转贴：17年前的5.19行情：青春的祭礼

5月19日，对大多数人来说，是一个普通的日子。但对中国股市的很多老的投资者来说，这是个不同寻常日子；17年前1999年5月19日，是令他们中很多人难忘的日子；那一天开始，他们经历了梦幻般的几十个交易日，从大悲到大喜，令无数投资人至今仍然无比怀念。

那时的我还读书，怀揣着一夜暴富的梦想，刚刚踏入中国股市，经常和同学一起翘课在证券公司散户大厅看股票。

1999年的春天，刚刚经历了东南亚金融危机洗礼的中国，百业萧条，大批国企经营困难。朱镕基总理那时推行了国企改革，大量国企职工下岗；而当时的中国股市在96、97年刚刚经历过一轮牛市，虽然98年的金融风暴洗礼了市场，但是残留的牛市气息，依然吸引了大量的国企下岗职工们在中国股市“再就业”。

我那时开户的营业部是上海当时最大的券商申银万国的某营业部，营业面积很大，行情好时，里面人山人海、人头攒动，而大部分的面孔，就是40、50的阿姨、妈妈，大叔、伯伯们。

99年初春的市场行情还是很萧条的，营业厅每天留守的主要是些打牌、洗菜的阿姨妈妈们，每天的目标，就是赚点小菜钱，补贴下家用。那年春节前后，市场经历了一波反弹后，继续进入了弱势整理格局，市场从1200点区域缓慢的向1100点方向蠕动，除了一些重组股，在消息刺激下偶尔有惊艳的表现外，大部分股票的表现乏善可陈。

5月初，在遥远的西边，南斯拉夫那边传来了一个惊人的消息，美国人轰炸了中国在南斯拉夫的大使馆，两名中国记者当场被炸死。当时的国际局势骤然紧张起来，国内的很多大学生开始上街游行，在国内的美国大使馆前抗议。

消息传来的第一时间，1999年5月10日，周一，上证综指跳空低开，留下了一个当时被称为“导弹缺口”的向下跳空缺口，跳空10点（以当时指数算有1%了）低开，全天大跌48.81点，跌幅4.36%。

市场一片哀鸿遍野，那些大叔、阿姨妈妈们的眼神中，充满了恐惧和失望。之后几日，指数继续在低位徘徊，市场气氛一天比一天低落，大厅里的交易机（那时都是在交易机前拉磁卡交易的）前几乎没什么人，散户大厅空空荡荡。

99年那时，大洋彼岸的美国，正处于科技网络股大牛市中，相关个股的泡泡越吹越大。而我和同学那时也选择买进了国内的知名龙头科技股—方正科技，不过似乎方正科技没有受到海外牛气的影响，股价一直萎靡不振，我们很快就被套住了。

导弹缺口后，我们也慢慢有了恐慌，想割肉出局，但又舍不得，非常纠结。我们当时坚持每天中午午饭时和下午下课后各营业厅去看一次行情，风雨无阻。

5月19日那天，我们中午来到营业部时，指数依然毫无起色，方正科技股价也依旧萎靡不振。看着一片惨绿色的交易大屏，我们无奈得走出了营业厅。下午下课后，当我们踏进营业大厅时，感觉气氛异常，虽然已经收盘一个多小时了，但依然有很多散户聚焦在营业大厅里，热烈得交流着行情。

再一看交易大屏，哇塞，全国山河一片红啊！下午尾盘出现惊天逆转，最后以最高点收盘，全日大涨49.21点，涨幅4.64%，离上方的“导弹缺口”，仅一步之遥，我们的方正科技也大涨8%。

当然晚上，一系列利好消息开始公布，主要有当年中国证监会向国务院提交的“改革股票发行体制、保险资金入市、逐步解决证券公司合法融资渠道、允许部分具备条件的证券公司发行融资债券、扩大证券投资基金试点规模、搞活B股市场、允许部分B股H股公司进行回购股票的试点”等六项政策建议获得批准。

那时的证券市场，规模还不算很大，强利好政策的刺激对市场影响特别大。第二天，指数跳空高开，快速封闭了5月10日的“导弹缺口”，开盘后高开高走，最后以全天最高点收盘，继续大涨38.62点，涨幅3.48%。之后连续几天，指数持续强势上涨。

