超级军网媒体称中国股市泡沫巨大带来经济风险
来源：百度文库 编辑：超级军网 时间：2024/04/24 19:22:31
2015-06-04 21:46:02 来源：腾讯财经 责任编辑：
腾讯财经讯 北京时间6月4日晚间消息，据《经济学人》报道，中国房地产市场放缓对木质地板制造商来说是一个残酷的事实。在经历了过去十年中两位数的增长之后，如今的销量却出现下滑。大连科冕是一家地板制造商，过去常常夸耀自己所生产的复合地板的质量，如今却采取激进的措施来应对经济衰退。这家公司不得不将重点转移到网络游戏，并且在今年三月更改公司名字为宙斯娱乐（Zeus Entertainment）。至此，这家公司的股价在短期内翻了一番。不过在上周，这个过渡计划遭遇了阻碍。央视报道和指责了包括这家公司在内的多家公司通过“捏造主题和讲故事”来抬高股价。
宙斯公司否认了这一指责。但这一更广泛的趋势是明确的。至少有80家公司在今年的前五个月更改了公司名字。一酒店集团更名为高铁公司，一烟花制造商改为P2P贷款公司，一陶瓷制作商则重新包装为清洁能源集团。这些公司重塑自己为高科技公司并不是为了响应中国的经济调整，而是为了在疯狂的股市捞一把。
涵盖大量科技企业的深证综指与去年相比几乎上涨了2倍。有中国的纳斯达克之称的创业板市盈率达到了140。对于最顶尖的科技公司来说，市盈率达到50就已经非常乐观了。创业板与纳斯达克很像——但后者早在1999年就发生了互联网泡沫。我们并不知道这场狂热何时会结束，但是一轮急剧的调整是不可避免的，而且可能会对中国经济产生深远的影响。
中国的股市到底有多少泡沫一直都存在争议。代表了中国最大的各家公司的上交所的平均市盈率（PE）是23，虽然偏高但也没比标普500股指高多少。但这存在误解。银行股占了上交所的很大部分，但它们却在此轮反弹中被远远甩在后面（通常认为银行股更能反映宏观经济）。上交所众多公司的市盈率中位数是75。信达证券的经纪人陈嘉禾估计，85%的上市公司的估值比2007年高。要知道在2007年中国股市的大泡沫破裂了，股指也一路下跌。国际投资者并没有在这场疯狂行情中买进股票。在香港和上海两个证交所同时上市的公司，它们在上海证交所的股价要比香港证交所的股价高出30%。
这样的例子比比皆是。一宠物食品公司的市盈率达到了221，一桑拿浴公司市盈率为285，一风扇制造商市盈率为732。中国的股市通常与实体经济关系微弱，而这次反弹使这一现象表现地更加极端。今年第一季度经济增速跌到了7%，是自2009年以来的最低点，而月度数据也显示第二季度的经济增速进一步放缓。但是股市却依旧上涨。宽松的货币政策和刺激性的财政政策或许能够解释这次反弹的产生。但中国股市上涨持续的时间越长，则看起来越像非理性繁荣。
市场对于牛市的一个共同看法是，如果政府想要使其停止，就像按一个开关那么容易。事实上，即使是强大的政府，也很难让股市沿着自己期望的路径走。在牛市初期，官方媒体称大赞股票“便宜”，中国政府此前也曾试图向股票市场注入活力，比如说降低股票交易税和冻结新股上市以便限制股票的供应量，但都没有成功。最近几周的官方论调开始转向，强调不断增长的风险。央视关于公司“讲故事”报道的背后是证券监管机构打击市场操纵的决心。东方证券的邵余表示：“这就像在说‘狼来了’，因为他们总是在重复的警告，而没有一些严重的惩罚，投资者因此更不关心这些。”
泡沫一旦破裂，将伤害中国经济。杠杆在这次反弹中发挥着重要作用。融资交易额在过去一年增长了5倍，超过2万亿元人民币（约合3250亿美元）。债务也通过像伞形信托这样的渠道进入到股市。瑞士信贷估计中国有6%到9%的资本市值是通过信贷创造的，大概是发达国家平均数的5倍。
大规模的杠杆加入到股市意味着股市调整将会变得急剧，市场一有波动，他们就会争先抛售股票。而在2007年泡沫破裂时，中国政府尚未允许融资交易。
