超级军网上网电价调整方案点评
来源：百度文库 编辑：超级军网 时间：2024/04/25 09:58:46
（东方证券）2008/07/07
根据发改委公布的全国上网电价调整方案，全国上网电价平均上调1.73分/千瓦时，调整幅度为4.98%，平均销售电价调整幅度为2.53分/千瓦时。从绝对调整幅度讲，云南省此次上网电价调整幅度最高达到3.5分/千瓦时，其次为广西、重庆和广东分别上调3.39、2.7、2.6分/千瓦时。从相对调整幅度来讲排在前面的分别是云南、广西、重庆、山西，分别上调了12.06%、8.57%、7.73%、7.10%。从分地区调整情况看，东北、西北以及华北地区调整幅度较低，调整幅度较高的主要是南方和华中地区。
上网电价调整最终幅度与我们预期基本一致，按照本次电价调整幅度计算，火电板块可增加净利润40亿左右，虽然此次调价仅能部分弥补08年以来电煤大幅上涨带来的燃料成本压力，但由于上半年企业盈利能力快速下滑，调价将使得下半年企业盈利水平出现比较明显改善。我们认为电煤限价政策实施情况还有待观察，若下半年价格控制不力则上网电价很可能再次调整，毕竟拉闸限电对企业生产活动和社会经济发展产生的负面影响远远大于电价上调对企业生产成本支出的影响。
通过对重点公司净利润敏感性分析，全年来看预计国电电力、国投电力、大唐发电净利润下降幅度有望控制在50%以内，而其余公司净利润有可能仍呈现大幅下滑。
长江电力此次上网电价调整幅度为2%，不考虑资产整合影响，预计2008年可新增净利润约8000万左右，相当于提高每股收益0.85分。华电国际平均上网电价（含税）提高1.714分/千瓦时，涨幅约为4.77%，山东地区机组利用小时数大幅反弹对缓解燃料成本上涨压力有一定积极作用，预计08-09年每股收益分别为0.12、0.20元。（东方证券）2008/07/07
根据发改委公布的全国上网电价调整方案，全国上网电价平均上调1.73分/千瓦时，调整幅度为4.98%，平均销售电价调整幅度为2.53分/千瓦时。从绝对调整幅度讲，云南省此次上网电价调整幅度最高达到3.5分/千瓦时，其次为广西、重庆和广东分别上调3.39、2.7、2.6分/千瓦时。从相对调整幅度来讲排在前面的分别是云南、广西、重庆、山西，分别上调了12.06%、8.57%、7.73%、7.10%。从分地区调整情况看，东北、西北以及华北地区调整幅度较低，调整幅度较高的主要是南方和华中地区。
上网电价调整最终幅度与我们预期基本一致，按照本次电价调整幅度计算，火电板块可增加净利润40亿左右，虽然此次调价仅能部分弥补08年以来电煤大幅上涨带来的燃料成本压力，但由于上半年企业盈利能力快速下滑，调价将使得下半年企业盈利水平出现比较明显改善。我们认为电煤限价政策实施情况还有待观察，若下半年价格控制不力则上网电价很可能再次调整，毕竟拉闸限电对企业生产活动和社会经济发展产生的负面影响远远大于电价上调对企业生产成本支出的影响。
通过对重点公司净利润敏感性分析，全年来看预计国电电力、国投电力、大唐发电净利润下降幅度有望控制在50%以内，而其余公司净利润有可能仍呈现大幅下滑。
长江电力此次上网电价调整幅度为2%，不考虑资产整合影响，预计2008年可新增净利润约8000万左右，相当于提高每股收益0.85分。华电国际平均上网电价（含税）提高1.714分/千瓦时，涨幅约为4.77%，山东地区机组利用小时数大幅反弹对缓解燃料成本上涨压力有一定积极作用，预计08-09年每股收益分别为0.12、0.20元。
根据发改委公布的全国上网电价调整方案，全国上网电价平均上调1.73分/千瓦时，调整幅度为4.98%，平均销售电价调整幅度为2.53分/千瓦时。从绝对调整幅度讲，云南省此次上网电价调整幅度最高达到3.5分/千瓦时，其次为广西、重庆和广东分别上调3.39、2.7、2.6分/千瓦时。从相对调整幅度来讲排在前面的分别是云南、广西、重庆、山西，分别上调了12.06%、8.57%、7.73%、7.10%。从分地区调整情况看，东北、西北以及华北地区调整幅度较低，调整幅度较高的主要是南方和华中地区。
上网电价调整最终幅度与我们预期基本一致，按照本次电价调整幅度计算，火电板块可增加净利润40亿左右，虽然此次调价仅能部分弥补08年以来电煤大幅上涨带来的燃料成本压力，但由于上半年企业盈利能力快速下滑，调价将使得下半年企业盈利水平出现比较明显改善。我们认为电煤限价政策实施情况还有待观察，若下半年价格控制不力则上网电价很可能再次调整，毕竟拉闸限电对企业生产活动和社会经济发展产生的负面影响远远大于电价上调对企业生产成本支出的影响。
通过对重点公司净利润敏感性分析，全年来看预计国电电力、国投电力、大唐发电净利润下降幅度有望控制在50%以内，而其余公司净利润有可能仍呈现大幅下滑。
长江电力此次上网电价调整幅度为2%，不考虑资产整合影响，预计2008年可新增净利润约8000万左右，相当于提高每股收益0.85分。华电国际平均上网电价（含税）提高1.714分/千瓦时，涨幅约为4.77%，山东地区机组利用小时数大幅反弹对缓解燃料成本上涨压力有一定积极作用，预计08-09年每股收益分别为0.12、0.20元。（东方证券）2008/07/07
根据发改委公布的全国上网电价调整方案，全国上网电价平均上调1.73分/千瓦时，调整幅度为4.98%，平均销售电价调整幅度为2.53分/千瓦时。从绝对调整幅度讲，云南省此次上网电价调整幅度最高达到3.5分/千瓦时，其次为广西、重庆和广东分别上调3.39、2.7、2.6分/千瓦时。从相对调整幅度来讲排在前面的分别是云南、广西、重庆、山西，分别上调了12.06%、8.57%、7.73%、7.10%。从分地区调整情况看，东北、西北以及华北地区调整幅度较低，调整幅度较高的主要是南方和华中地区。
上网电价调整最终幅度与我们预期基本一致，按照本次电价调整幅度计算，火电板块可增加净利润40亿左右，虽然此次调价仅能部分弥补08年以来电煤大幅上涨带来的燃料成本压力，但由于上半年企业盈利能力快速下滑，调价将使得下半年企业盈利水平出现比较明显改善。我们认为电煤限价政策实施情况还有待观察，若下半年价格控制不力则上网电价很可能再次调整，毕竟拉闸限电对企业生产活动和社会经济发展产生的负面影响远远大于电价上调对企业生产成本支出的影响。
通过对重点公司净利润敏感性分析，全年来看预计国电电力、国投电力、大唐发电净利润下降幅度有望控制在50%以内，而其余公司净利润有可能仍呈现大幅下滑。
长江电力此次上网电价调整幅度为2%，不考虑资产整合影响，预计2008年可新增净利润约8000万左右，相当于提高每股收益0.85分。华电国际平均上网电价（含税）提高1.714分/千瓦时，涨幅约为4.77%，山东地区机组利用小时数大幅反弹对缓解燃料成本上涨压力有一定积极作用，预计08-09年每股收益分别为0.12、0.20元。