那轮行情起来，科技股网络股是市场热点，广电股份（现在的百事通）、东方明珠、厦门信达等当年的科技网络概念股连续涨停。我们的方正科技也跟着沾光，很快涨了30%，我们解套赚钱了。

没有经历过大牛市的我们，赚钱后很快出货了。但发现大盘一直在涨，跟还是不跟呢？当时我们商量下来，想出来个办法，都说股市永远是少数人赚多数人的钱（尤其是多数散户），那么我们就看下大部分散户是买还是卖。于是，我们就在一排排交易委托机前转悠，一个个看所有的散户投资人交易委托是买入还是卖出。兜了一圈，我们发现行情起来几天后，大厅里的散户大部分都在做卖出委托，算下来起码有65%—70%吧。我们汇总了下调查结果，商量后决定：追涨！

我们挑了一些刚开始涨的，基本面和技术图形还可以的中低价中小盘股，追了进去。那时的市场越来越热，随着指数的持续攀升，交易大厅里的人越挤越多，我们想交易时几乎连交易委托机都抢不到了。

虽然很多散户卖了后继续涨，但涨了后很多人还是选择再买回来，而盘中指数的每一轮飙升都伴随着交易大厅里一片欢呼声。热点方面，你方唱罢我登场，广电、东方明珠们刚表演完毕，上海贝岭、清华同方等另一批科技股立马接过了接力棒，开始了他们的惊艳表现！

6月10日，央行宣布降息，进一步刺激市场的做多热情；6月16日，人民日报更是破天荒第一次在头版头条刊登《坚定信心规范发展》的特约评论员文章，肯定了证券市场的作用和地位，对当前行情进行了利好评价；这篇文章，也吹响了大盘指标股的进攻号角。

当时指标股里最有名的牛股，是虹桥机场（现在的上海机场）；记得那时好像是南方证券拉抬虹桥机场股价，盘中5档买盘，全部挂满千万股以上的买单，沿45度角的斜率，一分一分的，推土机似的往上推升股价，无视市场任何的卖盘。人气指标股的这种拉升方式，将市场的看多气氛推向了极致。

在人民日报特约评论员文章的造势下，在指标股的疯狂拉抬下，6月22日，上证指数高开高走，一举突破了1993年初创下的1558点的高点，以1564点收盘（96、97年一轮超级大牛市，上证指数也只涨到1520点，没创新高）。当天盘中指数创新高的时候，我记得营业大厅里，所有的人都在鼓掌，掌声经久不息！

1999年6月30日，指数创下了1756点的519行情最高点；那天我记得天下着大雨，但依然浇不灭人们对牛市的狂热。1999年7月1日，新《证券法》开始实施，新一轮新股扩容也同步开始，519行情嘎然而止，市场也开始了新一轮的调整。

回顾整个99年519行情短短一个多月的过程，的确很让人回味。行情启动前经济形势的严峻，市场气氛的低迷，国际形势的一触即发，市场参与者很多都陷入了悲观、失望、部分人甚至绝望的情绪中。行情反转时带来的惊喜，大盘起涨时，市场参与者们的犹豫又何其似曾相识？行情后半段的群情激昂，似乎地狱和天堂仅仅一线之间！

17年过去了，虽然经历了06、07年更波澜壮阔、更疯狂的牛市行情，但519那段记忆仍然深深的印在我脑海里。这不但是我经历的第一次牛市行情（虽然只是时间很短的小牛市），更是我人生中一段无法磨灭的记忆。

17年弹指一挥间，虽然如今的市场发展壮大，投资者结构也发生了深刻的变化；但是基础的人性始终没变，恐惧、悲观、贪婪、喜悦、追涨杀跌，依然是大多数人的基本情绪反应。

在今天519行情17周年之际，我仅将此文送给所有依然坚守在低迷市道中的朋友们，在悲观的市场环境中，永远不要放弃希望，也许地狱和天堂，仅仅一线之隔！同时，也将此文作为自己在这市场中逝去的青春的祭礼。

http://dy.qq.com/article.htm?id=20160519A01NBH005月19日，对大多数人来说，是一个普通的日子。但对中国股市的很多老的投资者来说，这是个不同寻常日子；17年前1999年5月19日，是令他们中很多人难忘的日子；那一天开始，他们经历了梦幻般的几十个交易日，从大悲到大喜，令无数投资人至今仍然无比怀念。