尽管如此，突如其来的破坏对于中国来说还是可以控制的。股市上自由流动的资金仅仅占了中国GDP的40%，在发达国家通常超过100%。创业板占GDP的比值不到十分之一。而且，这轮牛市对经济的作用比想象的小。中国零售额的持续放缓预示着此轮股市上涨几乎没有带来积极的财富效应。有些家庭为了在股市投入资金而节俭开支。其实就算股市泡沫破裂也不会带来多大的担忧，至少在短期内是如此。
股市狂热的长期影响更令人担忧。2007年的股市泡沫之后，投资者对中国股市失去信心。股票发行越来越慢，公司不得不向银行举债融资。这就是中国的债务从2008年占GDP的150%到今天占GDP的250%的原因之一。很多人希望这轮牛市可以为中国的金融系统创造更好的基础，使企业可以依赖证券市场而不是债务去融资。但这只是开始：尽管今年股票发行更快，但股票融资仍只占企业融资的4%。如果股市泡沫破裂，这都成了空谈。（翊海）
http://finance.cankaoxiaoxi.com/2015/0604/806646.shtml2015-06-04 21:46:02 来源：腾讯财经 责任编辑：
腾讯财经讯 北京时间6月4日晚间消息，据《经济学人》报道，中国房地产市场放缓对木质地板制造商来说是一个残酷的事实。在经历了过去十年中两位数的增长之后，如今的销量却出现下滑。大连科冕是一家地板制造商，过去常常夸耀自己所生产的复合地板的质量，如今却采取激进的措施来应对经济衰退。这家公司不得不将重点转移到网络游戏，并且在今年三月更改公司名字为宙斯娱乐（Zeus Entertainment）。至此，这家公司的股价在短期内翻了一番。不过在上周，这个过渡计划遭遇了阻碍。央视报道和指责了包括这家公司在内的多家公司通过“捏造主题和讲故事”来抬高股价。
宙斯公司否认了这一指责。但这一更广泛的趋势是明确的。至少有80家公司在今年的前五个月更改了公司名字。一酒店集团更名为高铁公司，一烟花制造商改为P2P贷款公司，一陶瓷制作商则重新包装为清洁能源集团。这些公司重塑自己为高科技公司并不是为了响应中国的经济调整，而是为了在疯狂的股市捞一把。
涵盖大量科技企业的深证综指与去年相比几乎上涨了2倍。有中国的纳斯达克之称的创业板市盈率达到了140。对于最顶尖的科技公司来说，市盈率达到50就已经非常乐观了。创业板与纳斯达克很像——但后者早在1999年就发生了互联网泡沫。我们并不知道这场狂热何时会结束，但是一轮急剧的调整是不可避免的，而且可能会对中国经济产生深远的影响。
中国的股市到底有多少泡沫一直都存在争议。代表了中国最大的各家公司的上交所的平均市盈率（PE）是23，虽然偏高但也没比标普500股指高多少。但这存在误解。银行股占了上交所的很大部分，但它们却在此轮反弹中被远远甩在后面（通常认为银行股更能反映宏观经济）。上交所众多公司的市盈率中位数是75。信达证券的经纪人陈嘉禾估计，85%的上市公司的估值比2007年高。要知道在2007年中国股市的大泡沫破裂了，股指也一路下跌。国际投资者并没有在这场疯狂行情中买进股票。在香港和上海两个证交所同时上市的公司，它们在上海证交所的股价要比香港证交所的股价高出30%。
这样的例子比比皆是。一宠物食品公司的市盈率达到了221，一桑拿浴公司市盈率为285，一风扇制造商市盈率为732。中国的股市通常与实体经济关系微弱，而这次反弹使这一现象表现地更加极端。今年第一季度经济增速跌到了7%，是自2009年以来的最低点，而月度数据也显示第二季度的经济增速进一步放缓。但是股市却依旧上涨。宽松的货币政策和刺激性的财政政策或许能够解释这次反弹的产生。但中国股市上涨持续的时间越长，则看起来越像非理性繁荣。
