美媒：人民币适度贬值各方均受益 中国值得赞扬

2015-03-10 09:27:42 来源：参考消息网 责任编辑：宋宇
核心提示：降息和人民币适度贬值不仅对中国有利，对世界其他国家也是如此。
参考消息网3月10日报道 美媒称，中国三个月来第二次降息令人更加担忧中国政府试图通过让人民币贬值的不正当手段促进出口。然而，这一次降息和人民币适度贬值不仅对中国有利，对世界其他国家也是如此。
美国彭博新闻社网站3月8日文章称，人民币一直在走低。2月底，鉴于人民币就要跌破其汇率浮动区间，央行将其每日外汇牌价降至去年11月份以来的最低点。人民币汇率波动幅度为2%。
去年，人民币对美元汇率贬值超过3%。然而，不要忘了，其他货币尤其是日元下跌的速度要快很多。在扣除通胀因素和贸易加权后，人民币还升值6%以上。
人民币适度地进一步贬值并非不受欢迎。中国出口在下滑，1月份同比下降3.3%。与此同时，通货紧缩的压力不断增加，这需要谨慎的货币宽松。值得表扬的是，中国领导人在努力控制庞大的影子银行业和不透明的地方政府融资工具——与放开限制相比，降息是放松货币状况的更好途径。
传统的汇率操纵包括顶住货币升值的市场压力，以最大限度地促进出口——中国在成为一个制造业大国的过程中，多年来就是这么做的。在这种情况下，可以说中国领导人只愿意接受货币宽松所带来的货币贬值压力，而这种贬值压力本身是合理的。如果日本可以通过规模大得多的量化宽松政策来使日元贬值，那么很难反对中国也这么做。
中国非常清楚其中的风险。人民币突然贬值会激怒美国国会中的批评者，他们已经在推动将反对操纵货币的条款列入《跨太平洋战略经济伙伴协定》等贸易协议。如果日本和其他竞争对手报复性压低本国货币，那么（中国）对出口的提振将是短暂的。
据国际清算银行说，中国公司所欠的美元债务也比一般所了解的多，约为1.1万亿美元。中国仍然是一个净借出国，外汇储备超过3.8万亿美元。但是如果人民币暴跌，没有人知道它有多少公司（尤其是高度杠杆化的房地产开发商）可能债务违约。
不加控制的货币贬值威胁可能也会促使资本外逃。中国2014年第四季度的资本项目赤字为910亿美元，是连续第三个季度出现赤字，也是历来最大规模的赤字。人民币大幅贬值的前景会加快资本外流，削弱银行的实力，增加违约风险，而且可能成为自我应验的预言。危险的是中国政府不需要更多诱因来加以控制。
中国的领导人再次值得赞扬的是，他们似乎听任经济增长放缓：本周，他们宣布新的目标为经济增长率保持在“7%左右”，为15年来最低。世界其他国家对顺利实现这种软着陆的需要不亚于中国。目前，这意味着货币宽松要谨慎而为，以及容忍汇率的影响。
【延伸阅读】中国谋求经济缓冲人民币不会大幅贬值
北京时间3月2日消息，据彭博社报道，中国人民银行2月28日晚宣布，自3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。此举凸显了中国政府对抗经济减速增长的决心。
3月1日，中国2月份工厂活动连续第二个月收缩，强调宽松政策的必要性。
高盛集团分析师指出，在中国宣布降息之前，从欧洲到加拿大再到东南亚的诸多央行已经采取类似举措，以消除通货紧缩压力。接下来，银行业资本持有要求可能会被下调。经济学家预计，中国国务院总理李克强将公布今年增长目标在7%左右，去年为7.5%。
巴克莱银行驻香港首席中国经济学家Chang Jian指出，“对于中国结构性调整来说，2015年又是一个难捱的年头。进一步的量化宽松将有助于避免增长下行和通缩风险，但是不可能大幅度提振增长。”
知情人士上周透露，当前中国政府正准备推行旨在对抗房地产市场暴跌的举措。中国国家统计局公布的数据显示，1月份房地产价格指数显示，新房价格同比下跌5.1%。在此之前，自2011年当前数据开始统计以来的最大跌幅，是2014年12月的同比下跌4.3%。
Macquarie Securities驻香港中国经济研究负责人Larry Hu指出，“亲增长”举措可能不会延伸至人民币。即便降息会让人民币进一步承压，中国央行也不可能允许人民币大幅贬值。
分析人士指出，当前中国经济发展正在步入“新常态”：经济韧性好、潜力足、回旋空间大。但必须承认，中国经济在“三期叠加”效应下，近期经济下行和通缩压力较大，这是经济走向“新常态”的必然阵痛。
野村控股2月27日发布的报告指出，中国政府很可能采取更“积极主动”的财政立场，将预算赤字目标在国内生产总值中所占比例扩大至2.8%。此外，报告还指出，鉴于地方政府债务管控收紧，当前中国实际财政立场处于“收缩”状态中，同时地方政府利用土地出售来为预算融资的能力或被房地产市场修正削弱。
Capital Economics首席亚洲经济学家Mark Williams指出，“货币宽松的主要受益人将是银行的主要客户——大型企业。对于那些从‘影子银行’体系中获得借贷的小企业来说，不会有太大变化。”
美国前财政部官员Edwin Truman认为，中国“增长和通货膨胀压力正在减缓”，“中国人民银行的反应和其他任何一家央行的一样。”(米娜)
（2015-03-02 09:45:04）