那时的我还读书，怀揣着一夜暴富的梦想，刚刚踏入中国股市，经常和同学一起翘课在证券公司散户大厅看股票。

1999年的春天，刚刚经历了东南亚金融危机洗礼的中国，百业萧条，大批国企经营困难。朱镕基总理那时推行了国企改革，大量国企职工下岗；而当时的中国股市在96、97年刚刚经历过一轮牛市，虽然98年的金融风暴洗礼了市场，但是残留的牛市气息，依然吸引了大量的国企下岗职工们在中国股市“再就业”。

我那时开户的营业部是上海当时最大的券商申银万国的某营业部，营业面积很大，行情好时，里面人山人海、人头攒动，而大部分的面孔，就是40、50的阿姨、妈妈，大叔、伯伯们。

99年初春的市场行情还是很萧条的，营业厅每天留守的主要是些打牌、洗菜的阿姨妈妈们，每天的目标，就是赚点小菜钱，补贴下家用。那年春节前后，市场经历了一波反弹后，继续进入了弱势整理格局，市场从1200点区域缓慢的向1100点方向蠕动，除了一些重组股，在消息刺激下偶尔有惊艳的表现外，大部分股票的表现乏善可陈。

5月初，在遥远的西边，南斯拉夫那边传来了一个惊人的消息，美国人轰炸了中国在南斯拉夫的大使馆，两名中国记者当场被炸死。当时的国际局势骤然紧张起来，国内的很多大学生开始上街游行，在国内的美国大使馆前抗议。

消息传来的第一时间，1999年5月10日，周一，上证综指跳空低开，留下了一个当时被称为“导弹缺口”的向下跳空缺口，跳空10点（以当时指数算有1%了）低开，全天大跌48.81点，跌幅4.36%。

市场一片哀鸿遍野，那些大叔、阿姨妈妈们的眼神中，充满了恐惧和失望。之后几日，指数继续在低位徘徊，市场气氛一天比一天低落，大厅里的交易机（那时都是在交易机前拉磁卡交易的）前几乎没什么人，散户大厅空空荡荡。

99年那时，大洋彼岸的美国，正处于科技网络股大牛市中，相关个股的泡泡越吹越大。而我和同学那时也选择买进了国内的知名龙头科技股—方正科技，不过似乎方正科技没有受到海外牛气的影响，股价一直萎靡不振，我们很快就被套住了。

导弹缺口后，我们也慢慢有了恐慌，想割肉出局，但又舍不得，非常纠结。我们当时坚持每天中午午饭时和下午下课后各营业厅去看一次行情，风雨无阻。

5月19日那天，我们中午来到营业部时，指数依然毫无起色，方正科技股价也依旧萎靡不振。看着一片惨绿色的交易大屏，我们无奈得走出了营业厅。下午下课后，当我们踏进营业大厅时，感觉气氛异常，虽然已经收盘一个多小时了，但依然有很多散户聚焦在营业大厅里，热烈得交流着行情。

再一看交易大屏，哇塞，全国山河一片红啊！下午尾盘出现惊天逆转，最后以最高点收盘，全日大涨49.21点，涨幅4.64%，离上方的“导弹缺口”，仅一步之遥，我们的方正科技也大涨8%。

当然晚上，一系列利好消息开始公布，主要有当年中国证监会向国务院提交的“改革股票发行体制、保险资金入市、逐步解决证券公司合法融资渠道、允许部分具备条件的证券公司发行融资债券、扩大证券投资基金试点规模、搞活B股市场、允许部分B股H股公司进行回购股票的试点”等六项政策建议获得批准。

那时的证券市场，规模还不算很大，强利好政策的刺激对市场影响特别大。第二天，指数跳空高开，快速封闭了5月10日的“导弹缺口”，开盘后高开高走，最后以全天最高点收盘，继续大涨38.62点，涨幅3.48%。之后连续几天，指数持续强势上涨。

