吴晓求:金融危机是健康机制 改革不是消灭危机

来源:百度文库 编辑:超级军网 时间:2024/04/20 22:51:02
中国的资本市场已经有25年历史,我们现在初步形成了有主板、创业板、中小板、新三板、股权交易所、风险市场等多层次的资本市场,这个市场已经形成。中国的资本市场过去长期以来在政府配置资源的框架下执行,我们政府的管理对市场比较严格,所有的资源配置,进入这个领域都需要审批,这是目前存在的重大问题。

  以前我们意识到资源配置的方式必须改革,但找不到机会。今年7、8月份的中国市场危机,这是25年来第一次市场危机,市场价格指数在十个交易日有两段下跌超过20%。这是学术界一般认为判断一个市场是不是出现危机,看你连续十个交易日指数下跌的幅度,如果超过20%,一般认定开始出现危机。我们从6月16日至28日,我们下跌超过20%,从5100点跌到3800点。我们市场出现自从建立资本市场以来真正的危机。

  有些人在这场危机中损失了很多财富,我看到的危机是从市场制度完善的角度,从大事件的角度,恰恰因为有这些危机,从而推动中国市场变革的契机,这个契机推动起来很难,因为有利益相关者,它会阻挠这个改革。就像打击伊斯兰国似的,法国和俄罗斯都找到了借口,如果没有这个东西,他们还会犹豫。机会一来就狂轰乱炸。

  大的改革都要有历史事件推动它,没有历史事件推动它,很多人会反对和阻挠,而且有很多理由。虚假披露信息的企业就会上市,投资者会蒙受重大的损失,这个理由是对的,不能派一些人看门,别让坏企业、假企业上市,这从制度来看没什么问题。但通常看不住,这种制度最重要的是它在帮助人民发财。

  前些天,我说了一个观点,我让你上市,你就发大财,你不是几十万的富翁,而是几十亿、上百亿的富翁。以几十倍的财富增长速度,所以要把关。能把住这个关,很多人会找你,你让我上市,我就可以成为百亿富翁,你把我卡住,企业做得再好也不行。因为企业都有毛病,很多人攻关,然后腐败开始出现,找到你就找到发财之路。

  投资者开始打听内幕消息。这种东西的存在影响人民的发财,我让你上市你就上市,这种模式不可以。我们可以监管,但不要管发财,财富的发展是市场的事,市场认同他的创新、企业价值,企业值10亿或者100亿,由市场说了算,不由门口的那几个人说的算。这是注册制,原来叫核准制,我们进行注册制的改革,大家根据标准就可以了。如果你是搞假的东西,我还是要管的。我不管你发财,我管你破产,你一旦进行内幕交易、欺诈上市,我就要把你罚得破产,永生不得翻身。管理市场就是这个事,它管你是否破产,如果你违规违法就要抓你,如果你内幕交易,我就要罚你。

  别看改革把故事一讲,大家都觉得没问题,这之前很难,很多人要把门,不把门不放心。最后市场出现危机,大家反思为什么中国出现比较严重的市场危机,发现我们以前的制度设计出现问题,以前打着创新的口号,你不注意,他会有比较不好的制度安排。以前没有的制度安排在今天看来也是创新,它有时候是对市场有破坏力。

  为什么会出现这么大的情况?中国没有开放,没有国际资本投机,有媒体说有爱国资本操控市场,做空中国。我不这么认为,我认为是我们的制度、规则本身,我们的发展理念本身出了问题。有时候不要把我们自己的过失推给别人,这样不会进步,你认为过去的东西都是好的。实际上过去的规则、制度、安排有重大的缺陷,如果推给别人,未来会有更大的麻烦。

  这场危机,我们自己的问题是主要的,问题在哪里?我们正在反思,昨天吴晓灵院长领着一批人做了反思,微信在都在传,在财经论坛上发布了一下。吴晓灵原来是央行副行长,我和他非常熟悉,我和他只差一个字。为什么会熟悉?一是金融,我们有全国金融硕士教育指导委员会,中国所有大学的金融教学指导委员会,吴晓灵被聘为主任委员,我是第一副主任委员。大概20人的专家组成委员会,你们只差一个字,他是不是你大姐?这显然是大姐,硬要问是什么关系,我们没有血缘关系,我用一句话概括,如同松花江和松花蛋的关系。她发布了报告,我粗略看了一下,罗列了一些原因。