市场对于牛市的一个共同看法是，如果政府想要使其停止，就像按一个开关那么容易。事实上，即使是强大的政府，也很难让股市沿着自己期望的路径走。在牛市初期，官方媒体称大赞股票“便宜”，中国政府此前也曾试图向股票市场注入活力，比如说降低股票交易税和冻结新股上市以便限制股票的供应量，但都没有成功。最近几周的官方论调开始转向，强调不断增长的风险。央视关于公司“讲故事”报道的背后是证券监管机构打击市场操纵的决心。东方证券的邵余表示：“这就像在说‘狼来了’，因为他们总是在重复的警告，而没有一些严重的惩罚，投资者因此更不关心这些。”
泡沫一旦破裂，将伤害中国经济。杠杆在这次反弹中发挥着重要作用。融资交易额在过去一年增长了5倍，超过2万亿元人民币（约合3250亿美元）。债务也通过像伞形信托这样的渠道进入到股市。瑞士信贷估计中国有6%到9%的资本市值是通过信贷创造的，大概是发达国家平均数的5倍。
大规模的杠杆加入到股市意味着股市调整将会变得急剧，市场一有波动，他们就会争先抛售股票。而在2007年泡沫破裂时，中国政府尚未允许融资交易。
尽管如此，突如其来的破坏对于中国来说还是可以控制的。股市上自由流动的资金仅仅占了中国GDP的40%，在发达国家通常超过100%。创业板占GDP的比值不到十分之一。而且，这轮牛市对经济的作用比想象的小。中国零售额的持续放缓预示着此轮股市上涨几乎没有带来积极的财富效应。有些家庭为了在股市投入资金而节俭开支。其实就算股市泡沫破裂也不会带来多大的担忧，至少在短期内是如此。
股市狂热的长期影响更令人担忧。2007年的股市泡沫之后，投资者对中国股市失去信心。股票发行越来越慢，公司不得不向银行举债融资。这就是中国的债务从2008年占GDP的150%到今天占GDP的250%的原因之一。很多人希望这轮牛市可以为中国的金融系统创造更好的基础，使企业可以依赖证券市场而不是债务去融资。但这只是开始：尽管今年股票发行更快，但股票融资仍只占企业融资的4%。如果股市泡沫破裂，这都成了空谈。（翊海）
http://finance.cankaoxiaoxi.com/2015/0604/806646.shtml
腾讯财经讯 北京时间6月4日晚间消息，据《经济学人》报道，中国房地产市场放缓对木质地板制造商来说是一个残酷的事实。在经历了过去十年中两位数的增长之后，如今的销量却出现下滑。大连科冕是一家地板制造商，过去常常夸耀自己所生产的复合地板的质量，如今却采取激进的措施来应对经济衰退。这家公司不得不将重点转移到网络游戏，并且在今年三月更改公司名字为宙斯娱乐（Zeus Entertainment）。至此，这家公司的股价在短期内翻了一番。不过在上周，这个过渡计划遭遇了阻碍。央视报道和指责了包括这家公司在内的多家公司通过“捏造主题和讲故事”来抬高股价。
宙斯公司否认了这一指责。但这一更广泛的趋势是明确的。至少有80家公司在今年的前五个月更改了公司名字。一酒店集团更名为高铁公司，一烟花制造商改为P2P贷款公司，一陶瓷制作商则重新包装为清洁能源集团。这些公司重塑自己为高科技公司并不是为了响应中国的经济调整，而是为了在疯狂的股市捞一把。
涵盖大量科技企业的深证综指与去年相比几乎上涨了2倍。有中国的纳斯达克之称的创业板市盈率达到了140。对于最顶尖的科技公司来说，市盈率达到50就已经非常乐观了。创业板与纳斯达克很像——但后者早在1999年就发生了互联网泡沫。我们并不知道这场狂热何时会结束，但是一轮急剧的调整是不可避免的，而且可能会对中国经济产生深远的影响。
中国的股市到底有多少泡沫一直都存在争议。代表了中国最大的各家公司的上交所的平均市盈率（PE）是23，虽然偏高但也没比标普500股指高多少。但这存在误解。银行股占了上交所的很大部分，但它们却在此轮反弹中被远远甩在后面（通常认为银行股更能反映宏观经济）。上交所众多公司的市盈率中位数是75。信达证券的经纪人陈嘉禾估计，85%的上市公司的估值比2007年高。要知道在2007年中国股市的大泡沫破裂了，股指也一路下跌。国际投资者并没有在这场疯狂行情中买进股票。在香港和上海两个证交所同时上市的公司，它们在上海证交所的股价要比香港证交所的股价高出30%。