http://finance.cankaoxiaoxi.com/2015/0310/697720.shtml2015-03-10 09:27:42 来源：参考消息网 责任编辑：宋宇
核心提示：降息和人民币适度贬值不仅对中国有利，对世界其他国家也是如此。
参考消息网3月10日报道 美媒称，中国三个月来第二次降息令人更加担忧中国政府试图通过让人民币贬值的不正当手段促进出口。然而，这一次降息和人民币适度贬值不仅对中国有利，对世界其他国家也是如此。
美国彭博新闻社网站3月8日文章称，人民币一直在走低。2月底，鉴于人民币就要跌破其汇率浮动区间，央行将其每日外汇牌价降至去年11月份以来的最低点。人民币汇率波动幅度为2%。
去年，人民币对美元汇率贬值超过3%。然而，不要忘了，其他货币尤其是日元下跌的速度要快很多。在扣除通胀因素和贸易加权后，人民币还升值6%以上。
人民币适度地进一步贬值并非不受欢迎。中国出口在下滑，1月份同比下降3.3%。与此同时，通货紧缩的压力不断增加，这需要谨慎的货币宽松。值得表扬的是，中国领导人在努力控制庞大的影子银行业和不透明的地方政府融资工具——与放开限制相比，降息是放松货币状况的更好途径。
传统的汇率操纵包括顶住货币升值的市场压力，以最大限度地促进出口——中国在成为一个制造业大国的过程中，多年来就是这么做的。在这种情况下，可以说中国领导人只愿意接受货币宽松所带来的货币贬值压力，而这种贬值压力本身是合理的。如果日本可以通过规模大得多的量化宽松政策来使日元贬值，那么很难反对中国也这么做。
中国非常清楚其中的风险。人民币突然贬值会激怒美国国会中的批评者，他们已经在推动将反对操纵货币的条款列入《跨太平洋战略经济伙伴协定》等贸易协议。如果日本和其他竞争对手报复性压低本国货币，那么（中国）对出口的提振将是短暂的。
据国际清算银行说，中国公司所欠的美元债务也比一般所了解的多，约为1.1万亿美元。中国仍然是一个净借出国，外汇储备超过3.8万亿美元。但是如果人民币暴跌，没有人知道它有多少公司（尤其是高度杠杆化的房地产开发商）可能债务违约。
不加控制的货币贬值威胁可能也会促使资本外逃。中国2014年第四季度的资本项目赤字为910亿美元，是连续第三个季度出现赤字，也是历来最大规模的赤字。人民币大幅贬值的前景会加快资本外流，削弱银行的实力，增加违约风险，而且可能成为自我应验的预言。危险的是中国政府不需要更多诱因来加以控制。
中国的领导人再次值得赞扬的是，他们似乎听任经济增长放缓：本周，他们宣布新的目标为经济增长率保持在“7%左右”，为15年来最低。世界其他国家对顺利实现这种软着陆的需要不亚于中国。目前，这意味着货币宽松要谨慎而为，以及容忍汇率的影响。
【延伸阅读】中国谋求经济缓冲人民币不会大幅贬值
北京时间3月2日消息，据彭博社报道，中国人民银行2月28日晚宣布，自3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。此举凸显了中国政府对抗经济减速增长的决心。
3月1日，中国2月份工厂活动连续第二个月收缩，强调宽松政策的必要性。
高盛集团分析师指出，在中国宣布降息之前，从欧洲到加拿大再到东南亚的诸多央行已经采取类似举措，以消除通货紧缩压力。接下来，银行业资本持有要求可能会被下调。经济学家预计，中国国务院总理李克强将公布今年增长目标在7%左右，去年为7.5%。
巴克莱银行驻香港首席中国经济学家Chang Jian指出，“对于中国结构性调整来说，2015年又是一个难捱的年头。进一步的量化宽松将有助于避免增长下行和通缩风险，但是不可能大幅度提振增长。”
知情人士上周透露，当前中国政府正准备推行旨在对抗房地产市场暴跌的举措。中国国家统计局公布的数据显示，1月份房地产价格指数显示，新房价格同比下跌5.1%。在此之前，自2011年当前数据开始统计以来的最大跌幅，是2014年12月的同比下跌4.3%。
Macquarie Securities驻香港中国经济研究负责人Larry Hu指出，“亲增长”举措可能不会延伸至人民币。即便降息会让人民币进一步承压，中国央行也不可能允许人民币大幅贬值。
分析人士指出，当前中国经济发展正在步入“新常态”：经济韧性好、潜力足、回旋空间大。但必须承认，中国经济在“三期叠加”效应下，近期经济下行和通缩压力较大，这是经济走向“新常态”的必然阵痛。
野村控股2月27日发布的报告指出，中国政府很可能采取更“积极主动”的财政立场，将预算赤字目标在国内生产总值中所占比例扩大至2.8%。此外，报告还指出，鉴于地方政府债务管控收紧，当前中国实际财政立场处于“收缩”状态中，同时地方政府利用土地出售来为预算融资的能力或被房地产市场修正削弱。
Capital Economics首席亚洲经济学家Mark Williams指出，“货币宽松的主要受益人将是银行的主要客户——大型企业。对于那些从‘影子银行’体系中获得借贷的小企业来说，不会有太大变化。”
美国前财政部官员Edwin Truman认为，中国“增长和通货膨胀压力正在减缓”，“中国人民银行的反应和其他任何一家央行的一样。”(米娜)
（2015-03-02 09:45:04）
http://finance.cankaoxiaoxi.com/2015/0310/697720.shtml