  中国这样一场市场危机是迟早会到来的,我们不要惧怕危机,从战略层面看,你不要想象未来的中国就没有危机,这不可能。它会有危机的,金融危机是一个金融体系健康的机制,需要通过这样的价值淘汰一些东西。如同一个行业,有些企业会破产,这太正常了。

  这个行业人人都能赚钱、发大财是不可能的,一旦成熟时期,很多企业就倒闭了。金融危机是金融体系健康的机制我们没办法组织金融危机的出现,让金融危机对整个社会经济产生破坏力要逐步降低。整个金融体系在金融危机产生后,可以快速恢复机能,如但我们有办法同一个人得了一场病,他睡一觉喝点水就好了,这个人很厉害。如果这个人得了病,从此不能再起床,这就完了。得病后,恢复了比得病之前更厉害。我们的改革不是把金融危机消灭掉,我们不要把市场危机过分的解读得那么悲观。

  从正面解读,让我们找到改革的方向,改革的突破点,让我们找到原来想改革的利益相关人没有借口,必须改革。不然就会出现今年6、7月份的金融危机,我们可能会出现一场让我们很长时期内难以恢复的危机。现在中国市场开始趋向正常,各种价值、预期正在走向正常,虽然日后还是会有余震,大危机都有余震。别以为政府救市就没了,只不过比原来的会小,它慢慢会趋向平静,我希望这种趋向正常的时间比较短。就像2008年美国赤贷危机研究全球金融危机,美国道琼斯指数从1.5万点跌到7000多点,速度非常快,但此后一年前就创新高了。

  从亚洲国家,1998年的金融危机到俄罗斯金融危机,日本80年代,1990年前后泡沫经济危机,他们还没走出来,但是美国早就走出来,道琼斯指数已经到1.8万了。最后整个金融市场化程度高于关系。我们未来一定要造就这样的市场,这样的金融体系。哪些问题要改?你付出了成本,我们的成本比较高昂,每一次大危机都是一次制度的完善,规则的调整,市场的进步,法律的修改。如果每次大危机、大事件没有变化,社会不会进步。无论是社会、经济、金融都预示后面有大变化,人有自我学习的能力,他知道哪些东西是不好的。其中少数人会阻挠改革,但最终会推进。

http://news.hexun.com/2015-11-21/180718433.html中国的资本市场已经有25年历史,我们现在初步形成了有主板、创业板、中小板、新三板、股权交易所、风险市场等多层次的资本市场,这个市场已经形成。中国的资本市场过去长期以来在政府配置资源的框架下执行,我们政府的管理对市场比较严格,所有的资源配置,进入这个领域都需要审批,这是目前存在的重大问题。

  以前我们意识到资源配置的方式必须改革,但找不到机会。今年7、8月份的中国市场危机,这是25年来第一次市场危机,市场价格指数在十个交易日有两段下跌超过20%。这是学术界一般认为判断一个市场是不是出现危机,看你连续十个交易日指数下跌的幅度,如果超过20%,一般认定开始出现危机。我们从6月16日至28日,我们下跌超过20%,从5100点跌到3800点。我们市场出现自从建立资本市场以来真正的危机。

  有些人在这场危机中损失了很多财富,我看到的危机是从市场制度完善的角度,从大事件的角度,恰恰因为有这些危机,从而推动中国市场变革的契机,这个契机推动起来很难,因为有利益相关者,它会阻挠这个改革。就像打击伊斯兰国似的,法国和俄罗斯都找到了借口,如果没有这个东西,他们还会犹豫。机会一来就狂轰乱炸。

  大的改革都要有历史事件推动它,没有历史事件推动它,很多人会反对和阻挠,而且有很多理由。虚假披露信息的企业就会上市,投资者会蒙受重大的损失,这个理由是对的,不能派一些人看门,别让坏企业、假企业上市,这从制度来看没什么问题。但通常看不住,这种制度最重要的是它在帮助人民发财。

  前些天,我说了一个观点,我让你上市,你就发大财,你不是几十万的富翁,而是几十亿、上百亿的富翁。以几十倍的财富增长速度,所以要把关。能把住这个关,很多人会找你,你让我上市,我就可以成为百亿富翁,你把我卡住,企业做得再好也不行。因为企业都有毛病,很多人攻关,然后腐败开始出现,找到你就找到发财之路。

