我们的A股市场早就在四五千点之上了。由于整个股市估值系统基准出了问题,严重影响了投资者对后市的信心。在这样的背景下,我们认为首先是不能自乱阵脚,要知道无论在什么时候,保存自己是第一位的,只有保存了实力,我们方可谈论投资和收益。要定下心来,看看有什么稳定的投资方法。

    相信最坏的日子终会过去,现在应该停止怨天尤人,明天还是能看到太阳的。虽然现在断线的风筝随风而去,但明天的太阳依旧辉煌。相信A股在自己的路上会走出精彩,让各国股市看到重整希望!
严重同意,不过漏了两个字:
A股走自己的路,让股灾无“别的”路可寻!;P
有眼光和胆魄的,
建议去抄底。。。。。。
我看股市还没到底,我打算1500的时候进
赞成,过得几年再来看底吧
今天最大的利空:面叔兼任空军版主,空军部决定轰炸3天 助兴[:a5:]
A股长期走势是回归股票基本面