那轮行情起来，科技股网络股是市场热点，广电股份（现在的百事通）、东方明珠、厦门信达等当年的科技网络概念股连续涨停。我们的方正科技也跟着沾光，很快涨了30%，我们解套赚钱了。

没有经历过大牛市的我们，赚钱后很快出货了。但发现大盘一直在涨，跟还是不跟呢？当时我们商量下来，想出来个办法，都说股市永远是少数人赚多数人的钱（尤其是多数散户），那么我们就看下大部分散户是买还是卖。于是，我们就在一排排交易委托机前转悠，一个个看所有的散户投资人交易委托是买入还是卖出。兜了一圈，我们发现行情起来几天后，大厅里的散户大部分都在做卖出委托，算下来起码有65%—70%吧。我们汇总了下调查结果，商量后决定：追涨！

我们挑了一些刚开始涨的，基本面和技术图形还可以的中低价中小盘股，追了进去。那时的市场越来越热，随着指数的持续攀升，交易大厅里的人越挤越多，我们想交易时几乎连交易委托机都抢不到了。

虽然很多散户卖了后继续涨，但涨了后很多人还是选择再买回来，而盘中指数的每一轮飙升都伴随着交易大厅里一片欢呼声。热点方面，你方唱罢我登场，广电、东方明珠们刚表演完毕，上海贝岭、清华同方等另一批科技股立马接过了接力棒，开始了他们的惊艳表现！

6月10日，央行宣布降息，进一步刺激市场的做多热情；6月16日，人民日报更是破天荒第一次在头版头条刊登《坚定信心规范发展》的特约评论员文章，肯定了证券市场的作用和地位，对当前行情进行了利好评价；这篇文章，也吹响了大盘指标股的进攻号角。

当时指标股里最有名的牛股，是虹桥机场（现在的上海机场）；记得那时好像是南方证券拉抬虹桥机场股价，盘中5档买盘，全部挂满千万股以上的买单，沿45度角的斜率，一分一分的，推土机似的往上推升股价，无视市场任何的卖盘。人气指标股的这种拉升方式，将市场的看多气氛推向了极致。

在人民日报特约评论员文章的造势下，在指标股的疯狂拉抬下，6月22日，上证指数高开高走，一举突破了1993年初创下的1558点的高点，以1564点收盘（96、97年一轮超级大牛市，上证指数也只涨到1520点，没创新高）。当天盘中指数创新高的时候，我记得营业大厅里，所有的人都在鼓掌，掌声经久不息！

1999年6月30日，指数创下了1756点的519行情最高点；那天我记得天下着大雨，但依然浇不灭人们对牛市的狂热。1999年7月1日，新《证券法》开始实施，新一轮新股扩容也同步开始，519行情嘎然而止，市场也开始了新一轮的调整。

回顾整个99年519行情短短一个多月的过程，的确很让人回味。行情启动前经济形势的严峻，市场气氛的低迷，国际形势的一触即发，市场参与者很多都陷入了悲观、失望、部分人甚至绝望的情绪中。行情反转时带来的惊喜，大盘起涨时，市场参与者们的犹豫又何其似曾相识？行情后半段的群情激昂，似乎地狱和天堂仅仅一线之间！

17年过去了，虽然经历了06、07年更波澜壮阔、更疯狂的牛市行情，但519那段记忆仍然深深的印在我脑海里。这不但是我经历的第一次牛市行情（虽然只是时间很短的小牛市），更是我人生中一段无法磨灭的记忆。

17年弹指一挥间，虽然如今的市场发展壮大，投资者结构也发生了深刻的变化；但是基础的人性始终没变，恐惧、悲观、贪婪、喜悦、追涨杀跌，依然是大多数人的基本情绪反应。

在今天519行情17周年之际，我仅将此文送给所有依然坚守在低迷市道中的朋友们，在悲观的市场环境中，永远不要放弃希望，也许地狱和天堂，仅仅一线之隔！同时，也将此文作为自己在这市场中逝去的青春的祭礼。

http://dy.qq.com/article.htm?id=20160519A01NBH00