  投资者开始打听内幕消息。这种东西的存在影响人民的发财,我让你上市你就上市,这种模式不可以。我们可以监管,但不要管发财,财富的发展是市场的事,市场认同他的创新、企业价值,企业值10亿或者100亿,由市场说了算,不由门口的那几个人说的算。这是注册制,原来叫核准制,我们进行注册制的改革,大家根据标准就可以了。如果你是搞假的东西,我还是要管的。我不管你发财,我管你破产,你一旦进行内幕交易、欺诈上市,我就要把你罚得破产,永生不得翻身。管理市场就是这个事,它管你是否破产,如果你违规违法就要抓你,如果你内幕交易,我就要罚你。

  别看改革把故事一讲,大家都觉得没问题,这之前很难,很多人要把门,不把门不放心。最后市场出现危机,大家反思为什么中国出现比较严重的市场危机,发现我们以前的制度设计出现问题,以前打着创新的口号,你不注意,他会有比较不好的制度安排。以前没有的制度安排在今天看来也是创新,它有时候是对市场有破坏力。

  为什么会出现这么大的情况?中国没有开放,没有国际资本投机,有媒体说有爱国资本操控市场,做空中国。我不这么认为,我认为是我们的制度、规则本身,我们的发展理念本身出了问题。有时候不要把我们自己的过失推给别人,这样不会进步,你认为过去的东西都是好的。实际上过去的规则、制度、安排有重大的缺陷,如果推给别人,未来会有更大的麻烦。

  这场危机,我们自己的问题是主要的,问题在哪里?我们正在反思,昨天吴晓灵院长领着一批人做了反思,微信在都在传,在财经论坛上发布了一下。吴晓灵原来是央行副行长,我和他非常熟悉,我和他只差一个字。为什么会熟悉?一是金融,我们有全国金融硕士教育指导委员会,中国所有大学的金融教学指导委员会,吴晓灵被聘为主任委员,我是第一副主任委员。大概20人的专家组成委员会,你们只差一个字,他是不是你大姐?这显然是大姐,硬要问是什么关系,我们没有血缘关系,我用一句话概括,如同松花江和松花蛋的关系。她发布了报告,我粗略看了一下,罗列了一些原因。

  中国这样一场市场危机是迟早会到来的,我们不要惧怕危机,从战略层面看,你不要想象未来的中国就没有危机,这不可能。它会有危机的,金融危机是一个金融体系健康的机制,需要通过这样的价值淘汰一些东西。如同一个行业,有些企业会破产,这太正常了。

  这个行业人人都能赚钱、发大财是不可能的,一旦成熟时期,很多企业就倒闭了。金融危机是金融体系健康的机制我们没办法组织金融危机的出现,让金融危机对整个社会经济产生破坏力要逐步降低。整个金融体系在金融危机产生后,可以快速恢复机能,如但我们有办法同一个人得了一场病,他睡一觉喝点水就好了,这个人很厉害。如果这个人得了病,从此不能再起床,这就完了。得病后,恢复了比得病之前更厉害。我们的改革不是把金融危机消灭掉,我们不要把市场危机过分的解读得那么悲观。

  从正面解读,让我们找到改革的方向,改革的突破点,让我们找到原来想改革的利益相关人没有借口,必须改革。不然就会出现今年6、7月份的金融危机,我们可能会出现一场让我们很长时期内难以恢复的危机。现在中国市场开始趋向正常,各种价值、预期正在走向正常,虽然日后还是会有余震,大危机都有余震。别以为政府救市就没了,只不过比原来的会小,它慢慢会趋向平静,我希望这种趋向正常的时间比较短。就像2008年美国赤贷危机研究全球金融危机,美国道琼斯指数从1.5万点跌到7000多点,速度非常快,但此后一年前就创新高了。

  从亚洲国家,1998年的金融危机到俄罗斯金融危机,日本80年代,1990年前后泡沫经济危机,他们还没走出来,但是美国早就走出来,道琼斯指数已经到1.8万了。最后整个金融市场化程度高于关系。我们未来一定要造就这样的市场,这样的金融体系。哪些问题要改?你付出了成本,我们的成本比较高昂,每一次大危机都是一次制度的完善,规则的调整,市场的进步,法律的修改。如果每次大危机、大事件没有变化,社会不会进步。无论是社会、经济、金融都预示后面有大变化,人有自我学习的能力,他知道哪些东西是不好的。其中少数人会阻挠改革,但最终会推进。

http://news.hexun.com/2015-11-21/180718433.html
社会主义的金融危机具有金融优越性
不要动不动和美国比,天朝有国情,中铝早就该st早该退市,但现在反推到股市,指望股市融资圈钱救他