2008年8月4日啤酒行业信息参考

来源:百度文库 编辑:超级军网 时间:2024/03/29 00:24:18
啤酒行业:二季度销量增长放缓
(高华证券)2008/08/01

      中国啤酒行业08年第二季度销量同比增幅只有1%,较第一季度的13%显著放缓(08年上半年为5%)。我们认为主要原因包括:(1)2008年5月发生的地震削弱了人们的消费意愿,此后几周全国各地的外出就餐活动减少;(2)不利的天气(气温偏低而且降雨量高于去年)抑制了啤酒消费,因为啤酒消费的季节性很强。我们预计,随着天气恢复正常,第三季度销量增长将会反弹,而且奥运会也将成为啤酒消费的积极推动力。

英博与安海斯的合并将会改变竞争格局
    英博与安海斯2007年在中国的总销量为620万千升,合并后的企业将成为中国第二大啤酒企业(2007年的市场份额为15.7%),产品广泛涉足于高端市场和大众市场。我们认为,目前的领先企业——华润雪花、青岛啤酒和燕京啤酒今后在扩大市场份额的过程中可能会面临更多挑战。但是,合并交易的短期影响可能甚微,因为英博与安海斯的整合可能需要一段时间。
预计08年毛利率下滑,但09年压力减弱

    中国的大多数啤酒公司从2007年底以来都将均价提高了5-8%。我们认为,产品均价的提高以及成本结构的调整(推广清爽型啤酒并转而使用价格较低的国内大麦)将有助于抵消原料成本压力(主要是大麦成本的上升)。但是,我们仍预计,啤酒行业2008年的毛利率将有所下滑。我们认为,由于预计2009年大麦供应将会增加,利润率压力将有所缓解。美国农业部的数据显示,受澳大利亚和乌克兰供应增加的影响,2008/2009年全球大麦出口可能同比增长21%。

下调青岛啤酒H股评级至中性,下调青岛啤酒A股评级至卖出
    由于销量增长疲软,我们将青岛啤酒2008-2010年的盈利预测下调了4%-10%,将燕京啤酒的盈利预测下调了3%-6%。我们将青岛啤酒H股基于贴现现金流的12个月目标价格下调至20港元(原为27港元),将青岛啤酒A股的目标价格下调至人民币21.5元(原为28.5元)。鉴于08年第二季度业绩可能疲软以及今后竞争形势更严峻,我们将青岛啤酒H股的评级从买入下调至中性,将青岛啤酒A股的评级从中性下调至卖出。我们将燕京啤酒基于贴现现金流的12个月目标价格下调至人民币17.1元(原为18元),并维持对该股的中性评级。上行风险:原料成本压力小于预期。啤酒行业:二季度销量增长放缓
(高华证券)2008/08/01

      中国啤酒行业08年第二季度销量同比增幅只有1%,较第一季度的13%显著放缓(08年上半年为5%)。我们认为主要原因包括:(1)2008年5月发生的地震削弱了人们的消费意愿,此后几周全国各地的外出就餐活动减少;(2)不利的天气(气温偏低而且降雨量高于去年)抑制了啤酒消费,因为啤酒消费的季节性很强。我们预计,随着天气恢复正常,第三季度销量增长将会反弹,而且奥运会也将成为啤酒消费的积极推动力。

英博与安海斯的合并将会改变竞争格局
    英博与安海斯2007年在中国的总销量为620万千升,合并后的企业将成为中国第二大啤酒企业(2007年的市场份额为15.7%),产品广泛涉足于高端市场和大众市场。我们认为,目前的领先企业——华润雪花、青岛啤酒和燕京啤酒今后在扩大市场份额的过程中可能会面临更多挑战。但是,合并交易的短期影响可能甚微,因为英博与安海斯的整合可能需要一段时间。
预计08年毛利率下滑,但09年压力减弱

    中国的大多数啤酒公司从2007年底以来都将均价提高了5-8%。我们认为,产品均价的提高以及成本结构的调整(推广清爽型啤酒并转而使用价格较低的国内大麦)将有助于抵消原料成本压力(主要是大麦成本的上升)。但是,我们仍预计,啤酒行业2008年的毛利率将有所下滑。我们认为,由于预计2009年大麦供应将会增加,利润率压力将有所缓解。美国农业部的数据显示,受澳大利亚和乌克兰供应增加的影响,2008/2009年全球大麦出口可能同比增长21%。

下调青岛啤酒H股评级至中性,下调青岛啤酒A股评级至卖出
    由于销量增长疲软,我们将青岛啤酒2008-2010年的盈利预测下调了4%-10%,将燕京啤酒的盈利预测下调了3%-6%。我们将青岛啤酒H股基于贴现现金流的12个月目标价格下调至20港元(原为27港元),将青岛啤酒A股的目标价格下调至人民币21.5元(原为28.5元)。鉴于08年第二季度业绩可能疲软以及今后竞争形势更严峻,我们将青岛啤酒H股的评级从买入下调至中性,将青岛啤酒A股的评级从中性下调至卖出。我们将燕京啤酒基于贴现现金流的12个月目标价格下调至人民币17.1元(原为18元),并维持对该股的中性评级。上行风险:原料成本压力小于预期。
(文汇报)2008/08/04

        据益索普(IPSOS)奥运赞助效果跟踪研究报告显示,青岛啤酒(0168)的奥运营销在促进产品销售方面有显着成效,被访者的购买意愿从54.1%提升到75.7%,增长21.6%,位居所有奥运赞助商之首。

  青岛啤酒自2005年成为奥运会赞助商以后,「奥运营销」的战略即开始启动。青岛啤酒于几年间先后举行多项奥运活动;2006年,青岛啤酒和中央广播电视台、湖南卫视做了青岛啤酒「我是冠军」全民活动;2007年,青岛啤酒和中央电视台推出「倾国倾城.最值得向世界推介的中国名城」活动,让世界加深了解中国和中国奥运;今年则在全国举办了多个奥运文化广场和啤酒节分会场,旨在大家可以于奥运会期间边喝啤酒边看比赛,把中国人的激情调动起来。

    青岛啤酒还赞助中国跳水队,全力支持中国跳水队备战北京2008年奥运会。在距奥运500天倒数计时之际,青岛啤酒更发布了首款针对年轻人而设计的运动型啤酒——欢动啤酒。

策略奏效赢口碑
  据中国传媒大学公布的奥运品牌网络口碑研究报告显示,奥运主题营销电视广告表现指标排行榜上,青岛啤酒位列前三甲。

    据另一项CTR调查显示,同样是2008北京奥运的啤酒赞助商,三家啤酒企业奥运赞助商身份的认知却有非常大的差别。在无提示的情况下,青岛啤酒以24.1%的提及率,抛离燕京啤酒的9.6%和百威啤酒的3.3%,获得三家啤酒企业奥运赞助商身份认知的冠军。