这样的例子比比皆是。一宠物食品公司的市盈率达到了221，一桑拿浴公司市盈率为285，一风扇制造商市盈率为732。中国的股市通常与实体经济关系微弱，而这次反弹使这一现象表现地更加极端。今年第一季度经济增速跌到了7%，是自2009年以来的最低点，而月度数据也显示第二季度的经济增速进一步放缓。但是股市却依旧上涨。宽松的货币政策和刺激性的财政政策或许能够解释这次反弹的产生。但中国股市上涨持续的时间越长，则看起来越像非理性繁荣。
市场对于牛市的一个共同看法是，如果政府想要使其停止，就像按一个开关那么容易。事实上，即使是强大的政府，也很难让股市沿着自己期望的路径走。在牛市初期，官方媒体称大赞股票“便宜”，中国政府此前也曾试图向股票市场注入活力，比如说降低股票交易税和冻结新股上市以便限制股票的供应量，但都没有成功。最近几周的官方论调开始转向，强调不断增长的风险。央视关于公司“讲故事”报道的背后是证券监管机构打击市场操纵的决心。东方证券的邵余表示：“这就像在说‘狼来了’，因为他们总是在重复的警告，而没有一些严重的惩罚，投资者因此更不关心这些。”
泡沫一旦破裂，将伤害中国经济。杠杆在这次反弹中发挥着重要作用。融资交易额在过去一年增长了5倍，超过2万亿元人民币（约合3250亿美元）。债务也通过像伞形信托这样的渠道进入到股市。瑞士信贷估计中国有6%到9%的资本市值是通过信贷创造的，大概是发达国家平均数的5倍。
大规模的杠杆加入到股市意味着股市调整将会变得急剧，市场一有波动，他们就会争先抛售股票。而在2007年泡沫破裂时，中国政府尚未允许融资交易。
尽管如此，突如其来的破坏对于中国来说还是可以控制的。股市上自由流动的资金仅仅占了中国GDP的40%，在发达国家通常超过100%。创业板占GDP的比值不到十分之一。而且，这轮牛市对经济的作用比想象的小。中国零售额的持续放缓预示着此轮股市上涨几乎没有带来积极的财富效应。有些家庭为了在股市投入资金而节俭开支。其实就算股市泡沫破裂也不会带来多大的担忧，至少在短期内是如此。
股市狂热的长期影响更令人担忧。2007年的股市泡沫之后，投资者对中国股市失去信心。股票发行越来越慢，公司不得不向银行举债融资。这就是中国的债务从2008年占GDP的150%到今天占GDP的250%的原因之一。很多人希望这轮牛市可以为中国的金融系统创造更好的基础，使企业可以依赖证券市场而不是债务去融资。但这只是开始：尽管今年股票发行更快，但股票融资仍只占企业融资的4%。如果股市泡沫破裂，这都成了空谈。（翊海）
http://finance.cankaoxiaoxi.com/2015/0604/806646.shtml2015-06-04 21:46:02 来源：腾讯财经 责任编辑：
腾讯财经讯 北京时间6月4日晚间消息，据《经济学人》报道，中国房地产市场放缓对木质地板制造商来说是一个残酷的事实。在经历了过去十年中两位数的增长之后，如今的销量却出现下滑。大连科冕是一家地板制造商，过去常常夸耀自己所生产的复合地板的质量，如今却采取激进的措施来应对经济衰退。这家公司不得不将重点转移到网络游戏，并且在今年三月更改公司名字为宙斯娱乐（Zeus Entertainment）。至此，这家公司的股价在短期内翻了一番。不过在上周，这个过渡计划遭遇了阻碍。央视报道和指责了包括这家公司在内的多家公司通过“捏造主题和讲故事”来抬高股价。
宙斯公司否认了这一指责。但这一更广泛的趋势是明确的。至少有80家公司在今年的前五个月更改了公司名字。一酒店集团更名为高铁公司，一烟花制造商改为P2P贷款公司，一陶瓷制作商则重新包装为清洁能源集团。这些公司重塑自己为高科技公司并不是为了响应中国的经济调整，而是为了在疯狂的股市捞一把。
