天和防务：首家民营军工企业冲击IPO

民营企业，主营产品为“便携式防空导弹”，向国内军方以及通过军贸公司代理向4个国家军方销售产品——如此特别的背景使得西安天和防务股份有限公司（下称“天和防务”）的招股书一经披露就引来业内关注。证监会将于3月6日审核天和防务的首发申请，若其顺利过会，将成为资本市场首家民营军工企业。

天和防务以连续波雷达技术和光电探测技术为核心，将侦察、指挥、控制系统的研发、生产、销售及技术贸易作为主营业务，由西安天和投资控股集团有限公司整体变更设立。其注册资本为9000万元人民币，实际控制人为公司董事长贺增林。天和防务本次拟登陆创业板，发行3000万股，募集资金3.4亿元拟投入连续波雷达系统系列产品和军民两用防务技术研发中心两个建设项目。

招股书显示，天和防务为控股型公司，报告期内营业收入绝大部分来源于全资子公司天伟电子。公司自身为民品业务平台，天伟电子为军品业务平台。报告期内，公司的主要产品为末端防空指挥控制系统系列产品，包括便携式防空导弹指挥系统系列产品和区域防空群指挥系统系列产品两个类别。

目前公司产品的最终客户为国内军方和国外4个国家。2009年至2011年各年度公司来自于前两名客户国内军方及军贸 A 公司的销售收入分别占同期公司营业收入的 98.78%、99.82%、95.92%。业内人士表示，天和防务的主营业务收入100%都来源于军品销售，在资本市场上类似公司极为少见。招股书披露，天和防务2011年、2010年、2009年公司实现营业总收入分别为3.06亿元、2.97亿元以及6009万元；归属于母公司所有者净利润分别为1.34亿元、1.15亿元以及591万元。

值得关注的是，由于涉及军品，天和防务被允许“豁免披露”和“脱密处理”，对投资者判断公司投资价值会带来不少风险。天和防务在招股书中公告，由于公司主要从事军品业务，部分信息涉及国家秘密，涉密信息主要包括公司与国内军方、军贸公司等单位签订的部分销售、采购、研制合同中的合同对方真实名称、产品具体型号名称、单价和数量、主要战术技术指标等内容，经过国家国防科技工业局批准，上述涉密信息予以豁免披露。涉密信息还包括了报告期内各期主要产品的销量、按地区分部列示营业收入构成及报告期内向单个客户销售比例超过50%的客户的真实名称及销售比例等信息。

由于军品贸易的特殊性，天和防务表示，公司自身也无法获知公司在全球市场上占有率等信息。招股书中仅仅披露了公司的主要竞争对手有法国泰利斯集团、白俄罗斯阿加特设计局、美国洛克希德·马丁公司等。民营企业，主营产品为“便携式防空导弹”，向国内军方以及通过军贸公司代理向4个国家军方销售产品——如此特别的背景使得西安天和防务股份有限公司（下称“天和防务”）的招股书一经披露就引来业内关注。证监会将于3月6日审核天和防务的首发申请，若其顺利过会，将成为资本市场首家民营军工企业。

天和防务以连续波雷达技术和光电探测技术为核心，将侦察、指挥、控制系统的研发、生产、销售及技术贸易作为主营业务，由西安天和投资控股集团有限公司整体变更设立。其注册资本为9000万元人民币，实际控制人为公司董事长贺增林。天和防务本次拟登陆创业板，发行3000万股，募集资金3.4亿元拟投入连续波雷达系统系列产品和军民两用防务技术研发中心两个建设项目。

招股书显示，天和防务为控股型公司，报告期内营业收入绝大部分来源于全资子公司天伟电子。公司自身为民品业务平台，天伟电子为军品业务平台。报告期内，公司的主要产品为末端防空指挥控制系统系列产品，包括便携式防空导弹指挥系统系列产品和区域防空群指挥系统系列产品两个类别。

目前公司产品的最终客户为国内军方和国外4个国家。2009年至2011年各年度公司来自于前两名客户国内军方及军贸 A 公司的销售收入分别占同期公司营业收入的 98.78%、99.82%、95.92%。业内人士表示，天和防务的主营业务收入100%都来源于军品销售，在资本市场上类似公司极为少见。招股书披露，天和防务2011年、2010年、2009年公司实现营业总收入分别为3.06亿元、2.97亿元以及6009万元；归属于母公司所有者净利润分别为1.34亿元、1.15亿元以及591万元。

值得关注的是，由于涉及军品，天和防务被允许“豁免披露”和“脱密处理”，对投资者判断公司投资价值会带来不少风险。天和防务在招股书中公告，由于公司主要从事军品业务，部分信息涉及国家秘密，涉密信息主要包括公司与国内军方、军贸公司等单位签订的部分销售、采购、研制合同中的合同对方真实名称、产品具体型号名称、单价和数量、主要战术技术指标等内容，经过国家国防科技工业局批准，上述涉密信息予以豁免披露。涉密信息还包括了报告期内各期主要产品的销量、按地区分部列示营业收入构成及报告期内向单个客户销售比例超过50%的客户的真实名称及销售比例等信息。

由于军品贸易的特殊性，天和防务表示，公司自身也无法获知公司在全球市场上占有率等信息。招股书中仅仅披露了公司的主要竞争对手有法国泰利斯集团、白俄罗斯阿加特设计局、美国洛克希德·马丁公司等。