涵盖大量科技企业的深证综指与去年相比几乎上涨了2倍。有中国的纳斯达克之称的创业板市盈率达到了140。对于最顶尖的科技公司来说，市盈率达到50就已经非常乐观了。创业板与纳斯达克很像——但后者早在1999年就发生了互联网泡沫。我们并不知道这场狂热何时会结束，但是一轮急剧的调整是不可避免的，而且可能会对中国经济产生深远的影响。
中国的股市到底有多少泡沫一直都存在争议。代表了中国最大的各家公司的上交所的平均市盈率（PE）是23，虽然偏高但也没比标普500股指高多少。但这存在误解。银行股占了上交所的很大部分，但它们却在此轮反弹中被远远甩在后面（通常认为银行股更能反映宏观经济）。上交所众多公司的市盈率中位数是75。信达证券的经纪人陈嘉禾估计，85%的上市公司的估值比2007年高。要知道在2007年中国股市的大泡沫破裂了，股指也一路下跌。国际投资者并没有在这场疯狂行情中买进股票。在香港和上海两个证交所同时上市的公司，它们在上海证交所的股价要比香港证交所的股价高出30%。
这样的例子比比皆是。一宠物食品公司的市盈率达到了221，一桑拿浴公司市盈率为285，一风扇制造商市盈率为732。中国的股市通常与实体经济关系微弱，而这次反弹使这一现象表现地更加极端。今年第一季度经济增速跌到了7%，是自2009年以来的最低点，而月度数据也显示第二季度的经济增速进一步放缓。但是股市却依旧上涨。宽松的货币政策和刺激性的财政政策或许能够解释这次反弹的产生。但中国股市上涨持续的时间越长，则看起来越像非理性繁荣。
市场对于牛市的一个共同看法是，如果政府想要使其停止，就像按一个开关那么容易。事实上，即使是强大的政府，也很难让股市沿着自己期望的路径走。在牛市初期，官方媒体称大赞股票“便宜”，中国政府此前也曾试图向股票市场注入活力，比如说降低股票交易税和冻结新股上市以便限制股票的供应量，但都没有成功。最近几周的官方论调开始转向，强调不断增长的风险。央视关于公司“讲故事”报道的背后是证券监管机构打击市场操纵的决心。东方证券的邵余表示：“这就像在说‘狼来了’，因为他们总是在重复的警告，而没有一些严重的惩罚，投资者因此更不关心这些。”
泡沫一旦破裂，将伤害中国经济。杠杆在这次反弹中发挥着重要作用。融资交易额在过去一年增长了5倍，超过2万亿元人民币（约合3250亿美元）。债务也通过像伞形信托这样的渠道进入到股市。瑞士信贷估计中国有6%到9%的资本市值是通过信贷创造的，大概是发达国家平均数的5倍。
大规模的杠杆加入到股市意味着股市调整将会变得急剧，市场一有波动，他们就会争先抛售股票。而在2007年泡沫破裂时，中国政府尚未允许融资交易。
尽管如此，突如其来的破坏对于中国来说还是可以控制的。股市上自由流动的资金仅仅占了中国GDP的40%，在发达国家通常超过100%。创业板占GDP的比值不到十分之一。而且，这轮牛市对经济的作用比想象的小。中国零售额的持续放缓预示着此轮股市上涨几乎没有带来积极的财富效应。有些家庭为了在股市投入资金而节俭开支。其实就算股市泡沫破裂也不会带来多大的担忧，至少在短期内是如此。
股市狂热的长期影响更令人担忧。2007年的股市泡沫之后，投资者对中国股市失去信心。股票发行越来越慢，公司不得不向银行举债融资。这就是中国的债务从2008年占GDP的150%到今天占GDP的250%的原因之一。很多人希望这轮牛市可以为中国的金融系统创造更好的基础，使企业可以依赖证券市场而不是债务去融资。但这只是开始：尽管今年股票发行更快，但股票融资仍只占企业融资的4%。如果股市泡沫破裂，这都成了空谈。（翊海）
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